暗号政策日次観察：ヨーロッパの三大機関がETSGを設立し、2028年の統一トークン化金融基準を目指す

市場の断片化を打破：公式の支持と業界の主導を併せて

伝統的金融（TradFi）がWeb3に進出する過程で、「流動性の分断」と「クロスチェーン決済の壁」は、トークン化の効果を発揮する上での最大の痛点となってきました。欧州の三大核心規制機関（ECB、欧州委員会、ESMA）が主導して設立した欧州トークン化標準グループ（ETSG）は、この「各自が戦う」状況を終わらせるためのものです。組織構造において、このグループは非常に実務的な「業界主導、公式監視」モデルを採用しています：グループは金融とテクノロジーの第一線からの業界関係者が議長を務め、三大規制機関は「オブザーバー」として参加します。即日から11月27日まで、EU業界団体、プライベートバンク、グローバル金融機関、フィンテックユニコーンおよびDLT技術提供者を含む市場の主要プレイヤーは、参加申請を提出できます。

明確なタイムテーブル：2027年に開始、2028年に初の共通基準を実施

多くの公式サンドボックスが概念探討段階に留まるのとは異なり、ETSGには非常に明確な納品タイムテーブルと技術的なハードルがあります。欧州中央銀行が発表した権限文書によれば、この標準グループは2027年1月に正式に実質的な作業に入ります。その核心的な使命は、トークン化された証券が全く異なる分散型台帳技術（DLT）プラットフォーム間で、シームレスに保有、クロスチェーン相互運用、最終決済（Settlement Finality）を実現するための技術的および市場の二重基準を策定することです。グループの初期戦略目標は、2028年初頭に全市場に向けて実用的な価値を持つトークン化された共通基準の初回リリースを成功させることです。

"Appia計画"との深い結びつき：ユーロ体系決済の青写真を再構築

ETSGが策定する基準は単なる文書ではなく、欧州中央銀行の基盤インフラに直接接続されます。権限文書は、このグループが策定する関連基準が、ユーロ体系が進めているトークン化金融市場の青写真計画であるAppiaに直接サービスを提供し、統合されることを明確に示しています。これは、将来的に欧州中央銀行デジタル通貨（CBDC）に接続したい、またはEU内で規制されたトークン化証券（国債のトークン化、RWAなど）を発行したい金融機関は、ETSGが定めたこのデータ形式とクロスチェーン通信プロトコルに従わなければならないことを意味します。

グローバルデジタル資産基準定義の制高点を奪取

11月中旬の欧州の規制動向を総合すると、ETSGの設立は、欧州内部の金融技術の断片化を解決するための良薬であるだけでなく、地政学的金融戦略の先見的な配置でもあります。技術的なパラメータを策定するだけでなく、このグループは「基準の実施状況を監視するフレームワーク」を確立し、EU当局に「企業が関連基準を採用するためのインセンティブを提供する方法」を提案します。MiCA法案の成立とETSGの開始に伴い、欧州はグローバルWeb3およびRWA（実世界資産）の分野で、単なる「ルールメーカー（Rule Maker）」から「基盤基準定義者（Standard Setter）」へと進化しようとしています。

データソース： https://bbx.com/ 暗号関連株情報庫、昨日の世界上場企業の公告およびSEC/TSEの開示文書に基づいて整理。