sDeFi, DPI, DeFi++, PIPT: 어떤 암호화 지수가 트랙의 선두주자가 될 가능성이 있을까?

비트코인은 화폐에 대한 재조명이며, 화폐의 종말자인지는 차치하더라도, 적어도 비트코인은 금융을 재정의하려고 시도하고 있으며, DeFi 또한 금융 상품 모델을 재구성하려고 하고 있다. 전체적으로 볼 때 DeFi는 여전히 작은圈子에서 돌고 있지만, 암호화폐 커뮤니티의 오래된 친구들이 핵심 중증 사용자이다. 그러나 잊지 말아야 할 것은, 모든 새로운 것들은 처음에는 사람들에게 장난감처럼 보인다는 것이다.

비록 DeFi가 포괄적 금융의 목표에 도달하지 못했지만, DeFi 분야에는 많은 쓰레기와 불량품이 존재할 것이며, 프로젝트가 도망가거나 커뮤니티에 반환되거나 해커에게 휘말리는 등 여러 문제가 앞으로 점점 더 많아질 것이다. 개별 프로젝트의 파산은 생태계를 더욱 강하게 만들 것이다.

위키백과의 설명에 따르면, 린디 효과는 자연적으로 사라지지 않는 것들, 예를 들어 기술이나 아이디어와 같은 것들이 생존할수록 남은 기대 수명이 조금씩 증가하는 현상을 의미한다. 비트코인은 300번 이상 죽었다고 여겨졌으며, 이제 린디 효과를 목격할 때가 되었다. 싱가포르 최대 상업은행인 DBS 은행이 공식적으로 디지털 거래 플랫폼인 DBS 디지털 거래소를 출시한다고 발표했으며, 다음 주부터 법정 화폐로 암호화폐 거래를 시작할 수 있다. 싱가포르 거래소는 10%의 지분을 보유하고 있다.

비트코인에 대해 의심하거나 경멸하는 태도를 보여온 JP Morgan과 헤지펀드 브리지워터의 레이 달리오도 최근 비트코인과 금을 비교하기 시작하며 진정한 매력을 느끼고 있다. 레이 달리오는 비트코인과 다른 암호화폐가 지난 10년 동안 자신의 입지를 확립했다고 보고, "금과 유사한 대체 자산"이라고 말했다.

이러한 배경을 바탕으로, 우리는 빠르게 학습하고 진화할 수 있는 생태계 전체에 대해 더 자신 있게 판단할 수 있다. 나를 죽이지 않는다면, 나는 더욱 강해질 것이다. 앞서 언급한 바와 같이, 모든 전통 금융 상품 카테고리는 암호화 세계에서 다시 한 번 재구성될 것이다.

1. 인덱스 펀드와 암호 자산 인덱스 펀드

인덱스 펀드는 종종 투자 초보자에게 가장 좋은 입문 투자 상품 중 하나이다. 지난 10년 동안 인덱스 펀드의 시장 점유율은 지속적으로 확대되었으며, 블랙록을 예로 들면, 이 회사는 지난 10년 동안 급성장하여 세계 최대 자산 관리 회사가 되었으며, 관리 자산 규모는 1천억 달러를 초과한다. 그 중 인덱스 펀드의 상승 기여가 상당하다.

지난 10년 동안 비트코인의 등장과 관심이 증가함에 따라, 그레이스케일, 코인셰어스, 비트와이즈 등 회사들은 신탁 펀드, 인덱스 펀드 등의 방식으로 암호 자산을 기존 금융 시스템에 통합하려고 시도했다. 그레이스케일의 매수는 항상 시장에서 뜨거운 논의를 일으키며, 심지어 현재의 시장 상황을 기관의 황소 시장이라고 부르는 이들도 있다.

그레이스케일과 같은 기관의 접근 방식은 레이 달리오, JP Morgan과 같은 이들의 의견과 유사하며, 비트코인과 같은 암호 자산을 장바구니에 포함시키고, 암호 자산을 포장하거나 변형하여 전통 금융 상품의 투자자들에게 제공함으로써 투자자들이 IRA, 증권 중개 계좌, 거래소에 상장된 상품을 통해 암호 자산을 구매하고 보유할 수 있도록 한다.

한편, DeFi의 등장은 또 다른 방향에서의 시도를 나타낸다. DeFi가 하는 것은 평행한 시공간을 만드는 것이다. 이 시공간 내에서 인터넷의 무한한 범위를 활용하여 DeFi가 제공하는 금융 기반 시설은 허가 없이 누구나 사용할 수 있으며, 사람들이 기존의 은행, 거래소, 주식, 펀드 외에 새로운 금융 공간을 얻을 수 있게 한다.

탈중앙화 거래소 DEX, 자동 시장 조성자 AMM, 파생상품, 탈중앙화 대출 등 다양한 제품 모델이 쏟아져 나오고 있다. 지난 1년 동안 DeFi는 급속히 발전했으며, 현재 약 150억 달러의 시장 점유율에 달하고 있으며, 그 중 우수한 제품으로는 유니스왑, 밸런서, AAVE, 신세틱스 등이 있다.

자연스럽게도, DeFi의 혁신 실험 물결 속에서, 전통 금융 세계에서 필수적인 제품인 인덱스 펀드도 초기 모습을 드러내고 있다.

일부 창업 팀은 암호화폐 인덱스 펀드, 특히 DeFi 인덱스 펀드를 만들려고 시도하고 있다. 예를 들어, DPI는 단 3개월 만에 거래량이 2500만 달러의 자산 관리 규모(AUM)에 도달했다.

DeFi 기반 시설 위에 만들어진 암호 인덱스 펀드는 어떤 프로젝트가 있으며, 발전 상황은 어떤가? 본문에서 함께 논의해 보자.

2. 암호 인덱스 펀드는 어떤 문제를 해결하는가?

많은 투자자에게 DeFi는 현재 암호 자산 투자 분야에서 필수 선택 품목 중 하나이다. DeFi 열풍 속에서 살아남아 침전된 프로젝트들은 점차 기반 시설이 되어가고 있다. 이 위에서 더 많은 변화를 만들어낼 수 있다. 새로운 투자 대상을 추가하는 것 외에도, DeFi 기반의 암호 자산 인덱스 펀드 프로젝트는 무엇을 제공할 수 있을까?

탈중앙화 인덱스 펀드는 전통 인덱스 펀드와 유사하게 분산 투자 기회를 제공한다. 제한된 자본으로 수수료를 잃을 위험을 감수하며 개별 암호 자산에 투자할 필요가 없다. 신뢰할 수 있는 탈중앙화 인덱스 펀드 제품이 있다면, 투자자들은 암호 자산 바구니의 암호 인덱스를 직접 구매하여 간단히 보유할 수 있으며, 여전히 탈중앙화 등의 이점을 누릴 수 있다.

그러나 탈중앙화 인덱스 펀드 제품은 고유한 문제도 존재한다. 전통 펀드 운영자의 실체가 증권 및 기타 법률에 의해 제약을 받는 것과 달리, 탈중앙화 인덱스 펀드는 스스로를 증명하기 위해 더 많은 노력을 기울여야 하며, 그 중 가장 중요한 것은 시간과 합의이다.

어떤 프로젝트가 박스 토큰을 발행하고 그 안에 BTC, 대보물코인, 신앙코인 등을 포함한다고 주장한다고 가정해 보자. 그렇다면, 그 박스 토큰은 해당 기본 토큰의 가치를 고정할 수 있는 능력이 있는가? 인덱스 구성 비율은 합리적인가? 펀드 운영자의 결정이나 도망갈 위험 문제는 어떻게 해결할 것인가?

탈중앙화 인덱스 펀드를 설계할 때 고려해야 할 요소는 많다. 예를 들어 인덱스 펀드의 구성 구조, 관리 방식, 관리 비용 등 여러 문제들이 있다.

다음 장에서는 시장에서 가장 대표적인 네 가지 제품인 sDeFi, DeFi++, PIPT, DPI를 하나씩 살펴보겠다.

3. sDeFi

sDeFi는 파생상품 거래 플랫폼 Synthetix에서 발행한 인덱스 제품으로, 한 바구니의 DeFi 토큰을 고정한다. 그러나 여기서는 고정 가격의 파생상품 방식을 사용하며, 즉 이 인덱스는 해당 DeFi 토큰 가격을 기준으로 하며, 거래는 가능하지만 교환할 수는 없으며, 기본 DeFi 토큰을 지원하지 않는다.

출시 초기, sDeFi는 여덟 가지 DeFi 토큰을 포함하고 있으며, 각 토큰의 구성 비율과 새로운 토큰의 결정은 Synthetix의 거버넌스 시스템에 의해 커뮤니티가 결정한다. 현재 sDeFi는 12종의 토큰을 포함하고 있으며, 여기에는 AAVE, SNX, YFI, REN, BAL, CRV 등의 자산이 포함된다. 서로 다른 토큰의 비율은 커뮤니티가 결정하며, 고정 비율 방식을 채택하고 있다.

그러나 sDeFi의 거래는 유동성 채굴 방식이 포함되지 않았다. 사용자는 먼저 초과 담보 SNX를 사용하여 sUSD를 생성하거나 DEX에서 sUSD를 구매한 후 Synthetix 시장에서 sDeFi를 거래해야 한다. Synthetix 시장에서는 슬리피지가 없는 자동 거래 시장 메커니즘을 사용하며, 매번 구매할 때 시스템이 sDeFi를 발행해준다. 매도할 때마다 sDeFi가 소각되고 sUSD가 반환된다.

sDeFi 인덱스의 거래는 추가적인 펀드 관리 수수료를 발생시키지 않으며, Synthetix의 다른 거래 쌍과 마찬가지로 1%의 거래 수수료를 부과한다. sDeFi 외에도 플랫폼에는 DeFi의 하락을 예측하는 인덱스인 iDeFi가 있다. iDeFi를 구매하면 DeFi 인덱스가 하락할 경우 iDeFi의 토큰 가격이 상승한다.

그러나 현재 sDeFi의 시장 규모는 크지 않으며, 현재 통계에 따르면 sDeFi와 iDeFi의 24시간 거래량을 합쳐도 160만 달러를 넘지 않는다. 파생상품이 아닌 실물(실제 토큰) 고정 방식으로 인해 sDeFi는 단순한 가격 인덱스에 불과하며, Synthetix에서 선택한 오라클에 의존해야 한다. 오라클이 실패하거나 네트워크 혼잡으로 인해 가격 제시가 지연되는 경우, sDeFi의 시장 거래에도 영향을 미칠 수 있다.

sDeFi의 장점과 단점을 요약하면 다음과 같다:

장점

• sDeFi는 가장 오래된 DeFi 인덱스 거래 상품이다.
• Synthetix 팀은 DeFi 생태계에서 좋은 평판을 얻고 있으며, 프로토콜은 150억 달러 이상의 거래량을 처리했기 때문에 sDeFi는 견고한 기반 시설을 갖추고 있다.

단점

• 합성 파생상품 구조를 사용하여 고정된 자산을 상환할 수 없다.
• 오라클 시스템에 의존하므로 거래 상대방 위험이 있다.

4. PieDAO

sDeFi가 파생상품 구조를 사용하고 가격만 고정하며 실제 자산 지원이 없는 것과 달리, 2020년 3월에 설립된 DeFi 팀 PieDAO가 만든 인덱스 펀드인 DeFi++, DeFi+L(대형 시가총액 인덱스), DeFi+S(소형 시가총액 인덱스) 등은 실제 자산 지원의 인덱스 펀드 구조를 채택하고 있다.

간단히 말해, DeFi++와 같은 실제 자산으로 뒷받침되는 인덱스 펀드는 설정된 비율에 따라 해당하는 한 바구니의 DeFi 토큰을 구매하고 보유해야 한다. 반면, sDeFi와 같은 파생상품 구조의 인덱스 펀드는 가격만 고정하며 자산을 보유할 필요가 없고 상환되지 않으며, 공기 코인이라고 할 수 있으며, 그 가치는 해당 DeFi 토큰 바구니의 가격 지표 역할을 한다.

독자들이 DeFi 인덱스 펀드에 대해 더 잘 이해할 수 있도록, PieDAO의 인덱스 제품 구조와 운영에 대해 좀 더 자세히 설명하겠다.

PieDAO 인덱스 제품 개요

위 그림은 PieDAO의 인덱스 제품으로, 일곱 가지가 포함되어 있지만 거래량이 많은 것은 BCP, DeFi+L, DeFi+S이다. 본 기사에서는 DeFi 인덱스에 주목하여 DeFi++, DeFi+L 및 DeFi+S 이 세 가지 인덱스 펀드를 중점적으로 살펴보겠다.

DeFi+L의 시가총액은 177만 달러이며, 가격은 1.3달러이다. DeFi+S의 시가총액은 98.8만 달러이며, 현재 가격은 1.62달러이다. DeFi+S 인덱스 제품의 생성 날짜는 DeFi+L보다 이전이며, 여섯 가지 소형 시가총액 DeFi 토큰을 포함하고 있다. 여기에는 UMA, REN, LRC, BAL, PNT 및 MLN이 포함된다.

PieDAO의 DeFi 계열 인덱스 제품은 Balancer 위에 구축되었다. 사용자가 DeFi 인덱스 토큰을 구매할 때, 고정된 보유 비율에 따라 Uniswap 등의 거래 도구를 통해 토큰을 구매하거나, 사용자가 충분한 해당 토큰을 보유하고 있다면 유통 풀에 직접 참여하여 DeFi 인덱스 토큰을 발행할 수 있다.

고정 비율 방식을 채택했기 때문에 가격 변동에 따라 서로 다른 토큰에 배분된 자금은 정기적으로 재구성해야 하며, 외부 AMM 자동 시장 조성 메커니즘을 통해 직접 수행할 수 있다. 전통적인 인덱스 펀드 제품이 주식, 채권 등의 해당 자산을 수동으로 매매해야 하는 것에 비해 훨씬 수월하다.

DeFi+L을 예로 들어 발행 및 상환 이해하기

DeFi+L의 발행 메커니즘은 두 가지 방식이 있다: 단일 자산 및 다수 자산 방식. 단일 자산을 선택하면 ETH를 지불해야 하며, Uniswap, Balancer와 같은 스왑 거래 도구를 통해 해당 자산으로 교환해야 한다. 슬리피지 문제를 피하기 위해 추가로 5%의 ETH를 더 지불해야 하며, 초과 부분은 환불된다.

사용자가 다수 자산 방식을 선택하면, 해당 자산 중 하나를 비율에 따라 예치하여 DeFi+L 펀드에 유동성을 제공해야 한다. 아래 그림은 1 DeFi+L 인덱스 토큰을 생성하기 위해 필요한 해당 자산을 보여준다.

PieDAO의 인덱스 제품은 실제 자산 지원 구조를 채택하고 있기 때문에 실시간으로 자산을 상환할 수 있으며, 상환 시 추가 수수료를 지불할 필요가 없다. DeFi+L의 펀드 페이지에서 Redeem을 클릭하고 상환할 자산 수량을 선택하면 된다.

DeFi+L의 운영 및 메커니즘을 이해하면, PieDAO의 다른 인덱스 제품 및 유사한 구조를 채택한 PowerIndex 등의 인덱스 제품의 방식을 이해할 수 있다.

DeFi+L 대형 시가총액 펀드와 DeFi+S 소형 시가총액 펀드를 동시에 필요로 하는 사용자들을 위해, PieDAO는 최근 DeFi++ 인덱스 제품을 출시하여 이 두 가지를 패키지 거래할 수 있도록 했다. 여기서 DeFi+S와 DeFi+L의 비율은 각각 30%와 70%이다. 현재 DeFi++의 시가총액은 52만 달러이다.

PieDAO는 유동성 채굴 방식을 설계했다. 사용자가 DeFi+S 및 DeFi+L 등의 인덱스 제품에 Balancer의 토큰 풀에 유동성을 제공하면, PieDAO가 발행한 기본 토큰 DOUGH 및 BAL 등의 보상을 받을 수 있다. 그러나 Balancer에서 DeFi+S/sWETH, DeFi+L/sWETH의 토큰 풀 비율이 7:3으로 설정되어 있어, 이는 다소 높은 편이며 현재의 깊이가 부족하다고 생각한다.

PieDAO의 DeFi 시리즈 인덱스 제품은 암호 인덱스 펀드를 구축하는 패러다임을 나타내며, 실시간 상환이 가능한 설계를 통해 AMM을 활용하여 실시간 유동성과 포트폴리오 조정의 편리함을 제공할 것으로 예상되며, 이는 향후 많은 암호 인덱스 제품의 모범 사례가 될 것이다.

인덱스의 포함 자산 대상 및 비율은 고정되어 있지만, 커뮤니티 결의를 통해 변경할 수 있다. PieDAO 커뮤니티는 제안(PIP)의 방식으로 후속 조정을 진행할 수 있으며, 비율 및 보유 자산의 종류를 포함한다.

이와 유사한 프로젝트는 PowerPool에서 발행한 PIPT 인덱스이며, Balancer를 기반으로 하여 고정 비율 모델을 채택하고 있다.

5. INDEX Coop

Index Coop는 SET 프로토콜(Set Protocol)에서 출시한 탈중앙화 인덱스 커뮤니티로, 거버넌스 토큰은 INDEX이며 유동성 채굴 보상으로도 사용된다. 첫 번째 인덱스 제품은 DeFi 원스톱 포털인 DeFi Pulse 와 Index Coop 가 출시한 DeFi Pulse Index (DPI) 로, 시가총액은 약 2000 만 달러 정도이다.

DPI는 DeFi 산업에서 관련 토큰의 성과를 추적하는 것을 목표로 하며, 토큰의 유통 시가총액 가중치를 기반으로 각 비율을 계산한다. DPI의 대상 자산은 완전한 기준을 갖춘 선별 과정을 거치며, 주된 목적은 장기적으로 개발 및 유지 관리가 가능하고, 광범위한 청중을 가진 프로젝트를 선택하는 것이다.

DPI는 Set Protocol V2의 프로토콜 위에 구축되었으며, 한 바구니의 DeFi 토큰을 기본으로 하는 모델을 채택하여, 토큰의 시가총액에 따라 해당 보유 비율을 배분한다.

DPI는 사용자가 상환할 수 있도록 허용하며, 이는 사용자가 언제든지 DPI 토큰을 사용하여 해당 기본 자산으로 교환할 수 있음을 의미한다. 현재 10종의 DeFi 토큰이 포함되어 있으며, 아래 그림과 같다.

그 중 AAVE의 비율이 가장 높아 약 19.4%를 차지하며, BAL의 현재 비율은 2.27%이다. PieDAO의 DeFi++ 등 인덱스 제품이 고정 비율 방식을 채택한 것과 달리, DPI는 유통 시가총액 가중 기반의 인덱스 구성으로 인해 자주 포트폴리오 조정 및 토큰 교체가 필요하다.

IndexCoop 커뮤니티의 거버넌스 메커니즘은 인덱스 전략자의 역할을 도입했지만, 이들 인덱스 전략자는 인덱스의 관리자는 아니다.

출시 후 두 달 동안, 7.5%의 INDEX 토큰이 전략자에게 분배된다. 예를 들어 DeFiPulse는 지표를 작성하고 연구를 수행하며 데이터를 제공하기 때문에 이 부분의 토큰은 18개월에 걸쳐 분배된다. 이외에도 각 IndexCoop 인덱스(예: DPI)에는 수수료가 설계될 수 있으며, 이 중 일부는 인덱스 전략자에게 분배될 수 있다.

DPI 발행 및 상환

주의할 점은 TokenSets에서 DPI 인덱스를 발행하고 상환하는 입구가 기본적으로 숨겨져 있으며, 클릭해야만 표시된다는 것이다.

PieDAO의 DeFi 계열 인덱스가 단일 자산/다수 자산 옵션을 제공하는 것과 달리, DPI를 발행할 때는 반드시 해당하는 여러 기본 자산으로 전환해야 한다. tokensets 웹사이트를 통해 DPI 토큰을 발행할 수 있으며, 모든 관련 토큰에 대한 권한을 계약에 부여해야 한다. 실제 자산 지원을 채택했기 때문에 DPI도 실시간으로 해당 자산을 상환할 수 있다.

DPI의 유동성 채굴

DeFiPulse의 참여 덕분에 DPI는 신뢰성을 높이고 DeFi 인덱스 제품 중에서 시가총액을 선도하게 되었으며, DPI가 채택한 유동성 채굴 메커니즘도 매우 중요하다.

사용자는 Uniswap에서 ETH/DPI 거래 쌍에 유동성을 제공한 후, Index Coop의 페이지를 통해 채굴하여 INDEX 토큰 보상을 받을 수 있으며, 현재 가격은 4.6달러이고 예상 연간 수익률은 23%이다.

DPI의 인덱스 유지 방식

DPI는 두 가지 단계로 나뉜다: 결정 단계와 조정 단계.

매월 셋째 주에는 다음 토큰 비율 업데이트를 위한 수정 결정을 내리며, 현재 CoinGecko의 토큰 유통 시가총액 수치를 참고하여 인덱스에서 추가 및 삭제할 토큰 종류를 결정한다. 이러한 작업은 시행 전에 커뮤니티에 공지된다. 결정 단계가 끝난 후에는 해당 지침에 따라 인덱스의 구성 토큰을 조정하고 추가 및 삭제 작업을 진행하며, 매월 첫 번째 근무일에 시행된다.

토큰 구성의 시장에 미치는 영향을 고려하여, 인덱스 추적 자산 수가 확대됨에 따라 조정 단계의 시간은 하루 이상으로 조정될 수 있으며, 매매가 시장 가격에 미치는 충격을 줄일 수 있다.

DPI는 유통 시가총액 가중 방식을 채택하여 인위적인 개입이 필요 없으며, 커뮤니티 투표를 통한 비율 변경 방식에 비해 효율성이 더 높다. 이해를 돕기 위해, Index Coop의 11월 인덱스 자산 균형 보고서의 관련 정보를 살펴보자.

이 과정은 IIP-5의 INDEX 개선 제안을 통해 진행되었다.

실행 전에 DeFi Pulse는 인덱스 전략자로서 새로운 DPI 비율을 발표하고 커뮤니티에 공지하여 검증을 받으며, 확인이 완료된 후 Index Coop Manager의 스마트 계약을 통해 신뢰할 수 없는 방식으로 다중 서명을 사용하여 DeFiPulse, Set Labs 및 IC 커뮤니티가 DPI 조정 작업을 완료했다.

6. YETI

PowerPool은 지난달 말 PIPT를 발행했으며, Balancer를 기반으로 하여 출시된 지 9일 만에 900만 달러 이상이 잠금되었다. PIPT는 PieDAO가 만든 인덱스 펀드 메커니즘과 유사하다.

12월 4일, Ryan Watkins라는 사용자가 Power Forum(파워 풀의 거버넌스 포럼)에서 Yearn 생태계 인덱스 YETI를 만들 것을 제안했으며, YFI, SUSHI, CREAM, AKRO, COVER, K3PR, CVP, PICKLE의 7종 토큰에 집중하고 있다.

YETI는 고정 비율, 실제 자산 지원의 발행 방식을 채택하여, 각 YETI는 기본 자산으로 지원되며 언제든지 상환할 수 있다. YETI를 발행하는 방법은 세 가지가 있다:

• ETH, USDC, DAI 등 임의의 자산을 전환하여 발행하며, ETH를 여덟 가지 자산으로 교환해야 하므로 슬리피지가 높고 기본 슬리피지는 2%이다.
• 단일 기본 자산으로, 사용자가 여덟 가지 기본 자산 중 하나를 전환할 수 있다.
• 다수 자산 발행, 아래 그림과 같다.

YETI 유동성 채굴

사용자 참여를 유도하고 YETI의 유동성을 높이기 위해 첫 달 유동성 채굴 인센티브가 생성되었다. 여기에는 두 가지 부분이 포함된다: PowerPool에 YETI를 예치하면 20만 CVP 토큰 보상을 받을 수 있으며, Balancer에 YETI/ETH 유동성 풀(비율 80:20)을 제공하면 25만 CVP 토큰 보상을 받을 수 있다.

Power Index 페이지에 따르면, APR은 약 530%-595%로 표시되며, 이 부분의 수익은 꽤 괜찮다. 그러나 YETI 인덱스에 포함된 여덟 가지 토큰은 ETH와 같은 토큰에 비해 가격 변동성이 크므로 참여 시 주의가 필요하다.

Power Pool의 거버넌스 방식에 따라, 향후 YETI의 토큰 종류와 비율 변동은 거버넌스 개선 프로토콜 방식을 통해 진행되며, 투표 후 효력이 발생한다.

7. 결론

인덱스 펀드의 시장 전망은 광범위하며, DeFi 분야에서 등장한 몇 가지 DeFi 인덱스 펀드 제품은 커뮤니티가 현상 유지에 만족하지 않고 계속 탐색하고자 하는 마음을 나타낸다. DeFi로 재구성할 수 있는 모든 제품은 DeFi로 재구성될 것이며, 암호 시장 자체가 소수의 세계이기 때문에 DeFi 제품의 탐색은 원형 테스트 단계로 이해하는 것이 더 적절하다. 더 많은 청중에게 다가가기 전에 이 단계는 물론 필요하지만, 길은 멀고 하루아침에 이루어지지 않는다는 것을 알아야 한다.

Synthetix가 채택한 파생상품 방식이든, PieDAO, INDEX Coop, Power Pool이 채택한 실제 자산 지원 방식이든, 모두 DeFi+ 인덱스 펀드를 탐색하고 있다. 시간이 지나면 이러한 축적이 DeFi의 외연을 넓히는 흥미로운 길을 열 것이라고 믿는다. YETI의 출현은 흥미로운 예시로, 생태계 범위의 인덱스 제품 개념은 NFT 및 블록체인 게임 분야로 확장될 수 있다.

DeFi는 평행한 금융 시공간을 창출하여 다양한 금융 제품의 방식을 탐색하고 있다. 또 다른 길은 전통 금융 기관이 자신의 방식으로 암호 자산 산업에 접근하고 있으며, 두 길은 서로 배치되지 않는다.

본 기사는 현재 대표적인 네 가지 프로젝트를 정리하고 DeFi 탈중앙화 인덱스 펀드의 몇 가지 일반적인 모델과 장단점을 논의하였다. 마지막으로, 인덱스 펀드와 같은 제품이 투자 위험을 줄이려는 의도를 가지고 있지만, 현재 암호 자산 시장의 다양한 토큰이 여전히 높은 상관관계를 가지고 있어 분산 위험을 달성할 수 없다는 점을 상기시킬 필요가 있다. 따라서 독자 여러분께 다시 한 번 강조하고 싶다. 제품 모델은 주목할 가치가 있지만, 참여하기 전에 충분한 준비와 위험 관리가 필요하다.

참고 자료

https://docs.indexcoop.com/products/defi-pulse-index

https://bankless.substack.com/p/the-bull-case-for-decentralized-index

https://bankless.substack.com/p/how-to-mint-dpi-and-earn-index

https://medium.com/indexcoop/introducing-the-index-cooperative-a4eaaf0bcfe2

https://medium.com/powerpool/the-meta-governance-approach-applied-to-the-yearn-ecosystem-yeti-is-launched-d8417459f6e2