그레이스케일 이더리움 가치 평가 보고서

이 문서는 비푸시(Bitpush.News)에서 제공하며, 보고서 출처: Grayscale Investment, 번역: Amy Liu

요약: 그레이스케일 투자 회사(Grayscale Investment)는 2013년에 설립되었으며, Digital Currency Group 그룹의 자회사로 세계 최대의 디지털 자산 관리 회사입니다. 본 보고서는 그레이스케일이 최근 발표한 이더리움 가치 평가 보고서로, 이더리움 평가 시 중요한 고려 사항을 개괄하는 것을 목표로 합니다.

그레이스케일 투자 회사(Grayscale Investment)는 미 동부 시간으로 2월 3일 오후에 이더리움에 대한 가치 평가 보고서를 발표하였으며, 이더리움 평가 시 중요한 고려 사항을 개괄하는 것을 목표로 합니다. 이 보고서는 ETH를 화폐로, ETH를 소비재로, ETH를 이자 자산으로 평가하는 세 가지 방법과 관련 지표를 탐구합니다.

그레이스케일 회사는 2013년에 설립되었으며, Digital Currency Group 그룹의 자회사로 세계 최대의 디지털 자산 관리 회사입니다.

다음은 본문입니다:

2015년 출시 이후 이더리움은 두 번째로 큰 블록체인 네트워크로 주목받고 있습니다. 이 네트워크는 수십억 달러 규모의 P2P 가치 이전의 강력한 결제 계층으로 발전했지만, 투자자들은 종종 투자 사례를 결정하는 데 어려움을 겪습니다.

이더리움의 강력한 네트워크는 애플리케이션이 제3자 없이 인코딩된 논리에 따라 실행되도록 보장하며, 방해를 받을 가능성이 적습니다.

이더리움과 비트코인은 공생 관계를 맺고 있으며 외부의 유동성을 끌어들입니다. 비트코인은 디지털 생태계에서 선호되는 가치 저장 수단인 반면, 이더리움은 매일 120억 달러 이상을 결제하는 선도적인 금융 인프라로 자리 잡았습니다.

1. ETH를 화폐로

ETH는 신흥 탈중앙화 금융 시스템의 기본 자산이며, 이더리움 위에 구축된 애플리케이션의 주요 자금 출처입니다.

ETH는 이더리움 네트워크에서 새로운 시대의 디지털 화폐 역할을 수행합니다. 사용자가 이더리움 네트워크에서 스마트 계약을 배포하거나 애플리케이션에 유동성을 제공하거나 탈중앙화 거래소에서 거래할 때마다 ETH는 네트워크 수수료를 지불해야 합니다.

투자자가 실제로 ETH를 화폐로 간주한다면, 다른 화폐 경쟁자와의 상대 가치를 탐구할 가치가 있습니다. 현재 가격으로 계산할 때, ETH는 경쟁자로부터 합리적인 가격으로 시장 점유율을 얻을 수 있을까요?

ETH 시가총액이 다른 화폐의 비율

탈중앙화 금융 생태계에서 ETH의 담보로서의 사용 범위는 계속 확대되고 있습니다. 그러나 스테이블코인(주로 달러와 연동된 디지털 화폐)과 비트코인이 ETH 담보로 사용되는 증가가 ETH의 생태계에서 선호되는 담보 지위를 도전할 수 있습니다. WBTC는 비트코인이 이더리움에서 합성된 버전으로, 비트코인이 이더리움 네트워크에서 전송될 수 있게 합니다. USDT와 USDC는 이더리움에서 가장 큰 달러 스테이블코인입니다. 아래 그림은 WBTC, USDC 및 USDT의 성장 상황을 보여줍니다. 이더리움에서 대체 자산의 성장은 ETH의 담보 사용에 도전할 수 있지만, 이더리움의 결제 네트워크 사용량 증가가 긍정적인 추세입니다.

이더리움의 비트코인과 달러

2. ETH를 소비재로

ETH는 이더리움 네트워크의 필수적인 부분입니다. 네트워크의 각 거래는 일정한 수수료를 발생시키며, 이 수수료는 ETH로 계산됩니다. 네트워크에 대한 수요가 증가함에 따라 수수료도 증가합니다.

상품으로서 ETH의 가격은 시장의 수요와 공급에 따라 변동합니다. 다행히도 이더리움 블록체인은 투명하여 사용자 활동을 분석하고 ETH의 잠재적 시장 가격을 설명할 수 있습니다.

우리는 이더리움 네트워크에서 매일 수집되는 총 거래 수수료를 확인하여 수요를 측정할 수 있습니다. 아래 그림과 같이 ETH는 이러한 수수료를 지불하는 상품이므로, 높은 수수료는 ETH에 대한 수요를 증가시킵니다. 이는 여행 증가가 가솔린에 대한 수요를 증가시키는 것과 유사합니다. 주목할 점은 2021년 1월의 거래 수수료 총액이 2018년 1월의 정점 수수료의 거의 5배에 달했다는 것입니다. 그러나 ETH의 가격은 대체로 2018년의 정점 가격과 비슷합니다.

일일 총 거래 수수료

거래 수수료는 이더리움 네트워크에서 지불된 거래 총액입니다. ETH 가치를 고려하는 또 다른 방법은 ETH의 역사적 가격을 네트워크에서의 판매(수수료)와 비교하는 것입니다. 아래 그림은 "가격과 판매" 비율을 통해 이러한 관계를 설명합니다: 비율이 낮을수록 해당 네트워크가 ETH의 역사적 시가총액에 비해 더 높은 수익을 창출하고 있음을 나타냅니다.

ETH 가격과 판매 비율

3. ETH를 이자 자산으로

이더리움은 이제 이더리움 2.0이라는 프로토콜 개발의 다음 단계로 들어가기 시작했습니다. 이더리움 2.0은 확장 가능한 지분 증명 블록체인이 되는 것을 목표로 합니다. 이는 보유자가 자신의 ETH를 담보로 하여 네트워크의 검증자가 될 수 있음을 의미합니다.

이는 ETH 가치의 또 다른 중요한 전환점입니다. 이더리움 2.0은 ETH를 우리가 설명하는 생산적인 상품으로 변환하며, 보유자는 ETH를 담보로 하여 이자를 생성할 수 있습니다. 이러한 자산 구조는 현실 세계의 다른 자산 구조와 다릅니다. 이더리움 2.0에서 ETH는 상품으로 소비될 수 있을 뿐만 아니라 현금 흐름의 채권으로 담보될 수 있으며, 이는 주식과 유사합니다.

그 초기 가치는 상품 용도와 시장의 수요 공급 역학에서 비롯됩니다. ETH의 미래 가격 전망에 대해 자신감이 있는 사람들은 담보 자산을 통해 담보의 수익을 얻을 수 있습니다. 이는 ETH의 변동 공급을 더욱 줄일 수 있습니다. 대량의 ETH가 담보로 제공되면 소비 가능한 공급이 줄어들어 ETH 가격에 긍정적인 피드백 루프를 형성할 수 있습니다. 아래 표를 참조하여 가치가 이더리움 2.0 네트워크를 통해 어떻게 흐르는지 확인하십시오.

이더 경제

4. 기타 관련 지표

일일 활성 주소는 네트워크 성장의 중요한 지표입니다. 메타카프 법칙은 네트워크의 가치는 사용자 수의 제곱에 비례한다고 말하며, 이 법칙은 Facebook의 가치를 평가하는 데 사용되었습니다. 현재 이더리움에는 매일 거의 70만 개의 활성 주소가 있습니다.

이더리움 활성 주소

마찬가지로 이더리움의 해시율도 새로운 최고치를 기록했으며, 해시율은 거래를 검증하는 데 사용되는 컴퓨터의 능력을 측정합니다. 채굴자가 초기 투자를 회수하는 데 시간이 걸리기 때문에, 이는 채굴자가 이더리움에서 높은 거래 수수료가 계속 발생할 것이라고 믿고 있음을 나타냅니다. 만약 채굴자들이 거래 수수료가 감소할 것이라고 생각한다면, 그들은 채굴에 자원을 할당하는 것을 주저할 것입니다.

이더리움 해시율

5. 결론

이더리움은 비트코인보다 젊으며, 그 프로토콜은 지속적으로 변화하고 있습니다. 따라서 ETH를 평가하는 방법도 지속적으로 변화하고 있습니다. ETH를 화폐, 소비재 및 이자 자산으로 간주함으로써 투자자는 자산에 가치를 할당할 때 다양한 가능한 결과를 고려할 수 있습니다.

이더리움에서의 대량 활동과 이더리움 2.0이 가져오는 확장성은 이더리움 커뮤니티를 매우 흥분하게 만듭니다. 우리는 데이터에서 ETH의 가격이 네트워크 활동에 따라 변동하는 경향이 있음을 관찰할 수 있습니다. 본 보고서 전반에 걸쳐 활성 주소, 해시율 및 네트워크 수수료를 포함한 여러 지표가 새로운 최고치를 기록하고 있으며, 이는 투자자에게 긍정적인 신호입니다.