Pantera 파트너가 분석한 블록체인 게임의 새로운 모델 "게임을 하면서 돈을 벌다": 어떻게 더 큰 사회적 변화를 가져올 수 있을까?

撰文：Paul Veradittakit，Pantera Capital 창립 파트너
편집：루장페이

이번 주, 우리는 블록체인 게임 분야를 깊이 탐구할 것이며, 특히 "플레이 투 언" (Play to Earn) 모델에 대해 논의할 것입니다. 또한, 문말에는 특별 Q&A를 준비했습니다. 제 좋은 친구인 Amy Wu와 함께 진행할 예정입니다. Amy는 현재 투자 기관 Lightspeed Venture Partners에서 암호화폐 및 게임 사업을 담당하고 있습니다. 물론, Brian Cho (Patron의 투자자, 이전에 A16z와 Riot Games에서 근무), Aleksander Larsen (Axie Infinity 공동 창립자), 그리고 Gabby Dizon (Yield Guild Games 공동 창립자)에게도 피드백을 주신 것에 감사드립니다.

최근 몇 년 동안, 거의 모든 사람의 시선이 게임 분야에 집중되고 있으며, 이는 예상치 못한 일이면서도 이해할 수 있는 일입니다.

게임은 전 세계를 아우르는 산업입니다: 현재 전 세계에는 27억 명 이상의 게임 플레이어가 있으며, 주로 아시아, 유럽 및 라틴 아메리카에 집중되어 있습니다. 또한, 게임은 많은 사람들의 일상 생활에 깊이 통합되어 있습니다: 60%의 미국인이 매일 어떤 형태로든 비디오 게임을 하고 있으며, 비디오 게임 스트리밍은 매년 12억의 관객을 기록하고 있습니다. 예를 들어, Fortnite는 Epic Games의 인기 제품으로, 2020년에는 월간 활성 플레이어가 3.5억 명을 초과하며 51억 달러의 수익을 창출했습니다. 이는 단일 게임이 엄청난 성공을 거둘 수 있음을 보여줍니다. 일부 분석가는 향후 몇 년 내에 게임 산업의 가치는 3000억 달러를 초과할 것으로 예상하고 있습니다.

하지만 게임 분야의 발전 궤적이 희망적임에도 불구하고, 여전히 몇 가지 심각한 단점이 존재합니다:

• 플레이어는 게임 내에서 어떤 것도 "소유"하지 않습니다. 2020년, 전 세계 플레이어는 게임 내 아이템에 500억 달러 이상을 지출했으며, 주로 의상, 무기, 아이템 등을 구매했습니다. 이러한 아이템 구매는 플레이어의 성능과 게임의 즐거움을 높이지만, 그 외의 다른 목적으로는 사용될 수 없으며, 자신이 구매한 게임 아이템을 판매, 대여 또는 담보로 사용할 수 없습니다. 다시 말해, 현재 게임 내 이러한 구매 거래는 단순히 오락 소비 범주에 속할 뿐, 진정한 투자로 간주될 수 없습니다.
• 서로 다른 게임 간의 상호 운용성이 매우 제한적입니다. 현재 시장에 있는 많은 게임은 여전히 폐쇄형 플랫폼으로, 서로 다른 게임 세계에 독립적으로 존재하며, 각자의 아이템과 경험을 가지고 있습니다. 물론 이러한 문제가 발생하는 것은 놀라운 일이 아닙니다! 게임 개발자는 자신의 창작물에 대해 완전한 독립적 통제권을 원하지만, 만약 게임 개발자들이 서로 더 복잡한 방식으로 협력할 수 있다면 상황은 어떻게 될까요?
• 상업 모델의 선택 부족. 현재 80%의 디지털 게임 총 수익은 무료 게임(또는 "프리미엄 게임")에서 발생합니다. 성공적인 유료 게임 중 대부분은 스킨 구매와 같은 방식으로 수익을 얻고 있으며, 예를 들어 CS:GO와 같은 게임이 있습니다. 이러한 변화는 플레이어에게는 좋은 일이지만, 특정 개발자의 디자인 공간을 제한할 수 있습니다. 형태는 기능에 종속되며, 더 많은 게임 개발자가 새로운 상업 모델(예: 2차 NFT 판매 수수료)을 도입함에 따라 새로운 게임 형태도 등장할 것입니다.

그래서 저는 전통적인 게임 산업이 오랫동안 특정 결함을 가지고 있었고, 암호화폐가 이를 완벽하게 보완할 수 있다고 생각합니다. 암호화폐는 개발자에게 전혀 새로운 디자인 공간을 열 수 있습니다. 물론, 저는 이러한 사상을 가진 유일한 사람이 아닙니다.

블록체인과 게임의 교차점은 앞으로 많은 산업 내에서 뜨거운 논의의 주제가 될 것입니다. 비슷한 주제는 이미 많이 존재합니다. 그러나 이번 주에는 최근에 널리 주목받고 있는 특정 트렌드인 "플레이 투 언" (P2E) 게임에 집중하고자 합니다.

"플레이 투 언" 게임이란 무엇인가?

"플레이 투 언" 게임 분야에서 Axie Infinity를 언급하지 않는다면 모든 논의는 무의미합니다. 이 게임은 2012년 캔디 크러시가 무료 게임의 지배를 시작한 것처럼 전례 없는 게임 유형을 개척했습니다.

게임 플레이 측면에서 Axie Infinity는 포켓몬과 유사합니다: 플레이어는 자신의 Axies를 기르고 번식한 후, Axies를 전투에 참여시킵니다. Axies는 도롱뇽처럼 보이는 만화 캐릭터로, 승자는 승리로 점수를 얻는 것이 아니라 게임의 기본 토큰인 Smooth Love Potion (SLP)을 얻습니다.

위 이미지는 Decrypt에서 가져온 것입니다.

전통적인 "폐쇄형 플랫폼" 게임의 내장 아이템과 달리, Axie Infinity의 모든 자산은 탈중앙화된 우주에 통합되어 있습니다: SLP 토큰은 즉시 다른 암호 자산으로 전송할 수 있으며, 담보로 사용하거나 법정 화폐로 현금화할 수 있습니다. Axies와 게임의 디지털 토지는 개인 간에 NFT로 매매할 수 있으며, 그들은 게임의 미래를 결정할 수 있는 거버넌스 토큰(AXS)도 출시했습니다.

Axie Infinity는 2018년에 출시되었지만, 게임 채택률은 최근 몇 개월 동안 급증했습니다. 올해 7월, 이 게임의 수익은 정점에 달해 하루에 1500만 달러 이상의 수익을 올렸으며, 거버넌스 토큰(AXS)의 완전 희석 가치는 220억 달러에 달했습니다.

이 관점에서 볼 때, Axie Infinity는 이더리움 기반의 블록체인 게임으로, 지난 30일 동안 이더리움 총 수익의 절반 이상을 차지하며, 이 수치는 정말 놀랍습니다.

위 이미지는 Token Terminal에서 가져온 것입니다.

현재 Axie Infinity는 전 세계에서 150만 명 이상의 일일 활성 플레이어를 보유하고 있으며, 플레이어는 주로 필리핀, 인도네시아, 브라질, 베네수엘라, 인도 및 베트남에 집중되어 있습니다. 수천 명의 사용자에게 Axie Infinity를 플레이하는 것은 생계 수단이 되었으며, 때때로 이 게임이 제공하는 수익은 그들이 현지에서 일하는 수입을 훨씬 초과합니다. 대부분의 플레이어는 암호화폐 산업의 원주율 사용자는 아니지만, 바이럴 마케팅을 통해 많은 사람들이 Axie Infinity 게임을 알게 되었습니다.

Axie Infinity의 폭발적인 성장, 글로벌 영향력 및 광범위한 수익 창출은 정말 주목할 만하며, 그 미래가 어떻게 발전하든 최소한 한 가지는 확실합니다: Axie Infinity는 "플레이 투 언"이라는 새로운 게임 모델을 개척했습니다.

아마도 Axie Infinity의 영감을 받아 Gabby Dizon은 최근에 다른 사람들과 함께 Yield Guild Games를 공동 설립했습니다. 이는 새로운 "플레이 투 언" 경제를 위한 길드로, 탈중앙화 자율 조직(DAO)으로 관리되며, Axie Infinity 및 기타 "플레이 투 언" 게임을 전문적으로 플레이하고자 하는 사람들에게 장학금 인센티브를 제공하여 그들의 일부 수익을 공유합니다. 따라서 이 탈중앙화 자율 조직은 다양한 메타버스 게임의 NFT를 보유하고 있으며, 그 거버넌스 토큰 YGG는 게임 수익 경제의 지표가 됩니다. 이 프로젝트는 아직 초기 단계에 있지만, 이미 4,500명 이상의 "학자"가 있으며, 주간 거래량은 100만 달러를 초과합니다.

최근 몇 개월 동안 Axie Infinity와 함께 다른 "플레이 투 언" 모델 게임들도 점점 더 인기를 얻고 있습니다. 예를 들어 CryptoBlades, Zed Run, Cometh, REVV 등은 모두 블록체인 게임에만 집중하는 게임 개발자들이 개발한 게임입니다. 과거에는 이러한 게임의 주요 대상이 기본적으로 암호화폐 원주율 사용자였습니다.

그러나 Axie Infinity가 놀라운 성공을 거둔 이후, 저는 "플레이 투 언" 게임 혁명이 대형 게임 개발자에게 매우 의미가 있다고 생각합니다. 이 트렌드는 무시할 수 없습니다. 저는 심지어 성숙한 게임 산업 참여자들이 이러한 아이디어를 그들의 게임에 통합하기 시작하고, 이 게임 모델을 더 넓은 청중에게 제공할 것이라고 의심하고 있습니다.

이 과정은 느리게 진행될 것 같지만, 갑자기 당신 앞에 나타날 수 있습니다. 그러나 진정한 문제는: 왜 "플레이 투 언" 게임이 지금 폭발하고 있는가?

블록체인 게임 분야의 장기 관찰자에게 솔직히 말하자면, "플레이 투 언" 게임 모델은 수년간 인기 있는 주제였습니다. 왜 최근에야 문이 열렸을까요? 어떤 변화가 있었던 걸까요?

위의 질문에 대한 명확한 답은 아직 없지만, 우리는 일련의 산업 발전 트렌드가 "플레이 투 언" 게임의 폭발 과정에서 역할을 했을 것이라고 생각합니다:

• 네트워크 확장. 이더리움의 2층 확장 프로토콜, 새로운 고처리량 블록체인 및 기타 확장성 솔루션은 블록체인 원주율 게임의 번영을 가능하게 했습니다. 여전히 해야 할 일이 많지만, 우리의 상황은 몇 년 전보다 훨씬 나아졌습니다. 2017년 "크립토키티" 게임으로 인한 네트워크 혼잡을 기억하십니까?
• NFT의 주류화. NFT와 관련된 많은 혁신, 특히 ERC-721 표준은 최근 NFT 응용 프로그램의 열풍을 촉발했습니다. 게임 회사는 이제 게임을 NFT화할 수 있는 도구를 보유하고 있으며, 더 중요한 것은 대중이 희귀 게임 자산이 왜 가치가 있는지 더 잘 이해할 수 있게 되었다는 것입니다.
• DeFi 구조. 현재 많은 기본적인 탈중앙화 금융 도구(예: AMM 자동 시장 조성자)가 실전 테스트를 거쳐 널리 구현되고 있으며, 게임 개발자는 이러한 도구를 결합하여 게임 금융화를 실현할 수 있습니다. 뿐만 아니라, 구매, 대출, 담보 및 기타 기본 금융 활동이 이제 게임 분야로 원활하게 진입할 수 있습니다.
• 웹 2 상호 운용성. 많은 전통 대형 기술 기업들이 탈중앙화 생태계에 참여하기 시작하면서, 암호화 기반 게임에 대한 새로운 배급 메커니즘이 열릴 것입니다. 예를 들어, 애플이 최근 App Store에 대한 변경 사항을 통해 iOS 사용자가 NFT 기반의 "플레이 투 언" 게임에 더 쉽게 접근할 수 있게 되었습니다. 이 중요한 변화는 Axie:Origin과 같은 게임(Axie Infinity 팀이 곧 출시할 모바일 애플리케이션)이 더 넓은 청중에게 도달할 수 있게 합니다.
• 메타버스. 팬데믹으로 인해 많은 사람들이 집에서 일하게 되었고, VR/AR 기술의 발전 및 기타 글로벌 트렌드로 인해 "메타버스"는 디지털 경험의 새로운 최전선이 되었습니다. 가상 사무실에서 일하는 것부터 모험 게임을 하는 것까지, "메타버스" 개념의 빠른 부상은 심지어 페이스북의 관심을 불러일으켰습니다.

특별 추가: Amy Wu의 통찰력

"플레이 투 언" 게임에 색깔을 더하기 위해, 저는 Lightspeed Venture Partners의 친구인 Amy Wu를 초대하여 통찰력 있는 의견을 제시하도록 했습니다. 그녀는 현재 게임 및 암호화폐 산업 투자에 주로 관여하고 있습니다.

Paul: Axie Infinity의 변화는 무엇 때문이라고 생각하나요? 그들이 다른 블록체인 게임과 다른 점은 무엇인가요?

Amy Wu: Axie Infinity의 성공은 여러 요인에 기인합니다. 필리핀 시장의 입소문 추천, "플레이 투 언" 게임 다큐멘터리가 많은 사람들의 관심을 끌었고, 인식 확산 등이 있지만, 가장 중요한 것은 그들이 Ronin 블록체인으로 전환한 것입니다. 이 조치는 게임 구매 거래를 원활하게 하고 게임 경험을 매우 좋게 만들었습니다. Axie Infinity의 특별한 점은 다른 블록체인 게임(예: Gods Unchained)과 비교했을 때, Axie Infinity의 커뮤니티, PvP 플레이어 및 Axie 수집가들이 정말 강력하다는 것입니다. 유지율은 사람들이 게임 플레이와 커뮤니티 강도를 추적하는 데 사용하는 중요한 지표로, Axie Infinity의 경우 이 지표가 다른 블록체인 게임(30% 이상)보다 훨씬 높습니다.

Paul: "플레이 투 언" 게임이 다음 게임 수익화 모델이 될까요?

Amy Wu: 저는 "플레이 투 언" 게임이 무료 게임, 유료 게임 또는 유료 업그레이드 게임과 같은 게임 수익화 모델이라고 생각하지 않습니다. "플레이 투 언" 게임은 게임 수익화 모델과 공존할 수 있으며, 이는 플레이어 획득 전략을 더 많이 설명합니다. 특정 유형의 플레이어를 확보하는 데 있어 이 게임 모델은 믿을 수 없을 정도로 바이럴한 전파 방법을 가지고 있으며, 주요 목표는 돈을 버는 것입니다. 과거에는 게임 플레이어가 돈을 썼지만, 이제는 이 플레이어들이 돈을 벌고 있습니다. 두 가지는 큰 차이가 있습니다. Axie Infinity와 같은 게임 회사는 충분히 많은 "플레이 투 언" 플레이어를 보유하고 있어, (Ronin 체인에서) 플레이어에게 암호화폐와 관련된 다양한 금융 서비스 제품을 제공할 수 있습니다. 이상적으로는, 게임이 일반 플레이어와 "플레이 투 언" 플레이어 간의 균형을 잘 맞출 수 있다면 좋습니다. 그렇게 하지 않으면 여전히 게임 경제의 균형을 맞출 수 있지만, 그렇게 하려면 더 많은 고래급 플레이어가 게임에 많은 투자를 해야 합니다.

Paul: 블록체인 게임과 전통 게임의 교차점에서 지금 무엇을 보고 있나요?

Amy Wu: 현재 블록체인 게임 산업은 폭발적인 성장 추세를 보이고 있으며, 매주 수십 개의 새로운 팀이 설립되고 있습니다. 많은 벤처 캐피탈과 암호화폐 자본이 이 새로운 수직 카테고리에 투자하고 싶어합니다. 지금은 블록체인 게임 개발자가 되기에 가장 좋은 시점이라고 할 수 있습니다. 이 팀의 대부분은 암호화폐와 NFT 원주율이며, 제 조언은 그들이 제작하는 게임 유형에 원주율 게임 디자인과 개발 DNA를 가진 사람들을 도입하는 것입니다. 결국, 게임이 오랫동안 생존하기란 쉽지 않으며, 최고의 인기 게임은 수년간 "기초 작업"을 해야 합니다. 몇 달 만에 장기적인 성공을 거두는 것은 불가능합니다. 일부 체인 게임 개발 팀은 이미 이를 인식하고 있으며, 저는 플레이어들이 몇 년 후 블록체인 게임의 황금기를 보게 될 것이라고 생각합니다. 그러나 게임을 조기에 출시하면 선발 우위를 얻을 수 있습니다.

우리는 어떻게 블록체인 게임의 장기적인 성공을 이룰 수 있을까요?

게임이 결국 수익을 얻는 방법이 된다면, 그로 인해 가져오는 영향은 엄청날 것입니다. 일반적으로 "긱 경제"에서 일하는 노동자, 예를 들어 우버 드라이버는 "플레이 투 언" 게임이 수익을 얻는 선택이 될 수 있으며, 더욱 흥미로운 선택이 될 수 있습니다.

이는 디지털 부동산 중개인에서 NFT 예술 큐레이터에 이르기까지 새로운 직업 유형입니다. "플레이 투 언" 게임은 메타버스에서 큰 인기를 끌 것입니다. 과거에는 레저 게임 플레이어와 관련된 지출이 "소비"로 간주되었지만, 이제 그들은 이러한 게임 관련 지출을 투자로 간주할 수 있습니다. 과장하지 않고 말하자면, 이는 더 큰 사회적 변화를 가져올 수 있습니다.

최근 NFT 게임 Loot의 부상으로 우리는 NFT 게임의 미래가 어떻게 될 수 있는지를 보았습니다. Loot는 비정상적인 "게임"입니다: 8,000개의 가방이 NFT로 발행되어 사용자에 의해 구매되며, 서로 다른 희귀도의 무작위 모험가 장비가 포함되어 있습니다. 예를 들어, 하나의 가방에는 "금 반지", "스킬 로브" 및 기타 여러 아이템이 포함될 수 있습니다. 그러나 NFT 소유자는 이러한 "가방"을 "소유"했지만, 그들은 실제로 목적이 없습니다. 이는 "하향식" 프로젝트로, 많은 NFT가 게임 자체 이전에 생성되었습니다. Loot가 출시된 후, 커뮤니티는 빠르게 행동하기 시작했습니다: Loot 가방의 바닥가는 한때 20,000달러 이상으로 치솟았고, 예술가들은 이러한 아이템을 디자인하기 시작했습니다(일부는 심지어 인공지능을 사용했습니다!). 일부 게임 개발자들도 Loot와 메타버스 간의 상호작용을 구축하기 시작했습니다.

모든 것이 10일도 안 되는 시간 안에 발생했습니다. 열정적인 Loot 소유자와 지지자 커뮤니티가 "게임"을 점진적으로 구축하고 있습니다. 이는 게임 산업의 패러다임 전환을 의미하며, 매우 강력합니다. Loot는 이러한 새로운 모델을 따르는 첫 번째 NFT 게임일 수 있지만, 분명히 마지막은 아닙니다. "먼저 커뮤니티, 그 다음 게임"이 "먼저 게임, 그 다음 커뮤니티"를 대체했습니다.

이 점을 고려하여, 제가 최근에 생각해온 몇 가지 질문은 다음과 같습니다:

• "플레이 투 언" 게임 경제에서 어떤 요소가 게임을 뛰어나게 만들 수 있을까요? 저는 "게임을 하며 돈을 벌다"라는 표현이 잘못된 메시지를 전달할까 걱정합니다: 돈을 버는 부분은 재미있고 잘 설계된 게임의 부수적인 결과여야 하며, 주요 고려 사항이 되어서는 안 됩니다. 우선, 게임은 높은 오락 가치, 강력한 커뮤니티 지원 및 장기적으로 지속 가능한 발전 계획을 가져야 합니다. 위의 세 가지 중 하나라도 충족하지 못한다면, 게임 경제가 지속적인 가치를 창출할 수 있을 것이라고 상상하기 어렵습니다. 따라서 "플레이 투 언" 게임은 흥미로운 아이디어이지만, 단독으로 존재할 수는 없습니다: 플레이어는 여전히 훌륭한 게임이 필요합니다. 저는 가장 충실하고 매력적인 게임이 사람들을 오랫동안 붙잡아 두고, 결국 가장 활기찬 경제체를 형성할 것이라고 확신합니다.
• "플레이 투 언" 게임은 제 투자 포트폴리오에 어떻게 통합될 수 있을까요? Axie Infinity의 경우, 여러 가지 방법으로 참여할 수 있습니다: Axie, 디지털 토지, 게임의 기본 토큰을 구매하거나 YGG와 같은 길드에 가입하는 것입니다. 그러나 각 자산은 매우 다릅니다. 예를 들어, 메타버스 기반 게임에서 토지를 구매하는 것은 시간과 자원이 필요하며, 그렇게 해야만 귀하의 자산이 더 잘 개발될 수 있습니다. 이는 현실 세계의 부동산 산업과 매우 유사합니다. 또한, 올바른 게임에 베팅하는 것은 극히 어렵습니다. 당신이 열렬한 게임 플레이어거나 업계 관계자가 아니라면, 어떤 "플레이 투 언" 게임이 성공할지, 어떤 게임이 실패할지 예측하기 어렵습니다. 이러한 차별화 문제를 해결하기 위해, Index Coop의 Metaverse Index와 같은 새로운 금융 분석 도구를 사용해야 하며, 이를 통해 더 넓은 투자자 그룹이 이 흥미로운 자산 클래스에 접근할 수 있습니다.
• "플레이 투 언" 게임 산업을 둘러싼 어떤 인프라가 발전할까요? Yield Guild는 매우 흥미롭습니다. 왜냐하면 그것은 전체 생태계에서 비교적 논리적인 부분이기 때문입니다. 직관적으로 볼 때, 게임으로 수익을 얻는 중앙 집중식 조직에 대한 투자, 옹호 및 동원은 매력적입니다. 이는 중세 시대의 장인들이 길드에 가입한 것과 매우 유사합니다. 그러나 이러한 새로운 "플레이 투 언" 게임 경제에는 뭔가 부족한 것 같습니다. 수익을 얻는 플레이어들이 플레이어에게 더 친숙한 수익 분배를 위해 DAO 형태의 연합을 구축할까요? 아니면 긱 경제 노동자처럼 수익을 얻는 사람들에게 기본적인 복지(예: 의료 보험)를 제공하는 플랫폼을 제공할까요? "플레이 투 언" 게임 경제는 새로운 노동 계급을 창출할 것이며, 저는 미래에 그들의 삶을 더 쉽게 만들어줄 제품 유형이 구축되기를 바랍니다.

결론: "플레이 투 언" 게임이 등장한 지 꽤 되었지만, 최근에야 진정으로 우리 앞에 나타난 것 같습니다. 올해 여름, Axie Infinity는 폭발적인 성장을 기록했으며, 많은 사람들이 Yield Guild에 대해 매우 흥미롭게 생각하고 있습니다. 이 열풍 이후, "플레이 투 언" 게임은 게임 거대 기업과 암호화폐 사상 지도자들의 관심을 끌기 시작했습니다. 이 강력한 순풍 속에서 앞으로 어떤 프로젝트가 구축될지 주목할 만합니다. "플레이 투 언" 게임 분야를 탐색하는 투자자에게 지금은 확실히 매우 "흥미로운" 시점이지만, 더 넓은 관점에서 볼 때, 이는 우리가 노동, 여가 및 가치에 대한 관점을 변화시키고 있음을 나타냅니다. 따라서 "플레이 투 언" 게임은 분명히 주목해야 할 중요한 트렌드입니다.

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