대화 Alameda 공동 CEO Sam Trabucco: 거래 전략을 어떻게 수립하나요?

원문 제목：《Q\&A with Sam Trabucco》

편집: 불이, 체인 포착기

매사추세츠 공과대학교(MIT)에서 수학 및 컴퓨터 과학 학위를 취득한 Sam Trabucco는 현재 양적 암호화폐 트레이더이자 Alameda Research의 공동 CEO입니다. Alameda에 합류하기 전, 그는 Susquehanna International Group (SIG)에서 양적 트레이더로 활동하며 채권 ETF 거래 및 스포츠 베팅 서비스를 담당했습니다.

질문: 당신의 투자 전략을 어떻게 설명하시겠습니까? 정량적 과학과 다른 요소들을 어떻게 균형 잡으십니까?

제가 거래에 활발히 참여할 때, 저는 모든 것에 최대한 주의를 기울입니다. 우리의 자동 거래 로봇은 모든 주요 플랫폼에서 거래를 수행하며, 저는 그들이 무엇을 하고 있는지 항상 관찰합니다. 거래에 이상이 발견되면 조사를 진행합니다. 적절히 처리하면 최대 수익을 얻을 기회가 생깁니다. 때때로 이는 해결할 가치가 있는 잘못된 매개변수나 시스템 문제를 드러내기도 합니다. 우리는 최근에 토큰의 변동성이 크거나 거래량 또는 미결제 계약이나 청산이 급증하는지 모니터링하는 내부 도구도 있습니다. 이러한 상황을 면밀히 주시합니다. 또한 Elon Musk가 트윗할 때마다 즉시 알림을 받는 소셜 미디어 계정도 모니터링합니다.

우리는 Pointer라는 내부 시스템을 운영하고 있으며, 이는 포지션, 금리 매개변수, 감쇠 매개변수 등 양적 모델의 특정 요소를 변경해야 할 때 작업을 더 쉽게 만들어 줍니다.

우리의 거래는 거의 자동화되어 있지만, 매일 수백 번의 이러한 매개변수 변경을 수행해야 합니다. Pointer 시스템을 사용함으로써 우리는 수천 개의 조작 버튼을 제어할 수 있으며, 모델 클래스와 같은 더 복잡한 것들을 제어하기 위해 스프레드시트를 사용할 수 있습니다.

질문: 예를 들어, 일부 트레이더는 세심한 특성과 전문 습관을 가지고 있습니다. 당신은 매일 거래 일정을 가지고 있습니까?

저는 사실 특별히 규칙적인 사람은 아닙니다. 매일 일어난 후, 먼저 slack에서 할 일 목록의 우선 순위를 확인하고, 시장이 상대적으로 바쁜지에 따라 이러한 일을 처리하거나 거래를 적극적으로 모니터링합니다.

또한, 저는 다른 흥미로운 일들에도 주의를 기울이며, 이는 업계의 배경을 이해하는 데 도움이 됩니다. 시장 스타일에 중대한 변화가 발생하면, 즉시 조치를 취할지 여부를 결정할 수 있습니다. 저는 고정 관념에 얽매이지 않습니다.

질문: 시장 위험이 증가함에 따라, 당신의 거래 전략은 어떤 변화를 겪을까요?

투자 규모의 증가(및 암호화 거래량의 증가)와 함께, 우리는 이전보다 더 많은 위험을 고려해야 합니다. 예를 들어, 우리는 특정 주요 계약의 미결제 계약의 얼마나 많은 부분이 될 의향이 있습니까? 거래 상대방 위험에 대한 데이터가 매우 부족한 상황에서, 우리는 각 플랫폼에서 얼마나 많은 자본을 보유하는 것이 합리적인지를 입증할 수 있습니까? 우리는 스스로 프레임워크를 만들었으며, 이 불완전한 프레임워크를 기반으로 위험을 평가합니다. 투자 규모가 증가하고 축적된 실무 경험이 쌓이면서, 이 프레임워크는 지속적으로 개선되고 있습니다.

질문: 당신의 강점은 무엇입니까?

저는 문제나 시장의 급격한 변화가 발생했을 때 신속하게 결정을 내리고 계획을 실행할 수 있는 매우 날카로운 사고를 가진 사람이라고 생각합니다. 이는 암호화폐 거래에서 매우 중요합니다. 양적 암호 시장은 변화가 매우 빠르며, 몇 초 만에 손익에 큰 영향을 미칠 수 있습니다. 어느 정도, 저는 거대한 거래 숫자에 대해 무감각해져서 결과 중심으로 생각하지 않습니다. 이러한 마음가짐은 제가 대규모 투자에 대해 더 유리한 투자 결정을 내릴 수 있게 해줍니다.

또한, 제 또 다른 상대적인 강점은 시장 운영에 대한 직관입니다. 이는 설명하기 어렵지만, 이 업계에서 오래 머물다 보면 게임 규칙에 더 익숙해져서 다른 사람들보다 사건 뒤에 숨겨진 정보를 해석하는 데 더 잘 이해하게 됩니다. 이는 시장에 어떤 영향을 미칠 수 있는지를 알게 해줍니다.

질문: 당신은 암호 시장과 전통 시장의 차이점은 무엇이라고 생각합니까?

가장 큰 차이는 변동성입니다. 전통 투자와 비교할 때, 암호 시장은 특히 채권 ETF 거래에서 강한 변동성을 보입니다. 이는 자산 클래스, 거래 구조, 24/7 거래 시간 등 여러 요인에 의해 발생합니다.

집중화된 운영 메커니즘의 부족도 이러한 현상의 중요한 원인입니다. 두 거래소의 가격이 동일해야 한다는 강제력이 없다면, 투자자는 동일한 제품에 대해 차익 거래를 할 수 있으며, 선물 가격 차이도 지속될 수 있습니다. 물론 자본에도 비용이 따릅니다. 암호 시장의 데이터 품질과 정보 투명성은 전통 시장보다 낮지만, 아무도 이를 규제하지 않기 때문에 거래소는 개선할 동기가 없습니다.

질문: 당신은 시장 뉴스와 감정을 어떻게 모니터링합니까?

우리는 시장 뉴스를 모니터링하는 몇 가지 방법이 있습니다. 우리는 Twitter와 다른 소셜 미디어를 자주 확인하여 큰 사건이 발생하지 않았는지 확인합니다. 우리는 #urgent-trade-news라는 이름의 비활성 채널도 운영하고 있으며, 회사 내의 누구든지 시장에 영향을 미칠 수 있는 내용을 발견하면 신속하게 게시하도록 장려합니다. 이는 우리가 시장의 중요한 뉴스와 영향력 있는 사건을 항상 파악할 수 있도록 돕는 훌륭한 보완책입니다.

감정을 모니터링하는 데 있어, 우리의 큰 강점 중 하나는 시장이 뉴스의 영향력을 과대평가하는 지점을 파악할 수 있는 능력입니다. 이러한 지점은 우리가 종종 큰 베팅을 하고 장기적으로 투자하는 시점이 됩니다. 우리는 시장의 방향을 예측할 수 있다고 느끼기 때문입니다. 예를 들어, 2021년 7월 중순, BTC가 일부 뉴스 이후 30K 달러로 하락했을 때 우리는 그렇게 했습니다. 이러한 뉴스는 암호화폐에 대해 완전히 긍정적이지 않았지만, 시장이 그것을 대하는 것처럼 부정적이지는 않았습니다.

질문: 당신은 어떤 약점이나 편견이 있다고 생각합니까?

저는 고집이 세고, 전반적으로 과신하는 경향이 있지만, 이는 저에게 도움이 된다고 생각합니다. 과신은 종종 당신이 "해야 한다"고 생각하는 것들을 더 많이 시도하게 만들며, 때때로 이러한 것들이 잘 풀리기도 합니다. 이는 저에게 자주 발생하는 일입니다. 물론, 이는 때때로 문제를 일으킬 수 있으며, 때때로 제 능력을 과대평가하여 큰 대가를 치를 수도 있습니다. 저는 많은 명백한 약점이 있으며, 예를 들어, 저는 훌륭한 코더가 아닙니다. 복잡한 코드는 저를 혼란스럽게 만듭니다. 다행히도 Alameda의 다른 동료들이 이를 보완해 주고 있습니다.

저는 또한 일부 교정 경향이 있습니다. 예를 들어, 최근 몇 가지 거래에서 너무 느리게 움직여 기회를 놓쳤다면, 그 이후로는 매우 빠른 거래를 선호하게 될 수 있지만, 이는 또한 대가를 치르게 됩니다. 저는 이미 명백한 투자 편견을 피하는 데 매우 능숙해져 있으며, 영향을 최소화하고 있지만, 여전히 확실하지 않은 투자 편견이 존재합니다.

질문: 당신은 이 시장에서 어떤 부족한 점이 있다고 생각합니까?

솔직히 말해서, 저는 암호화폐 산업이 세계에서 가장 흥미로운 거래 시장이라고 생각합니다. 이는 독특하고 지속적으로 발전하는 시장이며, 저는 그 안에서 선두를 유지하려고 노력하고 있습니다. 그 안에는 24/7 거래와 같은 몇 가지 메커니즘이 불편하게 느껴지며, 만약 그것을 개선할 수 있다면 좋겠습니다. 하지만 이것은 또한 훌륭한 투자 기회이기 때문에 모든 것이 흥미롭습니다.

질문: 당신은 암호 산업과 회사의 미래 발전에 대해 어떤 기대를 가지고 있습니까?

저는 우리가 민첩성과 선두 자리를 계속 유지할 수 있기를 바랍니다. 우리가 이렇게 큰 성공을 거둔 것은 어느 정도 우리가 항상 시장의 최전선에 있었기 때문이며, 가장 중요한 기회를 신속하게 발견하고 빠르게 행동할 수 있었기 때문입니다. 이는 경쟁자들이 하지 않았던 힘들고 성가신 작업의 연속입니다. 예를 들어, 우리는 수익 농사가 매우 큰 투자 가치를 가지고 있다는 것을 보고, 며칠 내에 세계에서 가장 큰 수익 농사 운영 시스템을 구축했습니다. 우리는 일부 장기 투자 프로젝트가 저평가되었다는 것을 보고, 매우 활발한 벤처 캐피탈 부서를 설립했습니다.

암호 시장 자체가 빠르게 발전하고 있으며, 우리는 이러한 변화에 신속하게 적응하기 위해 자동화 전략의 규모를 자주 변경해야 합니다. 암호 기술이 지속적으로 발전하고 있지만, 이는 여전히 성공의 비결이 될 것이며, 우리는 성공을 유지하기 위해 계속 그렇게 해야 합니다. Solana와 같은 프로젝트를 통해, 저는 암호화폐가 미래 통화로서의 잠재력을 충분히 발휘할 수 있기를 바랍니다.

질문: 마지막으로, 당신이 현재 확고히 믿고 있는 시장 신념은 무엇입니까?

저는 스스로 강한 장기 시장 신념을 가지고 있다고 자주 말하지는 않습니다. 하지만 저는 시장이 어떤 방식으로든 계속 발전할 것이라고 강하게 믿고 있습니다. 예를 들어, 현재 시장은 특정 경향의 뉴스에 매우 민감하며, 때로는 지나치게 민감하여 영향이 발생한 후 빠르게 반전되는 경우가 있습니다. 그러나 시장이 스스로 조정하면서 이러한 리듬에 점점 더 적응할 것입니다.

최근의 규제 추세를 보면, 규제 기관은 암호 거래소가 제공하는 더 "안전하지 않은" 기능을 점점 더 자주 단속하고 있으며, 점점 더 많은 거래소가 사용자가 얻을 수 있는 최대 레버리지를 줄이기 위한 조치를 취하고 있습니다. 이들이 가져오는 영향은 청산을 줄이고 단기 변동성을 낮추는 것입니다. 앞으로는 극심한 변동이 점점 줄어들 것이라고 예상하며(물론 존재하지 않을 수는 없지만), 이는 미래 암호 시장의 발전 추세가 될 것입니다.