Coinbase 3분기 재무 보고서 상세 분석: 순이익 전분기 대비 74.7% 급감, 주가는 장외 거래에서 13% 이상 하락

作者：Richard Lee，체인캡처
Coinbase는 오늘 3분기 재무 보고서를 발표했습니다. 수익 구성과 시장 변동성의 영향으로, 해당 분기 Coinbase의 순수익은 123억 5천만 달러, 순이익은 40억 6천만 달러로, 2분기 대비 각각 39.2%와 74.7% 급감하였으며, 모두 시장 예상에 미치지 못했습니다.
이 데이터의 영향으로 Coinbase 주가는 장후 거래에서 13% 이상 하락하여 현재 가격은 310달러입니다. 이전 몇 주 동안 Coinbase 주식을 대량 보유했던 ARK 펀드는 이미 연속 몇 주 동안 최소 5천만 달러의 해당 회사 주식을 매도했습니다.
"올해 초부터 지금까지의 결과는 우리의 비즈니스가 불안정하다는 것을 명확히 보여줍니다."라고 Coinbase는 말했습니다.
Coinbase의 수익 구성에서 88%는 거래 수익(109억 달러)에서 발생하며, 구독 및 서비스 수익은 1억 4천5백만 달러입니다. 거래 수익은 여전히 높은 비율을 유지하고 있지만, 절대값은 전분기 대비 눈에 띄게 감소했습니다.

재무 보고서에 따르면, Coinbase의 3분기 거래량은 3,270억 달러로, 2분기 대비 29% 감소했습니다. 이 중 기관 거래량 비율은 72%로 2,340억 달러이며, 전분기 대비 26.2% 감소했습니다.
소액 투자자의 거래 열기도 감소했습니다. 사용자 총 수는 2분기의 6,800만에서 7,300만으로 증가했지만, 소매 월간 거래 사용자 수는 16% 감소하여 740만 명이 되었습니다. 이로 인해 소매 거래량도 1,450억 달러에서 930억 달러로 감소했습니다.

주목할 점은 기관 투자자와 소액 투자자가 비트코인 외의 암호 자산에 대한 선호가 더욱 확대되고 있다는 것입니다. 재무 보고서에 따르면, 3분기 비트코인, 이더리움 및 기타 암호 자산의 거래량 비율은 각각 19%, 22% 및 59%로, 2분기(24%, 26% 및 50%)에 비해 "기타" 범주의 암호 자산 거래량 비율이 눈에 띄게 증가했습니다. 이전 2분기에는 Coinbase에서 이더리움 거래량이 처음으로 비트코인을 초과하였고, 3분기에도 이 추세가 이어졌습니다.
암호 거래소 BitMart의 투자 관리자 Yolo는 체인캡처에 분석하면서, 한편으로는 메타버스와 밈의 부상이 주류 코인의 시가 총액 비율을 지속적으로 낮추고 있으며, 동시에 Coinbase는 전략적으로 상장 및 관리 작업을 가속화하고 있어, 두 가지 이유가 비트코인 거래량 비율의 추가 감소를 촉진하고 있다고 말했습니다.
Yolo는 장기적으로 메타버스의 복잡성이 증가하고 다중 체인 생태계가 번창함에 따라 BTC 거래량 비율이 감소하는 것은 비교적 확실한 사건일 것이라고 생각합니다. 그러나 시장이 이성으로 돌아올 때 BTC는 여전히 시장의 이익 실현을 위한 휴식점이 될 것이며, 거래량 비율이 단기적으로 회복될 가능성도 있습니다.
Coinbase는 3분기 동안 총 30종의 거래 자산을 추가했습니다. 3분기 말 기준으로 거래 가능한 암호 자산의 총 수는 103종입니다. "거래를 지원하는 암호 자산의 종류를 지속적으로 확대함으로써…… 우리는 글로벌 선도 암호 거래소로서의 경쟁 위치를 더욱 강화했습니다."라고 Coinbase는 재무 보고서에서 밝혔습니다.
또한 Yolo는 Coinbase의 기술 지출이 빠르게 증가하고 있으며, 분기 대비 증가율이 22%로 총량 비율이 35%에 달한다고 지적했습니다. 반면 마케팅 지출의 분기 대비 및 구조 비율은 다소 수렴하고 있어, 기술이 Coinbase의 3분기 핵심 발전 방향이 되었음을 알 수 있습니다. "이는 분명히 다중 체인 생태계의 번영과 관련이 있습니다."라고 Yolo는 말했습니다.
3분기 말 기준으로 Coinbase의 암호 자산 총액은 2,550억 달러로, 당시 암호 시장 총 시가 총액의 12.2%를 차지합니다.
Coinbase는 3분기 구독 및 서비스 수익이 전분기 대비 41% 증가하여 암호 자산이 실용 단계에 접어들고 있음을 보여준다고 밝혔습니다. 현재 49%의 소매 월간 거래 사용자(MTU)가 스테이킹 등 비투자형 제품을 통해 수익을 얻고 있습니다.
최근 시장의 변동성이 증가함에 따라 Coinbase는 4분기 거래 성과가 개선될 것으로 예상하고 있습니다.