Coinbase는 DAO를 어떻게 보는가: 종류, 결함, 미래 전망

원문 저자 : Justin Mart, Connor Dempsey (Coinbase Ventures)

원문 제목 :《DAO: 세상을 재연결할 수 있는 소셜 네트워크》

번역 편집 : 백자 연구원

인터넷이 통신을 위해 존재하는 것처럼, DAO는 자본을 위해 존재할 수 있습니다.

인터넷과 소셜 네트워크의 출현은 같은 생각을 가진 사람들이 지리적 위치에 관계없이 예전보다 더 쉽게 소통할 수 있게 했습니다. 디지털 화폐와 금융의 부상 배경 속에서, 오늘날 자본을 중심으로 조정할 수 있는 새로운 형태의 소셜 네트워크가 등장했습니다. 소셜 네트워크와 마찬가지로, 이러한 새로운 네트워크는 지리적 경계에 구애받지 않으며 대규모 참여자를 끌어들일 수 있습니다.

일부 사상가들은 DAO(탈중앙화 자율 조직)가 인류의 조직 방식을 재구성하고 궁극적으로 세계에서 가장 큰 기업이나 국가의 규모와 범위를 초월할 수 있다고 믿고 있습니다.

이 글에서는 현재의 DAO 환경과 그 미래에 존재하는 문제를 탐구할 것입니다.

DAO란 무엇인가?

DAO는 탈중앙화 자율 조직의 약자로, 기업이나 조직의 Web3 구조를 나타냅니다. DAO는 사람들이 공동의 목표에 자원을 집중하고 목표를 달성할 때 창출된 가치를 공유할 수 있게 합니다.

LLC(유한 책임 회사)가 산업 혁명 이후 선호되는 조직 구조인 것처럼, Web3의 DAO도 그러할 수 있습니다. 기업은 전통적인 금융 시스템에 뿌리를 두고 법적 계약을 통해 조직되며, DAO는 이더리움과 같은 공공 블록체인 네트워크 위에서 운영되며, 토큰으로 조직되고 규칙은 스마트 계약에 코드화됩니다.

DAO는 지리적 위치에 구애받지 않기 때문에 빠르게 설립되고 전 세계의 인재를 끌어들일 수 있습니다. 이 관점은 최근의 헌법 DAO에서 충분히 드러났으며, 17,000명의 기여자로부터 4천만 달러 이상을 모금하는 데 일주일도 걸리지 않았습니다. 안타깝게도 헌법 DAO는 미국 헌법의 원본 중 하나를 구매하는 데 실패했습니다.

하지만 DAO가 할 수 있는 것은 단순히 전 세계 사람들을 동원해 역사적 문서에 입찰하는 것만이 아닙니다. DAO는 우리가 경제 활동을 조직하는 방식을 변화시킬 수 있습니다.

DAO는 무엇을 할 수 있는가?

DeepDao의 데이터에 따르면, 현재 180개 이상의 DAO가 100억 달러 이상의 자산을 관리하고 있으며, 거의 200만 명의 회원을 끌어모으고 있습니다. DAO의 범위는 암호 프로토콜을 관리하는 대형 DAO부터 투자, 커뮤니티, 미디어 및 자선 사업을 중심으로 조직된 소형 DAO까지 다양합니다.

프로토콜 DAO

2018년 이더리움 스마트 계약의 출현은 많은 새로운 암호 자산과 프로토콜의 폭발적인 성장을 가져왔습니다. 그 당시 개발자들은 사람들이 자산을 거래하고 대출할 수 있도록 하는 프로토콜(예: Uniswap, Compound 및 Aave)을 만들었습니다. 그러나 이러한 프로토콜은 탈중앙화를 목표로 하며, 프로토콜의 성장과 진화를 어떻게 관리할 것인가가 당시의 과제가 되었습니다.

프로토콜 DAO의 출현은 모든 결정을 개발 팀에 맡기는 것이 아니라, 사용자들이 미래의 발전 방향에 대해 집단적으로 거버넌스 권한을 갖도록 하는 방식입니다. 일반적으로 프로토콜은 사용자의 사용량과 기여도에 따라 거버넌스 토큰을 발급하여 사용자에게 해당 투표권을 부여합니다. 모든 사용자는 프로토콜 개선을 위한 제안을 할 수 있으며, 토큰 보유자는 개발자가 해당 제안을 추진해야 하는지 투표로 결정할 수 있습니다. 더 많은 토큰 = 더 많은 투표권.

예를 들어, Uniswap의 토큰 보유자는 현재 프로토콜이 어떤 Layer2에 배포되어야 하는지에 대해 투표하고 있습니다. 또한, 토큰 보유자는 마케팅 계획부터 Uniswap의 20억 달러 자금 관리 방식까지 모든 것에 대해 제안하고 투표할 수 있습니다.

12월 20일 기준으로, 자산 관리 규모가 가장 큰 프로토콜 DAO는 Uniswap, Lido, Radicle, Compound, Olympus 및 Aave입니다.

투자/수집 DAO

두 번째 주요 카테고리는 투자 또는 수집 DAO입니다. 이러한 DAO는 회원들이 특정 자산에 투자하기 위해 자금을 집중할 수 있게 합니다. 그 범위는 DeFi 프로토콜이나 NFT와 같은 위험 투자부터 희귀 역사적 문서나 프로 스포츠 프랜차이즈 구매와 같은 점점 더 야심찬 목표까지 다양합니다.

암호 산업의 다른 형태의 크라우드 펀딩과 마찬가지로, DAO는 전통적인 벤처 캐피탈 펀드와 관련된 복잡한 법적 문제에 비해 빠르고 간단한 자본 조달 방식을 제공합니다. 이러한 DAO는 또한 전통적인 벤처 캐피탈 펀드보다 더 투명합니다. 왜냐하면 회원들은 블록체인에서 모든 거래를 감사할 수 있기 때문입니다.

PleasrDAO, MetaCartel Ventures, Flamingo, Komerabi는 자원을 모아 공동으로 투자 결정을 내리고 이러한 투자로부터 수익을 공유하는 DAO의 훌륭한 예입니다. 또한 Syndicate는 누구나 쉽게 자신의 투자 DAO를 시작할 수 있도록 기능을 구축하는 도구입니다.

소셜 DAO

소셜 DAO는 같은 생각을 가진 사람들을 온라인 커뮤니티에 모아 토큰을 중심으로 조정하는 것을 목표로 합니다. 하나의 예는 Friends With Benefits와 그 토큰 FWB입니다. 이 DAO에 가입하려면 사용자가 신청서를 제출하고 75개의 FWB 토큰(회원비로 이해할 수 있음)을 보내야 하며, 신청이 승인되면 사용자는 해당 조직의 회원이 되어 유명한 개발자, 예술가 및 창작자와 독점 이벤트로 가득 찬 커뮤니티에 들어갈 수 있습니다.

토큰을 중심으로 조직함으로써, 회원들은 통찰력을 공유하고 모임을 개최하며 대규모 파티를 여는 등 가치 있는 커뮤니티를 만들 동기를 부여받습니다. 예를 들어, FWB 커뮤니티에 더 많은 사람들이 가입함에 따라 토큰은 동기화되어 가치가 상승하며, FWB의 가격은 10달러에서 75달러까지 다양해지므로 필요한 회원비는 약 750달러에서 6,000달러까지 달라집니다.

다른 일부 소셜 DAO는 NFT를 커뮤니티 접근 권한을 잠금 해제하는 메커니즘으로 사용합니다. 예를 들어, 지루한 원숭이 NFT를 보유하면 Bored Ape Yacht Club의 Discord, 이벤트, 에어드랍 및 파생상품에 접근할 수 있습니다. 이 경우 커뮤니티의 인식 가치가 NFT의 가치를 추진합니다.

현재 소셜 DAO는 아직 초기 단계에 있으며, 어떤 모델이 효과적인지, 어떤 모델이 효과적이지 않은지를 검증하는 데 시간이 필요합니다. 그러나 이러한 커뮤니티의 급속한 부상은 그들이 강력한 새로운 사회 조직 형태를 대표하고 있음을 나타냅니다.

서비스 DAO

서비스 DAO는 온라인 인재 중개 기관처럼 보이며, 전 세계의 인재들을 모아 제품과 서비스를 구축합니다. 고객은 특정 작업에 대해 보너스를 제공할 수 있으며, 작업이 완료되면 개인 기여자에게 보상을 지급하기 전에 DAO의 자금에서 일부 비용을 지불해야 합니다. 기여자는 일반적으로 DAO의 거버넌스 토큰도 받습니다.

DxDAO와 Raid Guild와 같은 대부분의 초기 서비스 DAO는 인재를 모아 완전한 생태계를 구축하는 데 집중했습니다. 그들의 고객은 소프트웨어 개발, 그래픽 디자인 및 마케팅이 필요한 암호 프로젝트나 프로토콜입니다.

서비스 DAO는 사람들이 일하는 방식을 재구성할 수 있으며, 전 세계의 인재들이 자신의 시간에 따라 일하고 DAO의 거버넌스 권한을 얻을 수 있게 합니다. 초기 서비스 DAO는 암호 산업에 중점을 두고 있지만, 미래에 Uber가 UberDAO로 대체되는 시나리오를 상상할 수 있습니다. UberDAO는 운전자를 승객과 연결하고 운전자가 DAO의 거버넌스 권한을 부여받을 수 있도록 합니다(물론 DAO가 전통 산업에 통합되기까지는 오랜 시간이 필요할 것입니다).

미디어 DAO

미디어 DAO는 콘텐츠 제작자, 소비자와 미디어 간의 상호작용 방식을 재구성하는 것을 목표로 합니다. 이러한 DAO는 더 이상 광고 기반 수익 모델에 의존하지 않고, 토큰 인센티브를 사용하여 제작자와 소비자를 보상합니다.

탈중앙화 미디어의 아이디어는 2013년 "Let's Talk Bitcoin" 팟캐스트로 거슬러 올라갈 수 있지만, 우리는 2021년의 인기 프로젝트인 BanklessDAO를 예로 들 수 있습니다. Bankless는 이더리움에 중점을 둔 미디어로, 자주 팟캐스트와 뉴스레터를 제작합니다. 최근 Bankless 팀은 독자들에게 BANK 토큰을 에어드랍했습니다. 또한 독자들은 기사를 작성하거나 연구, 그래픽 디자인, 기사 번역, 마케팅 서비스 및 주요 결정에 대한 투표를 통해 Bankless에 기여하여 더 많은 BANK를 얻을 수 있습니다.

많은 사람들이 현재 광고 수익 기반의 미디어 모델이 파괴되었다고 생각하는 가운데, 미디어 DAO는 독자, 제작자 및 미디어 간의 이해관계를 재조정할 수 있는 매력적인 대안을 제공합니다.

자금 지원/자선 DAO

자금 지원/자선 DAO는 투자 DAO와 유사하게, 회원들이 자금을 모아 다양한 목표에 배분합니다. 유일한 차이점은 자금 지원/자선 DAO가 재정적 수익을 기대하지 않고 투자한다는 점입니다.

Gitcoin은 이 모델의 선구자로, 일부 주요 오픈 소스 인프라 프로젝트에 자금을 지원하여 이러한 프로젝트가 개발 자금을 확보하기 어려운 경우를 돕습니다. 마찬가지로 Uniswap, Compound 및 Aave와 같은 대형 프로토콜은 커뮤니티 회원들이 개발자의 비용을 지불하기 위해 자금을 어떻게 배분할지 투표할 수 있는 특정 DAO 기능을 가지고 있습니다.

자선 DAO도 점차 등장하고 있으며, 자선 기부를 수행하는 방식을 재구상하는 것을 목표로 합니다. 예를 들어, Dream DAO는 NFT를 발행하여 자금을 모은 후, NFT 보유자가 이러한 자금을 어떻게 배분할지 결정하는 투표를 진행합니다(예: 시민 리더 지원).

DAO가 직면한 문제

점점 다양해지는 DAO는 Web3의 조직 구조가 될 수 있으며, 우리가 거버넌스, 투자, 일, 창작 및 기부하는 방식을 재구성할 수 있습니다. 동시에 우리는 DAO의 종류, 수량 및 질이 미래에 큰 변화를 겪기를 기대합니다.

하지만 DAO는 아직 갈 길이 멉니다. DAO의 주요 임무가 수백 년 동안 기업 거버넌스에서 얻은 교훈을 변화시키는 것인 만큼, 그 난이도는 분명합니다. 현재 우리는 DAO의 4가지 주요 결함을 목격하고 있습니다:

• 법률/규제의 명확성 부족

• 효과적인 조정 메커니즘 부족

• 인프라 부족

• 스마트 계약, 분열 및 지속 가능성 위험

법률/규제의 명확성 부족

전통적인 기업은 특정 사무실 위치를 가지고 있으며, 그 운영 권한은 정부와 도시에서 부여합니다. 따라서 정부는 관할 구역 내 기업이 준수해야 할 규정을 제정합니다. DAO는 물리적 위치가 없고 기업처럼 운영되지 않기 때문에 기존의 규제 프레임워크에 완전히 통합될 수 없습니다.

회원들을 위험으로부터 보호하는 동시에, DAO는 다양한 복잡한 규제 및 법적 문제를 해결해야 합니다. 세금 관점에서 DAO 토큰과 재무 활동을 어떻게 처리해야 할까요? 회원에게 지급된 소득은 어떻게 보고해야 할까요?

미국에서 DAO는 현재 특정 관할권에서 유한 책임 회사 또는 일반 파트너십으로 간주되는 상황에 직면해 있습니다. 전자의 경우 DAO가 스마트 계약의 규칙에 따라 운영되는 능력을 저해하며, 후자의 경우 회원이 파트너십을 통해 책임을 질 수 있습니다.

규제의 불확실성은 DAO가 실체 기업과 상호작용하기 어렵게 만드는 불리한 요소입니다. 미국 와이오밍주는 DAO가 전통적인 유한 책임 회사와 동일한 법적 기반에서 운영될 수 있도록 하는 법안을 추진하고 있으며, 이들이 자신의 스마트 계약에 따라 운영될 수 있도록 허용하고 있지만, 이는 미국 증권 거래 위원회(SEC)의 반대에 부딪혔습니다.

A16z와 OpenLaw가 DAO를 위한 명확한 법적 프레임워크를 제시했지만, 가시적인 미래에서 DAO는 계속해서 회색 지대에서 운영해야 할 것입니다.

이 모든 불확실성은 단기적으로 DAO의 성장이 암호 산업에 완전히 집중될 수 있다는 점을 강조합니다. DAO가 전통 산업(예: UberDAO)으로 넘어가려 할 때 법적 복잡성이 확대될 것입니다.

효과적인 조정 메커니즘 부족

회사가 모든 직원이 모든 결정에 참여하도록 하지 않는 데는 이유가 있습니다. 이는 매우 비효율적인 작업 방식이며, 모든 사람이 의사 결정에 참여할 자격이 있는 것은 아닙니다. 회사의 계층 구조는 많은 자격을 갖춘 인원이 어려운 결정을 함께 내릴 필요가 없음을 보여줍니다.

오늘날 많은 DAO는 조잡한 거버넌스 구조 하에 존재하며, 1 토큰 = 1 표입니다. 수천 명의 토큰 보유자가 있는 대형 DAO에서는 의사 결정 과정이 혼란스러워질 수 있으며, "악의적인" 회원이 올바른 결정에 대해 지나치게 편향된 영향을 미칠 수 있습니다. DAO가 진정으로 효과적이기 위해서는 거버넌스 구조를 깊이 탐구해야 하며, 권한 부여 모델로 전환하여 토큰 보유자가 자격 있는 리더를 투표로 선출하고 투명한 방식으로 주요 결정을 내릴 수 있어야 합니다.

따라서 단기적으로 DAO의 거버넌스는 혼란스러움을 계속 유지할 가능성이 높으며, 다양한 모델을 시도한 후에야 진정으로 효과적인 거버넌스 모델을 찾을 수 있을 것입니다.

발달된 인프라 부족

회사가 명확한 법적 프레임워크와 효율적인 의사 결정 프로세스를 누리는 것처럼, DAO도 유사한 인프라를 처음부터 구축해야 합니다.

거버넌스, 보고, 자금 관리 및 커뮤니케이션을 위한 DAO 도구는 아직 초기 단계에 있습니다. 다행히도 DAO 도구 분야는 깊이 있는 관심을 받고 있으며, 현재 수백 개의 팀이 이러한 결함을 해결하고 있습니다.

많은 훌륭한 팀이 있지만 여기서는 언급하지 않겠습니다. 그러나 거버넌스 도구 측면에서 우리는 Messari의 도구 집합기에 대해 흥미를 느끼고 있으며, 이를 통해 여러 DAO를 모니터링하고 거버넌스에 참여할 수 있습니다.

스마트 계약, 분열 및 지속 가능성 위험

"DAO"를 언급하지 않고는 DAO에 대해 논의하기 어렵습니다. The DAO는 이더리움에서 최초의 DAO였지만, 그 자금의 40%가 해킹당해 거의 6천만 달러를 잃었습니다. 최근 BadgerDAO의 1.3억 달러 해킹 사건이 보여주듯이, DAO 자금은 여전히 스마트 계약 위험에 취약합니다.

일부 대형 블록체인은 커뮤니티 내 분열로 인해 발생한 분열의 역사를 가지고 있습니다. 비트코인과 비트코인 캐시의 분기는 블록 크기에 대한 기술적 논쟁으로 인해 발생했습니다. 이더리움과 이더리움 클래식의 분기는 위의 "The DAO" 해킹 사건에 대한 대응 방식에 대한 이견으로 인해 발생했습니다. 따라서 우리는 앞으로 대형 DAO가 유사한 "분열"에 직면할 가능성이 높습니다.

한편, DAO는 암호 겨울이 도래할 때 지속 가능성이 어떻게 될까요? 토큰 가격이 지속적으로 하락하고 자금이 긴축되며 참여도와 회원 수가 감소할 때, 사람들은 여전히 DAO에 대해 흥미를 느낄까요?

DAO로 세상을 재연결하다

DAO의 장애물이 많지만, DAO는 조직 구조의 변화를 나타냅니다. 만약 Web3가 사용자들이 집단적으로 소유하는 인터넷이 되기를 원한다면, DAO는 거버넌스 권한을 구현하는 조직 구조가 될 것입니다.

2021년 중반, 우리는 새로운 DAO 실험과 모델의 출현을 목격했습니다. 동시에 DAO 기능을 구축하는 통합 도구와 DAO의 전체적인 전망은 여전히 암호 산업에서 가장 큰 기회입니다.

사진: Coinbase가 투자한 DAO

이러한 발전 추세가 계속된다면, 언젠가는 거대한 조직, 벤처 캐피탈 회사, 미디어 및 기관이 규제에 기반하지 않고 개방형 블록체인에 기반하여 설립되는 것을 실제로 볼 수 있을 것입니다. 마찬가지로 암호 사용자 경험이 개선됨에 따라, DAO는 점점 더 디지털화되는 세계에서 유한 책임 회사를 대체하는 선호되는 조직 형태가 될 가능성이 높습니다.