Tether 분기 준비 보고서 상세 분석: 상업 어음 자산 약 21% 감소, 국채 77.6% 증가하여 3452억 달러에 도달

作者：胡韬，链捕手

USDT 발행사 Tether는 오늘 공개한 2021년 4분기 종합 준비금 보고서에서 회사의 총 자산이 786.7억 달러이며, 디지털 토큰과 관련된 부채는 약 785.3억 달러라고 밝혔습니다. 또한 종합 자산이 종합 부채를 초과하여 USDT가 충분한 자산 준비금을 보유하고 있음을 증명했습니다.
2021년 2월부터 Tether는 뉴욕 총검찰청과의 1850만 달러 법원 합의의 일환으로 매 분기마다 준비금을 공개해야 합니다. 이는 Tether가 지난해 이후 세 번째로 발표한 준비금 보고서입니다.
지난해 9월 발표된 준비금 보고서 이후 Tether의 준비금 구성은 상당한 변화를 겪었으며, 상업 어음과 정기 예금이 약 21% 감소하여 241.6억 달러에 이르렀고, 현금 및 은행 예금은 42% 감소하여 41.87억 달러가 되었으며, 통화 시장 펀드에 대한 배분은 200% 증가하여 30억 달러에 달했습니다. 미국 단기 국채도 77.6% 증가하여 345.2억 달러에 이릅니다.
보고서에 따르면 Tether의 139.3억 달러 상업 어음의 만기 기간은 0-90일, 99.4억 달러는 91-180일, 8.23억 달러는 181-365일입니다.
Tether는 위의 자산을 현금 및 현금 등가물과 기타 단기 예금 및 상업 어음으로 초기 통합 분류하여 총 약 658억 달러(비율 83.7%)로 집계했습니다. 또한, 담보 대출(자회사에 제공되지 않음)은 약 4.1억 달러, 회사채, 펀드 및 귀금속은 약 36.2억 달러, 기타 투자(디지털 토큰 포함)는 약 50.2억 달러입니다.

대조적으로, Circle이 지난해 7월 공개한 USDC 준비금 보고서에서는 220억 달러의 준비금 중 현금 및 미국 국채(72.8%) 외에도 달러 예금증서(13%), 상업 어음(9%), 회사채(5%), 지방채 및 미국 기관채(0.2%)가 포함되어 있습니다.
그러나 8월에 Circle은 커뮤니티 감정, 신뢰 및 투명성에 대한 약속, 그리고 변화하는 규제 환경을 고려하여 USDC 준비금을 현금 및 단기 미국 국채로만 보유하겠다고 발표했습니다. 홍콩 조치는 시행 중이며, Grant Thornton의 향후 증명서에 반영될 것입니다. 현재 Circle은 추가적인 정보는 공개하지 않았습니다.
비교하자면, Tether의 준비 자산에는 약 4.1억 달러의 담보 대출과 디지털 토큰을 포함한 50.2억 달러의 기타 투자가 포함되어 있으며, 이러한 자산 유형은 Circle이 보유하지 않은 자산 유형으로, 고위험 자산으로 간주됩니다. Tether는 또한 디지털 자산을 원가 또는 공정 시장 가격 중 낮은 쪽으로 평가한다고 밝혔습니다.
상업 어음은 위험 자산으로 간주되며, 일반적으로 대기업이 발행하여 임금 및 단기 부채 자금을 조달하는 데 사용됩니다. Circle은 이러한 유형의 자산에 대한 외부의 의문 때문에 더 이상 해당 자산을 보유하지 않기로 결정했습니다. 비록 Tether가 이번 분기에 보유한 상업 어음 자산이 21% 이상 감소했지만, 여전히 전체 준비 자산에서 30.7%를 차지하고 있습니다.
블룸버그가 지난해 10월 발표한 조사 기사에서는 Tether가 보유한 상업 어음이 중국 대기업에 제공된 수십억 달러의 단기 대출과 비트코인을 담보로 하여 다른 암호화폐 회사에 제공된 수십억 달러의 대출을 포함하고 있다고 언급했습니다. 그 중 하나는 Celsius Network입니다.
이에 대해 Tether의 변호사 Hoegner는 대부분의 상업 어음이 신용 평가 기관의 높은 평가를 받았으며, 담보 대출은 낮은 위험이라고 밝혔습니다. 왜냐하면 차용자는 그들의 대출보다 더 가치 있는 비트코인을 제공해야 하기 때문입니다.
보고서에 따르면 Tether는 현재 세 건의 진행 중인 법적 사건의 피고입니다.
현재 USDT의 총 발행량은 794억 개로, USDC의 수량 우위가 크게 감소했습니다. 구체적으로 현재 USDC 발행량은 527억 개, BUSD 발행량은 183억 개, UST 발행량은 122억 개, DAI 발행량은 101억 개입니다.