미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인상이 암호화폐 시장에 어떤 영향을 미칠까요?

저자: 모리, 벌집Tech

예상대로, 미국 연방준비제도(Fed)는 3월 17일(베이징 시간)에 금리 결정을 발표할 것으로 보이며, 연방 기준 금리를 인상할 가능성이 높습니다.

2월 미국 CPI의 상승 외에도, 러시아와 우크라이나의 갈등은 에너지, 식량 등 원자재 가격을 끌어올려 인플레이션 수준을 악화시켰습니다. 전 세계 금융 시장은 이번 주에 열릴 연준의 통화 정책 회의에 높은 관심을 보이고 있으며, 분석가들은 금리가 2.5%에 이를 것으로 일반적으로 예측하고 있습니다.

실제 금리 인상이 오기 전, 러시아-우크라이나 갈등은 중요한 변수로 작용하고 있으며, 금리 인상 기대가 높아지고 금융 시장의 변동성이 커졌습니다.

지난주에만 금 가격은 2060달러/온스의 역사적 최고치로 급등했습니다; 원유와 원자재 가격도 크게 상승했습니다; 암호 자산 시장은 3월 10일 45800달러로 잠시 상승한 후 다시 하락하며 저조한 흐름을 이어갔습니다; 미국 주식 시장은 10일 강한 반등을 보였지만, 다우지수, S&P 500 지수 및 나스닥 지수는 여전히 지난주에 하락세로 마감했습니다.

미국의 통화 완화 정책이 곧 종료될 예정이며, 금융 시장의 참가자들은 연준의 금리 인상이 주식 시장, 암호 자산 및 기타 투자에 어떤 영향을 미칠지 궁금해하고 있습니다.

금융 서비스 회사 Bankrate의 수석 금융 분석가 그렉 맥브라이드는 "과거 초저금리에서 가장 많은 혜택을 본 자산이 금리 인상에서 가장 쉽게 조정의 영향을 받을 것"이라고 말하며, "예를 들어, 미래 수익이 좋은 고성장 주식과 암호 자산과 같은 비현금 흐름 자산이 그렇습니다."라고 덧붙였습니다.

금리 인상 기대 속 금융 시장 전반 하락

연준이 아직 금리를 인상하지 않았지만, 통화 정책을 긴축할 태세는 거의 확정적입니다.

미국 노동부가 3월 10일 발표한 데이터에 따르면, 미국의 2월 소비자 물가 지수(CPI)는 전년 대비 7.9% 급등하여 40년 만에 최고치를 기록했습니다. 또한, 2월 인플레이션 조정 평균 시급은 전년 대비 2.6% 감소하여 지난해 5월 이후 최대 하락폭을 기록했으며, 11개월 연속 하락세를 보였습니다. 물가 상승은 임금 증가를 상쇄했습니다.

이러한 인플레이션 환경 속에서 2월 하순, 러시아-우크라이나 전쟁이 발발하여 원자재 가격을 끌어올렸습니다. 국제 유가는 갈등 초기 100달러를 넘었고, 지난주에는 130달러에 달했습니다. 동시에, 밀 선물 가격은 부셸당 8달러에서 12달러 이상으로 급등했습니다. 전쟁은 전 세계 인플레이션이 더 높은 수준으로 상승할 것이라는 우려를 가중시켰습니다.

인플레이션을 억제하기 위해, 연준의 금리 인상은 "시급한 상황"입니다. 이전 미국 의회 청문회에서 연준 의장 파월은 중립 금리가 2%-2.5%에 위치할 수 있지만, 더 높을 수도 있다고 언급했습니다. CME의 연준 관찰 도구를 포함한 금융 분석 기관들은 연준이 0.25% 포인트 금리를 인상할 것으로 예상하고 있습니다.

높은 금리 기대 속에서 금융 시장은 이미 전반적인 하락세를 보이고 있습니다.

미국 주식 시장을 예로 들면, 여러 지수가 지난해 마감 시 역사적 고점에 가까웠습니다. 그러나 그 이후로 대부분 하락세를 보였으며, 연초 이후 S&P 500 지수는 약 12% 하락했고, 기술주 중심의 나스닥 종합 지수는 18% 하락했습니다. 다우존스 산업 지수는 약 10% 하락했습니다.

애틀랜타 지역의 Merit Financial Advisors 투자 포트폴리오 전략 책임자 케일럽 터커는 "주식 시장은 미래를 바라보므로 금리 인상 기대가 이미 영향을 미쳤다"고 말했습니다. Bankrate의 수석 금융 분석가 그렉 맥브라이드도 "2022년 초부터 연준이 인플레이션을 억제하기 위해 금리를 인상할 것이라는 기대 때문에 주식 시장이 하락하기 시작했다"고 언급했습니다.

위험이 큰 투자 또한 금리 인상 기대의 영향을 받고 있습니다. Cloudflare, Datadog 등의 고성장 기술주는 각각 몇 달 전 52주 최고점에서 약 58%와 35% 하락했습니다. 암호 자산 시장의 주요 자산인 비트코인은 지난해 11월의 역사적 최고점에서 약 44% 하락했으며, 시가총액 2위인 이더리움은 49% 하락했습니다.

금융 시장에서 유동성이 줄어들면서 전체 투자에 대한 순손실이 발생하고 있습니다. "금리 상승은 항상 일정 기간의 주식 시장 변동성을 유발합니다," 브로커 플랫폼 Tradier의 CEO 댄 라주(Dan Raju)는 "연준이 여러 차례 금리 인상을 예고한 사실은 우리가 지속적인 변동성을 겪게 될 것임을 의미합니다."라고 말했습니다.

하지만 기초 경제가 강세를 유지할 수 있다면, 변동성은 일시적일 수 있습니다. 경제 기본이 강세를 보이면 금리 상승으로 이어질 수 있습니다. "나스닥, 다우지수 및 S&P 500 지수의 역사적 데이터와 추세는 시장이 약 3주 내에 회복되는 경향이 있음을 보여줍니다." 라주가 말했습니다.

높은 금리가 암호 자산에 불리한 요소가 될까?

인플레이션, 저금리, 구매력 부족 또는 달러 가치 하락 등, 암호 자산이 상승하는 한 이러한 긍정적인 요소는 쉽게 압박에 대한 저항력으로 오해될 수 있습니다. 그러나 러시아-우크라이나 전쟁이 이러한 환상을 깨뜨렸습니다.

2월 24일, 러시아-우크라이나 전쟁 발발 당일, 암호 자산 시장은 급락했으며, 비트코인은 한때 34222달러로 하락하며 하루 동안 10% 가까이 떨어졌습니다. 비트코인에 붙은 "디지털 금", "안전자산"이라는 라벨은 심각한 의문을 받았으며, "위험 자산"의 속성이 더욱 뚜렷해졌습니다.

"암호 자산은 한때 인플레이션 헤지 수단으로 여겨졌지만, 최근에는 주식 등 다른 위험 자산과 유사한 행동을 보이고 있습니다," 투자 컨설팅 회사 Merit의 투자 포트폴리오 전략 책임자 케일럽 터커는 "앞으로 더 높은 금리는 암호 자산에 불리한 요소가 될 것입니다."라고 생각합니다.

사실, 다른 위험 자산과 마찬가지로 암호 화폐도 유동성 감소에 반응했습니다. 지난해 11월, 연준이 채권 구매 규모 축소를 발표하고 금리가 곧 상승할 것임을 시사하자 암호 화폐도 하락했습니다.

위의 그림과 같이, 비트코인은 S&P 500 지수보다 먼저 하락하기 시작했으며, 해당 지수를 헤지하지 못했습니다. 연준의 조치에 대한 반응으로, 비트코인은 11월부터 S&P 500 지수보다 먼저 하락했습니다.

Bankrate의 수석 금융 분석가 그렉 맥브라이드는 "과거 초저금리에서 가장 많은 혜택을 본 자산이 금리 상승 배경에서 가장 쉽게 조정의 영향을 받을 것"이라고 말하며, "예를 들어, 미래 수익이 좋은 고성장 주식과 암호 화폐와 같은 비현금 흐름 자산이 그렇습니다."라고 강조했습니다.

브로커 플랫폼 Tradier의 CEO 댄 라주(Dan Raju)는 암호 자산이 더 높은 금리의 불리한 영향을 받을 것이라고 인정하면서도, 올해 상승할 것이라고 예상했습니다. "나는 암호 자산이 2022년에 순수한 긍정적인 요소가 될 것이라고 확신합니다. 왜냐하면 금리 인상으로 인한 단기 하락은 더 많은 기관과 소매 활성 거래자들의 채택으로 상쇄될 것이기 때문입니다."

3월 14일, 테슬라 창립자 일론 머스크(Elon Musk)는 트위터에서 여전히 비트코인, 이더리움, 도지코인을 보유하고 있으며 "판매하지 않을 것"이라고 밝혔고, 사람들에게 인플레이션이 높은 상황에서 달러를 보유하지 말 것을 권장했습니다. 지난해 그는 테슬라의 자산 부채표에 15억 달러의 비트코인을 추가하여 암호 세계에 큰 파장을 일으켰습니다.

양적 완화 정책의 종료는 2022년 미국 경제 관리 부문의 주요 기조가 될 것이며, 현재 가장 큰 문제는 금리가 얼마나 높아질 수 있을지입니다. 이러한 불확실성 자체가 시장의 변동성을 촉진하고 있으며, 이번 주 연준의 금리 인상 회의에서 답을 얻어야 합니다.

단기 투자자들은 높은 금리에 불안감을 느낄 것이며, 시장의 큰 변동 가능성이 증가할 것입니다. 반면 장기 투자자들은 충격과 불안을 저가 매수의 이상적인 기회로 볼 수 있습니다. 만약 가격이 계속 폭락한다면? 버핏은 이러한 상황에 대해 몇 가지 지혜를 전했습니다. "기회는 좀처럼 오지 않으며, 하늘에서 파이가 떨어질 때는 물통으로 받아야지, 핀으로 받아서는 안 된다."