Nansen：Terra, 단순한 스테이블코인이 아니다

작성자: Martin Lee

편집: TechFlow 인턴

소개

진정으로 탈중앙화된 세계는 탈중앙화된 통화를 필요로 합니다. 현재 탈중앙화된 금융(DeFi)은 중앙화된 스테이블코인에 의해 지탱되고 있습니다. 이는 결함 지점으로, DeFi를 유동성 기둥으로 사용하는 애플리케이션의 탈중앙화 생태계에 연쇄적인 영향을 미칠 수 있습니다.

Terra의 창조는 중앙화된 스테이블코인의 대안으로 제공되었으며, 그 프로토콜은 총 잠금 가치 기준으로 두 번째로 큰 블록체인으로 발전했습니다.

Terra란 무엇인가?

Terra는 단순한 스테이블코인 프로토콜이 아니라, 개발자가 탈중앙화된 애플리케이션을 구축할 수 있는 레이어 1 블록체인인 다차원 프로토콜입니다. Terra는 2018년 Do Kwon과 Daniel Shin에 의해 설립된 Terraform Labs 팀에 의해 만들어졌습니다. Do Kwon은 Terraform Labs의 현 CEO입니다.

Terra 프로토콜

Terra 프로토콜은 탈중앙화된 알고리즘 스테이블코인을 생성하기 위한 공공 블록체인 프로토콜입니다. 탈중앙화된 알고리즘 스테이블코인은 자산에 연동된 토큰으로, 이 경우 법정 통화에 연동됩니다. 가격 연동은 코드에 설정된 규칙을 통해 유지되며, 기초 자산에 의해 지원되지 않습니다. USDT와 USDC와 같은 비알고리즘 스테이블코인은 동등한 달러 또는 유사한 달러 자산에 의해 지원됩니다.

핵심 데이터

현재 Terra는 주요 통화인 달러, 파운드, 엔에서부터 싱가포르 달러와 MNT와 같은 작은 통화까지 22종의 통화 스테이블코인을 생성할 수 있도록 지원합니다. 사용자는 LUNA 토큰을 동등한 가치의 스테이블코인 UST로 교환할 수 있으며, 그 반대도 가능합니다.

LUNA를 스테이블코인으로 교환하면 LUNA가 소모되어 공급이 축소됩니다. 마찬가지로 UST를 LUNA로 교환하면 UST도 소모됩니다. 예를 들어, 1LUNA=50달러일 경우, 1LUNA를 교환하면 50UST(TerraUSD)가 생성되고 1LUNA가 소각됩니다.

UST가 달러와의 연동에서 이탈할 때마다 사용자에게는 차익 거래 기회가 창출됩니다. 이 경우 사용자는 연동을 유지하기 위해 차익 거래 방향으로 교환하도록 유도됩니다.

1UST>1USD일 때, 사용자는 LUNA로 UST를 교환한 후 UST를 팔아 USD로 바꿔 차익을 얻습니다. 반대의 경우(1UST<1USD)에는 사용자가 UST를 LUNA로 교환하여 본질적으로 달러보다 낮은 가격으로 동일한 양의 LUNA를 구매하게 됩니다.

Terra 블록체인

Terra 블록체인은 Cosmos 소프트웨어 개발 키트(SDK)를 사용하여 구축된 지분 증명 레이어 1 블록체인입니다. 이는 Tendermint 합의를 합의 메커니즘으로 사용합니다. 한 검증자가 새로운 블록을 제안하면, 다른 검증자들은 제안된 블록을 수용할지 거부할지를 결정하기 위해 두 번의 투표를 진행합니다.

블록이 수용되기 위해서는 3분의 2 이상의 "예"가 필요합니다. 만약 거부된다면, 다른 검증자가 제안자로 선택되고 이 과정이 반복됩니다. 검증자는 블록 내 거래에서 발생하는 거래 수수료의 보상을 받습니다. 제안자는 추가적인 노력에 대해 더 큰 보상을 받습니다.

현재 메인넷은 최대 130명의 검증자를 지원하며, 검증자 풀 내 LUNA 토큰 수에 따라 순위가 매겨집니다. 따라서 마지막 검증자는 네트워크 내 검증자가 되는 진입 장벽이 됩니다. 풀의 규모가 클수록 제안자로 선택될 가능성이 높아지고, 받는 보상도 많아집니다. LUNA의 보유자는 자신이 선택한 풀에 토큰을 위임하고, 자신의 지분에 비례한 보상을 받을 수 있습니다.

LUNA를 스테이킹하면 투표하거나 자신의 거버넌스 제안을 제출할 수 있습니다. 스테이킹된 LUNA는 21일의 해제 기간이 있으며, 이 기간 동안 보상을 받지 않습니다. Terra 블록체인은 대중에게 개방되어 있으며, 다른 프로토콜이 원한다면 그 기반 위에 구축할 수 있습니다. Rust는 Terra 생태계에서 사용되는 코딩 언어로, Solana의 언어와 유사합니다.

Terra의 일일 활성 주소는 지속적으로 증가 추세에 있으며, 3월 9일에는 51,000에 도달한 후 현재 30,000~35,000 사이에 있습니다. 매일의 거래 수량도 유사한 지속적인 증가 추세를 보이며, 3월 9일에는 역사적인 최고점인 약 69만 건에 도달했습니다.

Terra 블록체인의 장점 (Tx & Gas)

Terra 블록체인에는 세 가지 주요 장점이 있습니다: 속도, 낮은 비용 및 상호 운용성.

속도와 비용

Cosmos Tendermint 합의 메커니즘을 사용함으로써, Terra는 초당 높은 거래량(TPS)을 달성하면서 상대적으로 낮은 비용을 유지할 수 있습니다. 예상에 따르면, 최대 10,000 TPS를 처리할 수 있으며, 체인상의 대부분의 거래 수수료는 1달러 이하입니다. 반면 이더리움은 약 15 TPS를 처리할 수 있으며, 거래 비용은 약 9달러입니다. Terra에서의 거래 총량은 이더리움 거래 총량의 약 50%에 해당하며, 지불하는 가스 비용은 이더리움의 0.2% - 0.6%입니다.

상호 운용성

더 넓은 Cosmos 생태계의 일환으로, Terra의 프로젝트와 Terra 자체는 Cosmos의 블록체인 간 통신 프로토콜(IBC)을 통해 Cosmos 생태계 내의 다른 프로젝트와 상호 작용할 수 있습니다.

현재 Terra는 Osmosis, Juno, Secret network, Sifchain 등 인기 있는 프로토콜과 직접 상호 작용할 수 있습니다. 앞으로 상호 운용성이 증가함에 따라 Terra는 Cosmos 생태계 내의 모든 프로토콜과 직접 통신할 수 있게 될 것입니다.

Cosmos 생태계 외부에서도 Terra는 Ethereum, Harmony 및 Solana와의 브리지를 가지고 있습니다.

참고: "Future"의 스크린샷은 각 체인이 활성화된 상태에서의 현재 모습으로, Terra가 미래에 추가될 상호 운용성을 설명하기 위한 것입니다.

Terra 생태계

Terra의 생태계는 빠르게 성장하고 있으며, 2022년에는 100개 이상의 프로젝트가 출시될 것으로 예상됩니다. DeFi 애플리케이션에 대한 높은 관심으로 인해 이 용어가 생겨났습니다: TeFi(테라 금융). 이 글을 작성할 당시, Terra의 총 가치 잠금은 224억 8천만 달러로, 두 번째로 높은 수치를 기록하며, 지난 한 달 동안 54% 증가했습니다.

UST의 시가총액은 약 140억 달러에 위치하며, 지난 한 달 동안 약 25% 증가했습니다. EVM 호환 체인이 이더리움의 기존 프로토콜을 그들의 블록체인에 통합하는 것과는 달리, Terra에서 출시된 프로토콜의 대부분은 블록체인 상의 네이티브 프로토콜입니다. Terra 네이티브 프로젝트의 수와 이 초기 단계에서 대량의 자본을 유치하는 능력은 그 생태계의 질을 입증하고 있습니다.

사용자 수와 거래 수량 기준으로 가장 활발한 세 가지 프로토콜은 Anchor 프로토콜, Astroport, TerraSwap입니다. 아래는 각 프로토콜의 간단한 설명입니다.

Anchor 프로토콜: 스테이블코인 수익률의 기준이 되는 것을 목표로 하며, 전통적인 은행 예금 계좌와 유사하지만 연 이율이 훨씬 높습니다. 연 이율은 UST의 19-20% 사이에서 변동합니다.

Astroport: Terra 생태계의 핵심 DEX/AMM이 되는 것을 목표로 하며, Terra의 모든 자산 간의 교환을 촉진합니다. Uniswap과 Curve의 결합에 비유할 수 있습니다.

TerraSwap: Terra에서 최초의 AMM으로, Uniswap과 유사합니다. 핵심 차이점은 TerraSwap이 사용자가 자유롭게 토큰을 나열하거나 유동성 풀을 생성하는 것을 허용하지 않는다는 점입니다.

Terra의 초점은 블록체인 기술을 대중이 받아들일 수 있도록 하는 것이며, 그들이 이를 인식하지 못하더라도 가능합니다. Chai(아시아), Kash(유럽), Alice(미국)와 같은 결제 애플리케이션은 Cash App 및 PayPal과 같은 현재의 디지털 결제 솔루션이 차지하는 공간을 메우기 위해 설계되었습니다. 이러한 프로토콜은 전통적인 디지털 지갑과 유사한 프론트엔드 사용자 경험을 제공하지만, 백엔드는 Terra 블록체인으로 구동되며, 사용자는 일반적으로 블록체인 기반 시스템을 사용하고 있다는 사실을 인식하지 못합니다. Chai는 세 가지 중 가장 성숙한 서비스로, 2200개 이상의 상점에서 600억 달러 이상의 거래를 처리했습니다.

DeFi 외에도, Terra는 새로운 NFT 및 게임 생태계가 구축되고 있습니다. 거래 수량 기준으로 Mirror Finance에 이어 RandomEarth가 Terra의 주요 NFT 시장입니다. Galactic Punks는 Terra에서 가장 큰 수집품으로, LUNAtics(테라의 팬)들 사이에서 가장 흔한 프로필 사진일 수 있습니다.

Gamevil은 '소환사의 전투'로 유명한 게임 배급사로, TerraForm Labs와 협력하여 게임 및 NFT 생태계를 구축하고 있습니다.

모든 블록체인은 사용자가 애플리케이션과 상호작용하고 자신의 토큰을 관리할 수 있도록 하는 좋은 지갑이 필요합니다. Terra 생태계에서는 이미 사용자들이 프로토콜의 핵심 기능과 상호작용할 수 있도록 Terra Station이라는 대시보드와 자체 지갑을 구축했습니다. 대시보드는 LUNA 토큰과 다양한 스테이블코인에 대한 주요 지표에 대한 통찰력을 제공합니다.

Terra의 미래는 무엇인가?

Cosmos 생태계 내의 상호 운용성의 증가와 개선은 Terra에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 점점 더 많은 프로토콜이 Cosmos SDK를 사용하여 구축되고 IBC를 활용하여 상호 운용성을 확보함에 따라, Terra가 상호 작용할 수 있는 프로토콜의 수 또한 증가할 것입니다. Wormhole과 같은 프로토콜을 통해 다른 블록체인과의 크로스 체인 브리지가 계속 증가하여 더 많은 체인에 대한 지원을 확대하고, 지원되는 체인 간의 상호 작용을 허용할 것입니다.

전체적인 유동성과 잠재 사용자 수의 증가는 Terra에 큰 이점을 제공합니다. Terra의 애플리케이션은 더 자주 사용될 것이며, Terra 스테이블코인인 UST도 더 자주 사용될 것입니다. UST를 지원하는 체인과 거래소가 하나씩 추가될 때마다, UST는 암호화폐의 탈중앙화 거래 매개체로서의 위치에 한 걸음 더 가까워집니다.

TeFi 생태계는 계속해서 확장될 것이며, 향후 몇 개월과 몇 년 내에 더 많은 애플리케이션이 출시될 것입니다. 점점 더 많은 고품질 애플리케이션이 생태계의 유동성을 증가시키고 TeFi의 전반적인 힘을 강화할 것입니다.

애플리케이션의 생성은 공백을 메우거나 다른 애플리케이션에서 존재하는 문제를 해결하기 위해 이루어집니다. 이는 최종 사용자로서 더 포괄적인 DeFi 경험으로 이어지고, 더 넓은 Terra 생태계에 대한 신뢰를 증가시킬 것입니다. 이와 관련된 예로는, UST의 통화 연동을 유지하는 데 소액 투자자들이 도움을 줄 수 있도록 하는 프로토콜인 WhiteWhale가 있습니다. 또한 Anchor 프로토콜의 예금자에게 예금 보험을 제공하는 Nexus Mutual과 같은 보험 프로토콜도 있습니다. Terra의 결제 프로토콜인 Chai는 Terra 블록체인과 다양한 스테이블코인의 채택과 사용을 지속적으로 촉진할 것입니다.

Terra의 NFT와 게임도 주목해야 할 분야입니다. Gamevil과의 협력은 미래의 한 신호이며, 우리는 향후 몇 개월 내에 게임 및 NFT 생태계가 구축되는 것을 보기 시작할 것입니다.

결론

Terra의 설립은 탈중앙화된 경제를 강화하기 위해 통화를 혁신하겠다는 야심찬 목표를 가지고 있습니다. 그것의 dApp 생태계와 LUNA 토큰은 투자자에게 새로운 레이어 1 블록체인과 탈중앙화 스테이블코인의 성장에 대한 흥미로운 기회를 제공합니다.

Terra의 dApps의 성장 속도와 탈중앙화 통화에 대한 기본적인 수요는 UST를 암호화폐 중 탈중앙화 스테이블코인 부문의 선두주자로 만들고 있습니다. DeFi, 상호 운용성 및 결제 애플리케이션에 대한 강한 관심은 암호화폐 원주율과 일반 대중으로부터의 성장을 위한 강력한 기반을 마련하고 있습니다. 2022년에는 100개 이상의 새로운 애플리케이션이 출시될 것으로 예상되며, 우리는 TeFi의 시작 단계에 불과하며 Terra는 주목할 만한 프로토콜입니다.