이 주기를 겪은 후, 나는 이 여섯 가지 오류와 교훈을 정리했다

저자: Nat Eliason

원제목: 《내 암호화폐 투자 실수와 교훈 ('20-'22)》

편집: DeFi의 길

좋아요, 친구들, 즐거운 시간은 끝난 것 같고, 약세장이 한동안 지속될 것 같습니다.

2020년부터 2022년까지의 1년 반의 강세장을 돌아보면, 암호화폐 시장은 미친 듯이 돌아갔고, 많은 친구들이 말하듯이 돈을 많이 벌었거나 적어도 어느 정도는 수익을 얻었습니다. 물론, 강세장에서도 매우 힘든 순간들을 겪었고, 단순히 재산의 손실 외에도 암호화폐 강세장 주기에 완전히 참여하면서 느낀 정신적인 감정도 결코 과소평가할 수 없습니다.

위에서 언급한 '완전히 참여'라는 것은 제가 처음으로 암호화폐 강세장에 전념했기 때문입니다. 저는 2013년에 암호화폐에 관심을 가지게 되었고, 주로 초기 DOTA2의 그레이 마켓을 통해 비트코인에 접하게 되었습니다.

2017년에는 암호화폐에 대한 관심이 더 커졌고, 그때 몇 편의 암호화폐에 관한 글‌을 발표했으며, 당시 모든 혁신적인 자료‌를 읽었지만, 사실상 이 분야에 진입하지는 않았습니다.

이번 강세장은 제가 처음으로 진정으로 전념한 주기인데, 어떤 경험이었을까요? 분명히 현재 모든 것이 여전히 순조롭게 진행되고 있으며, 팀은 여전히 프로젝트를 구축하고 있고, 암호화 트위터는 여전히 쓰레기 같은 콘텐츠를 발행하고 있지만, 우리는 부인할 수 없습니다. 암호화폐 시장의 분위기는 아마도 암호화폐 가격과 마찬가지로 90% 하락했을 것입니다.

우리는 실수를 하기 전에 자신의 투자 전략을 반성해야 하지만, 그렇게 하는 것은 재미가 없지 않나요? 또한 손실이 발생하기 전에는 자신이 무엇을 잘못했는지 진정으로 알 수 없습니다. 사람들이 자주 저지르는 실수 중 하나는 현재의 경험과 높이를 기준으로 과거의 결정을 평가하는 것입니다. 그러나 아무도 러시아-우크라이나 전쟁이 시작될 것이라고 알 수 없고, 아무도 연준이 언제 금리를 인상할 것인지 알 수 없으며, 우리 네트워크 자산을 빼앗으려는 다른 어떤 음모를 미리 알 수 없습니다.

따라서 저는 지난 1년 반의 강세장에서 제가 잘한 점과 잘못한 점을 반성하는 데 시간을 보냈습니다. 사람들은 다른 사람들이 실수하는 것을 보는 것을 좋아하기 때문에, 이러한 경험과 교훈이 더 유용할 것입니다. 그럼 이제 제가 저지른 실수부터 시작해 보겠습니다. 아마도 나중에 "내가 잘한 것"에 대한 글을 따로 쓸 수도 있습니다.

아래는 제가 생각을 통해 정리한 몇 가지 실수와 교훈입니다:

1. 제때 이익을 실현하지 않음

이것은 제가 가장 많이 저지른 실수 중 하나입니다. 저는 암호화폐의 장기 투자자이기 때문에 이더리움과 비트코인이 최고의 장기 투자 자산이라고 생각하지만, 제가 투자한 알트코인에 대해서는 정말 어리석은 행동을 했습니다.

저는 30달러에 TOKE를 많이 샀고, 80달러에 가까워질 때까지 보유했으며, 결국 2달러로 떨어질 때까지 계속 보유했습니다.

200달러에 ALCX를 많이 샀고, 400달러에 도달할 때까지 보유했으며, 결국 20달러로 떨어질 때까지 계속 보유했습니다.

저는 LUNA, MATIC, JEWEL를 오랫동안 보유했으며, OHM, TIME 등 많은 알트코인도 마찬가지입니다. 분명히 과거를 돌아보면 "아, 완벽한 시점에 팔았다면 많은 돈을 벌었을 텐데!"라고 쉽게 말할 수 있습니다. 많은 경우, 이러한 알트코인은 이더리움에 비해 20%~100% 상승했지만, 저는 아무것도 하지 않았습니다.

정말 어리석었습니다. 제 목표는 이더리움의 수량을 늘리는 것이었고, 제 대부분의 거래는 오히려 반대의 결과를 초래했습니다.

단 한 번, 저는 해야 할 일을 했습니다. 저는 일찍이 몇 가지 프로젝트를 발견하고, 합리적인 가격에 매수하기로 선택했으며, 가격이 특정 수준에 도달하면 일정 수량의 토큰을 매도하겠다는 매도 가격을 설정했습니다. 저는 이 규칙을 거의 완벽하게 따랐습니다. 제가 JONES에 대한 글‌을 쓸 때, 5달러에 많은 양을 샀고, 13달러에 대부분의 포지션을 매도했습니다. 왜냐하면 투자자들의 잠금 해제가 곧 다가올 것이라는 것을 알았기 때문입니다.

더 넓은 차원에서, 암호화폐가 제 목표 순자산 비율을 초과하기 시작할 때, 저는 암호화폐에서 이익을 실현해야 했습니다. 2021년 초, 저는 암호화폐, 부동산, 지수 등 포트폴리오의 비율을 포함한 전체 재무 목표를 가지고 있었지만, 암호화폐가 상승하면서 저는 처음 목표를 완전히 잊어버렸습니다. 이는 의도적이지 않았고, 저는 정말로 잊어버렸습니다.

제가 집을 사는 것을 고려하기 시작할 때까지, 저는 다시 계산하고 상황이 매우 비정상적이라는 것을 깨달았습니다. 그래서 2022년 초부터 암호화폐에서 일부 자금을 적극적으로 인출하기 시작했고, 그 덕분에 제 목숨을 구했습니다. 물론, 저는 여전히 충분한 돈을 인출하지 않았고, 더 일찍 시작했어야 했지만, 어쨌든 지금 돌아보면 제 결정은 옳았습니다.

이 교훈에서 얻은 통찰은 제 자산 순자산 비율을 반성할 시간을 만들고, 자산을 더 의도적으로 재조정하며, 이익을 얻기 위한 규칙을 설정하는 것입니다.

2. 초점이 너무 많음

아담 스미스는 《돈의 게임》에서 다음과 같은 훌륭한 말을 했습니다:

가장 큰 안전은 당신의 모든 계란을 하나의 바구니에 담고 그 바구니를 지켜보는 것입니다. 만약 당신의 투자가 몇 개의 주식에만 집중되어 있다면, 당신은 각 주식과 새로 등장하는 아이디어를 비교하는 데 잠재력을 사용해야 하며, 이는 다시 당신의 기본 자산에 영향을 미칩니다.

우리는 모든 것에서 약간의 이익을 얻으려고 해야 한다고 쉽게 생각할 수 있습니다. 어떤 면에서, 우리의 사고는 인덱스 펀드 투자에 의해 왜곡되어 이것이 최선의 전략이라고 생각하게 됩니다. 그러나 인덱스 펀드는 여러 주식의 집합입니다. 제가 생각하기에 우리는 암호화폐에서 몇 가지 높은 신뢰의 베팅을 선택하고 그것을 고수하며, 이러한 베팅을 기준으로 다른 코인을 판단해야 합니다.

제가 가장 높은 신뢰를 가진 베팅은 이더리움, MATIC, SOL, CVX, ALCX입니다. 만약 제가 이 암호화폐만 보유하고 다른 모든 토큰을 그것들과 비교했다면, 아마도 더 나은 다른 토큰에 돈을 투자하고 성과가 좋지 않은 코인을 버리는 쪽이 더 나았을 것입니다. 제가 보유한 ALCX는 결국 망했지만, 나머지는 잘 성과를 냈습니다.

반대로, 저는 기본적으로 의미 있는 모든 프로젝트에 돈을 투자했습니다. 저는 제가 지속할 수 없는 수십 개의 Discord에 가입했고, 충분히 조사하지 않은 프로젝트에서 막대한 돈을 잃었습니다. 저는 몇몇 프로젝트에 대해 두려움을 느끼고, 그것들을 너무 오랫동안 보유했으며, 적시에 손절하지 않았습니다. 요컨대, 이렇게 하는 것은 아무런 이점이 없었습니다.

현재 저는 거의 모든 투자 프로젝트를 통합했습니다. 사실 저는 더 일찍 이렇게 했어야 했습니다. 모든 새로운 것을 무시하는 것은 정말 어렵지만, 저는 이것이 모든 프로젝트에서 이익을 얻으려는 시도보다 더 나은 전략이라고 생각합니다.

3. DeFi 채굴과 투자 간의 관계를 인식하지 못함

암호화폐, 특히 DeFi 프로젝트는 종종 불행한 사실에 직면합니다: 좋은 토큰 경제학‌을 가진 좋은 프로젝트라도, 그들의 채굴이 너무 수익성이 좋으면, 그 프로젝트는 좋은 투자가 아닐 가능성이 높습니다.

저는 TOKE가 이 점에서 좋은 예라고 생각합니다. 저는 그들의 제품을 믿고, 그들의 구축을 좋아하지만, 그들은 상당히 높은 수익을 배포하고, 사람들은 이 플랫폼에서 채굴한 후 대량으로 매도하기 시작합니다. TOKE가 잘 나가고, TOKE/ETH가 150% 상승했을 때, 사람들은 계속 보유하기로 선택하지만, 그런 상황이 멈추면 사람들은 즉시 매도합니다.

좋은 프로젝트라도, 대부분의 암호화폐에 종사하는 사람들은 단기 이익을 위해 움직인다는 것을 인식해야 합니다. 절대적인 최상위 네트워크 토큰(비트코인, 이더리움, 아마 다른 몇 개) 외에, 가치 투자자가 되려고 하는 것은 나쁜 아이디어일 수 있습니다.

채굴하고 매도할 수 있는 모든 것은 같은 결말을 맞이합니다. 프로젝트의 영웅이 되려고 하지 마세요. 당신이 그것을 믿는다고 해서 계속 고수하지 마세요. 그리고 발행과 유동성 보상이 있는 모든 것이 막대한 수익을 창출할 것이라고 어리석게 생각하지 마세요. 그것이 가치 있는 대부분의 이유입니다.

4. 작은 과열 주기를 오해함

더 넓은 암호화폐 시장이 과열 주기를 겪고 있는 동안, 각 큰 주기 안에도 많은 작은 과열 주기가 있습니다.

첫 번째는 DeFi 여름으로, 2020년 여름부터 시작되어 가을까지 지속되었고, 지난해 겨울에는 피로감을 느끼기 시작했으며, 올해 봄에 죽었습니다. Yearn의 가격 차트가 이를 잘 포착하고 있습니다. DeFi는 2021년 5월에 붕괴되기 시작했습니다.

다음은 프로필 사진의 열풍으로, 대략 5월과 6월에 시작되어 가을까지 지속되었습니다. 지루한 원숭이가 작은 사진 열풍의 서막을 열었지만, 서막이 끝날 무렵에는 매일 저급한 작은 사진 프로젝트가 출시되었습니다. 저는 많은 어리석은 것들을 샀습니다(이것들은 제 프로젝트는 아니지만, 많은 친구들이 제 글을 통해 알게 되어 작은 사진을 구매했습니다. 여전히 이러한 프로젝트에 참여하고 있는 친구들에게 사과드립니다).

그 다음은 OHM 포크의 열풍으로, 지난해 가을부터 겨울까지 지속되었습니다. Olymous의 시가총액 차트에서 그 추세를 잘 볼 수 있습니다.

또한 GameFi 열풍과 같은 다른 작은 서사 주기도 있으며, JEWEL 가격 차트에서 그 생애 주기를 볼 수 있습니다.

제가 이 작은 주기를 언급하는 이유는: 모든 사람이 다음 큰 승자를 찾고 있다는 것입니다. 이러한 과열 주기는 다양한 분야에서 계속 발생하고 있으며, 어느 정도 예측 가능한 패턴을 따릅니다:

1. 블루칩 암호화폐, 원본 프로젝트가 비상하기 시작합니다(비트코인, Punks, Axie, Olympus 등)
2. 일부 파생상품의 가격이 비상하기 시작합니다(Solana, Cool Cats, DeFi Kingdom, Wonderland 등)
3. 사람들이 두 번째 단계에서 놓치고 FOMO를 시작할 때, 모든 프로젝트의 가격이 비상합니다.

제가 세 번째 단계에서 진입할 때마다 손해를 봤습니다. 그리고 제가 똑똑하게 두 번째 단계에서 이익을 실현하고 나올 때, 저는 잘했습니다.

제가 가장 잘한 투자 중 하나는 지루한 원숭이 요트 클럽에서 이루어졌습니다. PFP 열풍의 초기에, 저는 4 이더리움의 가격으로 지루한 원숭이 한 마리를 샀고, 61 이더리움의 가격으로 팔았습니다. 그때 제 암호화폐 외의 친구들이 어떤 NFT를 사야 할지 물어보았고, Lazy Lions의 가격이 상승하기 시작했습니다. Lazy Lions가 무엇인지 몰랐지만, 그 중 일부 정보는 저에게 종말 신호처럼 느껴졌습니다. 그때 NFT 시장이 세 번째 단계에 접어들기 시작했을 때, 저는 대부분의 NFT를 팔았습니다.

하지만 Olympus에 대해서는 실수를 저질렀습니다. 저는 과열 주기에서의 위치를 놓쳤을 뿐만 아니라, 채굴과 투자 간의 차이를 인식하지 못했습니다. 저는 여전히 Olympus의 제품을 매우 좋아하며, 시장의 다른 제품들과 비교했을 때 상당히 잘 수행하고 있습니다. 현재 열풍이 끝났지만, 열풍과 눈에 띄는 연간 수익률 덕분에 가격이 터무니없이 높아졌고, 저는 너무 오랫동안 보유했습니다.

저는 RAIDER에서도 같은 실수를 저질렀습니다. 가격이 상승하기 시작했다고 생각했지만, 사실 이는 두 번째 단계에서 세 번째 단계로 넘어가는 것이었고, 자금이 빠른 이익을 추구하기 시작했습니다. JEWEL과 RAIDER 차트를 함께 보면 그 추세를 볼 수 있습니다.

이 정보를 활용하는 두 가지 최선의 방법은 그것들이 비상하기 전에 찾아내고 조기에 투자하거나, 새로운 이야기가 비상하기 시작할 때까지 기다린 후 이미 성장하기 시작한 빠른 추종자에게 투자하는 것입니다. 만약 당신이 OHM이 비상할 때 TIME을 구매하고, OHM이 하락하기 시작할 때 매도한다면, 꽤 잘할 것입니다. 또는 비상하는 선두 프로젝트에 투자하고, 추종자는 완전히 무시하는 것입니다. 만약 당신이 NFT가 비상할 때 지루한 원숭이나 Punk를 구매하고 나머지 다른 NFT를 무시한다면, 당신은 99%의 새로운 인기 프로젝트를 찾으려는 사람들보다 더 잘할 것입니다.

마찬가지로, 다음 번에 반드시 비슷한 상황이 발생할 것이라고는 할 수 없지만, 이는 인간의 본성을 반영합니다. 저는 다른 분야에서도 유사한 과열 주기 차트를 보았습니다. 예를 들어, 유명한 Gartner 과열 주기 차트입니다.

그래서 저는 이것이 상당히 전형적인 추세라고 의심합니다. "이번에는 다를 것이다"라고 생각하지 마세요.

5. 열풍에 대한 오해

암호화폐는 매우 열광적일 수 있습니다. 비트코인은 한때 매우 열광적인 시기를 겪었고, 지금도 비트코인 최대주의자들은 다른 모든 것이 사기라고 믿으며, 세상은 금융화되어 모든 통화를 비트코인으로 대체될 것이고, 모든 사람은 스테이크를 먹고 지중해에 살며 동유럽 아내를 맞이할 것이라고 믿습니다. 그러나 대부분의 비트코인 보유자들은 조용히 보유하고 있으며, 이를 선전할 필요성을 느끼지 않습니다.

제 생각에, 열광적인 것일수록 합법적일 가능성이 낮습니다. 진정한 제품은 열광이 필요하지 않습니다. 왜냐하면 그것들은 효과적이기 때문입니다. 열광은 일반적으로 연줄의 신념으로, 알려진 불편한 현실을 감추는 데 도움이 됩니다.

많은 사람들이 Cardano에 대해 열광적인 태도를 보이는 이유는 그들의 블록체인 기술이 농담에 불과하기 때문입니다. 그들은 진정한 제품을 제공하지 않았고, 아마도 영원히 제공하지 않을 것입니다. 그래서 그들은 항상 그들의 "과학자"가 발표한 "연구 논문"과 아프리카 사람들을 돕는다고 주장하는 모든 헛소리를 이야기합니다. Cardano의 투자자들은 어느 정도 자신들이 속고 있다는 것을 알고 있기 때문에, 그에 대한 반응으로 매우 강경하게 행동합니다. 이성의 작용이 멈추면, 우리는 다시 신념으로 돌아갑니다.

이번 강세장 주기의 가장 뚜렷한 예는 LUNA와 Terra 생태계입니다. 처음부터 뭔가 잘못된 느낌이 들었습니다. 사람들은 항상 저에게 Anchor를 추천하며, 이를 안정적인 스테이블코인 수익을 얻는 안전한 장소로 삼았습니다. 이 추천은 뭔가 잘못된 느낌이 들었습니다. 저는 심지어 스테이블코인 채굴에 대한 제 글에서도 스테이블코인 채굴에 대한 내용‌을 많이 썼습니다:

좋아요, 만약 어떤 Luna 팬이 저에게 Anchor 프로토콜을 언급하지 않았다고 욕하지 않는다면, 저는 스테이블코인에 대해 이야기할 수 없습니다. 사실 Anchor는 Terra의 스테이블코인 대출 프로토콜로, UST에 대해 고정 연이율 19.45%를 지급합니다. 달러에 고정된 스테이블코인의 고정 연이율이 20%에 가까운 것은 미친 짓입니다. 이는 시장에서 가장 좋은 제품이며, 너무 좋게 느껴져서 믿기 힘듭니다. 그래서 당신은 UST를 그곳에 두고 20%의 수익을 얻을 수 있습니다. 그리고 그것은 실패하지 않았습니다. 네, 저는 전반적으로 Terra에 대해 긍정적이며, 일부 LUNA를 보유하고 있습니다. 하지만 저는 제 스테이블코인을 Anchor 프로토콜에 두지 않을 것입니다. 왜냐하면 그것은 전혀 의미가 없기 때문입니다. 아무도 UST를 빌리기 위해 20% 이상의 비용을 지불하지 않습니다. 이는 주로 담보로 사용되는 Luna에서 발생하는 수익에서 비롯되며, 일부는 그 창립자/투자자의 지원에서 비롯되지만, 뭔가 잘못된 느낌이 듭니다. 너무 많은 돈이 공중에서 만들어진 것처럼 보입니다.

하지만 아시다시피, 저는 제 조언을 따르지 않았습니다. 저는 LUNA에 대해 약간의 복잡한 의구심이 있었고, 그것이 미래가 없다고 내심 믿었지만, 여전히 많은 LUNA를 구매하여 Astroport에 스테이킹했습니다. 저는 그 거래에 대해 자부심을 느끼고 있습니다. 왜냐하면 저는 30-40달러에서 대부분을 구매했고, 3배의 안정적인 수익으로 계속 보유했지만, 물론 이익을 실현하지 않았습니다.

그리고 모든 것이 붕괴되어 제로가 되었습니다. 저는 Luna에 대한 판단이 옳았지만, 여전히 그것을 구매했습니다. Anchor는 너무 좋게 느껴졌지만, 저는 열광에 대한 직관을 따르지 않았고, FOMO 때문에 구매했습니다.

유사한 일이 다양한 프로젝트에서 발생했습니다. 열광적인 조직이 제품 주위에 형성되어 이를 홍보하고, 결국 가격이 붕괴되었습니다. 제가 저지른 실수는 가격 상승이 열광에 대한 제 견해가 잘못되었다는 신호라고 생각한 것입니다. 제 생각은 옳았고, 저는 단지 더 오랜 시간을 기다려야 했습니다.

6. 가장 중요한 교훈: 인내심이 없음

이번 강세장을 통해 제가 가장 중요한 교훈은, 저는 더 인내심을 가져야 하고, 덜 해야 한다는 것입니다. 만약 제가 더 적은 높은 신뢰의 베팅을 하고 정기적으로 그것들을 이더리움으로 교환했다면, 더 잘했을 것입니다.

하지만 저는 이 산업에서 이렇게 깊이 들어가지 않았을 것입니다. 저는 지금 알고 있는 모든 것을 배우지 못했을 것이고, Crypto Raiders 및 다른 팀과 협력할 기회를 얻지 못했을 것이며, 이 콘텐츠를 창립하지 않았을 것이고, 트위터에서 암호화폐 친구들을 사귈 기회를 얻지 못했을 것입니다.

어쩌면 어떤 기회는 당신이 길을 가면서 만나는 친구들일까요? 저는 물론 이렇게 활발한 활동으로 많은 수익을 잃었겠지만, 그로 인해 최고의 결과를 얻었습니다. 당신은 완벽한 결정을 내릴 수 없다는 것을 확실히 알고 있으며, 저는 앞으로 그렇게 할 수 있을 것이라고 기대하지 않습니다. 또한, 당신은 이러한 글을 읽음으로써 많은 교훈을 진정으로 배울 수는 없습니다(죄송합니다), 당신은 스스로 해보고 경험해야 합니다.

그래서 저는 이미 발생한 일에 대해 정말로 후회하지 않습니다. 이제 저는 다음 번에 무엇을 더 잘 찾아야 할지 알고 있으며, 모든 것이 평온해 보일 때 암호화폐에 대해 더 깊이 연구할 수 있습니다.

저는 이 산업을 곧 떠나지 않을 것입니다. 저는 여전히 이것이 인터넷의 다음 물결이라고 생각하며, 여기서 계속 구축되는 것을 보게 되어 기쁩니다. 당신과 제가 함께 지속할 수 있기를 바랍니다.