홍콩이 글로벌 가상 자산 중심으로 경쟁할 수 있는 이유는 무엇인가?

저자: 윤상, ChainCatcher

Web3에 직면하여 FOMO는 항상 존재하는 현상이다. 특히 글로벌 경제 하락 주기에서 이는 더욱 뚜렷해지며, 개인이나 정부를 막론하고 예외가 없다. 화교 Web3 창업자들이 이웃 싱가포르로 몰려드는 모습을 보며, 홍콩도 최근 FOMO에 빠진 것 같다.

10월 17일, 홍콩 재무장관인 진무파가 발표한 바에 따르면, 홍콩은 10월 31일부터 11월 4일까지 금융 기술 주간을 개최할 예정이며, 이때 특별행정구 정부는 홍콩 내 가상 자산 발전에 관한 정책 선언을 발표할 예정이다. 내용은 "비전과 전략, 규제 체계, 투자자와의 가상 자산 접촉에 대한 태도, 그리고 가상 자산이 가져오는 기술적 이점을 활용하기 위한 선도 프로젝트 출시"를 포함한다.

진무파는 "정책 선언은 정부의 입장을 명확히 표현하고, 전 세계 업계에 홍콩을 국제 가상 자산 중심으로 발전시키려는 비전과 금융 혁신을 함께 탐색하려는 의지와 결단을 보여줄 것"이라고 밝혔다.

관련 소식이 발표되자마자 시장의 뜨거운 관심을 불러일으켰으며, 특히 "국제 가상 자산 중심"에 대한 논의가 눈길을 끌었다. 그 이전에 아시아 내에서 도쿄, 싱가포르, 서울, 방콕, 호치민 등 도시들이 잇따라 암호 금융 중심과 가상 자산 중심을 구축하겠다고 발표했다. 특히 싱가포르는 화교 Web3 창업자들의 성지로 자리 잡았다. 수많은 창업자와 투자 기관이 여기 모여들며, 활발한 자본과 유동적인 인재들이 몰리면서, 현지의 급등하는 임대료와 함께 싱가포르는 아시아 암호 중심으로서의 위상을 떨치고 있다.

업계는 홍콩이 곧 발표할 정책 선언에 대한 기대감으로 가득 차 있으며, 그 이면의 감정은 명백하다: 홍콩은 한때 암호 세계의 중요한 자본 중심이었다. 중국 본토라는 과거의 암호 열풍을 배경으로, 좋은 법치 환경, 유리한 세금 정책, 그리고 느슨한 규제 환경 덕분에 홍콩은 수많은 암호화폐 초기 프로젝트들이 자금을 조달하고 성장할 수 있는 장소였다. Bitfinex, BitMEX, FTX, Alameda, Crypto.co 등 유명 암호 기관들이 모두 여기서 시작하여 세계로 나아갔다.

하지만, 과거의 끝없는 영광은 피할 수 없는 어색한 현실을 반영한다: 최근 몇 년 동안 홍콩은 암호 세계와의 고속 궤도에서 이탈하고 있다. 한 가지 뚜렷한 예는 여러 유명 암호 기관들이 본사를 다른 곳으로 옮기겠다고 발표한 것이다. FTX와 Alameda는 바하마로, BitMEX의 핵심 부분은 싱가포르로 이전했다. 화교 Web3 창업자들의 시선은 이제 본토와 홍콩에서 싱가포르, 심지어 더 먼 곳으로 향하고 있으며, 신생 창업자들은 홍콩의 짧은 영광을 알지 못하기도 한다.

코로나19 팬데믹으로 인한 봉쇄 정책과 이동 제한이 가장 직접적인 원인이다. 이로 인해 격리와 이동 제한이 커지면서 소통 비용이 크게 증가했고, 대부분의 암호 기관들은 떠날 수밖에 없었다. CoinDesk의 보도에 따르면, BitMEX의 CEO인 Alexander Hoeptner는 핵심 부서를 싱가포르로 이전한 이유를 "우리는 홍콩을 매우 사랑하지만, 코로나19 팬데믹 때문에 우리는 떠났다"고 설명하며, 많은 외국 직원들이 가족과 더 가까이 지내기를 원했다고 전했다.

팬데믹 외에도 홍콩이 Web3와의 단절을 겪고 있는 더 중요한 이유는, 의존하고 있는 본토 시장이 정부의 엄격한 규제를 받고 있으며, 이로 인해 암호 세계의 권력 중심이 동쪽에서 서쪽으로 이동하고 있다는 점이다. 이로 인해 홍콩은 더 이상 프로젝트와 거래소가 자금을 조달하는 자본 중심이 아니다.

물론, 이러한 것만으로는 홍콩의 암호 산업 발전을 완전히 저해할 수는 없으며, 업계가 진정으로 관심을 가지는 핵심 문제는 규제이다. 국제 회계 법인인 딜로이트는 중국 본토, 홍콩 등 10개 주요 국가 또는 지역의 금융 종사자들을 조사했으며, 이를 바탕으로 작성한 보고서인 《2021년 글로벌 블록체인 조사》에서는 규제가 디지털 자산 인식의 주요 장애물 중 하나라고 밝혔다. 조사에 응답한 모든 금융 기관 종사자 중 63%가 규제를 디지털 자산 인식의 최대 장애물로 보고했다.

또한 Blockworks의 보도에 따르면, 2021년 9월 FTX가 본사를 홍콩에서 바하마 수도인 나소로 이전할 때, FTX의 창립자 SBF는 "바하마와 그 규제 기관이 암호화폐에 대해 긍정적인 태도를 취하고 있다"는 점이 FTX가 해당 국가로 이전한 주요 이유 중 하나라고 설명했다. 그들의 규제 환경은 홍콩보다 더 우호적이다.

간단히 말해, 규제의 불확실성이 홍콩 및 다른 지역이 암호 세계의 중심이 되는 것을 방해하는 가장 큰 요인일 수 있다. 그렇다면 홍콩의 현재 가상 자산에 대한 규제 정책은 무엇인가? 조정 및 개선된 이후의 새로운 규제 정책은 무엇일까? 홍콩이 싱가포르를 초월하여 국제 가상 자산 중심이 될 수 있을까?
공개된 자료에 따르면, 홍콩은 현재 가상 자산 산업을 위한 전용 법률 체계가 없으며, 기존의 금융 서비스 라이센스 기반으로 가상 자산 라이센스를 신청하는 회사에 대해 가상 자산 프레임워크 내의 해당 라이센스를 발급하고 있다. 2020년 12월, OSL 거래소는 홍콩 증권감독위원회로부터 첫 번째 가상 자산 라이센스를 받았으며, 이는 홍콩에서 발급된 첫 번째 암호화폐 라이센스이다.

2020년 11월부터 2021년 1월 사이에 홍콩 특별행정구 정부의 재정 및 재무국은 홍콩 법률 제615장 "자금 세탁 및 테러 자금 조달 방지 조례"와 가상 자산 서비스 제공자(VASP) 면허 제도 개정에 대한 공개 상담을 실시했으며, 2021년 5월에 "상담 요약"을 발표했다. 2022년 7월 6일, "자금 세탁 및 테러 자금 조달 방지 조례" 개정 초안이 홍콩 입법회에서 첫 독회를 마쳤으며, 정부 관계자에 따르면 이 초안은 2023년 1분기에 통과될 것으로 기대된다.

"개정 초안"은 상담 요약을 바탕으로 가상 자산 서비스 제공자에 대한 면허 및 규제 제도를 설정하고, 성문화된 법률로 포함된다. 구체적으로, 홍콩에서 가상 자산 서비스를 제공하는 사업을 운영하거나 홍콩 대중에게 가상 자산 서비스를 적극적으로 홍보하는 경우(개정 초안에 해당), 홍콩 증권감독위원회에 사전에 신청하여 가상 자산 서비스 제공자 라이센스("VASP 라이센스")를 받아야 하며, 관련 자금 세탁 및 테러 자금 조달 방지 법률 조항을 준수해야 한다.

또한, 면허 없이 규제되는 가상 자산 활동을 수행할 경우, 500만 홍콩 달러의 벌금과 7년의 징역형에 처해질 수 있으며, 지속적인 범죄일 경우 해당 범죄의 지속 기간 동안 매일 10만 홍콩 달러의 추가 벌금이 부과될 수 있다.

현재 관련 라이센스는 소액 투자자에게 서비스를 제공할 수 없으며, 전문 투자자나 기관만을 대상으로 한다. 의문을 제기하는 이들은 이것이 일반 시민들을 외국 등록 플랫폼으로 내몰 것이라고 지적한다. "개정 초안"은 이에 대해 보충하여, 면허를 받지 않은 상태에서 홍콩 외부 기관이나 개인이 홍콩 대중에게 "다른 지역의 가상 자산 거래를 적극적으로 홍보"하는 경우에도 동일한 범죄로 간주될 것이라고 밝혔다.

주목할 점은, 홍콩 증권감독위원회 라이센스 담당자이자 금융 기술 부서 책임자인 Elizabeth Wong이 규제 기관이 소액 투자자가 암호 자산에 직접 투자할 수 있도록 허용하는 방안을 고려하고 있다고 밝혔다. Elizabeth Wong은 "홍콩의 암호 규제 환경은 본토와 다르며, 암호화폐를 규제하기 위한 자체 법안을 도입할 수 있다"고 강조했다.

홍콩 특별행정구 투자 촉진국 금융 기술 담당자인 리앙한징은 중국 기금보와의 인터뷰에서, 홍콩 정부가 디지털 자산 거래 및 관련 기술을 포함한 금융 기술 산업의 발전에 높은 관심을 가지고 있으며, 관련 준비 작업을 적극적으로 추진하고 있다고 밝혔다. 블록체인 기반의 가상 자산 거래는 실제로 자금 세탁 위험이 존재하며, 홍콩은 국제 금융 중심으로서 자금 세탁 방지 법률도 국제 기준에 부합해야 하며, 이를 통해 글로벌 투자자들의 홍콩에 대한 신뢰를 강화해야 한다고 말했다.

리앙한징은 그 과정의 단계를 설명하며, 첫 번째 단계는 홍콩 증권감독위원회가 인정하는 규정 준수 거래 플랫폼이 있어야 하며, 이 단계는 이미 완료되었고, 현재 홍콩에는 OSL 및 HashKey 등 여러 가상 자산 거래 플랫폼이 등록을 마쳤다고 전했다.

두 번째 단계는 제품을 갖추는 것이며, 현재 거래 플랫폼 등 기관이 협력하여 시범 증권형 토큰 제품을 설계하고 있다. 세 번째 단계는 증권형 토큰 제품을 홍보하는 것이다. "가장 중요한 단계는 가상 자산 서비스 제공자에 대한 규제를 완비하여 관련 법률을 정비하는 것이다."라고 리앙한징은 말했다.

간단히 말해, 자금 세탁 등 불법 활동의 위험 방지 필요성과 국제 경험을 참고하여, 홍콩은 가상 자산 서비스 제공자에 대한 면허 및 규제 제도를 설정하고 있으며, 이는 중국 본토의 규제와 차별화된다. 2020년 말부터 홍콩은 OSL 등 가상 자산 거래 플랫폼에 대한 면허 규제 제도를 시행하고 있으며, 증권형 토큰 발행 업무를 지원하고 있다. 홍콩 증권감독위원회의 라이센스를 취득해야만 합법적으로 운영할 수 있으며, 현재는 전문 기관 및 전문 투자자만을 대상으로 하고 있다. 그러나 홍콩은 소액 투자자에게 일정한 거래 공간을 제공하는 방안을 고려하고 있다.

비교를 위해, 싱가포르는 암호화폐를 합법으로 간주하며, 싱가포르 금융 관리국(MAS)은 암호화폐를 세 가지 유형으로 분류한다: 유틸리티 토큰(Utility Token), 증권형 토큰(Security Token), 결제형 토큰(Payment Token). 이 중 유틸리티 토큰은 규제를 받지 않으며, 증권형 토큰과 결제형 토큰은 각각 두 개의 전용 법률인 《디지털 토큰 발행 가이드라인》과 《지급 서비스법》에 의해 관리된다. 《디지털 토큰 발행 가이드라인》은 2020년 5월에 발효되었고, 《지급 서비스법》은 2020년 1월에 발효되었다. 또한, 싱가포르 의회는 2022년 4월 《금융 서비스 및 시장 법안》을 심의 통과시켜 암호화폐 관련 자금 세탁 방지 및 테러 자금 조달 방지를 강화했다.

경쟁적인 의미가 있는 것은, 싱가포르 금융 기술 축제가 11월 2일부터 4일까지 개최될 예정이며, 홍콩 금융 기술 주간의 일정과 겹치는 글로벌 금융 리더 투자 정상 회담이 싱가포르 행사와 충돌한다는 점이다. 올해 9월 말, 싱가포르는 아시아 최대 규모의 Web3 오프라인 행사인 "TOKEN 2049"를 성공적으로 개최하며 7000명 이상의 참가자를 유치했다.

또 다른 우려되는 요소는 홍콩의 금융 시장 신뢰이다. 오늘, 홍콩 주식 시장의 항셍지수가 6.3% 급락하며 2008년 이후 최대 하락폭을 기록했으며, 이는 자본 시장이 홍콩 금융 환경에 대해 부정적인 감정을 반영하고 있으며, Web3와 같은 최전선 산업이 홍콩의 미래에 대한 시각에 영향을 미칠 수밖에 없다.

물론, 핵심은 구체적인 정책에 있다. 현재 미국 등 대부분의 주요 국가와 도시의 암호 규제 정책이 Web3 창업자들에게 우호적이지 않으며, 비판을 받고 있다. 홍콩 정부가 혁신적이고 글로벌 선도적인 규제 정책을 제안할 의향이 있다면, 이는 홍콩의 Web3 비전에 더 많은 실행 가능성을 불어넣을 수 있을 것이다.