서문

이번 달, BTC 반감기 시장은 사람들이 예상한 것처럼 오지 않았고, 오히려 월초부터 계속해서 진동 하락세를 보였습니다. 미국의 금리 인하 기대가 지연되고 BTC 현물 ETF의 지속적인 유출로 인해 사람들은 후속 시장에 대해 더 부정적인 감정을 보이고 있으며, 암호 자산의 시가총액과 거래량 모두 눈에 띄게 감소했습니다. 동시에 BTC 채굴자의 수익 감소의 영향이 월말부터 나타나기 시작했으며, 상장된 채굴 기업의 주가는 다양한 정도로 하락하였고, 일부 채굴기는 이미 종료 가격에 근접하여 후속 시장의 반등 상승 동력이 더욱 약화되고, 예상 시점이 지연되고 있습니다.

1. 거시적 관점

1.1 미국 금리 인하 기대 지연, 암호 시장에 영향 미쳐 하락

2024년 4월 10일, 미국 CPI 데이터가 발표되었고, 미국 핵심 CPI는 전년 동기 및 전월 대비 모두 세 달 연속으로 예상치를 초과했습니다:

• 3월 비계절 조정 CPI 연율 3.5% (이전 값 3.2%, 예측 값 3.4%), 3월 계절 조정 CPI 월율 0.4% (이전 값 0.4%, 예측 값 0.3%);
• 3월 비계절 조정 핵심 CPI 연율 3.8% (이전 값 3.8%, 예측 값 3.7%), 3월 핵심 CPI 월율 0.4% (이전 값 0.4%, 예측 값 0.3%);

데이터 발표 후, 미국 주식 시장의 세 가지 주요 지수 선물은 하락세를 보였고, 달러 지수는 단기적으로 상승했습니다. CPI 데이터는 연준이 올해 언제 금리를 인하할지에 대한 중요한 참고 자료입니다. 지난해 말부터 올해 초까지 시장은 연준이 올해 초에 금리를 인하할 것이라고 낙관했지만, 미국 경제의 지속적인 안정과 강세는 분석가들의 금리 인하 예측을 여러 번 빗나가게 했습니다.

연초에는 다음과 같은 의견이 있었습니다: BTC의 네 번의 반감기와 BTC 현물 ETF 및 연준의 금리 인하 기대가 결합되어 암호 시장의 새로운 강세 주기를 형성할 가능성이 높다고 했습니다. 그러나 미국 경제의 인플레이션 "고착성"은 어느 정도 전체 시장을 진정시키는 역할을 했습니다. 4월의 CPI 데이터 발표와 함께 암호 시장은 5월 금리 인하 가능성에 대해 기대하지 않게 되었고, 이는 4월 시장이 지속적으로 진동 하락하는 간접적인 요인이 되었습니다.

1.2 홍콩 ETF 승인, 실물 신청 및 환매가 경쟁 우위가 될 수 있다

4월 15일, 화샤 펀드(홍콩), 보시 펀드(국제) 유한회사, 가실 투자에서 발표한 바에 따르면, 홍콩 증권선물위원회(SFC)로부터 비트코인 및 이더리움 현물 ETF 발행에 대한 조건부 승인을 받았다고 합니다. 이로써 홍콩은 미국에 이어 두 번째로 비트코인 현물 ETF를 통과시킨 지역이자, 첫 번째로 이더리움 현물 ETF를 통과시킨 지역이 되었습니다.

홍콩의 명확한 규제 프레임워크는 BTC와 ETH ETF의 신속한 승인을 현실로 만들었습니다. 이는 홍콩이 미국에 비해 규제 정책에서의 우위를 점하고 있음을 보여줍니다. 더 중요한 것은, 홍콩 증권선물위원회의 태도와 행동이 암호 시장 분야에서의 적극적인 의지와 실행력을 반영하고 있으며, 홍콩이 다시 글로벌 자본의 신뢰를 얻는 데 중요한 지지를 제공하고 있습니다.

비록 홍콩의 6개 ETF 상장 첫날 데이터가 미국 비트코인 현물 ETF 첫날 거래량과 비교했을 때 큰 차이가 있지만, 시장은 여전히 낙관적이며, ETF가 기존 자본이 진입하는 새로운 통로로 작용하여 더 많은 전통 기관 투자자를 유치할 것이라고 보고 있습니다. 동시에, 홍콩의 비트코인 및 이더리움 현물 ETF는 실물 신청 및 환매를 지원하여 시장 규모의 전반적인 성장을 촉진할 것이며, 예상치 못한 방식으로 추월할 가능성이 있습니다.

1.3 BTC 채굴자 수익이 눈에 띄게 감소, 연쇄적인 영향이 나타나기 시작하다

CoinShares의 최신 보고서에 따르면: BTC 반감기 이후, 채굴자들은 비용이 크게 증가하는 상황에 직면하고 있으며, 전력 및 전체 비용이 거의 두 배로 증가했습니다. 0.06 달러/킬로와트시를 기준으로 할 때, 반감기 이후 Antminer S19, T19, Shenua M33S+, M30S+ 및 에너지 효율이 더 낮은 채굴기는 모두 종료 가격에 근접해 있으며, BTC의 평균 생산 비용은 약 5.3만 달러로 예상됩니다.

또한, Glassnode 데이터에 따르면, 반감기 이후 Runes 거래에서 약 1억 1,700만 달러의 비트코인 네트워크 수수료 수익이 발생했지만, 시간이 지남에 따라 비트코인 수수료 수익은 눈에 띄게 감소했습니다. 4월 28일 Runes 거래 수수료는 103만 달러였습니다. Runes의 인기가 감소함에 따라 채굴자 수익이 줄어들고 있으며, 현재 최고의 비트코인 채굴기 전기 요금 비율도 50%를 초과했습니다.

수익 감소에 대응하기 위해:

• Bitfarms는 2억 4천만 달러를 투자하여 비트코인 채굴 장비를 업그레이드할 것이라고 발표했으며, 목표는 2024년 비트코인 반감기 이후 수익성을 유지하는 것입니다;
• 비트메인에서는 Antminer L9가 5월에 출시될 것이라고 발표하며, LTC, DOGE, BEL 채굴을 지원하고, 전력 소비 비율은 0.21 J/M입니다;
• Hut 8의 신임 CEO Asher Genoot는 Hut 8의 전략적 기초가 다양한 수익원과 막대한 비트코인 보유량에 기반하고 있으며, 어려움에 처한 채굴업체를 인수할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다;
• 채굴 기업들은 인공지능 분야로 전환하여 에너지 비용 및 채굴 효율성을 최적화하여 비용을 줄이려 하고 있으며, BitDigital, Hive 및 Hut 8 등의 채굴 기업은 AI 분야에서 수익을 얻고 있습니다;

채굴 기업의 성과를 보면, 그들은 여전히 시장에 대해 긍정적이며 적극적으로 대응하고 있으며, 비용 운영 관리, 더 효율적인 장비 및 자산 범주 확장 등의 방법을 통해 수익률을 높이고 수익 구조를 개선하며 시장 지위를 강화하고 있습니다. 반감기의 영향은 여전히 남아 있지만, 상쇄되고 소화되고 있습니다.

2. 산업 데이터

2.1 시가총액 및 순위 데이터

이번 달의 진동 시장에서 TOP10 토큰의 시가총액은 모두 다양한 정도로 감소하였고, 순위에도 변화가 있었습니다. USDC는 STETH와 XRP를 제치고 6위로 상승하였고, TON은 10위로 상승하였습니다. 30일 상승률을 보면, DOGE는 37.6% 하락하여 가장 큰 폭의 하락을 보였고, 그 다음은 SOL의 36.6%와 XRP의 21.6%이며, BTC는 14.1%로 하락폭 6위에 올랐습니다.

이번 달의 하락세는 월초부터 시작되었으며, 그 사이에 간헐적으로 반등이 있었습니다(약 5일 주기). 주로 BTC가 이끄는 대세 하락세로, 특히 미국의 금리 인하 기대가 지연되었다는 뉴스가 발표된 후 하락 기울기와 속도가 눈에 띄게 증가했습니다. TON은 하락세가 있었지만, TON 생태계의 빈번한 활동 덕분에 Top10 토큰 중 USDT와 USDC를 제외하고는 가장 좋은 성과를 보이며 시장에서 일관된 긍정을 받고 있습니다.

시가총액 순위 상위 100개 토큰 중 3월 상승폭이 가장 큰 토큰은 각각 XT(+33.1%), WBT(+19.7%), BGB(+7.3%)입니다. ZT, WBT 및 BGB는 모두 CEX 플랫폼의 토큰이며, 현재 ZT와 WBT는 여전히 상승세를 유지하고 있으며, 특히 WBT의 상승세가 강력한 반면, BGB는 하락세를 보이고 있어, 5월에는 그 증가폭과 방향이 전체 시장의 흐름에 가까워질 것으로 예상됩니다.

전체 상승 및 하락폭을 보면, 시가총액 순위 상위 100개 토큰 중 APT의 50.8% 하락폭이 가장 크며, 이는 이번 달 APT가 약 3억 3천만 달러 규모의 대규모 토큰 잠금 해제를 맞이했기 때문입니다. 시장이 하락세를 보이는 가운데 대량의 토큰이 시장에 유입될 것이라는 예상이 겹쳐지면서, 월초부터 코인 가격과 TVL이 하락세를 보였고, 4월 30일 기준 가격은 $8.22로 반등 힘은 거의 없습니다. 투자자들은 토큰 잠금 해제 동향에 주목해야 하며, 하락세와 조정 시장에서 대규모 잠금 해제가 단기적으로 큰 손실을 초래할 수 있으므로 특히 주의가 필요합니다.

2.2 스테이블코인 유입 및 유출

4월 스테이블코인 총량은 약 $160B에 달하며, 3월 대비 약 $10B 증가했습니다. 곡선 기울기를 보면, 이러한 성장은 점차 둔화되고 있으며, 현재 시장 거래 활발도를 고려할 때 중단기 성장에 이미 한계가 있습니다. 특별한 호재가 없다면, 성장 둔화 추세는 지속될 것이며, 5월에 부정적인 성장이 발생할 가능성도 배제할 수 없습니다.

시가총액 순위 Top10 스테이블코인 중 이번 달 가장 빠르게 성장한 스테이블코인은 FDUSD로, 상승폭은 73.00%입니다. 그 다음은 USDe로, 상승폭은 51.87%입니다. FDUSD는 지난 달 소폭 하락한 후 이번 달 다시 증가폭 1위를 차지하였고, USDe도 지난 달의 성과를 이어가며 강력한 태세를 보이고 있습니다. 스테이블코인 분야의 경쟁에서 빠르게 부상하고 있습니다. 또한, PYUSD는 전통 결제 기관인 Paypal이 출시한 스테이블코인으로 현재 12위에 있으며, Paypal의 해외 송금 서비스 지원 덕분에 PYUSD의 발행은 안정적으로 증가하고 있으며, 5월에는 스테이블코인 시가총액 Top10에 진입할 것으로 기대됩니다.

PayPal 공식 웹사이트에 따르면: 자사의 해외 송금 서비스 Xoom 금융은 미국 Xoom 사용자가 보유한 PayPal 스테이블코인 PYUSD를 달러로 변환하고 이를 자금 출처로 사용하여 전 세계 약 160개 국가/지역의 수취인에게 송금할 수 있도록 허용합니다.

USD 유입 측면에서 전체 스테이블코인 성장 추세와 유사하며, 단일일 순 유입 최고치는 4월 18일의 $3.24B입니다. 4월 17일부터 21일 사이에는 유입과 유출의 변화가 매우 뚜렷했으며, 이 기간은 BTC의 네 번의 반감기 전후로, 시장의 매수와 매도 힘의 교체 및 경쟁을 반영합니다. 그러나 순 유출의 규모와 빈도는 여전히 순 유입보다 낮습니다. 또한, 뉴스 측면에서 미국 BTC 현물 ETF의 지속적인 유출이 USD 유입에 영향을 미치고 있으며, USD의 흐름과 강도가 반전될 가능성이 있습니다.

2.3 온체인 TVL 순위

전체 온체인 TVL은 4월에 눈에 띄는 변동을 보였으며, 특히 4월 12일부터 14일 사이에 큰 폭으로 하락한 후 서서히 상승하기 시작했습니다. 3주차부터는 서서히 회복세를 보였지만, 진동 추세가 뚜렷하고 회복세가 부족합니다. 현재의 진동 시장에서 온체인 활성도는 지난 달에 비해 눈에 띄게 감소하였고, 각 생태계 발전도 영향을 받았습니다. 5월의 온체인 TVL 추세는 시장의 흐름과 강한 상관관계를 가질 것으로 예상되지만, 코인 기반의 성장 추세는 생태계 발전에 따라 서서히 상승할 것입니다.

이번 달 가장 주목할 만한 것은 Renzo 프로젝트로, Renzo는 토큰 모델에 대한 커뮤니티의 의문으로 인해 ezETH 가격이 시장에서 이탈했지만, TVL 성장폭은 여전히 TOP1 위치를 차지하고 있습니다(37.8%), 다른 TVL 순위 TOP10 프로젝트를 크게 앞서고 있으며, EigenLayer의 19.25% 증가폭을 훨씬 초과하고 있습니다. EigenLayer의 성장은 안정세에 접어들기 시작했으며, 대규모의 스테이킹 철회가 나타나고 있어 후속 성과에 주목해야 합니다.

DeFiLlama 데이터에 따르면: 4월 30일 기준 ETH 유동성 재스테이킹 프로토콜 TVL은 $269.1억에 달하며, EigenLayer가 약 $150억의 TVL로 1위를 차지하고 있습니다. 그 다음은 ether.fi로 TVL이 $37억을 초과하며, Renzo는 TVL이 $30억을 초과합니다.

현재 TVL이 1억 달러를 초과하는 138개 프로젝트 중(지난 달 142개), 이번 달 TVL 증가폭이 가장 큰 프로젝트는 SubseaProtocol(+1071352%)이며, 그 외 HiveSwap(+2562%)와 Connext(+1339%)가 각각 2위와 3위를 차지하고 있습니다. SubseaProtocol의 TVL은 4월 8일 갑작스럽게 폭발적으로 증가했으며, 현재 공개된 정보에서는 SubseaProtocol의 어떤 움직임도 확인되지 않아, 이는 비정상적인 데이터일 수 있으며, 우리는 이를 주시하고 있습니다.

Subsea는 디지털 자산의 위험 관리 시장으로, 사용자를 디지털 자산 위험, 해킹 및 공격으로부터 보호하기 위해 완전 자동화되고 투명하며 공정한 불변 감지 메커니즘을 개척했습니다.

Hiveswap은 BTC 생태계 내의 SWAP으로, 상호 운용 가능한 비트코인 레이어 MAP 프로토콜을 활용하여 비트코인 생태계 내 자산에 유동성 서비스를 제공합니다. 여기에는 BTC L1의 자산, MAP 프로토콜 상호 운용 레이어 및 다양한 비트코인 L2의 자산이 포함됩니다.

Connext는 신뢰 최소화의 크로스 체인 통신 프로토콜로, 블록체인을 조합 가능하게 합니다. 개발자는 Connext를 사용하여 크로스 체인 애플리케이션을 구축할 수 있습니다. Connext는 EVM 호환 체인 간의 빠르고 완전 비관리형 전송 및 계약 호출을 위한 선도적인 프로토콜입니다. 누구나 Connext를 사용하여 크로스 체인 및 집합적으로 가치 거래 또는 데이터 호출을 보낼 수 있습니다.

DeFi 카테고리별로 보면, 이번 달 TVL 총계 순위 TOP10의 트랙 중 1위를 차지한 것은 여전히 LSD로 $453.29억이며, 지난 달($514.4억) 대비 큰 폭으로 감소했습니다. 전체 시장 하락 변화를 고려할 때, 사실상 금본위 규모가 축소되었지만, 총량은 여전히 증가하고 있습니다.

또한, 다른 트랙 중에서는 Restaking과 RWA만이 긍정적인 성장을 보이고 있으며, 특히 Restaking 트랙은 약 $35억 증가하여 현재 단계의 시장이 냉각기에 접어들고 있음을 보여줍니다. Restaking 외에는 더 명확한 투자 방향이 없으며, 이는 사람들이 Restaking에 대한 추가적인 인정을 나타냅니다. 그러나 Restaking은 신흥 제품으로, 알려지지 않은 위험이 여전히 크며, 더 많은 사용자가 조심스러운 태도를 보이고 있습니다.

체인 카테고리별로 보면, 4월 BTC 생태의 TVL 상승폭이 가장 두드러지며, Merlin의 TVL 상승폭은 1012%에 달하고, BitCoin의 TVL 상승폭도 45.33%에 달하며, 그 다음은 Base의 21.15%입니다(지난 달 상승폭 116%). 나머지 공체들은 모두 부정적인 성장을 보였습니다(솔라나의 성장도 유지되지 못했습니다).

현재 시장에서 Merlin의 높은 상승폭과 BitCoin의 지속적인 증가폭은 BTC의 네 번의 반감기 이후 시장이 BTC 생태계, 특히 L2에 대한 관심과 투자가 증가하고 있음을 보여줍니다. 더 많은 프로젝트가 실현됨에 따라 BTC 생태계는 점차 활발해지고 있습니다. 만약 5월에 시장과 열기가 뚜렷하게 개선되지 않는다면, BTC 생태의 성과는 여전히 다른 공체들보다 우세할 가능성이 높으며, Base의 성장세는 더욱 약화될 것입니다.

2.4 채굴풀 데이터

BTC：

현재 전체 네트워크 POW 총 해시레이트는 617.86 EH/s에 도달했으며, 지난 달(596.81 EH/s) 대비 약 3.52% 증가했습니다. 증가폭은 지난 달(3.78%)보다 다소 감소했지만, 뚜렷하지는 않습니다. BTC의 네 번의 반감기와 함께, 채굴자들은 매 TH/s 해시레이트의 수익이 10일 후 약 50% 감소했으며, 이는 반감기 이후의 생산량과 일치합니다.

채굴자 수익의 눈에 띄는 감소는 시장에서 매일 유입되는 BTC가 감소하게 만들었으며, BTC 가격의 하락은 채굴자들이 보유한 더 많은 BTC가 시장에 유입되도록 유도할 수 있습니다. 만약 BTC가 일부 중소 채굴자의 종료 가격(비용 압박을 견딜 수 없는 가격)에 도달하면 대량으로 퇴출될 가능성이 있으며, 이는 시장의 연쇄 반응을 일으키고, 부분적으로 새로운 세대의 재편성을 초래할 수 있습니다.

그 중, 상위 3개 채굴풀은 여전히 Foundry USA, AntPool 및 ViaBTC이며, F2Pool은 4위로 떨어졌습니다. ViaBTC와 비교했을 때 약 140 EH/s가 부족하며, 증가폭 측면에서는 여전히 Foundry USA가 가장 안정적인 성과를 보이고 있습니다.

ETH：

ETH의 공급 추세는 여전히 평온을 유지하고 있으며, 2022년 6월 이후 큰 변동이 없고, 기본적으로 1.22억 수준을 유지하고 있습니다. 이는 POS 메커니즘이 ETH 생태계의 안정성에 매우 긍정적인 역할을 하고 있음을 보여주며, ETH의 시가총액과 생태 가치가 강한 상관관계를 가지고 있습니다.

우리는 ETH가 현재 산업에서 가장 큰 생태계로, 내부 생태계의 구축 및 확장에 집중하고 있으며, 전체 산업의 기반 시설 및 서비스에 대한 지속적인 탐색을 추진하고 있음을 보고 있습니다. 이러한 안정 속에서의 진전을 통해 그 잠재력이 계속해서 축적되고 있으며, 새로운 기회를 기다리고 있습니다.

동시에, ETH의 POS 총 스테이킹 수는 계속 증가하고 있으며, 4월 30일 기준으로 활성 검증자는 1,000,766명이며, 전체 네트워크에서 스테이킹된 ETH는 32,024,157개로, ETH 총 공급량의 26.28%를 차지합니다. 이 중 4월에 새로 스테이킹된 수량은 692.898개이며, 유동성 스테이킹 프로토콜 Lido의 스테이킹 비율은 총량의 29.15%로, 지난 달의 30.11%에서 감소했습니다.

4월 27일, Lido는 SSV Simple DVT 테스트넷이 종료되었으며, 곧 메인넷을 출시할 것이라고 발표했습니다. 다음 몇 주 내에 선정된 참여자들은 SSV 기술을 사용하여 메인넷 Lido Simple DVT 모듈에 참여할 것입니다. 이는 Lido의 절대 비율을 더욱 분산시키지는 않지만, 스테이킹자의 안전성을 더욱 보장하고 더 많은 서비스 제공자가 참여할 수 있도록 합니다.

3. 시장 동향

3.1 BTC 가격 진동 하락

https://www.binance.com/en/trade/BTCUSDT?from=markets\&type=spot

3월 16.6% 상승 후, BTC 가격은 4월에 조정되기 시작하며 진동 하락세를 보였습니다. Binance 데이터에 따르면, 4월 30일 11:00(UTC+8) 기준으로 BTC 4월 최고 가격은 72797.99달러, 최저 가격은 59600.01달러이며, 30일 가격 하락폭은 10.51%입니다.

이번 달 BTC의 진동 하락세에 대해 시장의 주류 의견은 세 가지 가능한 원인을 제시하고 있습니다:

• BTC 가격이 사상 최고치를 기록한 후 이익 실현과 매도 압력이 발생했습니다. Binance 거래 데이터에 따르면, BTC 가격은 2024년 3월 14일 사상 최고치인 73777달러에 도달했으며, BTC의 단계적 목표 달성을 고려할 때, 시장에는 상당수의 투자자가 이익 실현을 실행하여 가격 하락을 초래했습니다.
• 이란과 이스라엘 간의 갈등이 암호 시장에 공포를 불러일으켰습니다. 현지 시간으로 4월 13일, 이란이 드론으로 이스라엘을 공격하여 BTC 가격의 흐름에 직접적인 영향을 미쳤습니다. Binance 거래 데이터에 따르면, 4월 13일 비트코인 가격은 하락세를 보였으며, 최저 가격은 60660.57달러였습니다. 지역 갈등의 불확실성은 비트코인을 포함한 암호 자산의 가격 하락을 심화시켰습니다.
• BTC 현물 ETF의 순 유출도 BTC 가격의 흐름에 영향을 미쳤습니다. sosovalue 데이터에 따르면, 4월 1일부터 4월 26일까지 BTC 현물 ETF의 순 유출은 8361만 달러에 달하며, 이는 BTC 가격 하락을 초래했습니다.

BTC 가격에 대해: 2023년 9월 1일부터 비트코인은 월간 차트에서 7연속 상승세를 보였습니다. 2024년 2월의 상승폭은 약 43.57%, 3월의 상승폭은 약 16.6%입니다; 4월의 가장 큰 사건은 비트코인의 네 번째 반감기이며, BTC 반감기 전후의 역사적 경험에 기반하여 이번 달 BTC의 전체 하락폭 10.51%는 예상 범위 내에 있습니다.

3.2 각 섹터 대폭 하락

https://sosovalue.xyz/assets/cryptoIndex

BTC 가격의 진동 하락과 함께 암호 산업의 다른 섹터에서도 전반적인 하락세가 나타났습니다. sosovalue 추적 데이터에 따르면, Layer2, DeFi, NFT, Gamefi 섹터의 ROI 하락폭이 가장 컸습니다.

위의 네 개 섹터 외에도 최근 뜨거운 MemeCoin 섹터와 AI 섹터 등도 큰 폭으로 조정되었습니다:

• MemeCoin 섹터의 Doge는 30일 하락폭이 32.71%, Shib은 30일 하락폭이 21.25%입니다(코인마켓캡 데이터);
• AI 섹터에서는 Near Protocol을 제외하고 RNDR, TAO, GRT 등 대표 프로젝트가 20% 이상의 하락폭을 보였습니다;

앞선 암호 자산의 전반적인 상승세와 BTC 반감기로 인해 많은 변동성이 이익 실현으로 이어졌음을 고려할 때, 현재의 진동 하락세와 다른 섹터의 전반적인 하락은 대체로 정상적인 시장 조정으로 보입니다.

4. 투자 및 금융 관찰

4.1 투자 및 금융 개요

2024년 4월 암호 시장에서 총 10.04억 달러의 자금이 완료되었으며, 전월 대비 7.55% 감소했습니다. 공개 데이터는 다음과 같습니다:

• 158건의 자금 조달 사건, 전월 대비 12.15% 감소;
• 4건의 인수 사건, 전월 대비 33.33% 증가;
• 평균 자금 조달 금액은 880.92만 달러로, 전월 대비 8.37% 감소;
• 자금 조달 중앙값은 335만 달러로, 전월 대비 33% 감소했습니다.

시드 라운드 자금 조달 사건이 여전히 가장 많으며, 그 다음은 전략적 자금 조달 및 기타 유형의 자금 조달입니다. Pre 시드 라운드의 자금 조달 사건은 급증하고 있습니다:

• 시드 라운드 44건(전월 대비 -6.3%);
• 전략적 자금 조달 15건(전월 대비 -50%);
• A 라운드 0건(전월 대비 -100%);
• Pre 시드 라운드 12건(전월 대비 +120%);
• 기타 유형 13건(전월 대비 +23.5%);

인수 사건이 증가했지만, 자금 조달 사건, 평균 자금 조달 금액 및 자금 조달 중앙값은 모두 크게 감소하여 시장은 단기적으로 부정적인 경향을 보이고 있으며, 자금 유입 속도가 둔화되고 있습니다. 이는 4월 시장의 동향이 투자 및 금융에 미치는 영향이 뚜렷하다는 것을 보여주며, 투자 기관들은 신중해지고 속도를 늦추고 있습니다. 그러나 인수 및 합병은 트랙 경쟁의 추세가 되고 있으며, 앞으로 트랙의 선두 경쟁 상황은 더욱 뚜렷해질 것입니다.

비록 인수 사건이 증가했지만, 자금 조달 사건, 평균 자금 조달 금액 및 자금 조달 중앙값은 모두 크게 감소하여 시장은 단기적으로 부정적인 경향을 보이고 있으며, 자금 유입 속도가 둔화되고 있습니다.

4월 규모가 가장 큰 5건의 자금 조달:

• Monad는 2.25억 달러의 자금을 조달하였으며, 가치는 공개되지 않았습니다;
• Berachain은 1억 달러의 B 라운드 자금을 조달하였으며, 가치는 15억 달러입니다;
• Auradine은 8000만 달러의 B 라운드 자금을 조달하였으며, 가치는 공개되지 않았습니다;
• Movement는 3800만 달러의 A 라운드 자금을 조달하였으며, 가치는 공개되지 않았습니다;
• Burnt (XION)은 2500만 달러의 자금을 조달하였으며, 가치는 공개되지 않았습니다.

4.2 투자 및 금융 기관 간략 분석

VC 기관 관점에서: Animoca Brands는 GameFi 분야에 대한 투자 활동이 많으며, 그 다음은 OKX, Big Brain 및 Polychain으로, 이 세 곳은 인프라 및 GameFi 분야에서 많은 투자를 하고 있습니다. 다른 VC 회사들은 인프라 및 DeFi 분야에 집중하고 있습니다.

이는 현재 단계에서 산업 구축 및 응용의 분포와 구성을 반영하며, 인프라는 여전히 현재의 구축 중심이며, GameFi는 응용 측에서 점점 더 중요한 비율을 차지하고 있습니다. 시장은 GameFi를 DeFi 이후의 새로운 응용 초점으로 삼고 있으며, 투자자들은 주의 깊게 지켜보아야 합니다.

4.3 투자 및 금융 추세 판단

비트코인 반감기 이후 블록 보상이 감소하면서 채굴자 수익과 해시레이트는 더 큰 하락 압력에 직면하고 있으며, 올해 연준의 금리 인하 기대가 시장에 퍼지면서 VC 기관과 전통 금융의 자금이 더욱 신중해질 것으로 예상됩니다. 5월에는 투자 기관들이 더욱 신중하게 배치할 것으로 보입니다.

그러나 시장이 두려워할 때 종종 "탐욕"을 가지고 앞으로 나아가야 하며, 이는 가치가 저평가된 최고의 투자 기회를 찾는 것입니다. 비트코인 생태계, AI의 장기 서사, GameFi 체인 게임, 병렬 EVM의 지속적인 혁신 발전이 5월 투자 및 금융 시장에서 안정적인 성장을 이끌 것으로 예상되며, 계속해서 인프라 및 GameFi를 중심으로 전개될 것입니다. 현재 온체인 데이터를 결합하면 BTC 생태계는 더 나은 성과를 거둘 것으로 예상됩니다.

Movement에 대한 정보

4월 말, 모듈화 블록체인 Movement는 3800만 달러의 A 라운드 자금을 조달했다고 발표하며, 4월 4위의 자금 조달 프로젝트가 되었습니다. 이번 자금 조달은 Polychain Capital이 주도하였으며, Hack VC, Foresight Ventures, Placeholder, Archetype, Maven 11, Robot Ventures, Figment Capital, Nomad Capital, Bankless Ventures, OKX Ventures, dao5 및 Aptos Labs 등이 참여하였습니다. 이 자금은 Movement가 Facebook의 Move 가상 머신을 이더리움에 도입하여 스마트 계약의 취약점을 해결하고 거래 처리량을 높이는 데 사용될 것입니다.

Movement는 모듈화 프레임워크로, 모든 분산 환경에서 Move 기반의 인프라, 애플리케이션 및 블록체인을 구축하고 배포하는 데 사용할 수 있습니다. 이 프레임워크는 Solidity와 호환되며, EVM과 Move 유동성을 연결하고, 구축자가 다양한 사용자 기반과 유동성을 가진 모듈화 및 상호 운용 가능한 애플리케이션 체인을 즉시 사용할 수 있도록 합니다.

5. 결론

2024년 4월의 데이터와 시장 동향은 여러 중요한 추세를 보여주었습니다:

• 미국 금리 인하 기대가 지연되었고, 암호 시장이 새로운 고점에 도달한 후 조정 하락세를 보이며, 하락폭은 여전히 예상 범위 내에 있으며, 후속 반등 상승이 여전히 기대됩니다;
• BTC 반감기 이후 Runes의 인기가 감소하면서 채굴자와 채굴 기업들이 적극적으로 행동하고 있으며, 사업 포트폴리오와 수익 포트폴리오를 확장하고 있습니다;
• 스테이블코인의 성장 추세가 둔화되고 있지만, 이는 대규모 거래의 매수에는 영향을 미치지 않으며, 대규모 매수 데이터는 시장의 방향에 대한 더 많은 기대를 제공합니다;
• 온체인 TVL은 시장 하락에 따라 감소하고 있지만, Restaking과 BTC 생태계는 여전히 성장 추세를 유지하고 있으며, 이러한 추세는 6월에도 지속될 것으로 예상됩니다;
• Pre 시드 라운드의 투자 및 금융 사건이 급증하고 있으며, 특히 GameFi의 비율이 두드러지며, VC의 배치가 시장의 영향을 받지만 여전히 안정적인 성장을 추구하고 있습니다;

비록 시장이 계속해서 진동 하락세를 보이고 있으며 변동성이 뚜렷하지만, 시장의 주류는 여전히 전통 자본과 ETF입니다. 각 섹터가 대폭 하락하는 추세 속에서도 Restaking과 BTC 생태계는 특히 두드러진 성과를 보이며, 강력한 역행 능력과 후속 잠재력을 보여주고 있습니다. 시장 조정이 완료되고 반등이 시작되면, Restaking과 BTC 생태계는 이번 주기의 핵심 서사가 될 가능성이 높습니다.

또한, 모듈화 및 GameFi 섹터는 투자 및 금융과 실현 진행 측면에서 강력한 기세를 보이고 있으며, 특히 GameFi가 투자 및 금융 프로젝트에서 우세한 비율을 차지하고 있으며, Avail의 곧 다가오는 메인넷 출시가 이들이 산업과 시장에 영향을 미치는 주요 변수가 될 가능성이 있습니다. 우리는 계속해서 주목해야 합니다.

참고: 위의 모든 의견은 참고용이며, 투자 조언으로 간주되지 않습니다. 이의가 있을 경우, 연락하여 수정해 주시기 바랍니다.

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