Uniswap Labs 보고서: 2023년 이후 암호 자산 가격 상승은 주식 시장과 무관하다

ChainCatcher 메시지, 최근 Uniswap Labs, 코펜하겐 경영대학원 및 Circle의 연구자들이 '암호 자산 가격 동인 연구'라는 제목의 논문을 발표했습니다. 이 논문은 구조적 벡터 자기 회귀 모델을 사용하여 암호화폐 수익에 영향을 미치는 요인을 연구합니다.

이 모델은 자산 가격의 공동 동향을 사용하여 일반 시장에서 통화 정책과 위험 정서가 암호 자산 가격에 미치는 영향을 식별합니다. 구체적으로, 연구자들은 일일 비트코인 수익을 일반 위험 프리미엄, 통화 정책 및 암호화 특정 충격의 세 가지 요인으로 분해합니다. 비트코인과 스테이블코인의 시가 총액의 공동 운동을 활용하여 특정 암호화폐의 충격을 암호 위험 프리미엄과 암호화폐 채택 수준의 변화로 추가 분해합니다.

분석 결과, 암호 자산 가격은 일반 위험 및 통화 정책 요인의 중대한 영향을 받는 것으로 나타났습니다. 특히, 2022년 암호 시장 하락 과정에서 긴축 통화 정책 요인이 3분의 2 이상을 차지했습니다. 반면, 2023년 이후 암호 위험 프리미엄의 축소는 암호화폐 수익의 주요 동력이 되었으며, 이는 활발한 주식 시장 배경과는 무관합니다.