코인베이스 13년의 부침 끝에 S&P 500 정상에 올라, 월가가 "암호화 FOMO" 시점에 들어섰나?
저자: Fairy, ChainCatcher
편집: TB, ChainCatcher
4년 전, 암호화폐 회사들은 나스닥 상장 여부를 두고 분주하게 움직였다. 이제 Coinbase는 글로벌 자본 시장의 정점에 서게 되었다. 한때 규제 의혹과 여론의 소용돌이에 시달렸던 이 플랫폼은 이제 세계에서 가장 영향력 있는 지수인 S&P 500의 일원이 된다.
이 뒤에는 막대한 패시브 자금 수요, 점점 더 가속화되는 기관의 진입, 그리고 상징적인 중대한 도약이 있다. 새로운 시대가 조용히 시작되었다.
13년의 부침 끝에 주류 자본 시장에 오르다
설립부터 S&P 500에 선정되기까지, Coinbase는 13년을 걸었다. 2012년 오늘(5월 13일), Coinbase가 공식 설립되었을 때 비트코인은 아직 극소수의 매니아들 사이에서 실험적인 화폐에 불과했다. 9년 후, Coinbase는 2021년 4월 14일 나스닥에 상장되었고, 주식 코드 COIN으로 첫날 최고가는 429.54달러에 달했으며, 시가총액은 한때 850억 달러에 이르렀고, 암호화폐 산업의 이정표가 되었다.
Coinbase의 주가 움직임은 암호화폐 시장의 상승과 하락 주기와 깊은 연관이 있다. 2022년, 시장이 크게 조정되는 가운데 COIN 주가는 한때 33달러로 떨어졌고, 연간 하락폭은 86%에 달했다. 2023년 10월까지 시장 정서가 점차 회복되면서 주가는 다시 상승세에 들어섰다.
현재 회사 설립 13주년의 기점에서, Coinbase는 역사적인 순간을 맞이했다: Discover Financial Services를 대체하여 최초로 S&P 500에 포함되는 암호화폐 기업이 되었다. 이 소식이 발표된 후 COIN 주가는 하루 만에 8% 급등하여 현재 약 207달러에 거래되고 있으며, 총 시가총액은 527.8억 달러에 달한다. 암호화폐 금융 기관화의 시대가 그 몸에서 조용히 형성되고 있다.
출처: google 금융
수익과 시가총액, Coinbase의 하드코어 기준 충족
S&P 500 지수의 구성 종목은 지수 위원회에 의해 선정되며, 매년 3월, 6월, 9월, 12월에 조정된다. 올해 3월의 최신 기준에 따르면, 후보 회사는 최소 205억 달러의 시가총액, 양호한 유동성 및 높은 비율의 자유 유통 주식을 충족해야 한다. 또한, 회사는 최근 분기에서 수익을 실현해야 하며, 지난 4개 분기의 누적 순이익이 양수여야 한다.
올해 2월, Oppenheimer의 분석가 Owen Lau는 Coinbase가 S&P 500에 포함될 가능성이 높다고 예측했으며, COIN에 대한 "매수" 등급을 유지하고 목표가를 388달러로 상향 조정했다.
5월 9일 공개된 최신 재무 보고서에 따르면, Coinbase는 2025년 1분기에 20억 달러의 수익을 기록했으며, 이는 이전 분기의 23억 달러보다 약간 낮은 수치이다. 순이익은 6600만 달러로, 지난해 같은 기간의 12억 달러에 비해 대폭 하락했지만 여전히 긍정적인 수익을 유지하고 있다. 더 중요한 것은, Coinbase는 5개월 연속으로 수익을 실현했으며, 자유 유통 주식 비율이 95%에 달하고, 모든 지표가 S&P 500의 포함 기준을 충족하고 있다.
Coinbase 재무 정보
Coinbase 외에도 현재 S&P 500에는 Block, PayPal, Visa 등 암호화폐 사업에 참여하는 여러 회사가 있다. 주목할 점은, 대량의 비트코인을 보유한 Strategy(구 MicroStrategy)가 지난해 12월 나스닥 100 지수에 포함되었다는 것이다. 일부 분석가들은 이 회사가 아직 수익 기준을 완전히 충족하지 못했지만, 2025년 1월 새로운 회계 기준이 시행됨에 따라 Strategy가 6월 S&P 500 분기 조정에서 포함될 가능성이 있다고 보고 있다.
S&P 포함의 배경, 그 의미는?
Coinbase가 S&P 500에 성공적으로 진입한 것은 회사 역사에서 큰 돌파구일 뿐만 아니라, 암호화폐 산업에서 일련의 심오한 변화를 촉발할 가능성이 있다. 시장 영향에서 산업 트렌드, 그리고 상징적 의미의 향상까지, Coinbase의 포함은 산업에 새로운 시각을 제공한다.
패시브 자금 유입과 거래량 급증
시장 영향 측면에서, Coinbase의 포함은 주식 거래량을 크게 증가시킬 것으로 보인다. Bitwise의 수석 투자 전략가 Juan Leon은 S&P 500에 진입함으로써 COIN의 일일 거래량이 현재의 7배로 증가할 것이라고 지적했다.
Juan Leon은 Discover Financial을 예로 들며, 현재 이 회사의 S&P 500 내 비중은 약 0.10%이다. S&P 500이 약 13.5조 달러의 자산을 추적하고 있다는 점을 고려할 때, 이 비중에 해당하는 패시브 배분 수요는 135억 달러에 이를 수 있다. 그러나 COIN의 지난 3개월 일일 평균 거래액은 185억 달러에 불과하여, 대량의 자금이 이 주식으로 유입될 것임을 의미한다.
암호화폐 산업 IPO 열풍 가속화
Circle, eToro, Kraken 등 여러 암호화폐 회사들이 IPO 계획을 추진하고 있다. 현재 Circle, eToro, Bgin Blockchain, Chia Network, Gemini, Ioniq Digital 등이 S-1/F-1 서류를 제출했으며, 2025년 2분기 상장 가능성이 높다. BitGo, Kraken, Bullish Global, Consensys, Figure 등은 이미 IPO 계획을 밝히거나 자문 협상 단계에 있으며, 2025-2026년 상장 가능성이 크다.
한편, 홍콩의 암호화폐 투자 회사 Animoca Brands도 미국 상장을 계획하고 있으며, 이 회사는 2022년 평가액이 거의 600억 달러에 달하고 현재 3억 달러의 현금과 스테이블코인을 보유하고 있으며, 디지털 자산은 5.38억 달러에 이른다.
Coinbase의 성공은 이러한 기업들에게 강력한 시장 신뢰를 제공하며, IPO 열풍이 다시 일어날 가능성이 있다.
(관련 기사: 미국 암호화폐 기업의 광풍 시대: 인수합병, IPO 및 토큰화 열풍)
암호화폐가 주류로 나아가는 시대의 상징
S&P 500의 포함 기준은 시가총액, 수익 및 유동성과 같은 하드 지표뿐만 아니라 산업 대표성도 강조한다. 포함된 회사는 미국 경제의 중요한 산업을 대표해야 하며, 지수 위원회의 종합 평가를 받아야 한다.
Coinbase의 성공적인 포함은 암호화폐 산업이 미국 경제에서 점점 더 중요한 위치를 차지하고 있음을 반영한다. 미즈호 증권(Mizuho)의 수석 결제 분석가 Dan Dolev은 "이것은 시대의 상징이며, 암호화폐 주식이 주류 금융 시장에 수용되었다는 것을 의미한다"고 평가했다.
Coinbase의 S&P 500 포함은 한 시대의 전환점을 의미한다. 이는 암호화폐 산업이 실험적 금융에서 제도적 인정으로 나아가는 것을 상징하며, 뒤따르는 자본 재구성, IPO 열풍, 규제 대화는 이 변혁의 중요한 구성 요소가 될 것이다.
점점 더 많은 "암호화폐 원주율"이 월가의 문을 두드리면서, 금융 역사에 새로운 장이 열리고 있다.