Space 회고｜ 스테이블코인 새로운 질서: USD1+ 트론(TRON), USDT, USDC 이후의 글로벌 제3극이 될 것인가?

2025년 6월, 트럼프 가족이 지원하는 USD1 스테이블코인이 공식적으로 트론(TRON) 네트워크에 상장되었으며, 이는 USDT와 USDC의 독점 구조에 대한 직접적인 도전으로 간주되어 시장에서 빠른 논란을 일으켰습니다. 6월 16일 저녁 8시, #SunFlash 원탁회의는 "스테이블코인의 새로운 질서: USD1+트론(TRON), USDT와 USDC 이후의 글로벌 제3극이 될 것인가?"를 주제로 X Space에서 심층 대화를 시작했습니다. 이번 Space는 여러 경험이 풍부한 업계 KOL을 모아 기술 능력, 자산 모델, 규제 준수, 자본 경로 등 다양한 측면에서 USD1이 과연 돌파구를 찾을 수 있을지? 트론(TRON) 체인이 "제3극" 스테이블코인의 역할을 감당할 수 있을지? 등의 문제를 심도 있게 분석했습니다.

2025년 6월, 스테이블코인 시장은 중요한 변화를 맞이하고 있습니다. 트럼프 가족의 암호화폐 프로젝트인 월드 리버티 파이낸셜은 USD1 스테이블코인을 트론(TRON) 네트워크에 통합했습니다. 이 이정표는 트론(TRON)이 스테이블코인의 "최초의 공공 블록체인"으로서의 입지를 강화할 뿐만 아니라, USD1과 트론(TRON)의 결합을 업계의 주목받는 흐름으로 이끌었습니다: 스테이블코인 시장의 구조가 점점 고착화되고 있는 오늘날, USD1이 정치적 자본과 트론(TRON)의 기술 및 생태계를 바탕으로 진정한 "제3극"이 될 수 있을까요?

이 스테이블코인 경쟁의 이면에는 트론(TRON) 생태계의 전면적인 업그레이드가 있습니다. USDT의 절대적 지배에서 USD1의 강력한 진입으로, 트론(TRON)은 "스테이블코인 통로"에서 "금융 인프라"로의 전환을 이루고 있습니다. USD1의 성공 여부는 단일 스테이블코인의 생존을 넘어서, 트론(TRON)이 진정으로 "제3극"의 산업 기대를 수용할 수 있는지를 검증할 것입니다. 본 문서는 원탁회의의 핵심 통찰에 집중하고, 게스트들의 흥미로운 대화와 독창적인 통찰을 회고합니다.

1. 돌파구 제공자 USD1: USDT와 USDC의 쌍두체제에 도전

현재 전 세계 스테이블코인 시장은 명백한 쌍두체제 구조를 보이고 있으며, USDT와 USDC가 합쳐서 거의 90%의 시장 점유율을 차지하고 있습니다. 그러나 게스트들은 두 가지 모두 구조적 한계에 직면해 있다고 일반적으로 생각하며, USD1은 정치적 지지, 자본 유연성 및 주권 독립성의 이점을 통해 두 거대 기업의 독점 장벽을 뚫고 있습니다.

• USDT와 USDC의 한계

북두성은 "EU의 MiCA 법안은 스테이블코인 발행자가 반드시 라이센스를 보유해야 하며, 준비 자산은 반드시 연동 통화에 엄격히 고정되어야 한다고 요구합니다. 이는 Coinbase와 같은 거래소가 유럽 지역의 USDT 거래 쌍을 상장 폐지할 수 있습니다. 또한, 장기적으로 존재하는 준비 자산의 투명성 문제는 위험을 더욱 악화시킵니다. 1:1 달러 준비금을 주장하지만, 실제 발행량은 시장 수요에 따라 변동하여 초기 약속에서 벗어나는 경우가 많습니다."라고 언급했습니다. 북두성은 "USDC는 규제 준수에 강점을 가지고 100% 미국 국채와 현금 준비금을 사용하지만, 동시에 전통 금융 시스템에 대한 과도한 의존성을 드러냅니다."라고 덧붙였습니다.

• 새로운 수요와 제3극 공간의 부상

비전문가들은 비전통적인 스테이블코인에 대한 수요가 두 거대 기업의 독점 장벽을 뚫고 있다고 생각합니다. 소비자들은 두 거대 기업의 성장이 "불가피하게" 정체될 것이라고 보며, 이는 규제 적응성, 수익 모델의 지속 가능성 및 제품 혁신의 세 가지 병목 현상을 극복하기 어렵기 때문입니다. 이는 새로운 스테이블코인이 차별화된 포지셔닝을 통해 기회를 창출할 수 있는 여지를 제공합니다.

미래 스테이블코인 구조의 발전 추세에 대해, 암호화폐 전문가들은 "미래에는 단 한두 개의 대형 스테이블코인이 지배하는 것이 아니라, 더 다양한 다층적이고 적합한 스테이블코인 생태계가 등장할 가능성이 높습니다. 이는 글로벌 금융의 탈중앙화 및 다극화 발전 추세에 부합합니다."라고 지적했습니다.

• USD1의 핵심 경쟁력: 정치적 지지와 자본 유연성

ZR蟾哥는 USD1이 다중 체인 배포와 유연한 발행 메커니즘을 통해 다양한 상황의 요구를 충족할 수 있다고 언급했습니다. 소비자는 USD1의 주권 독립성이 양면성을 지닌다고 생각합니다: 한편으로는 "탈중앙화 거버넌스 위원회" 메커니즘을 통해 어느 정도 단일 국가의 규제를 벗어나, 검열 저항성에서 USDC보다 우수합니다. 그러나 다른 한편으로는 준비 자산이 여전히 미국 국채 시스템에 크게 의존하고 있어 본질적으로 달러 패권의 틀에서 벗어나지 못하고 있습니다. 사용자가 검열 저항성을 추구한다면, USD1이 더 나은 선택이지만, 법정 통화의 안정성을 추구한다면 USDC가 더 유리합니다.

하지만 암호화폐 전문가들은 반대 의견을 제시하며, USDC의 강력한 규제 준수성이 전통 금융 기관의 선호를 받게 하지만, 정책 위험 집중(예: 미국 규제 변화로 인한 자산 동결)이라는 단점을 드러낸다고 주장했습니다. 반면 USD1은 정치적 자원을 통해 규제 압력을 균형 있게 조절하려 하며, 다각적인 국경 간 결제 요구에 더 적합합니다. 암호화폐 전문가는 USD1이 USDC에 비해 확실히 더 강한 주권 독립성과 글로벌 적합성을 보여주며, 미래의 크로스 체인 금융 및 다국적 상업 생태계에 매우 가치 있는 스테이블코인 형태입니다.

2. USD1+트론(TRON), 강력한 협력으로 스테이블코인 새로운 생태계 구축

2025년 스테이블코인 시장에서 "규제 분화"와 "기술 돌파"가 병행되는 경쟁 구조 속에서, 트론(TRON) 체인은 초당 2500 TPS 이상의 처리 능력, 매우 낮은 거래 비용, 풍부한 생태 애플리케이션 및 규제 저항 능력을 바탕으로 새로운 스테이블코인 USD1을 위한 차별화된 생태 방어막을 구축했습니다. USD1은 트론(TRON) 네트워크의 기술적 지원과 트럼프 가족의 정치적 자본 통합을 통해 동남아시아, 아프리카 등 신흥 시장에서 빠른 침투를 이루어내며, 유통량이 21억 달러를 초과했습니다.

북두성은 USD1이 트론(TRON)을 주요 체인으로 선택한 핵심 가치는 다중 복합 우위에 있다고 지적했습니다:

1. 고빈도 결제 장면 지배 : 트론(TRON)은 높은 처리량, 낮은 비용 및 풍부한 생태 애플리케이션을 바탕으로 USD1이 B2B 즉시 결제, 국경 간 결제, 소액 송금 등의 장면에서 우위를 점하도록 하여, 이러한 특성이 많은 소액 투자자와 중소 상인을 끌어들여 사용자 충성도를 형성합니다.

2. 규제 적합성 설계 **: **Bubblemaps V2 규제 추적 시스템을 통해 트론(TRON) 주소를 익명화 처리하는 동시에, 규제 정보를 저장하기 위해 규제 메타데이터 계층을 구축합니다. 이러한 "시각화된 익명성" 기술은 일반 데이터 보호 규정(GDPR) 요구를 충족시키면서, 금융 행동 특별 작업 그룹(FATF)의 규제 기준에도 부합하여 유럽 연합 블록체인 관찰소의 주요 추천을 받았습니다.

牛魔王은 인프라 관점에서 설명하며, 트론(TRON) 네트워크는 본질적으로 "금융 고속도로"이며, 그 기술 스택(예: 에너지 스테이킹 메커니즘)은 송금 비용을 거의 제로에 가깝게 압축하면서도 높은 동시 처리 능력을 유지하여 사용자가 신속하게 사용 장면에 진입할 수 있도록 돕습니다. 이러한 비자(Visa)와 견줄 수 있는 결제 효율성은 트론(TRON)이 국경 간 송금, 상인 결제 등의 장면에서 "방어막"을 구축하게 합니다.

3. 트론(TRON) 스테이블코인 생태계 지속 확장, USD1에 대규모 운영 공간 제공

트론(TRON)이 스테이블코인의 실제 응용의 주요 전장이 될 수 있었던 이유는 트론(TRON) 네트워크의 "저비용 + 고효율" 기술 구조와 DeFi 생태계의 확장이 이중으로 힘을 실어주었기 때문입니다. ZR蟾哥는 생태 발전 관점에서 트론(TRON)이 설립 이후 완료한 주요 축적을 제시했습니다:

• 생태 배치 폐쇄 루프: BitTorrent 크로스 체인 프로토콜에서 JustLend 대출 플랫폼까지; 주요 DEX 플랫폼인 SunSwap에서 스테이블코인 거래에 집중하는 SunCurve, SunPump Meme 섹션, APENFT NFT 시장까지, 트론(TRON)은 이미 다원화된 스테이블코인 응용 매트릭스를 형성했습니다.

• 규제 이정표: 아랍에미리트, 유럽연합 및 싱가포르 금융 라이센스를 연속적으로 획득하여 글로벌 확장을 위한 장애물을 제거했습니다.

암호화폐 전문가는 트론(TRON)의 생태 협력 가치를 더욱 명확히 하며, "트론(TRON)은 전 세계에서 가장 성숙한 스테이블코인 금융 장면을 구축하여 스테이블코인이 거래 도구에서 "수익-지불-자산 관리"의 삼위일체 인프라로 업그레이드되도록 이끌고 있습니다." 그에 따르면, 트론(TRON)의 방어막은 기술적 매개변수뿐만 아니라 스테이블코인을 거래 도구에서 "금융 운영 시스템"으로 업그레이드하는 능력입니다.

4. USD1과 USDD의 협력으로 트론(TRON) 스테이블코인 다원적 구조 실현

현재 트론(TRON)의 USDT, USDD, USDJ 등 체인 상의 스테이블코인 총 유통량은 800억 달러에 가까워, 글로벌 공공 블록체인에서 상위에 위치하고 있습니다. USD1이 트론(TRON)에 통합됨에 따라, 트론(TRON)의 스테이블코인 매트릭스가 더욱 풍부해졌으며, 게스트들은 트론(TRON)이 현재 다층적이고 차별화된 보완 스테이블코인 시스템을 구축했다고 생각합니다.

소비자는 "트론(TRON)은 본질적으로 다원화된 '스테이블코인 슈퍼마켓'이며, USD1은 규제 장면에 서비스를 제공하고, USDD는 DeFi의 고수익 수요에 고정되며, USDT는 결제 통로 기능을 계속 수행하고, 세 가지는 유동성 풀을 통해 자금 순환을 공유합니다."라고 설명했습니다. 암호화폐 전문가는 USD1과 USDD의 핵심 보완성을 더욱 강조하며, USD1과 USDD는 "규제-탈중앙화" 이중 체제를 구성하고, USD1의 강력한 감사 특성이 기관 자금을 끌어들이며, USDD의 알고리즘 유연성이 암호화폐 원주율 사용자의 검열 저항 요구를 충족한다고 지적했습니다.

북두성은 유동성 허브 관점에서 트론(TRON)의 USD1, USDD, TRX Vault가 좋은 협력 효과를 형성하고 있다고 지적했습니다: USD1의 핵심 가치는 강력한 규제 준수성과 권위 있는 지지에 있으며, USDD는 트론(TRON)의 원주율 탈중앙화 스테이블코인으로서 알고리즘 동적 조정 메커니즘과 초과 스테이킹 모델을 통해 통화 가치를 안정적으로 유지하며, 본질적으로 암호화폐 원주율 커뮤니티의 자치 이념을 실천합니다. 국경 간 결제에서, 세 가지는 "규제 진입-체인 상 순환-수익 생성"의 폐쇄 루프를 실현할 수 있습니다.

원탁회의가 끝나갈 무렵, 牛魔王은 "트론(TRON)은 단순히 '스테이블코인 슈퍼마켓'이나 통합 결제 층을 선택하는 것이 아니라, 디지털 금융의 '종 다양성'을 창출하고 있으며, USD1은 전통 세계와 연결되는 규제 통로이고, USDD는 DeFi의 가치 엔진이며, TRX Vault는 글로벌 자본 흐름을 원활하게 하는 허브 오일이 될 것입니다."라고 요약했습니다.

5. 결론

기술 주도와 정치적 자본의 교차점에서, "USD1+트론(TRON)"의 협력 실험은 스테이블코인 권력 구조를 재편하고 있으며, 원탁회의의 합의가 지적한 바와 같이, 트론(TRON)은 생태 확장과 유동성 폐쇄 루프 구조를 통해 스테이블코인 역사상 유례없는 "종 다양성" 생태계를 구축했습니다. 만약 USD1이 정치적 힘과 투명한 규제를 지속적으로 균형 있게 유지하고, 트론(TRON)의 기술 구조와 DeFi 생태계의 이중 지원을 통해 궁극적인 가치를 실현할 수 있다면, 그 궁극적인 사명은 단일 통화 경쟁을 넘어 블록체인이 거래 도구에서 글로벌 금융 운영 시스템으로 업그레이드되는 것을 촉진하며, 디지털 금융의 다음 10년을 이끌 것입니다.