리우창둥이 스테이블코인에 주력한다고 발표했으며, 대기업들은 "새로운 금광"을 찾았다

저자：苏子华

편집：靖宇

스테이블코인이 뜨고 있다.

아마도 6월 한 달 동안 AI를 제외하고 가장 인기 있는 기술 개념일 것이다. 인터넷 대기업들의 스테이블코인에 대한 열정은 이를 다시 주류 시야로 끌어올렸다.

2025년 6월 17일, 징둥 그룹 이사회 의장 리우창둥은 발표회에서 "징둥은 세계 주요 통화 국가에서 스테이블코인 라이센스를 신청할 것이며, 목표는 해외 송금 비용을 90% 줄이고 송금 시간을 10초 이내로 단축하는 것"이라고 밝혔다.

이는 중국 인터넷 대기업의 창립자 또는 CEO 가 공개적으로 암호화폐에 대한 계획을 언급한 최초의 사례일 수 있다.

스테이블코인은 본질적으로 암호화폐의 일종이다.

비트코인, 이더리움 등 가격이 급격히 변동하는 암호화폐와 달리, 스테이블코인은 법정 통화(예: 미국 달러, 홍콩 달러 등) 또는 자산에 고정되어 가격을 안정적으로 유지한다.

그 주요 장점은 비용과 효율성이다. 국제결제은행(BIS)의 조사에 따르면, 스테이블코인의 해외 송금 효율성은 전통적인 결제보다 100배 높고, 비용은 10배 이상 낮을 수 있다.

이 과거에 "회색 지대"에서 살아남아온 소수의 금융 기술 분야가 폭발하고 있다. 공개된 데이터에 따르면, 2025년 5월, 전 세계 스테이블코인 시장 총 시가총액은 2463억 달러를 돌파했으며, 이는 2019년 대비 거의 50배 증가한 수치이다.

뿐만 아니라, 6월 5일, 스테이블코인 개념의 첫 상장 기업인 Circle이 뉴욕 증권 거래소에 상장되었고, 첫날 주가는 168% 폭등하여 시가총액이 183억 달러를 넘었으며, 직원 수는 1000명도 안 된다. Circle의 상장은 다른 스테이블코인 회사들에게도 큰 신뢰를 주었다. 최근 앤트 그룹, 월마트, 아마존 등 기술 대기업들이 각자의 스테이블코인 프로젝트를 적극적으로 추진하고 있다.

2014년, 징둥이 미국에 상장할 때, 리우창둥은 가장 큰 실수는 결제를 일찍 준비하지 못한 것이라고 털어놓았고, 알리페이와 위챗 페이에 뒤처졌다고 말했다.

현재, 크로스보더 전자상거래와 해외 진출의 물결 속에서, 대기업들이 몰려들면서 스테이블코인은 결제 분야에서 놓쳐서는 안 될 새로운 기회로 자리 잡았다.

앞으로 스테이블코인을 사용하여 해외 상품을 구매하고, 크로스보더 송금을 하는 모습은 어떻게 하나씩 현실이 될 것인가? 스테이블코인은 거대 기업의 다음 주요 전장이 될 것인가?

01 징둥의 스테이블코인은 도대체 무엇인가?

징둥이 공개한 정보에 따르면, 징둥의 스테이블코인은 JD-HKD라는 이름의 암호화폐로, 홍콩 달러(HKD)와 1:1로 연동된다. 즉, 스테이블코인을 발행할 때마다 동일한 가치의 1 홍콩 달러의 고유동성 자산(현금, 국채 등)이 지원되며, 이는 면허를 가진 은행이 관리하고 정기적으로 감사받는다.

징둥 스테이블코인은 징둥 산하의 징둥 코인 체인 기술(홍콩) 유한회사가 홍콩에서 발행한다.

이 회사는 2024년 3월에 등록되었으며, 홍콩 증권위원회가 발급한 제1, 4, 9호 라이센스를 보유하고 있으며, 사업 범위는 증권 거래, 자산 관리 및 블록체인 기술 개발을 포함한다. 징둥 스테이블코인 공식 웹사이트｜사진 출처：인터넷

현재 징둥 스테이블코인은 홍콩 금융 관리국의 "스테이블코인 발행자 샌드박스" 테스트의 두 번째 단계에 진입했다. ("샌드박스"는 홍콩 금융 관리국이 홍콩에서 스테이블코인을 발행하고자 하는 기관이 운영 계획을 테스트할 수 있도록 하여 양방향 소통을 통해 규제 준수의 가능성을 탐색하는 것이다.)

그렇다면 징둥의 스테이블코인은 어떤 용도로 사용될까?

징둥 코인 체인 기술 CEO 리우펑은 5월 TECHHUB NEWS와의 인터뷰에서 징둥 스테이블코인이 테스트 중인 응용 시나리오를 설명했으며, 주요 내용은 크로스보더 결제, 투자 거래, 소매 결제 등을 포함한다.

공개된 정보를 바탕으로 구체적으로 전개하면 다음과 같다:

• 크로스보더 결제 측면에서 현재 크로스보더 결제는 주로 SWIFT 시스템에 의존하며, 해외 송금은 2-4일이 소요되고, 비용은 거래액의 1-3%를 차지한다. 반면 스테이블코인은 시간을 초 단위로 줄이고, 비용을 90% 낮출 수 있다.

• 투자 거래 측면에서 징둥은 규제 준수 암호화폐 거래소와 협력하여 기관 및 소매 투자자가 디지털 자산 거래를 할 수 있도록 지원하고, 안정적인 가격 책정 및 결제 도구를 제공하고 있다.

• 소매 결제 측면에서는 징둥 홍콩 및 마카오 사이트 등 전자상거래 플랫폼과 연계하여 소비자가 JD-HKD로 직접 결제할 수 있도록 지원하는 것을 시도하고 있다.

징둥이 결제 분야에서의 야망은 B2B와 B2C를 모두 아우르고 있음을 알 수 있다.

리우창둥이 6월 17일 발표에서 언급한 바와 같이, "B2B 결제를 마친 후, 우리는 C2C 결제로 침투할 것이며, 언젠가는 전 세계에서 소비할 때 징둥 스테이블코인으로 결제할 수 있기를 희망한다."

스테이블코인은 전통적인 결제 시스템에 대한 충격을 주며, 전자상거래 거대 기업에게는 더 낮은 거래 비용, 더 빠른 자금 흐름, 그리고 크로스보더 무역 시장에서의 기회를 의미한다.

또한, 스테이블코인 자체도 수익성이 높은 사업이다.

방금 상장된 주식이 급등한 Circle을 예로 들면, 2023년 순이익은 2.68억 달러, 2024년 순이익은 1.56억 달러이다.

Circle의 주요 수익원은 두 가지가 있다:

1. 준비금 이자 수익: 사용자가 스테이블코인을 구매할 때의 법정 통화 자금은 Circle이 저위험 자산(예: 미국 국채)에 투자하여 이자 차익을 얻을 수 있다. 재무 보고서에 따르면, 2024년 총 수익 중 이 수익의 비율은 전체의 99%에 달한다. 이는 그 사업 모델이 금리에 매우 의존하고 있음을 보여준다. 2. 거래 수수료: 크로스보더 결제, 통화 환전 등에서 서비스 수수료를 부과한다.

따라서 징둥 스테이블코인의 비즈니스 모델을 유추할 수 있으며, 여기서는 더 이상 전개하지 않겠다.

02 대기업들이 스테이블코인을 놓고 경쟁하며 홍콩에 몰리다

징둥만이 스테이블코인을 노리는 거대 기업은 아니다. 전 세계의 인터넷 및 금융 대기업들이 이미 움직이고 있다.

예를 들어, 같은 6월, 앤트 국제와 앤트 수과는 홍콩과 싱가포르 등지에서 스테이블코인 라이센스를 신청할 것이라고 발표했다. 앤트 수과는 홍콩을 글로벌 본부로 설정하고, 규제 샌드박스에서 스테이블코인 응용을 테스트하며, 글로벌 자산 관리 및 크로스보더 결제에 집중하고 있다.

아마존과 월마트는 소매 플랫폼으로서 스테이블코인에 진입하는 논리가 징둥과 유사하다. 그중 월마트는 스테이블코인의 낮은 수수료를 통해 전통 은행의 서비스가 부족한 사용자와 신흥 시장을 타겟으로 하고 있다.

샤오미는 경량으로 진입하기로 선택했으며, 자회사인 천싱은행이 징둥 코인 체인과 협력하여 크로스보더 결제 솔루션을 개발하고 있다.

또한, 전통 결제 업체(예: Visa, PayPal)도 자체 스테이블코인 솔루션을 출시하여 협력을 통해 시장 점유율을 유지하려 하고 있다.

대기업들에게 홍콩은 스테이블코인을 배치하기에 최적의 장소이다. 홍콩의 독특한 장점은 국제 금융 중심지로서의 지위, 성숙한 규제 체계 및 본토와의 연결성이다.

2025년 5월, 홍콩에서 통과된 《스테이블코인 조례》는 세계 최초의 법정 통화 스테이블코인 규제 프레임워크를 규정하고, 발행자가 2500만 홍콩 달러의 실납 자본을 보유하고, 1:1 고유동성 자산(예: 현금, 국채)을 준비하여 안정성과 투명성을 보장하도록 요구한다.

이 조례는 2025년 8월에 발효된다.

이로써, 강력한 플레이어들이 선별되어 홍콩 스테이블코인 생태계에서 세 가지 세력이 경쟁하고 있다:

• 중국 자본의 기술 대기업: 징둥, 앤트, 샤오미 등, 전자상거래 장면과 사용자 기반을 통해 크로스보더 결제 등의 장면을 차지하고 있다;

• 전통 금융 기관: 스탠다드 차타드 은행과 홍콩 전신, JP모건 등, 스테이블코인 발행, 거래 및 파생 상품 사업에 진출하여 글로벌 금융 시장을 목표로 하고 있다;

• Web3 기업: 홍콩 달러 스테이블코인 HKDR을 발행하는 원화기술 등;

현재 스테이블코인의 열기는 규제가 점차 완벽해짐에 기인한 바가 크다. 홍콩, 미국, 유럽연합 등지에서 입법이 가속화됨에 따라 스테이블코인은 "회색 지대"에서 규제로 나아가고 있으며, 대기업과 기관들이 시장에 진입할 용기를 주고 있다.

스탠다드 차타드 은행은 2028년까지 전 세계 스테이블코인 시장 규모가 2조 달러에 이를 것이며, 연평균 성장률은 58%에 이를 것이라고 예측하고 있다.

위챗 페이가 모바일 결제 생태계를 재편한 것처럼, 스테이블코인은 디지털 시대의 "새로운 SWIFT"가 될 수 있다. 점점 더 많은 중량급 플레이어들이 시장에 진입함에 따라, 다음 세대 글로벌 결제 네트워크의 주도권을 놓고 경쟁이 시작되었다.

규제 준수, 결제 경험 등은 여전히 중요한 변수이며, 그 진행 상황은 우리의 일상적인 결제 습관, 심지어 미래의 글로벌 결제 구조에 깊은 영향을 미칠 수 있다.