저자: 몽치 | 편집: 몽치

1. 비트코인 시장

2025년 6월 14일부터 6월 20일 사이 비트코인의 구체적인 움직임은 다음과 같습니다:

6월 14일: 비트코인은 당일 오전에 잠시 105,889달러까지 상승한 후 기술적 조정이 발생하여 104,835달러로 하락했습니다. 한때 106,109달러로 반등했으나, 강세 모멘텀이 부족하여 가격이 진동 하락 추세를 시작했고, 결국 104,867달러에 마감했습니다. 전체적으로 고점에서 하락하는 양상을 보이며 시장의 고점 압박 신호를 반영했습니다.

6월 15일: 시장은 전날의 진동 패턴을 이어갔고, 약세가 104,400달러 근처까지 하락한 후 하락세가 멈췄습니다. 이후 강세가 점차 주도권을 잡으며 가격이 105,500달러 선으로 천천히 상승하고 횡보했습니다. 이후 BTC는 106,114달러로 추가 상승한 후 소폭 조정되어 105,000달러 근처에서 안정세를 보였고, 105,591달러에 마감하여 전체적으로 강세 진동을 보였습니다.

6월 16일: 비트코인은 오전에 잠시 104,572달러로 조정한 후 빠르게 강세로 전환하여 안정적인 상승세를 시작했습니다. 가격은 진동 중 지속적으로 상승하며 일중 고점이 107,000달러에 도달했고, 잠시 정리한 후 계속 상승하여 결국 107,486달러에 마감하며 유의미한 상승폭을 기록했습니다. 이는 강세의 신뢰가 회복되었음을 보여줍니다.

6월 17일: 전 거래일의 강세를 이어가며 비트코인은 개장 후 108,845달러로 추가 상승했으나, 단계적 고점에 도달한 후 큰 매도 압박을 받았습니다. 이후 가격은 빠르게 하락하여 최저 106,286달러에 도달했고, 한때 107,682달러로 반등했으나 약세가 지속적으로 압박하여 다시 약세를 보였고, 결국 104,251달러에 마감했습니다. 단일일 변동폭이 유의미하며 시장의 변동성이 증가했습니다.

6월 18일: 비트코인은 전날의 약세를 이어가며 오전에 103,622달러로 하락하여 단계적 신저가를 기록했습니다. 이후 빠르게 반등하여 105,181달러에 도달한 후 잠시 조정하며 104,560달러 근처에서 횡보했습니다. 이후 진동 상승하여 105,537달러에 도달한 후 다시 하락했습니다. 저녁에는 변동성이 증가하며 매수와 매도 간의 치열한 경쟁이 벌어졌고, 결국 104,829달러에 마감했습니다.

6월 19일: 당일 전체 시장은 진동 수렴 양상을 보였고, 변동폭이 점차 축소되었습니다. 오전에 여러 차례 상하로 시도하며 최저 103,695달러에 도달한 후 빠르게 반등하여 104,850달러 근처에서 좁은 범위로 진동했습니다. 일중 전체 변동폭은 이전 며칠에 비해 명확히 수렴하며 시장의 단기 관망 심리가 고조되었습니다. 결국 비트코인은 소폭 하락하여 일일 종가는 104,121달러로 정리되며 조정의 리듬을 이어갔습니다.

6월 20일: 비트코인은 전날의 약세 진동 패턴을 이어가며 거래 중 한때 103,988달러로 하락했으나, 이후 하락세가 잠시 멈추고 서서히 회복세를 보였습니다. 현재 가격은 일정한 저점 안정 신호를 보이고 있으며, 기고 시점에서 비트코인은 104,700달러 근처에서 거래되고 있으며, 현재 104,702달러로 보고되고 있습니다. 전체적인 움직임은 여전히 좁은 범위의 진동 구간에 있으며, 향후 방향은 거래량과 거시적 감정의 추가적인 조화 확인이 필요합니다.

요약

이번 주 비트코인은 전체적으로 "고점에서 저항을 받고, 진동 하락"의 시장 구조를 보였습니다. 6월 14일부터 15일 사이 비트코인은 104,000달러에서 106,000달러 구간 내에서 진동 조정을 보였고, 매수와 매도가 뚜렷하게 나타났습니다. 6월 16일부터 17일 사이 가격은 한때 강세로 돌파하여 104,500달러 근처에서 108,800달러 고점으로 상승했으나, 고점에서의 압박이 뚜렷하여 빠르게 103,600달러 구역으로 하락하며 강세 모멘텀이 감소했습니다. 6월 18일부터 20일 사이 시장은 조정 후 진동 수렴 단계에 들어갔고, 매수와 매도 간의 치열한 경쟁이 벌어지며 변동폭이 점차 축소되었습니다. 전체적으로 단기 방향은 불확실하며, 향후 움직임은 거래량과 뉴스의 지침을 기다려야 합니다.

비트코인 가격 움직임 (2025/06/14-2025/06/20)

2. 시장 동향 및 거시적 배경

자금 흐름

1. 온체인 자금 저활동 + 대규모 보유: 비트코인 시장 관망 단계 진입

CryptoQuant와 Alphractal 데이터에 따르면, 6월 이후 고래와 소액 투자자들이 거래소로의 비트코인 전입량이 주기적 신저가를 기록했으며, 온체인 거래 건수는 18개월 저점으로 하락했습니다. 이는 시장의 투기 열기가 지속적으로 감소하고 있으며, 투자자들이 빈번한 거래보다는 "보유 관망"을 선호하고 있음을 반영합니다. 동시에 2만 개 이상의 주소에서 비트코인 보유 가치가 천만 달러를 초과하며, 총 잠금액은 2000억 달러에 달하고, 총 공급량의 9.43%를 차지하여 대규모 보유자들이 중장기 추세에 대해 여전히 높은 신뢰를 가지고 있음을 보여주며 현물 시장에 구조적 지지를 제공합니다.

2. 비트코인 파생상품 시장: 자금 금리와 옵션 구조 모두 강세 심리를 나타냄

CryptoQuant와 Glassnode 데이터에 따르면, 6월 18일 비트코인 영구 계약 자금 금리는 양수(+0.0049%)를 유지하여 강세가 약세에게 지불해야 함을 나타내며, 이는 시장의 주류 기대가 상승세를 보임을 나타냅니다.
동시에 옵션 시장의 skew(기울기 지표)는 명확히 OTM(가격 외) 강세 방향으로 기울어져 있으며, 이는 자금 흐름이 강세 방향으로 기울고 있음을 나타내며, 강세 레버리지 포지션이 시장 구조를 주도하고 있습니다.

3. 거래소 비트코인 지속적인 순유출: 잠금 감정 고조

AMINA Bank와 Glassnode의 공동 보고서에 따르면, 지난 30일 동안 거래소에서의 일일 평균 비트코인 순유출량은 약 72,000개에 달하며, 이 기간 동안 비트코인 가격 상승 4.4%와 유의미한 음의 상관관계를 보였습니다(--0.605).
이는 사용자가 비트코인을 거래소에서 자가 보관 지갑으로 전출하고 있으며, 잠금 행동이 지속적으로 강화되고 있음을 나타내며 단기 매도 압박을 약화시키고 중기 가격 구조의 안정과 돌파를 지원합니다.

4. 스테이블코인 시가총액 증가로 시장 유동성 제공

6월 기준 스테이블코인의 총 시가총액은 2500억 달러에 달하며, 일평균 온체인 유통량은 약 150억 달러입니다. USDT와 USDC의 지속적인 발행 증가는 시장 유동성을 강화하여 현물 및 파생 시장의 상승에 유동성 지지를 제공하며, 새로운 자금의 유입을 위한 직접적인 매개체가 되고 있습니다.

5. 현물 ETF 자금이 시장 구조를 주도하며 기관들이 원주 거래소의 점유율을 가속화하고 있음

비트코인 현물 ETF는 시장 자금 유입의 주요 경로가 되고 있으며, 거래량 비율은 전 세계 BTC 현물 시장의 25%로 증가하였고, 2024년 10월의 10%에 비해 비약적인 증가를 보이며 한때 30%에 근접했습니다.

이번 주 매일 ETF 자금 유입/유출 세부 사항:

6월 16일: +4.122억 달러 순유입
6월 17일: +2.165억 달러 순유입 (연속 7일 순유입)
6월 18일: +3.883억 달러 순유입

ETF 유입/유출 데이터 이미지

이러한 고강도 유입은 ETF의 가격 발견 메커니즘을 강화할 뿐만 아니라 원주 암호화 거래소의 자금과 사용자를 추가로 분산시킵니다.

그러나 단기적으로 일부 주요 ETF의 자금 순유입 속도가 잠시 멈추었습니다. 6월 18일과 19일, ARK, Invesco 등 주요 ETF를 포함하여 모두 "제로 유입" 상태를 기록했습니다. 이러한 변화는 추세적 반전이 아니지만, 단기 자금 감정이 관망으로 전환되고 있으며, 거시 정책, 시장 방향 또는 연준의 동향에 대한 추가적인 명확성을 기다리고 있음을 반영합니다. 이는 자금 흐름이 불확실성에 민감하게 반응하고 있음을 보여줍니다.

전반적으로 현물 ETF의 급속한 부상은 비트코인 시장의 거래 구조와 자금 구성을 재편하고 있습니다. ETF 제품은 그 규제 준수성, 간소화된 보관 프로세스 및 낮은 거래 장벽 특성으로 인해 기관 자금의 유입에 이상적인 도구로 여겨지고 있습니다. 월스트리트 금융 인프라의 깊은 침투와 함께 암호화 원주 거래 플랫폼의 주도권은 점차 약화되고 있으며, 전 세계 비트코인 자금 흐름은 "온체인 원주"에서 "규제 주도형"의 심층 전환 단계로 나아가고 있습니다.

기술 지표 분석

1. 상대 강도 지수 (RSI 14)

Investing.com 데이터에 따르면, 6월 20일 기준 비트코인의 14일 상대 강도 지수(RSI)는 55.528로 "중성 강세" 구간(50--70)에 위치하고 있습니다. 현재 RSI 수준은 시장 모멘텀이 점차 회복되고 있으며, 매수 감정이 온화하게 상승하고 있지만 아직 과매수 상태에 진입하지 않았음을 나타냅니다. 이 수치는 투자자들이 후시장을 여전히 일정 부분 신뢰하고 있음을 반영하며, 단기적으로 급격한 상승 신호는 없지만 "천천히 바닥을 다지는" 기술적 구조가 초기 단계에서 나타나고 있습니다. 만약 RSI가 55 이상으로 돌아온다면 단기 매도 압박이 소화되었음을 나타내며, 시장은 추가 반등 잠재력을 가질 수 있습니다. 만약 RSI가 지속적으로 60을 돌파한다면 강세 추세가 더욱 강화되거나 가격이 이전 고점 압력 구간(약 106,500달러 지역)을 테스트할 수 있습니다. 반대로 RSI가 다시 50 이하로 하락한다면 시장이 약세 진동 패턴으로 돌아갈 가능성에 주목해야 합니다.

요약하자면, RSI는 현재 "진동에서 강세로 전환" 단계에 있으며, 이는 전형적인 회복 신호로 기술적 면에서 약간의 강세를 나타내지만, 유효한 돌파를 확인하기 위해 거래량과 가격의 협동적 성과를 관찰할 필요가 있습니다.

2. 이동 평균선 (MA) 분석

5일 이동 평균선 (MA5): 105,412.20 달러

20일 이동 평균선 (MA20): 106,200.73 달러

50일 이동 평균선 (MA50): 100,688.22 달러

100일 이동 평균선 (MA100): 94,518.36 달러

200일 이동 평균선 (MA200): 89,697.33 달러

현재 시장 가격: 104,771.40 달러

MA5, MA20, MA50, MA100, MA200 데이터 이미지

단기 관점: 현재 가격은 MA5와 MA20 모두 아래에 위치하여 단기 추세가 약간 하락세를 보이며, 단기 가격이 압박을 받고 있어 일정한 하락 위험이 존재합니다.

중기 관점: 그러나 가격은 여전히 MA50, MA100, MA200보다 상당히 높아 중장기 추세가 여전히 상승 구조를 유지하고 있음을 나타냅니다.

MA50과 MA100은 "골든 크로스" 형태를 보이며, 동시에 MA200에서 멀리 떨어져 있어 전형적인 강세 배열 구조를 형성하고 있습니다.

만약 가격이 단기적으로 MA20 위로 다시 올라간다면 반등 모멘텀이 재개될 수 있습니다; 반대로 MA20에 지속적으로 제약을 받는다면 아래 MA50 근처(100,700 달러) 지지의 유효성을 주목해야 합니다.

요약: 전체 추세는 "중기 강세, 단기 약세 진동"입니다.

3. 평활 이격 이동 평균선 (MACD) 분석

Investing.com 데이터에 따르면, 현재 MACD 빠른 선은 느린 선 아래에 있으며, 차이는 -17로 음수입니다. 이는 시장 모멘텀이 여전히 하락 구간에 있음을 나타냅니다. 히스토그램은 점차 수축하는 형태를 보이며, 이는 약세 모멘텀이 약해지고 교차점에 가까워지고 있음을 나타냅니다.

현재 MACD는 "매도" 기술 신호를 발신하고 있으나, 이는 강력한 매도 신호가 아니라 "모멘텀 부족 + 관망" 단계에 더 가깝습니다. 만약 이후 "골든 크로스"(MACD 빠른 선이 느린 선을 상향 돌파)가 형성된다면 중요한 반전 확인 신호가 될 것입니다. 만약 빠른 선과 느린 선이 계속 하락세를 유지한다면 다음 지지점(예: MA50 근처)이 붕괴될지 주목해야 합니다.

요약: MACD는 단기 약세가 주도하고 있지만 약세 모멘텀이 한계에 다다르고 있으며, "저 모멘텀 진동" 단계에 있어 명확한 방향 돌파 신호를 기다려야 합니다.

4. 주요 지지 및 저항 수준

지지 수준: 비트코인의 현재 단기 주요 지지 수준은 $103,500과 $103,000 두 위치에 있습니다. 6월 18일과 19일의 거래 과정에서 비트코인은 $103,500 지지 수준에 근접했을 때 안정 신호를 보였으며, 여러 차례 하락 후 반등하여 이 지역이 상당한 매수 지지를 가지고 있음을 나타냅니다. 만약 후시장이 다시 조정된다면 이 구간은 계속해서 지지 역할을 할 것으로 예상되며, 단기 강세의 방어가 중요한 위치가 될 것입니다.

저항 수준: 단기 핵심 저항 수준은 $105,500과 $106,000 두 위치에 있으며, 그 위의 중기 압력 수준은 $109,000 근처에 있습니다. 6월 18일 비트코인은 $105,500 가격에 도달한 후 효과적으로 돌파하지 못하고 하락세를 보였으며, 이는 해당 지역에 강한 매도 압력이 존재함을 나타냅니다. 이번 주 초, 6월 14일부터 16일 사이 비트코인은 여러 차례 $106,000 가격에 도달했으나 효과적으로 돌파하지 못했습니다. 6월 17일 가격이 이번 주 고점에 도달하며 $109,000 근처에 도달했으나 돌파하지 못하고 하락했습니다.

종합적으로 볼 때 비트코인은 현재 $103,000--$106,000의 진동 구간에 있으며, 만약 단기적으로 $106,000 저항을 돌파할 수 있다면 $109,000 지역을 추가로 테스트할 가능성이 있습니다; 반대로 $103,000 지지를 하락하면 더 큰 하락 조정이 발생할 수 있습니다.

시장 감정 분석

1. 감정 개요

이번 주 암호화 시장의 전체 감정은 안정적이지만 약간의 신중함을 보였습니다. 6월 14일부터 17일 사이 비트코인은 강세를 보이며 연속 상승하고 잠시 주요 저항 수준인 $106,000을 돌파하여 최고 $109,000 근처에 도달하며 시장의 단기 위험 선호도가 상승하고 투자자 감정이 낙관적으로 기울었습니다.

그러나 6월 17일 저녁부터 비트코인은 빠르게 조정되었고, 18일부터 20일 사이 횡보 진동 구간에 들어가 가격이 $104,000--$105,000 구간으로 돌아오며 시장 열기가 빠르게 식었습니다. 이러한 변동은 일부 단기 투자자들이 관망으로 전환하게 만들었고, 전체 감정은 중립적이고 신중한 상태로 돌아갔습니다.

2. 주요 감정 지표 (공포와 탐욕 지수)

공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 암호화 시장 투자자 감정을 측정하는 중요한 참고 도구로, 시장 위험 선호도의 단계적 변화를 효과적으로 반영할 수 있습니다. 6월 20일 기준 이 지수는 48로 "중립(Neutral)" 구간에 위치하고 있습니다. 이는 시장 전체 감정이 관망 상태에 있으며, 투자자들이 강한 탐욕을 보이지도 않고, 두드러진 공포를 느끼지도 않고, 거래 결정이 이성적으로 이루어지고 있음을 나타냅니다.

이번 주(6월 14일--6월 19일) 동안 이 지수의 일일 값은 각각 52, 50, 51, 53, 48, 48이었습니다. 전체적으로 이 지수는 이번 주 동안 대략 48--53 구간을 유지했으며, 전반부에는 감정이 약간 긍정적이었으나, 가격 진동과 일부 ETF 유입 둔화의 배경 속에서 하락하여 단기 움직임에 대한 시장의 신뢰가 약해졌음을 나타내며, 투자자들은 거시적 또는 기술적 지침의 추가적인 신호를 기다리고 있습니다. 현재 시장 감정은 전체적으로 "중립 구간 진동" 상태에 있으며, 아직 추세적 극단 신호가 형성되지 않았습니다.

공포와 탐욕 지수 데이터 이미지

거시 경제 배경

금리 인하 기대감 약화, 시장 신중해짐

6월 18일, 연준은 예상대로 금리를 5.25--5.50%로 유지했으나 점도표에서는 올해 단 한 번의 금리 인하만 예상하고 있으며, 3월의 "두 번의 금리 인하" 예상보다 명확히 긴축된 모습입니다. 심지어 여러 위원들은 올해 금리를 인하하지 않을 것이라고 예상하고 있습니다. 파월 의장은 계속해서 "데이터 기반"으로 진행할 것이며, 관세 및 중동 상황이 인플레이션에 미치는 잠재적 영향을 주목하겠다고 밝혔습니다. 전체적인 어조는 매파적이며, 시장의 유동성 확장 기대를 약화시키고 단기적으로 비트코인의 상승 모멘텀을 억제하며 시장이 진동 관망으로 전환하게 만들었습니다.

중동 긴장 고조, 안전 자산 수요 및 인플레이션 우려 증가

이스라엘과 이란 간의 상황이 다시 격화되며 브렌트유 가격이 한때 78달러/배럴을 초과했습니다. 전 백악관 국가안보 보좌관은 중동 갈등이 계속 격화될 경우 전 세계 인플레이션이 상승하고 경제 침체를 초래할 수 있으며, 연준이 금리 인하를 연기할 수 있다고 경고했습니다. 지정학적 위험의 상승으로 비트코인은 "디지털 금"으로서 안전 자산 수요의 혜택을 보지만, 유가 상승으로 인한 인플레이션 우려로 압박을 받으며 강세와 약세가 얽힌 양상을 보이고 있습니다.

트럼프 발언 급진화, 정책 불확실성 증가

트럼프는 다시 한 번 파월을 "어리석다"고 공개 비판하며 즉각적으로 2%포인트 금리 인하를 주장하고 "직접 연준 의장을 맡는 것"을 고려하고 있다고 밝혔습니다. 이는 미래 정책 독립성에 대한 시장의 우려를 불러일으켰습니다. 그는 또한 이란이 "미국 측과 접촉하고 있다"고 밝혀 중동 상황 완화에 대한 기대를 불러일으켰습니다. 이러한 일련의 발언은 실질적인 정책 효과는 없지만 정책 경로의 불확실성을 명백히 높이며 단기적으로 비트코인의 변동성을 증가시키고 안전 자산에 대한 관심을 높이고 있습니다.

거시 데이터 전망: 인플레이션 및 소비 데이터가 초점이 될 것
BeInCrypto, CoinWorld 등 암호화 미디어의 예측에 따르면 이번 주 여러 가지 주요 거시 데이터를 발표할 예정이며, 시장은 주목하고 있습니다:

• 5월 소매 판매 월간 변동률 예상 -0.6%, 데이터가 부진할 경우 소비 둔화 및 금리 인하 기대를 강화할 것입니다;

• 신규 실업 수당 청구자 수 예상 증가, 고용 시장 압박 신호;

• FOMC 회의록 및 위원 발언이 계속해서 정책 지침 신호를 방출할 것입니다.

전반적으로 데이터가 일반적으로 부진할 경우 비트코인 및 위험 자산에 긍정적 영향을 미칠 것이며, 반대로 "연착륙" 실패 위험을 증가시켜 암호화 시장 감정을 억제할 것입니다.

3. 해시율 변화

2025년 6월 14일부터 6월 20일 사이 비트코인 네트워크 해시율은 변동을 보였으며, 구체적인 상황은 다음과 같습니다:

6월 14일, 비트코인 전체 네트워크 해시율은 상대적으로 온화하게 변동하며, 오전에 929.15 EH/s에서 천천히 969.11 EH/s로 상승한 후 하락하여 최저 803.44 EH/s에 도달했습니다. 이는 일부 노드가 잠시 오프라인되거나 해시율이 퇴출되었음을 나타냅니다. 일말에 해시율은 다시 936.76 EH/s로 상승하여 네트워크 전체가 높은 활동성을 유지하고 있음을 반영합니다. 6월 15일, 해시율은 초기에 소폭 하락하여 896.48 EH/s에 도달한 후 강력한 반등을 보이며 일중 고점인 993.82 EH/s에 도달했습니다. 그러나 상승세는 지속되지 못하고, 마감 직전에 빠르게 하락하여 838.80 EH/s에 도달했습니다. 이는 채굴자들이 현재 가격 변동에 민감하게 반응하고 있음을 나타내며, 일부 고비용 장비가 퇴출되었을 가능성이 있습니다. 6월 16일, 당일 해시율은 초기에 지속적으로 상승하여 최고 985.81 EH/s에 도달했으나, 이후 시장 감정의 영향을 받아 빠르게 하락하여 결국 891.79 EH/s에 마감했습니다. 이는 단기적으로 새로운 해시율이 추가되었지만 전체 네트워크의 안정성은 여전히 일정한 압박을 받고 있음을 나타냅니다.

6월 17일, 비트코인 전체 네트워크 해시율은 당일 전체적으로 뚜렷한 하락 추세를 보이며 900 EH/s 선에서 지속적으로 하락하여 최저 710.35 EH/s에 도달했습니다. 6월 18일, 해시율은 저점 757.88 EH/s에서 반등을 시작하여 점차 상승하여 850 EH/s에 도달한 후 상승세를 이어가며 937.52 EH/s에 도달했습니다. 그러나 일말에 소폭 하락하여 867.97 EH/s에 마감했습니다. 6월 19일, 해시율은 진동 하락 추세를 보이며 오전에 한때 802.29 EH/s로 하락한 후 잠시 반등하여 841.82 EH/s에 도달했습니다. 당일 종료 전 다시 하락하여 774.98 EH/s에 도달했습니다. 6월 20일, 해시율은 회복 신호를 보이며, 기고 시점에서 850 EH/s 근처로 회복되어 일정한 회복 모멘텀을 보여주며 채굴자 측 해시율이 점차 네트워크로 복귀하고 있음을 나타냅니다.

전반적으로 이번 주 비트코인 해시율은 뚜렷한 폭넓은 진동 추세를 보였으며, 특히 16일부터 17일 사이 변동이 컸고 최저 710.35 EH/s에 도달하여 일부 해시율이 시장 또는 운영 압박으로 인해 잠시 퇴출되었음을 반영합니다. 이후 회복세가 있었으나 전체 네트워크는 여전히 조정 단계에 있습니다. 현재 단계에서 채굴자들은 가격 변동과 비용 변화에 민감하게 반응하고 있으며, 해시율 변동은 지속될 가능성이 있으며, 채굴 생태계는 고효율, 저비용 방향으로 가속화되고 있습니다.

비트코인 네트워크 해시율 데이터

4. 채굴 수익

YCharts 데이터에 따르면, 이번 주 비트코인 채굴자의 일일 총 수익(블록 보상 및 거래 수수료 포함)은 다음과 같습니다: 6월 14일: 5064만 달러; 6월 15일: 4580만 달러; 6월 16일: 4938만 달러; 6월 17일: 3963만 달러; 6월 18일: 4726만 달러. 전체 추세를 보면 이번 주 채굴자의 일일 평균 총 수익은 대략 4500만 달러에서 5000만 달러 사이를 유지하고 있습니다. 전체적으로 이번 주 채굴자 수익은 네트워크 해시율의 움직임과 기본적으로 일치하지만, 거래 활성도 하락과 수수료 대폭 감소의 영향을 받아 수익 증가 공간이 일정 부분 억제되었습니다.

지난 주 비트코인 네트워크의 단위 해시율 수익(Hashprice)은 전체적으로 상승 후 하락 추세를 보였으며, 6월 17일 한때 54.56달러/PH/s/일로 이번 주 고점을 기록했습니다; 6월 20일 기준 Hashprice는 52.73달러/PH/s/일로 하락하여 주 초와 비교해 변화 폭이 제한적입니다. 월간 관점에서 보면 현재 수준은 역사적으로 낮은 구간에 있으며, 분기 차원에서는 상대적으로 중고 위치에 있어 해시율 지속 확장의 배경 속에서 단위 수익이 압박을 받고 있음을 보여줍니다.

비트코인 네트워크 해시율이 6월 14일 역사적 신고가인 946 EH/s(7일 단순 이동 평균 기준)를 기록하며 이전 5월 31일의 943 EH/s 정점을 넘어섰으나, 채굴자의 실제 수익은 지속적으로 축소되고 있습니다. 지난 30일 동안 단위 해시율 수익(Hashprice)은 5월 14일의 55.53달러/PH/s/일에서 현재 52.92달러/PH/s/일로 하락하여, 네트워크의 안전성과 해시율 경쟁이 강화되고 있음에도 불구하고 채굴자들이 동등하게 더 높은 보상을 얻지 못하고 있음을 반영합니다.

동시에 채굴자 수익 구조에서 수수료 비율이 대폭 하락했습니다. Luxor의 Hashrate Index 데이터에 따르면, 6월 수수료 수익은 채굴자 총 수익의 비율이 1% 이하로 떨어져 2022년 이후 신저치를 기록했습니다. 현재 각 블록을 처리할 때 채굴자는 약 3.125 비트코인(약 32.7만 달러)을 얻을 수 있지만, 평균 거래 수수료는 단지 1.45달러에 불과하여 수수료가 채굴자 총 수익에 대한 보충 능력이 지속적으로 약화되고 있습니다. 지난 24시간 내 거래 수수료는 채굴자 단일 블록 수익의 1.32%에 불과하여 네트워크 사용률의 단계적 약화를 반영합니다.

종합적으로 볼 때 비트코인 가격이 높은 수준을 유지하고 있으며 해시율이 계속해서 신기록을 세우고 있지만, 채굴자들이 직면한 수익성 문제는 여전히 완화되지 않고 있습니다. Compass Mining의 최고 수익 책임자 CJ Burnett는 2024년 반감기 이후 채굴 수익이 여전히 역사적 저점 근처에 있다고 지적했습니다. 향후 주기 동안 고효율 채굴 장비와 저전력 자원이 채굴자들이 경쟁력을 유지하는 핵심 요소가 될 것이며, 높은 운영 비용에 의존하거나 자원 우위가 부족한 채굴자들에게는 생존 압력이 지속적으로 증가할 것입니다.

Hashprice 데이터

5. 에너지 비용 및 채굴 효율

CloverPool 데이터에 따르면, 비트코인 네트워크는 2025년 6월 14일 베이징 시간 09:46:44(블록 높이 901,152)에서 새로운 채굴 난이도 조정을 완료했으며, 이번 난이도는 0.45% 하락하여 126.41 T로 조정되었습니다. 6월 20일 기고 시점에서 CloverPool 실시간 데이터에 따르면 비트코인 전체 네트워크 해시율은 873.05 EH/s입니다. 다음 난이도 조정은 6월 28일경에 이루어질 것으로 예상되며, 하락 폭은 0.35%로 예상되어 난이도는 125.96 T로 낮아질 것입니다. 이러한 추세는 네트워크 전체 해시율이 높은 수준을 유지하고 있지만, 채굴자 생산 효율성이 단계적 하락 압박을 받고 있으며, 일부 구형 채굴기가 네트워크에서 퇴출됨에 따라 전체 해시율 증가가 둔화되고 난이도가 연속으로 두 번 소폭 하락했음을 나타냅니다. 이러한 현상은 채굴자들이 높은 비용 배경 속에서 지속적으로 퇴출되거나 전환되고 있음을 암시합니다.

한편, 채굴 비용은 상당히 상승하고 있습니다. TheMinerMag가 6월 17일 발표한 최신 보고서에 따르면, 2025년 2분기 비트코인 평균 채굴 비용이 처음으로 70,000달러를 초과할 것으로 예상되며, 이는 1분기 약 64,000달러에 비해 약 9.4% 상승한 수치입니다. 이번 비용 상승은 두 가지 측면에서 주도되고 있습니다: 첫째, 네트워크 해시율이 이번 분기 지속적으로 신기록을 세우며 단위 비트코인의 경쟁 비용을 높이고 있습니다; 둘째, 에너지 가격의 상승 압박, 특히 미국의 주요 채굴 기지인 텍사스 등지에서 에너지 비용이 지속적으로 상승하고 있습니다. 보고서는 Terawulf 등 상장 채굴 기업의 단위 에너지 비용이 지난해 동기 대비 100% 이상 상승했다고 밝혔습니다.

종합적으로 볼 때 현재 비트코인 채굴 활동은 "높은 비용, 높은 해시율, 낮은 단위 수익" 단계에 있습니다. 네트워크 난이도가 기술적으로 하락했지만 전력 자원 비용 상승과 경쟁이 지속적으로 치열해지면서 채굴자들의 수익 공간이 더욱 압축되고 있습니다. 향후 주기 동안 채굴장의 수익성은 해시율 효율성, 에너지 배분 및 운영 비용 통제에 크게 의존할 것입니다. 저전력 자원이 부족하거나 구형 장비를 사용하는 중소형 채굴자들은 퇴출 압력이 상당히 증가할 것입니다.

비트코인 채굴 난이도 데이터

6. 정책 및 규제 뉴스

마이클 세일러, 파키스탄 비트코인 준비금 계획 구축을 위한 고문 역할

6월 16일, Strategy(구 MicroStrategy) 실행 의장 마이클 세일러가 파키스탄 재무부 장관 무하마드 아우랑제브 및 블록체인 장관 빌랄 빈 사키브와 회의하여 비트코인이 국가 준비 자산으로 어떻게 운영될 수 있는지 논의했습니다. 세일러는 파키스탄 암호화폐 계획의 고문 역할을 맡게 된 것을 환영한다고 밝혔습니다.

파키스탄은 최근 암호화폐 지원으로 전환하였으며, 지난달 암호화폐 관리 기관을 설립하고 비트코인 준비금을 구축할 계획입니다. 사키브 장관은 파키스탄이 세일러가 Strategy를 비트코인 구매 도구로 전환한 사례를 따라야 한다고 언급했습니다.

파키스탄 암호화 위원회는 6월 6일 법률 프레임워크 초안을 제출했으며, 재무부는 승인 절차를 가속화하기로 동의했습니다. 파키스탄 정부는 디지털 자산 개발 및 채택에서 글로벌 남반구 국가들을 선도하기를 희망하고 있습니다.

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텍사스 비트코인 준비금 법안 일요일 최종 기한, 주지사가 무대응 시 자동 발효

6월 17일, 텍사스 주지사 애벗은 비트코인 준비금 법안 SB 21에 대해 이번 주 일요일까지 결정을 내려야 하며, 만약 조치를 취하지 않으면 해당 법안은 텍사스 주 헌법에 따라 자동으로 발효됩니다.

브라질 비트코인 준비금 법안 첫 위원회 심사 통과

6월 17일, 브라질 비트코인 준비금 법안 "PL 4501/2023 또는 PL 4501/2024"가 첫 위원회 심사를 통과했습니다. 이 법안은 "주권 전략 비트코인 준비금"을 설립하여 최대 5%의 외환 준비금을 비트코인에 배정하는 것을 제안하고 있습니다. 시행되면 브라질은 엘살바도르에 이어 두 번째로 합법적인 BTC 준비금을 구축하는 라틴 아메리카 국가가 될 것입니다. 브라질 부통령 비서실장 페드로 지오칸도 구아라는 3월에 "전략적 주권 비트코인 준비금"이 국가 번영에 필수적이며, 공공의 이익 문제라고 언급하며 비트코인을 "인터넷의 금"이라고 칭했습니다.

오하이오주 HB 116 "비트코인 권리" 법안 통과

6월 18일, Cointelegraph에 따르면 오하이오주 "비트코인 권리" 법안 HB 116이 하원 기술 및 혁신 위원회에서 13대 0으로 통과하였으며, 이후 상원 심사에 제출될 예정입니다. 이 법안은 자가 보관 권리를 보호하고, 채굴 및 노드 운영을 보장하며, 디지털 자산 거래의 자본 이득에 대해 200달러의 면세 한도를 설정합니다.

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