중금: 비농업의 탄력성이 미연준의 조기 금리 인하를 지지하지 않음

ChainCatcher 메시지에 따르면, 금십 데이터 보도에 의하면, 중금 연구 보고서는 미국 6월 비농업 고용이 14.7만 명 증가하여 시장 예상치인 11.0만 명을 초과했으며, 실업률은 4.2%에서 4.1%로 하락하여 노동 시장의 탄력성을 보여주고 있다고 합니다. 비록 관세의 불확실성이 노동 수요를 감소시키고 있지만, 이민 정책의 강화로 노동 공급도 둔화되고 있어 실업률 상승을 억제하고 있습니다.

또한, 노동 시장에는 기술 불일치가 존재할 가능성도 있습니다: 한편으로는 정부의 감원과 인공지능의 빠른 발전으로 인해 "화이트칼라 과잉"이 발생하고 있으며, 다른 한편으로는 이민 정책의 긴축으로 저숙련 직종이 계속해서 인력이 부족한 상황입니다. 이러한 구조적 불일치 속에서 향후 실업률이 뚜렷하게 상승하지 않을 수도 있습니다. 중금은 6월 비농업 데이터가 연준의 조기 금리 인하를 지지하지 않으며, 우리는 이전 판단을 유지하고, 다음 금리 인하는 4분기까지 기다려야 할 것이라고 보았습니다. 즉, 관세로 인한 가격 상승이 지나간 이후에 이루어질 것입니다.