HashWhale 암호화 주간 보고서 | 비트코인 이중 하락, 채굴업의 회복력 보여줌 (7.26-8.01)

?저자, 편집: 몽키

1. 비트코인 시장

2025년 7월 26일부터 8월 1일 사이 비트코인의 구체적인 움직임은 다음과 같습니다:

7월 26일: 비트코인은 크게 반등하며, 가격은 115,844달러에서 시작해 점차 상승세를 보였고, 정오에 117,768달러에 도달한 후 소폭 조정되었습니다. 이후 계속해서 상승하여 저녁에 118,257달러로 당일 최고점을 기록한 후 118,000달러 선에서 정리되었습니다. 이는 시장의 단기 강세가 상승 기반을 다지려는 시도를 보여줍니다.

7월 27일: 시장은 전날의 상승세를 이어갔고, 개장 후 잠시 117,903달러로 조정되었으나 하단의 매수세가 뚜렷했습니다. 이후 강세가 점차 힘을 얻어 가격은 한때 118,365달러에 도달했으나, 이후 117,905달러로 하락했습니다. 하지만 약세의 힘은 제한적이었고, 저녁에 강세가 가속화되어 장 마감 전 119,009달러로 상승하며 새로운 고점을 기록했습니다. 시장의 강세 감정이 고조되었습니다.

7월 28일: 강세가 지속되며 개장 후 비트코인은 빠르게 이전 고점을 돌파하여 119,501달러로 직선 상승했습니다. 중간에 두 번의 소폭 조정이 있었으나 강세의 리듬은 끊기지 않았고, 당일 최고점은 119,788달러로 갱신되었습니다. 이후 상승세의 힘이 약해지며 시장은 이익 실현 단계에 들어갔고, 비트코인 가격은 118,814달러로 조정되었습니다. 해당 위치에서 안정화를 시도했으나 실패하였고, 저녁에 다시 118,008달러로 하락하며 단기 상승세가 일단락되었습니다.

7월 29일: 비트코인은 118,000달러 선에서 초기 지지를 얻었고, 초반에 잠시 반등한 후에도 여전히 약세를 보이며 117,441달러로 추가 하락했습니다. 이후 빠른 반등이 나타나 118,000달러 위로 돌아왔고, 고위에서의 변동성을 유지했습니다. 이후 약세가 다시 압박을 가하며 가격은 117,490달러로 하락했으나, 강세가 신속히 반응하여 자금이 유입되며 가격은 118,739달러에 도달했습니다. 상승세는 119,083달러까지 이어졌고, 저녁에 조정이 있었으나 여전히 118,976달러를 유지했습니다. 당일 최종 마감가는 117,369달러로 "고점 후 하락" 패턴을 보였습니다.

7월 30일: 전날의 약세 패턴을 이어가며, 개장 후 비트코인은 계속해서 하락 압박을 받았고, 최저 117,187달러까지 하락하여 단기 지지를 얻었습니다. 강세가 반격을 시도하며 일련의 변동을 겪은 후 시장은 점차 안정세를 보였고, 상승세를 이어가며 명확한 상승 통로를 구축했습니다. 하락 저점은 지속적으로 상승하였고, 중간 최고점은 118,467달러에 도달했습니다. 그러나 고위에서의 압박이 나타나며 약세가 신속히 반격하여 가격은 117,472달러로 급락했습니다. 양측은 118,000달러를 두고 치열한 경쟁을 벌였고, 강세가 다시 힘을 내어 가격은 118,613달러로 단기 반등했으나, 안정화에 실패하고 다시 117,700달러 근처에서 정리되었습니다. 이는 단기 움직임이 여전히 구간 변동 패턴에 놓여 있으며 방향성이 불확실함을 반영합니다.

7월 31일: 비트코인은 당일 극심한 변동성을 보였고, 개장 후 갑작스러운 깊은 조정이 발생하여 가격은 117,790달러에서 빠르게 하락하여 최저 116,000달러에 도달했습니다. 이후 강세가 신속히 개입하여 가격은 117,218달러로 반등했습니다. 이후 시장은 상승세로 접어들며 가격은 점차 상승하였고, 중간에 118,872달러에 도달했습니다. 그러나 고위에서의 압박이 나타나며 가격은 소폭 조정된 후 117,855달러로 다시 반등했습니다. 이는 양측이 중요한 위치에서 치열한 경쟁을 벌이고 있음을 반영합니다. 당일 최종 마감가는 118,283달러로, 당일 모든 하락폭을 회복하며 전체적으로 "깊은 하락 후 급반등, 고위에서의 변동"의 V자 형태를 보였습니다.

8월 1일: 비트코인의 변동 패턴이 더욱 확대되었고, 개장 후 단기 상승하여 당일 최고점 118,764달러에 도달했으나, 즉시 강한 압박을 받으며 시장은 빠르게 약세로 전환되어 연속 하락세를 보였습니다. 가격은 고점에서 차례로 117,557달러, 116,482달러, 116,049달러로 하락하였고, 모두 유효한 지지를 얻지 못했습니다. 약세 감정은 계속해서 방출되었습니다. 결국 비트코인은 115,296달러 근처에서 일시적으로 하락세를 멈추었고, 당일 최대 하락폭을 기록했습니다. 발행 시점 기준 비트코인 가격은 115,516달러로, 당일 최대 하락폭은 2.73%에 달했습니다(최고점 118,764달러 기준). 전체적으로 시장은 고위에서 반복적인 변동 후 조정으로 전환되었으며, 단기적으로는 추가 하락 위험이 여전히 존재할 수 있으며, 115,000달러 선의 지지 유효성을 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

요약

이번 주 시장은 "고위 변동 + 이중 하락" 구조를 보였으며, 특히 7월 31일과 8월 1일의 두 차례 깊은 하락에서 시장의 고위 압박을 반영하며 단기 위험 감정이 급격히 상승하였고, 움직임은 점차 강세에서 조정 단계로 전환되었습니다.

주 초반(7월 26일부터 28일) 비트코인은 지난 주말의 반등세를 이어가며 115,844달러에서 시작해 119,788달러로 상승하며 새로운 고점을 기록했습니다. 이는 강세 감정이 비교적 긍정적임을 보여줍니다. 그러나 7월 28일부터 시장은 고위에서의 이익 실현 조짐을 보였고, 비트코인 가격은 "고위 변동 --- 조정 --- 재상승 --- 재조정"의 반복 변동 단계에 들어갔습니다. 7월 28일부터 31일 사이 비트코인 가격은 차례로 117,441달러, 117,187달러, 116,000달러로 하락하며 점진적인 하락세를 보였으나, 강세는 여전히 반등을 조직할 수 있었고, 전체적으로 118,000달러 위에서 정리 구간을 유지하며 118,000달러에서 119,000달러 사이에서 좁은 폭으로 변동했습니다. 7월 31일부터 8월 1일 사이 시장 감정이 급변하며 약세가 집중적으로 방출되었고, 두 차례 깊은 하락이 "고위 이중 하락" 패턴을 형성하며 이전의 변동 균형을 깨뜨렸습니다.

단기적으로 시장의 강세와 약세 간의 분열이 심화되고 있으며, 118,000달러 위의 압박이 상당하며, 115,000달러는 현재 중요한 지지 영역이 되었습니다. 이후 115,000달러를 효과적으로 지키지 못할 경우 비트코인은 계속해서 하락 지지를 찾으러 갈 수 있으며, 추가적인 조정기에 들어갈 수 있습니다. 투자자들은 시장 거래량 변화와 주요 기술적 위치의 변화를 면밀히 주시하여 방향성 돌파 여부를 판단해야 합니다.

비트코인 가격 움직임 (2025/07/26-2025/08/01)

2. 시장 동향 및 거시적 배경

자금 흐름

1. 대규모 투자자 재조정 및 고래 행동

Glassnode 데이터에 따르면, 대규모 지갑(1,000 BTC 이상 보유)은 7월 26일부터 29일 사이에 총 13,800 BTC를 매도하였으며, 주로 비트코인 가격이 118,000달러에 근접할 때 분할 매도하였습니다.

동기간 동안 거래소 자금 유입이 처음으로 유출을 초과하였으며, 이는 일부 자금이 안정적인 스테이블코인이나 다른 자산에 유입되어 기회를 기다리고 있음을 의미합니다. 신규 주소 증가와 일일 활성 사용자 수가 모두 감소하여 소액 투자자의 참여 열기가 식고 있음을 나타냅니다(활성 사용자 수가 85만 이하로 감소).

2. 대규모 매도가 성공적으로 흡수되며 가격 변동 제한

Galaxy Digital은 초기 BTC 보유자들이 7월 17일부터 25일 사이에 약 80,000 BTC(약 9억 달러)를 매도하였으며, 이는 역사적인 거래를 기록했으나 시장에 거의 영향을 미치지 않았습니다. 가격은 잠시 116,000달러로 하락한 후 119,000달러 이상으로 반등했습니다. 이 사건은 비트코인 시장의 성숙도가 크게 향상되었음을 보여주며, 기관과 실행 능력이 대규모 거래를 지지할 수 있음을 나타냅니다.

3. 비트코인 장기 보유자의 공급 비율 감소

7월 30일, Glassnode 데이터에 따르면 비트코인 장기 보유자와 단기 보유자의 공급 비율(LTH/STH)이 30일 내에 11% 감소하였으며, 이는 자금이 지속적으로 유통 시장으로 이동하고 있음을 나타냅니다. 동시에 이더리움 선물 미결제 계약 시장 점유율이 40%에 가까워지며 2023년 4월 이후 최고 수준에 도달하였고, 이는 투자자들의 관심이 비트코인에서 이더리움으로 이동하고 있음을 보여줍니다. 이 데이터는 역사적인 상위 5%의 높은 수준에 있습니다.

4. 파생상품 시장: ETH 및 알트코인 거래 열기 지속 상승

파생상품 시장의 자금 흐름은 구조적 변화를 보이고 있습니다. 7월 말, 이더리움 선물 시장의 미결제 계약 시장 점유율이 40%에 가까워지며 2023년 4월 이후 신기록을 세웠고, 역사적 데이터의 상위 5%에 위치하고 있습니다. 이는 자금과 투기 열기가 비트코인에서 이더리움으로 이동하고 있음을 나타냅니다.

CryptoQuant 데이터에 따르면, ETH는 최근 170% 상승하였으며, 역사적 최고점과의 차이는 23%에 불과합니다. SharpLink는 13억 달러에 438,190 ETH를 구매하였으며, 이는 이번 상승의 촉매제 중 하나로 작용하고 있습니다. 동시에 ETH와 알트코인 계약 거래도 지속적으로 활기를 띠고 있습니다.

데이터에 따르면, 7월 31일 기준 이더리움과 알트코인 선물 계약의 총 거래량은 223.6억 달러에 달하며, 이는 최근 5개월 내 최고치를 기록하였고, 중앙화 거래소에서 이러한 계약 거래는 총량의 83%를 차지하며, 비트코인 선물은 17%에 불과합니다. 시장 구조는 "비트코인 주도"에서 "다중 자산 공명"으로 점차 전환되고 있습니다.

5. 현물 ETF 자금 지속 유입

이번 주 ETF 자금 유입/유출 세부 사항:

7월 28일: +1.571억 달러
7월 29일: +0.80억 달러
7월 30일: +0.471억 달러
7월 31일: -1.334억 달러

ETF 유입/유출 데이터 이미지

ETF 제품은 지속적으로 자금을 흡수하고 있으며, 기관 배치 추세가 뚜렷합니다. 7월 31일 소폭 순유출이 있었으나, 전체 주간적으로는 여전히 순유입 패턴을 유지하고 있습니다.

또한, The ETF Store의 사장 Nate Geraci는 2025년 현재까지 각 회사가 ETF를 통해 비트코인 및 기타 암호 자산 구매를 위해 모은 자금이 860억 달러에 가까워졌으며, 이는 2025년 미국 IPO 자금 총액의 두 배 이상에 해당한다고 언급했습니다. 이 데이터는 월스트리트가 암호 자산에 대한 중요성을 점차 높이고 있음을 강조하며, ETF가 암호 자산의 주류화에 중요한 통로로 자리잡고 있음을 보여줍니다.

기술 지표 분석

1. 상대 강도 지수(RSI 14)

Investing.com 데이터에 따르면, 2025년 8월 1일 기준 비트코인의 14일 상대 강도 지수(RSI)는 27.573으로, 30의 기술적 경계를 명확히 하회하며 "과매도" 영역에 위치하고 있습니다. 현재 RSI는 극도로 낮은 수준에 있으며, 이는 일반적으로 시장 감정이 비관적이고 매도 압력이 크며, 단기적으로 가격 하락 모멘텀이 방출되고 있음을 나타냅니다. 이러한 상황은 역사적으로 단기 기술적 반등이나 바닥을 다지는 전조와 함께 발생하곤 했습니다. 비록 RSI가 과매도 구역에 들어섰지만, 아직 명확한 반전 신호(예: RSI 다이버전스 또는 명확한 반등)는 나타나지 않았습니다. 향후 며칠간 RSI가 25-30 사이를 유지하고 가격이 안정되거나 저위에서 변동한다면, 바닥 다이버전스 구조가 형성되어 잠재적인 바닥 다지기 또는 반등 기회가 올 수 있습니다. 그러나 RSI가 25 이하로 더 하락할 경우 극단적인 공포 신호가 방출되며, 시장은 비트코인의 추가 하락 지지에 대한 우려가 커질 수 있습니다.

2. 이동 평균선(MA) 분석

5일 이동 평균선(MA5): 117,499 달러

20일 이동 평균선(MA20): 117,366 달러

50일 이동 평균선(MA50): 112,037 달러

100일 이동 평균선(MA100): 102,271 달러

현재 시장 가격: 115,091 달러

MA5, MA20, MA50, MA100 데이터 이미지

단기 관점: 현재 가격은 MA5와 MA20을 하회하여 단기 추세가 명확히 약세로 전환되었으며, 약세가 주도하고 있습니다. MA5와 MA20 사이에 사망 교차 구조가 형성되어 단기 추세 방향이 계속 하락할 가능성이 있음을 나타냅니다.

중장기 관점: 현재 가격은 여전히 MA50과 MA100 위에 있지만, 가격과 MA50의 간격이 좁아지고 있으며, 만약 계속 하락한다면 중기 사망 교차가 형성되어 추세 조정의 깊이와 주기를 악화시킬 수 있습니다. 이동 평균선 시스템 전체적으로 보면, 정점이 둔화되고 점차 하향으로 전환되는 형태를 보이며, 이는 시장이 오랜 시간 고위에서 변동한 후 모멘텀이 전환되고 있음을 반영합니다.

기술적 결론: MA 배열 순서(단기 하락, 중기 임계, 장기 여전히 강세)는 시장이 조정 초기에서 중기로 진화하는 단계에 있음을 암시합니다. 향후 MA50(112,037)을 하회할 경우 기술적 파괴가 발생할 수 있으며, 더 깊은 조정으로 이어질 수 있으므로 110,000과 105,000 구간의 지지 위치를 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

3. 평활 이격 이동 평균선(MACD) 분석

Investing.com 데이터에 따르면, 8월 1일 기준 MACD의 빠른 선은 -631이며, 히스토그램은 지속적으로 음수이며 확대 추세를 보이고 있습니다. 현재 MACD는 명확한 약세 발산 형태를 보이며, 빠른 선이 제로 축 아래에서 지속적으로 하락하고 있으며, 히스토그램의 모멘텀은 증가하고 있어 약세 추세가 강화되고 있음을 나타냅니다. MACD와 가격 움직임 간에는 명확한 다이버전스가 나타나지 않아 현재 하락 추세가 명확한 모멘텀 소진의 징후를 보이지 않고 있습니다. MACD는 약세 추세를 유지하며 중기 "매도" 신호를 방출하고 있습니다. 히스토그램이 축소되고 골든 크로스가 형성된다면 이는 추세 전환의 전조로 볼 수 있습니다. 현재 "하락 중간" 구조에 주의해야 하며, 단기 반등 후 다시 바닥을 탐색할 가능성이 있습니다.

4. 주요 지지 및 저항 위치

지지 위치: 현재 비트코인의 단기 주요 지지 위치는 차례로 $115,000, $116,000 및 $117,000에 위치하고 있습니다. 최근 7일 시장 운영 구조를 보면 이 구역의 지지 유효성이 여러 차례 검증되었습니다. 7월 26일 전후로 BTC 가격은 두 번에 걸쳐 $115,000 근처로 하락하였고, 모두 신속하게 지지를 얻고 명확한 반등을 보였습니다. 이는 해당 구간 아래에 비교적 집중된 자금이 개입하고 있음을 보여줍니다. 8월 1일의 깊은 조정에서 $115,000은 다시 지지 역할을 하여 하락세를 멈추었고, 이는 그 중요성을 더욱 강화했습니다. 7월 30일, 가격은 두 번에 걸쳐 $117,000 근처로 하락하였고 모두 하락을 멈추며 단기 지지를 형성했습니다. 7월 31일, 비록 잠시 빠른 하락이 있었으나 BTC 가격은 한때 $116,000으로 빠르게 하락하였고, 즉시 강하게 반등하여 $117,000에 도달하였으며, 해당 구역에서 잠시 횡보한 후 상승 모멘텀을 이어갔습니다. 이는 강세가 여전히 해당 구간에서 주도권을 가지고 있음을 나타냅니다. 종합적으로 볼 때, $115,000-$117,000 구간은 현재 시장의 핵심 지지대가 형성되고 있으며, 이후 이 구역 위에서 유지된다면 단기 강세 구조가 더욱 강화될 것입니다. 그러나 $115,000을 하회할 경우 하단의 차선 지지에 주의해야 합니다.

저항 위치: 현재 비트코인의 단기 저항 구조는 상대적으로 명확하며, 하단 첫 번째 압력 위치는 $118,000-$119,000 구간에 위치하고, 그 위는 중요한 정수인 $120,000입니다. 7월 28일, BTC 가격은 한때 $119,000을 돌파하였으나, 모멘텀 부족과 상단의 매도 압력으로 인해 효과적으로 자리 잡지 못했습니다. 이후 7월 29일과 31일 비트코인은 상승 돌파 과정에서 $119,000 선에서 저항을 받으며 강한 압박을 받았고, 이는 해당 위치가 단기 돌파의 핵심 장애물이 되었음을 보여줍니다. $118,000 근처는 최근 강세와 약세 간의 빈번한 기술적 밀집 위치로, 시장의 강약을 판단하는 풍향계 역할을 합니다. $120,000은 이전 고점일 뿐만 아니라 정수 심리적 경계의 속성을 가지고 있어, 중대한 호재나 거래량의 동반이 없다면 그 돌파는 여전히 큰 도전이 될 것입니다. 현재로서는 $118,000-$120,000 구간이 비트코인의 단기 주요 압박대가 형성되고 있으며, 오직 거래량이 증가하여 $120,000을 안정적으로 돌파해야만 시장은 추가 상승 공간을 맞이할 수 있을 것입니다.

종합 판단

전체적으로 비트코인은 현재 "고위 변동 + 이중 하락" 구조에 있으며, 특히 7월 31일과 8월 1일의 연속적인 깊은 하락은 시장이 고위 압박 후 감정의 변동과 자금의 유동성을 반영하며, 원래의 강세 상태에서 점차 단기 조정 단계로 전환되고 있음을 보여줍니다. 현재 시장의 강세와 약세 간의 분열이 뚜렷하며, $118,000 위의 압박이 명확하고, $115,000은 단계적인 주요 방어선이 되었습니다. 가격이 이 지지 위에서 안정되지 못할 경우 비트코인은 새로운 조정 또는 바닥 탐색 움직임에 들어갈 수 있습니다. 반대로, 지지대 위에서 안정적으로 운영된다면 단기 강세 구조가 재구성될 가능성이 있으며, 시장은 다시 상승할 기회를 맞이할 수 있습니다. 투자자들은 $115,000-$120,000 구간의 공방 진화를 면밀히 주시하고, 거래량 변화 및 거시적 감정 지표를 결합하여 위험 관리 및 거래 결정을 내려야 합니다.

시장 감정 분석

1. 감정 개요

이번 주 비트코인 시장 감정은 전반적으로 주 초반에는 긍정적이고 낙관적이며, 후반에는 점차 신중해지는 동적 진화를 보였습니다. 가격은 고위 구간에서 지속적으로 변동하며, 변동 폭이 크게 증가하여 시장이 방향 선택의 민감한 단계에 있음을 반영합니다. 주 초반 가격은 상승하여 단계적 고점을 시험하며, 시장의 위험 선호도가 높아지고 자금 감정이 활발해지며 강세가 주도하였습니다. 그러나 가격이 기술적 저항 위치에 가까워지면서 시장의 기대가 점차 분화되고 감정이 신중해지며 관망 분위기가 높아졌습니다. 주말에 접어들면서 시장은 두 차례의 빠른 깊은 조정을 겪으며 단기적으로 큰 폭의 세탁이 발생하여 감정이 급격히 변동하였습니다. 전체적으로 시장 감정은 낙관에서 신중으로, 다시 극심한 변동 속에서 관망으로 진화하는 과정을 겪었습니다. 투자자들의 심리적 변동이 뚜렷하게 나타났습니다.

구체적으로 보면, 가격은 7월 26일 115,000달러 근처에서 단기 상승세를 시작하여 7월 28일 최고 119,788달러에 도달하며 단기적으로 약 4% 상승하였습니다. 시장의 강세 분위기가 뚜렷해지며 FOMO(놓치는 두려움) 감정이 확산되어 시장의 활발함이 회복되었습니다. 그러나 7월 28일 저녁부터 비트코인의 움직임은 고위에서 넓은 변동 패턴으로 전환되었고, 7월 29일부터 31일 사이에는 조정이 진행되며 하락 저점이 점차 낮아졌습니다. 이는 강세의 모멘텀이 약해지고 감정이 동반 하락하며 일부 투자자들이 보수적인 운영으로 전환되었음을 보여줍니다. 7월 31일과 8월 1일에는 시장에서 두 차례의 급락이 발생하여 단기 거래 감정이 심화되었으며, 이는 시장이 불안정한 변동 구역에 진입했음을 반영합니다. 감정의 변동성과 단기 불확실성이 명확히 증가하였습니다.

2. 주요 감정 지표(공포 및 탐욕 지수)

공포 및 탐욕 지수(Fear & Greed Index)는 8월 1일 기준으로 57로, "탐욕(Greed)" 구간 하단에 위치하고 있으며, 이전 고점에서 다소 하락하였습니다. 이는 현재 시장의 위험 선호도가 여전히 존재하지만, 이전의 과열 상태에서 상대적으로 신중한 상태로 전환되었음을 반영하며, 투자자들이 현재 고위에서 더 강한 위험 관리 의식을 보이고 있음을 나타냅니다.

이번 주(7월 26일~7월 31일) 동안 공포 및 탐욕 지수의 일일 값은 각각 64(탐욕), 64(탐욕), 67(탐욕), 63(탐욕), 63(탐욕), 62(탐욕)로 나타났습니다. 이 지수는 이번 주 동안 62~67 사이를 유지하며 전체적으로 변동 폭이 제한적이었고, 지속적으로 "탐욕" 구간에 머물렀습니다. 이는 투자자들의 전반적인 신뢰가 여전히 존재하지만, 감정의 경계에서 일정한 냉각이 발생했음을 보여줍니다. 구조적으로 보면, 이 지수의 고점은 7월 28일에 나타났으며, 이는 비트코인의 단계적 고점과 높이 일치합니다. 이후 점차 하락하며 시장이 고점을 경험한 후 감정이 회복되었음을 반영하고, 일부 자금이 포지션을 줄이며 위험 회피로 전환되었음을 나타냅니다. 시장은 이제 게임과 분열 단계에 진입하였습니다.

또한 감정 지표와 가격 움직임 간에는 일정한 정도의 다이버전스가 나타나고 있습니다. 가격이 여전히 고위 구간에 있지만, 공포 및 탐욕 지수는 동기화된 신기록을 세우지 못하고 오히려 지속적으로 하락하고 있어, 현재 시장이 고위 게임 상태에 진입했음을 나타내며, 감정 지원 부족이 가격에 압박을 가할 수 있습니다. 투자자 행동 측면에서 중단기 거래자들은 일반적으로 위험 노출을 축소하고 더 명확한 시장 방향 신호를 기다리는 경향을 보이고 있습니다.

공포 및 탐욕 지수 데이터 이미지

거시 경제 배경

1. 미국 연준과 파월 동향

7월 30일, FOMC 회의에서 금리를 4.25%~4.50% 구간으로 유지하기로 결정하였으나, 두 명의 위원이 반대 투표(dissent)하여 1993년 이후 처음으로 시장의 9월 금리 인하 기대를 약화시켰습니다. 전체적으로 시장은 미국 연준이 쉽게 통화 정책을 완화하지 않을 것이라는 기대를 하고 있으며, 비트코인은 위험 자산으로서 이에 대해 신중한 반응을 보이며 한때 약세를 보였습니다. 일부 의견은 미국 연준이 더 "비둘기파" 신호를 방출할 경우 비트코인이 혜택을 받을 것이라고 보지만, 이번 회의에서는 명확한 암시가 없었습니다.

2. 트럼프, 정책 및 규제 동향

백악관은 "디지털 금융 기술에서 미국의 리더십 강화"라는 제목의 디지털 자산 보고서를 발표하였으며, Genius Act 및 Clarity Act 추진을 강조하고, 미국의 중앙은행 디지털 통화 발행에 명확히 반대하며 "전략적 비트코인 비축" 정책 구상을 제안하였습니다(비록 보고서에서 신규 구매 계획은 언급되지 않았습니다).
트럼프는 계속해서 파월에게 압박을 가하며, 그가 충분히 공격적으로 금리를 인하하지 않는다고 비판하고, 심지어 연준 의장 교체를 고려하고 있어 시장은 중앙은행의 독립성에 대한 우려를 불러일으키고 있으며, 이는 인플레이션 기대를 높이고 달러에 압박을 가하고 있습니다.

3. 거시 유동성과 ETF 동력

Citi 보고서에 따르면 비트코인의 최근 상승은 주로 ETF 자금 유입과 전체 기관 채택에 의해 주도되고 있으며, 전통적인 채굴자 비용 및 stock-to-flow 모델의 영향은 약해지고 있습니다. 지난주 비트코인 ETF의 순유입은 약 7200만 달러로, 7주 연속 순유입을 기록하며 기관 수요가 여전히 강력함을 나타냅니다. 이더리움 ETF는 더 강력한 성과를 보이며, 단주 순유입이 18억 달러에 달하고 자금이 이더리움으로 분산되는 경향을 보이고 있습니다. 2025년 M2 통화 공급은 누적 2.3% 증가하였으며, 5-6월 단월 증가율은 0.63%로 비트코인에 대한 강세의 중요한 근거가 되고 있습니다.

4. 달러 강세 반등, 글로벌 시장 압박

달러가 강세로 반등하면서 글로벌 시장에 압박을 가하고 있습니다. 이전에 트럼프의 관세 및 재정 정책이 달러와 미국 시장을 약화시킬 것이라는 예상과는 달리, 강력한 경제 데이터, 인공지능 주도의 주식 시장 상승 및 미국 전망에 대한 우려가 줄어들면서 이러한 견해가 바뀌었습니다. 달러는 2025년 첫 월간 상승을 맞이할 것으로 보이며, 유럽 및 신흥 시장은 이전에 반달러 감정으로 혜택을 보았으나 현재 압박을 받고 있습니다. 달러 강세는 일반적으로 비트코인과 같은 비달러 자산의 매력을 억제하여 자금이 단기적으로 암호 시장에서 유출될 수 있으며, 비트코인 가격에 압박을 가할 수 있습니다. 그러나 장기적으로 달러가 고위에서 변동한다면 투자자들은 여전히 비트코인을 인플레이션 헤지 도구로 찾을 수 있습니다.

5. 인도 경제: 트럼프 관세가 성장 기대에 미치는 영향

트럼프는 인도 상품에 25% 관세를 부과한다고 발표하였으며, 이는 인도의 2025-26 회계연도 경제 성장률을 약 40bp 감소시킬 것으로 예상됩니다. 경제학자들은 추가 관세가 인도 경제에 더 큰 부담을 줄 수 있다고 경고하고 있습니다. 인도는 신흥 시장 경제체로서 성장 둔화가 현지 암호 자산 투자 수요를 약화시킬 수 있지만, 전통적인 금융 시스템의 제약으로 인해 암호화폐는 자산 다각화 및 국경 간 자금 이동에서 여전히 강한 수요를 유지하고 있습니다.

6. 글로벌 경제 전망: IMF 성장 전망 하향 조정

국제통화기금(IMF)은 2025년 7월 "세계 경제 전망 업데이트"에서 글로벌 경제가 하향 위험에 직면해 있다고 지적하였습니다. 2025년 글로벌 성장률은 3.0%로, 이전 예상보다 0.2%포인트 하향 조정되었습니다. 무역 환경은 여전히 취약하며, 관세는 "일시 중지" 기간이 끝난 후 다시 인상될 가능성이 있어 2026년 글로벌 생산이 0.3% 감소할 수 있습니다. 글로벌 경제 성장 둔화와 무역 긴장 상황이 심화되면 더 많은 투자자들이 비트코인을 "디지털 금"으로 간주하여 자산 회피를 추구하게 되어 비트코인 수요가 증가할 수 있습니다. 그러나 동시에 경제 불확실성은 시장 변동성을 증가시킬 수 있습니다.

3. 해시율 변화

2025년 7월 26일부터 8월 1일 사이 비트코인 네트워크의 해시율은 변동성을 보였으며, 구체적인 상황은 다음과 같습니다:

7월 26일, 전체 네트워크 해시율은 큰 변동 없이 1.0345 ZH/s에서 점차 하락하여 951.31 EH/s에 도달한 후, 저녁 시간에 소폭 상승하여 1.0011 ZH/s에 도달하였고, 이날 종료 시점에는 961.34 EH/s로 다시 하락하여 당일 최고점보다 약간 낮은 수준이었습니다. 7월 27일, 해시율은 전체적으로 하락세를 보였으며, 974.62 EH/s에서 지속적으로 하락하여 885.01 EH/s 및 840.79 EH/s에 도달하였고, 이날 종료 시점에는 851.42 EH/s로 약간 회복되었습니다. 이는 채굴자의 계산력이 감소하고 있음을 나타냅니다. 7월 28일, 해시율은 급격한 변동을 보이며 847.64 EH/s에서 빠르게 상승하여 1.0792 ZH/s에 도달하여 단계적 최고점을 기록하였으나, 이후 대폭 하락하여 863.24 EH/s로 마감하였습니다. 이는 네트워크의 계산력이 증가하고 있음을 나타냅니다. 7월 29일, 해시율은 하락세를 지속하며 고점에서 빠르게 하락하여 최저 687.43 EH/s에 도달하였고, 중간에 한때 732.71 EH/s로 반등하였으나, 이후 다시 684.61 EH/s로 하락하여 715.03 EH/s로 마감하였습니다. 이는 일부 채굴자가 일시적으로 오프라인 상태가 되거나 계산력을 이전했음을 나타냅니다. 7월 30일, 해시율은 다소 회복되어 저점에서 878.97 EH/s로 반등하였고, 중간에 잠시 하락하였으나 전체적으로 상승세를 유지하며 당일 최고 913.66 EH/s에 도달하였고, 이날 종료 시점에는 840.51 EH/s로 약간 하락하였습니다. 이는 채굴자의 활동이 약간 회복되었으나 여전히 안정되지 않았음을 나타냅니다. 7월 31일, 해시율은 계속해서 상승하여 835.58 EH/s에서 점차 1.0521 ZH/s로 상승하였으며, 주 초 수준으로 거의 회복되었습니다. 이는 네트워크의 계산력이 다시 모여들고 있음을 나타내며, 채굴자의 활동이 증가하고 있음을 보여줍니다.

2025년 7월 26일부터 8월 1일 사이 비트코인 네트워크의 해시율은 전반적으로 강한 변동성을 보였습니다. 26일부터 27일 사이 해시율은 지속적으로 하락하여 일부 채굴자가 전기 요금, 기후 또는 유지보수 등의 요인으로 인해 일시적으로 중단되거나 계산력을 줄였음을 반영합니다. 28일부터 29일 사이 해시율은 급격한 변동을 보이며 빠른 상승과 깊은 하락을 경험하였고, 변동 구간은 거의 400 EH/s에 달하여 네트워크의 안정성이 크게 방해받았습니다. 30일부터 8월 1일 사이 해시율은 단계적 회복 경로에 들어서며 점차 1 ZH/s 수준으로 회복되었고, 이는 일부 채굴자가 다시 온라인 상태가 되었음을 나타내며 네트워크의 활발함이 증가하고 있음을 보여줍니다.

전반적으로 해시율의 큰 상승과 하락은 현재 네트워크의 계산력 분포에 여전히 큰 불확실성이 존재하며, 기후 조건, 전력 비용, 장비 운영 상태 등의 외부 변수에 영향을 받을 수 있음을 반영합니다. 주말에 회복세가 있었으나 네트워크는 여전히 안정적인 상승 추세를 보이지 않으며, 이후 블록 생성 간격, 블록 확인 시간 및 채굴 난이도 조정에 대한 잠재적 영향을 지속적으로 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

주간 비트코인 네트워크 해시율 데이터

지난 6개월의 데이터를 보면 비트코인 네트워크의 해시율은 전반적으로 꾸준히 상승하는 추세를 보였습니다. 단기적으로 가끔 극심한 변동이 있었으나 전체적인 추세는 채굴자들이 비트코인 네트워크의 장기 전망에 대해 긍정적으로 보고 있으며, 효율적인 채굴기가 지속적으로 배치되고 있음을 반영합니다. 2025년 초 이후 해시율은 700~8