BTCFi 파괴자 Stacks: 기술 혁신에서 응용 확장까지, 비트코인 버전 "솔라나"를 만든다

저자: momo, ChainCatcher

비트코인의 수조 달러에 달하는 잠재 유동성을 해방하기 위해, 지난 2년 동안 비트코인 Layer 2 솔루션은 폭발적인 성장을 경험했습니다. 시장의 재편 이후, 투기자들은 점차 퇴장했지만, 오랜 역사를 가진 비트코인 Layer 2 프로젝트 Stacks는 시간의 시험을 견뎌내며 2025년까지 꾸준히 성장하고 있습니다.

최근 sBTC 예치 프로그램의 3단계가 완료되면서, Stacks 네트워크에서 sBTC를 발행하기 위한 BTC 예치량이 1,000개를 넘어서 5,000개 이상으로 급증하였고, sBTC의 총 잠금 가치(TVL)는 5.8억 달러를 돌파했습니다. 동시에, Stacks에서의 스테이블코인 시가총액은 거의 7배 증가하였고, STX 스테이킹 총량은 6.08억 개의 역사적 최고치를 기록했습니다.

Stacks의 BTCFi(비트코인 금융) 생태계도 지속적으로 확장되고 있으며, 대출, 탈중앙화 거래소(DEX), NFT, 소셜 네트워크 등 다양한 애플리케이션을 포함하고 있습니다. 초기의 확장 솔루션에서 Stacks는 비트코인의 실용성을 전면적으로 확장하는 풀스택 생태계로 진화하고 있습니다.

BTCFi는 전환점을 맞이할 수 있다

비트코인 Layer 2의 과열이 가라앉으면서, 시장은 BTCFi(비트코인 금융)에 대한 수요에 의문을 제기한 적이 있었습니다. 그러나 2025년의 추세와 계속해서 뜨거워지는 기관의 관심은 이 수요가 지속적으로 증가하고 있음을 보여줍니다.

2024년 비트코인 현물 ETF가 승인된 이후, 기관의 보유량은 급속히 증가했습니다. Coinbase 데이터에 따르면, 2025년 6월 기준으로 전 세계에 228개의 상장 기업이 82만 개 이상의 BTC를 보유하고 있습니다. MicroStrategy의 "비트코인 금고" 모델은 트렌드를 이끌며, 점점 더 많은 기업들이 비트코인을 전략 자산으로 보고 있습니다.

정부 차원에서도 미국 텍사스주가 주 차원의 비트코인 준비금을 시작했으며, 홍콩, 일본, 한국, 베트남, 태국도 기관의 진입을 용이하게 하는 법적 프레임워크를 탐색하고 있습니다.

그러나 기관이 대량의 BTC를 보유하게 되면, 전통 금융 도구는 유동성 관리, 리스크 헤지, 자본 효율성 향상 및 규정 준수 등에서 한계를 드러냅니다. 이때, BTCFi 애플리케이션—예를 들어 파생상품, 스테이킹, 수익 프로토콜—이 필수적이 됩니다.

개인 투자자에게는 비트코인의 주류화가 진행됨에 따라, 더 이상 단순한 투기 자산으로 보지 않고 장기 보유 자산으로 인식하며, BTC로 수익을 창출하기를 희망하고 있습니다.

그러나 과거의 비트코인 Layer 2는 몇 가지 핵심 병목 현상에 직면해 있었습니다:

• 수익률 저조: 이더리움과 솔라나의 DeFi 생태계에 비해 매력도가 떨어집니다.

• 중앙화 리스크: 일부는 관리 브리지나 중앙화된 검증인에 의존하여 비트코인의 탈중앙화 정신에 반합니다.

• 보안 문제: 크로스 체인 브리지가 여러 차례 해킹(예: WBTC 사건)당해 사용자 신뢰를 약화시켰습니다.

• 사용자 경험 저조: 복잡한 프로세스와 높은 비용이 개인 투자자의 채택을 저해합니다.

Stacks는 2018년 출시 이후 이러한 도전을 겪었지만, 여러 차례의 업그레이드를 통해—특히 2024년의 Nakamoto 업그레이드와 탈신뢰화된 sBTC 출시를 통해—위의 문제를 효과적으로 해결하고 BTCFi의 잠재적 폭발이 일어날 중요한 지점에 서 있습니다.

Stacks와 같은 프로젝트의 기술적 돌파구 덕분에 기관들은 2025년 BTCFi의 전망에 대해 낙관적입니다. VanEck는 비트코인 Layer 2 시장 규모가 2024년보다 3배 성장할 것으로 예상하고 있습니다. Aspen Digital은 2025년 연례 보고서에서 BTCFi의 총 잠금 규모가 200억 달러를 초과할 것으로 전망하며, Stacks와 같은 생태계의 기여가 클 것이라고 밝혔습니다.

Nakamoto 업그레이드: Stacks를 진정한 비트코인 Layer 2로 만들다

Nakamoto 업그레이드는 Stacks를 진정한 비트코인의 2층 네트워크로 만들었습니다. 이는 일련의 기술 혁신을 통해 과거의 확장성, 안전성 및 비트코인 메인넷 통합의 한계를 해결하고, sBTC 및 탈신뢰화된 비트코인 크로스 체인의 기초를 마련했습니다.

Stacks는 2017년 설립 이후 비트코인 메인넷을 수정하지 않고 스마트 계약을 도입하는 것을 목표로 하고 있었습니다. 2021년, Stacks 2.0은 비트코인의 탈중앙화를 계승하기 위해 PoX(Proof of Transfer) 메커니즘을 도입했지만, 1:1로 비트코인 블록과 매칭하는 방식으로 인해 블록 생성 시간이 느리고, 확인 지연, 보안 예산 독립 등의 문제가 발생했습니다. 공동 창립자 Muneeb Ali는 이 단계를 "Layer 1.5"라고 부르며 진정한 Layer 2가 아니라고 언급했습니다.

2024년 활성화된 Nakamoto 업그레이드는 중대한 변화를 가져왔습니다:

• 임기제 블록 생성: 1:1 제한을 깨고, 선출된 채굴자는 한 임기 내에 여러 블록을 연속으로 생성할 수 있어 확인 시간을 10분에서 약 5초로 단축하고, TPS는 수천에 이를 수 있으며, 수수료는 몇 센트로 Solana와 비슷합니다.

• 강화된 보안 통합: PoX를 최적화하여 Stacks 블록 해시를 비트코인 블록에 기록하고, 약 30분 내에 비트코인과 동급의 최종성을 실현합니다.

• 검증자 모델 업그레이드: 블록 검증은 70% 이상의 서명 합의를 요구하며, STX 스테이킹은 프로토콜의 보안을 100%까지 보호하여 비트코인 수준의 보안성과 더 빠른 확인 속도를 동시에 제공합니다.

• MEV 문제 해결: 채굴자 선택 메커니즘을 개선하여 공정성과 투명성을 높이고 조작 리스크를 줄입니다.

이러한 개선은 sBTC의 길을 열어주었습니다—BTC와 1:1로 연동된 자산으로, 사용자가 탈중앙화와 보안을 희생하지 않고 DeFi, dApp 등에 접근할 수 있게 합니다.

안전을 보장하기 위해 Stacks는 Copper, Asymmetric Research, ImmuneFi 및 독립 감사 기관과 협력하여 다자간 계산(MPC), 버그 바운티 및 제3자 보안 평가를 도입했습니다.

WBTC와 같은 대체 솔루션에 비해 sBTC는 더 낮은 비용(포장/해제 비용 없음), KYC 불필요, 강한 검열 저항성 등의 장점을 가지고 있습니다.

UTXO, Jump Crypto, CMS Holdings, SNZ, Sypher Capital, Asymmetric Research 등 기관들이 이미 sBTC를 채택했습니다. 노드 운영자는 BitGo, Kiln, Figment 등이 포함됩니다. 최근 Stacks가 Wormhole과 통합된 후, sBTC는 Solana, Aptos, Sui 등 주요 퍼블릭 체인과 상호 운용할 수 있게 되었습니다.

생태계 확장: DeFi에서 다원적 애플리케이션으로의 확장

Nakamoto 업그레이드가 완료된 후, Stacks의 2025년 초점은 사용자 및 시장 확장으로 전환됩니다.

Stacks 생태계는 빠르게 성장하고 있으며, DeFi, 게임, NFT, 소셜 플랫폼, AI, 탈중앙화 신원 등 100개 이상의 파트너를 포함하고 있습니다.

Stacks 생태계의 핵심 BTCFi 섹션:

1. 비트코인 DEX

• ALEX: 비트코인을 위한 탈중앙화 거래소로, sBTC 유동성 풀과 BTC 기반 대출을 제공합니다.

  • 사용자는 sBTC를 통해 직접 BTC 수익을 얻을 수 있으며, 자산 변환이 필요 없습니다.

  • Spartan Group, CMS, DWF Labs, OKX Ventures 등으로부터 2천만 달러의 자금을 확보했습니다.

• BitFlow: 비트코인 생태계 DEX 집계기로, Alex, Arkadiko, Velar 등의 프로토콜 유동성을 통합하여 최적의 환율을 제공합니다. Portal Ventures가 130만 달러의 시드 라운드 자금을 투자했습니다.

• 기타 DEX에는 SatoshiDEX, Stackswap, STXDX, Velar(영구 계약 거래소)가 포함됩니다.

1. 스테이블코인 프로토콜

• Arkadiko: 사용자가 STX를 담보로 하여 달러에 연동된 스테이블코인 USDA를 발행할 수 있도록 하며, Zest Protocol, BitFlow, ALEX의 지원을 받아 유통량이 229만 달러를 초과했습니다.

• Hermetica: STX 또는 sBTC를 담보로 하여 USDh를 발행하며, 연간 최대 25%의 수익률을 제공하고, 수익형 DeFi에 사용할 수 있으며, UTXO Management, CMS Holdings의 투자를 받았습니다.

1. 비트코인 대출 프로토콜

• Zest Protocol: STX, sBTC, stSTX, USDh, USDA, USDC 예치를 통해 수익을 얻거나 초과 담보 대출을 지원합니다.

  • 비트코인 및 Stacks 시장의 총 시가총액이 7,700만 달러에 달하며, 활발한 대출이 500만 달러를 초과합니다.

  • Tim Draper가 350만 달러의 시드 라운드 자금을 투자했습니다.

• Granite: 초기 BTC 대출 프로토콜로, 사용자가 sBTC를 담보로 하여 스테이블코인을 대출받을 수 있으며, 현재 개발 중입니다.

기타 생태계 하이라이트:

• StackingDAO: Stacks에서의 유동적 스테이킹 프로토콜로, 사용자가 stSTX를 보유하고 스테이킹 보상을 받는 동시에 생태계 애플리케이션에 자유롭게 참여할 수 있도록 합니다.

• Xverse, Leather: 비트코인 지갑으로, 비트코인 및 Stacks 자산을 안전하게 관리할 수 있습니다.

결론: Stacks가 비트코인 애플리케이션의 물결을 일으킬 수 있을까?

비트코인은 세계 최고의 가치 저장 도구이지만, 그 수조 달러의 잠재력은 아직 제대로 발휘되지 않았습니다. 기관과 개인 모두 비트코인을 "움직이게" 하기를 점점 더 원하고 있으며, 이는 수익을 얻거나 효율성을 높이거나 애플리케이션 가치를 실현하기 위한 것입니다.

핵심 비트코인 Layer 2로서 Stacks는 점점 더 차별화되는 경쟁 구도 속에서 두각을 나타내고 있습니다. 많은 과열된 프로젝트들이 사라졌지만, Stacks는 지금까지 견뎌내며 BTCFi의 세 가지 주요 문제: 낮은 수익, 중앙화 리스크, 열악한 사용자 경험을 해결했습니다.

Nakamoto 업그레이드와 sBTC, 그리고 DeFi, NFT, 소셜 애플리케이션 등 다양한 분야에서의 확장을 통해 Stacks는 비트코인이 "디지털 금"에서 "애플리케이션 주도"의 미래로 나아가는 길을 선도할 것으로 기대됩니다.