4E Labs: 미국 정부 재가동: 41일 간의 셧다운이 가져온 연쇄 충격

일, 사건 회고: 워싱턴 "정전" 41일

2025년 10월 1일, 미국 정부는 예산 법안이 제때 통과되지 않아 공식적으로 셧다운에 들어갔다. 재정 지원이 동결되고, 연방 기관은 최소 운영 상태에 들어가며, 일부 직원은 급여가 중단되고, 규제 승인도 중단되었다. 11월 12일, 하원이 임시 예산 법안을 통과시키기 전까지 이 41일간의 정치적 교착 상태는 계속되었다.

이는 미국 역사상 가장 긴 셧다운 중 하나로, 행정 시스템을 넘어 시장 신뢰, 유동성, 금융 기술 및 암호화 규제의 리듬에까지 영향을 미쳤다.

이, 제도 메커니즘: 왜 미국 정부는 "셧다운" 되었는가

미국의 회계 연도는 매년 10월 1일에 시작된다. 《반예산법》(Antideficiency Act)에 따르면, 의회가 새 회계 연도가 시작되기 전에 예산이나 임시 계속 지원(Continuing Resolution, CR)을 통과시키지 못하면, 정부 기관은 "합법적인 자금 출처가 없음"으로 인해 비필수 운영을 중단하고 긴급 및 안전 관련 직무만 유지해야 한다.

이러한 제도 설계의 본래 목적은 정부의 "예산 초과" 지출을 방지하는 것이지만, 당파 정치의 극단화 현실 속에서 오히려 고위험 정치적 카드가 되었다. 예산 법안은 종종 주요 정책 의제와 묶여 있으며, 협상이 결렬되면 전체 행정 시스템의 "정전"을 초래하게 된다 --- 연방 직원 급여 중단, 프로젝트 중단, 규제 승인 지연, 경제 데이터 발표 중단.

삼, 셧다운의 근원: 예산과 정치의 게임

이번 셧다운의 핵심 논쟁은 다음과 같다:

1. 예산 기한 만료: 2025 회계 연도 예산은 9월 30일에 만료되었고, 새로운 예산안이 기한 내에 승인되지 못해, 임시 계속 지원(CR) 법안이 상하원 간에 교착 상태에 빠졌다.
2. 당파 대립 및 정책 차이:
   민주당은 《건강보험개혁법》(ACA) 보조금 및 사회 지출 연장을 고수하고;
   공화당 및 행정부는 재정 규모 축소, 우선순위 재조정, "삭감법(Rescissions Act)"을 시작하여 대외 원조 축소 및 일부 공공 프로젝트 취소를 주장한다.
3. 정치 전략화된 재정 협상: 셧다운은 점차 정치적 게임의 도구로 진화하고 있다. 각 당은 "예산을 정책으로 교환"하려 하며, 셧다운 압력을 이용해 여론 및 정책 양보를 얻으려 한다.

결과적으로 제도적 위험이 재현되었다: 예산 메커니즘 자체가 정치화되고, 재정 관리 능력이 약화되었다.

사, 경제 및 시장의 연쇄 반응

• 거시적 차원: 연방 지출이 정체되면서 약 80만 명의 공무원이 강제 휴가에 들어가고, 정부 계약이 지연되며, 경제 데이터(CPI, 고용 보고서 등)가 발표되지 않고, 투자자들은 정보 공백 속에서 위험 회피 배치를 강화하여 시장 변동성을 가중시킨다.
• 금융 시장: 달러 지수는 일시적으로 압박을 받고, 채권 시장은 장기 재정 적자에 대한 우려가 심화되며, 미국 주식 및 기술 주식은 단기 변동성을 보인다. 기업들은 투자 결정을 미루고, 시장은 미국의 재정 관리 능력에 의문을 제기하며, 달러 지수는 일시적으로 압박을 받는다.
• 제도 신호: 이번 사건은 미국 예산 시스템의 구조적 취약성을 드러냈다 --- 정치적 극단화는 재정 결정을 관리 메커니즘에서 협상 전략으로 변화시켰다.

오, 암호화 및 금융 기술: 강제 "중단"된 규제 리듬

1. 규제 활동의 저해

셧다운 기간 동안 SEC, CFTC 등 주요 기관의 운영이 제한되어 암호 자산 ETF, 시장 구조 개혁, 토큰 등록 승인 등의 과정이 집단적으로 "일시 정지"되었다; 여러 시장 주체들은 승인 지연 및 소통 중단을 보고하였으며, 일부 거래 플랫폼 및 수탁 기관의 규정 준수 프로젝트가 강제적으로 연기되었다.

2. 시장 감정의 "동결 효과"

투자자들은 규제 경로의 불확실성에 불안감을 느끼고 있다. 셧다운 기간 동안 암호 시장의 전체 유통 시가 총액 증가 잠재력이 약 4,000억 달러(비트겟 통계) 손실되었고, BTC 및 ETH 가격은 정당에 따라 변동하며, 체인 상 자금 흐름은 방어적인 자세를 보인다. 투자자들은 자금을 단기 채권 및 스테이블 코인 등 방어 자산으로 전환하는 경향이 있다.

3. 셧다운 종료 후의 "가속 보상"

11월 12일 예산이 통과된 후, 의회와 규제 기관은 신속하게 의제를 복구하였다, 포함하여:

• 암호 시장 구조 법안 재심의 시작;
• 디지털 자산 토큰 분류 체계(Token Taxonomy) 제안이 SEC의 공식 논의에 포함됨;
• 여러 암호 ETF가 재검토 일정에 포함됨. 정책 복구는 시장에 단기 호재를 제공하며, 일부 주요 코인에서 반등이 나타났다.

육, 글로벌 관찰: 제도적 압력과 혁신적 긴장

이번 셧다운의 상징적 의미는 --- --- 미국의 제도적 강도와 정치적 분열 간의 긴장이 기술 및 금융의 경계로 확산되고 있다는 것이다.

정규화 리듬이 정치적 의제에 의해 방해받는 시대에, 금융 기술 및 암호 산업은 "삼중 적응력"을 갖추어야 한다:

• 규정 준수 선행화: 사전적으로 법역 간 규정 준수 체계를 구축하여 단일 시장 위험을 낮춘다;
• 위험 헤지/글로벌화 배치: 다수의 법역(미국, 홍콩, 유럽연합)에서 자산 구조 설계를 동시 진행한다;
• 투명한 소통: 규제 정보 공개 및 시장 신뢰를 유지하여 돌발 정책 변동의 충격을 줄인다.

칠, 결론: 위기와 기회가 공존

셧다운 종료는 정치적 교착 상태의 종말을 의미하지 않는다. 그러나 이는 우리에게 경고한다: 거시 정책의 불확실성이 점차 새로운 금융 및 암호 산업의 시스템적 변수가 되고 있다. Web3, 디지털 결제, 자산 토큰화 등 분야의 창업자 및 기관에게 있어, 제도적 위험과 기술 혁신의 게임은 다음 주기의 핵심 주제가 될 것이다.