Mechanism Capital 창립자: 과도한 버블 걱정은 어리석다

원문 저자: Andrew Kang, Mechanism Capital 창립자

편집: Ken, Chaincatcher

적어도 하나의 완전한 시장 주기를 경험한 사람들에게는, 역사적 성장률을 훨씬 초과하는 가격 상승에 대해 경계하는 본능이 형성될 것입니다. 인터넷 거품, 2008년 글로벌 금융 위기, 그리고 암호화폐의 흥망성쇠를 목격한 것은 당신의 뇌에서 패턴 인식의 경고음을 울리게 할 것입니다. 당신은 가격이 너무 높아 진입을 주저하고, 높은 가격에 대한 우려로 보유 자산을 매도하고 싶어합니다.

하지만 중요한 것은, 우리는 역사상 가장 깊고 독특한 비대칭적 순간 중 하나에 처해 있다는 것입니다. 현재 유일한 조치는 당신의 시간 시야를 늘리고 단기주의를 완전히 배제하는 것입니다.

거품에 대한 과도한 걱정은 어리석습니다. 타이밍을 맞추려는 시도도 어리석습니다. 단기적인 변동성과 조정은 항상 발생하지만, 우리가 "특이점"에 이토록 가까운 만큼, 이러한 변동은 완전히 잡음에 불과합니다. 인공지능, 로봇, 에너지 및 혁신 분야는 통제 불능의 폭발적인 성장을 맞이할 것입니다.

앞으로 10년 내에 우리는 수십억(혹은 그 이상)의 AI 지능체 노동력, 휴머노이드 로봇, 우주 데이터 센터, 다행성 식민지 및 크게 개선된 의료 치료법을 갖게 될 것입니다; 우리는 모든 분야의 기술 혁신의 발전 속도와 생산량을 근본적으로 변화시킬 것입니다. 우리가 향후 20년 내에 압축할 기술 발전과 경제 성장은 인류의 전체 문명 역사 총합을 초과할 것입니다.

우리는 J자 곡선의 매우 가파른 단계에 있지만, 매일 또는 매주 미시적 관점으로 시각을 좁히면 이를 인식하기 어렵습니다. Anthropic 회사의 100% 제품 코드는 현재 Claude에 의해 작성되고 있습니다. 제품 관리자들은 마치 시간을 바꿀 수 있을 것 같은 효율성을 가진 가상 소프트웨어 엔지니어 팀을 보유하고 있습니다. AI를 효율적으로 활용하는 회사는 제품 반복 속도가 한 자릿수도, 두 자릿수도 아닌 세 자릿수로 증가하고 있습니다.

게다가 이러한 도구의 능력은 여전히 더 빠른 속도로 진화하고 있습니다. 우리가 2027년이든 2029년이든 공식적으로 인공지능 초지능(ASI)에 도달하는 것은 사실 중요하지 않습니다. 그것은 반드시 발생할 것입니다. 공식 발표의 순간이 오면, 당신이 소유하고 싶은 자산의 가격은 이미 수없이 상승해 있을 것입니다.

극히 가능성이 높은 것은, 향후 3-10년의 실제 경제 성장이 어떤 역사적 분포 모델 하에서도 20 표준 편차(20-sigma) 수준에 이를 것이라는 것입니다. 한때 거의 불가능하다고 여겨졌던 이러한 성장은 전례 없는 2차 및 3차 혁신에 의해 촉진될 것입니다. 전통적인 가치 평가 모델은 이러한 혁신을 가격 책정할 수 없습니다. 잠재적인 상승 공간이 너무 방대하여 전통적인 현재 가치 계산법으로는 이를 포착하기 어렵습니다.

부의 증가는 놀라울 것이며, 마치 암호화폐가 처음으로 짧은 시간 안에 수많은 억만장자와 백만장자를 만들어냈던 것처럼, 이번에는 그 규모가 훨씬 더 극단적일 것입니다. 당신이 위험 노출이 없다면, 이렇게 수직으로 상승하는 자산 가격 앞에서 매수하기 어려울 것입니다; 하지만 이전의 거품과는 달리, 실물 경제 가치의 창출은 자산 가격의 수직 상승 속도를 더 잘 따라갈 수 있을 것입니다. 지난 3년 동안 "지수적 시각"을 가지고 시장에서 활동한 사람들은 이미 많은 혜택을 누렸습니다. 만약 당신이 아직 이러한 인식을 채택하지 않았다면, 지금도 늦지 않았습니다.

하락 위험에 항상 주의를 기울이는 것은 중요하지만, 이는 세계 역사상 가장 큰 상승 위험입니다. 더 긴 시간 차원의 위험을 감내하는 법을 배워야 합니다. 지금은 단기 거래를 할 때가 아닙니다. 대다수의 사람들에게 장기 투자의 성과는 일반적으로 단기 거래보다 우수하지만, "거래"와 "투자" 간의 기대 가치 차이는 그 어느 때보다 더 커질 것입니다. 과연, 특이점에 내재된 콜 옵션의 가치는 얼마나 될까요?