분석: BTC 장기 보유자의 수익성이 3%로 급락, 시장 바닥 신호는 아직 발생하지 않음

체인 분석가 @MorenoDV_가 CryptoQuant에 게시한 바에 따르면, BTC 장기 보유자(LTH)의 조정 후 미실현 순이익(NUPL)이 중요한 전환점에 가까워지고 있지만, 시장 바닥 신호는 아직 발동되지 않았습니다.

2025년 10월 6일 정점 이후 LTH의 수익성은 142일 만에 58%에서 3%로 급격히 축소되었으며, 이는 투자자 감정과 보유 구조의 현저한 악화를 반영합니다. 그러나 현재 LTH-NUPL은 여전히 0보다 약간 높아 역사적으로 시장 바닥을 형성하는 데 필요한 전면 청산 구간에 진입하지 않았습니다.

분석가는 역사적으로 진정한 시장 바닥은 LTH 보유가 전면적으로 손실로 전환된 이후에 형성되며, 현재 환경은 완전 청산이 아닌 주기 말 압박 단계에 더 가깝다고 지적합니다. LTH-NUPL이 지속적으로 0 이하로 하락하고, 동시에 가격과 변동성이 장기적으로 압축되는 신호에 주목할 것을 권장합니다. 이 조건은 역사적으로 비대칭 진입 기회와 높은 일치를 보입니다.