CryptoQuant: "약세장 반등" 배경에서 비트코인의 이익 실현 압력이 더욱 커질 수 있음

The Block에 따르면, 체인 분석 회사 CryptoQuant는 비트코인이 4월 초 이후 20% 이상 상승하여 3개월 최고점에 도달했지만, 연구 책임자 Julio Moreno는 이를 "약세장 반등"으로 보고 있습니다.

그는 비트코인 보유자들이 5월 4일에 하루 평균 14,600개의 비트코인 이익을 실현했으며, 이는 2025년 12월 10일 이후 최고 수준으로, 단기 보유자의 지출 대비 수익 비율이 4월 중순 이후 지속적으로 1을 초과하여 시장이 "명확한 이익 실현 구역"에 들어섰음을 나타낸다고 지적했습니다. Moreno는 30일 롤링 순이익이 +20,000개의 비트코인에 도달했으며, 이는 2025년 12월 22일 이후 처음으로 긍정적인 전환을 나타내며 약세장 동태의 구조적 전환점을 의미한다고 말했습니다.

하지만 이 수준은 일반적으로 강세장 확인 기간의 130,000에서 200,000개 구간보다 훨씬 낮습니다. 현재 미실현 이익률은 18%이며, 역사적 경험에 따르면 높은 수준의 미실현 이익은 조정 위험을 증가시킬 수 있습니다. 그러나 영구 선물 수요는 계속해서 강세를 보이고, 현물 수요는 완만하게 축소되며, 거래소 유입량은 저조하여 조정이 발생하기까지 시간이 걸릴 수 있음을 나타냅니다.