분석: 비트코인 채굴자는 지속적인 수익률 축소 압박에 직면해 있으며, 수익이 생산 비용을 밑돌고 있다

The Block에 따르면 비트코인 채굴자의 수익이 지속적으로 하락하고 있으며, 7일 이동 평균은 하루 약 30,000,000 달러로 감소하였고, 이는 지난해 여름의 50,000,000 달러 이상보다 낮은 수치입니다. 거래 수수료의 기여는 미미하여 하루 250,000 달러에도 미치지 못합니다. 현재 BTC 거래 가격은 약 62,500 달러로, 모건 스탠리가 추정한 약 78,000 달러의 생산 비용보다 훨씬 낮습니다. 이 격차는 5개월 동안 지속되어 이번 주기에서 가장 긴 기간입니다. 생산 비용은 전통적으로 부드러운 가격 바닥으로 여겨지며, 현재 약 20%의 채굴자가 손실 상태에 있습니다.

네트워크 차원의 압력이 나타나고 있습니다. 지난 6개월 동안 채굴 난이도가 BTC 가격에 대한 베타 값이 0.62로 상승하였으며, 고비용 채굴자는 가격 변동에 따라 채굴기를 켜거나 끄고 지속적인 손실 운영을 피하고 있습니다. 6월 둘째 주에는 난이도가 10% 하락하여 올해 두 번째로 유사한 폭의 조정이 이루어졌습니다. 상장된 채굴 기업들은 1분기 동안 운영 비용을 충당하기 위해 32,000개 이상의 BTC를 매도하였으며, 생산 능력을 추가로 축소하지 않았습니다.