시장 조정 해제: BTC 이번 바닥이 멀지 않았을 수 있으며, 이 몇 가지 신호를 주목하라

팟캐스트 출처：Crypto Banter

정리 및 편집：심조 TechFlow

게스트：Eric Krown, 전 뉴욕 증권 거래소 ARCA(NYSE Arca) 옵션 시장 조성자, 현재 전업 암호화폐 트레이더, YouTube 채널 Krown's Crypto Cave 창립자

호스트：Alessandro, Crypto Banter「Risk Takers」프로그램

원제목：The Exact Bitcoin Levels That Decide the Next Move | Krown

방송 날짜：2026년 7월 19일

이익 선언：Krown은 6만 달러 초반에 현물 BTC를 매수했으며, 유료 거래 과정과 거래소 제휴 링크(ByBit, BloFin 등)를 운영하고 있다고 공개적으로 밝혔습니다. 이번 내용은 순수 기술 분석으로, 특정 프로젝트 토큰 홍보와는 관련이 없습니다.

요점 요약

Eric Krown은 전 뉴욕 증권 거래소 ARCA 옵션 시장 조성자로 15년 이상의 거래 경험을 가지고 있으며, 청소년 시절 태평양 증권 거래소에서 주식 옵션을 배우기 시작하여 이후 뉴욕 증권 거래소 ARCA에서 허가된 시장 조성 거래원(MMAT)으로 활동하다가 몇 년 전 암호화폐 시장으로 전업했습니다. 이는 그가 Alessandro의「Risk Takers」프로그램에 네 번째로 출연하는 것이며, 매월 한 번의 시리즈 대화는 항상 하나의 핵심 질문을 실시간으로 추적하고 있습니다: 비트코인의 거시적 바닥은 도대체 어디인가.

이번 회차의 가장 큰 정보 증가는 Krown이 모든 동기화되고 있는 월간 신호를 하나의 완전한 체크리스트로 조합했다는 것입니다. 55 EMA 회복 지점 $63,735, 랜덤 지표 교차 촉발 지점 $64,371, 168일 주기 지표인 이중 주 MACD 히스토그램이 8월 초를 가리키며, LTI 도구가 1월에 강한 매수 신호를 발신한 후 가격이 22.64% 하락했습니다(이전 몇 차례 주기와의 20-22%의 높은 일치도). 그는 BTC 월간 종가가 $63,735 이상으로 마감되면 거시적 바닥이 형성되고 있다고 85%의 확신을 가지고 있다고 명확히 밝혔습니다. 반면, 공포 탐욕 지수는 두세 달 연속 20 이하에 머물며 시장 정서는 극단적으로 비관적이지만, 가격은 이미 주요 반전을 이루었습니다. 이러한 이탈은 역사적으로 매번 거시적 저점에서 발생했습니다.

흥미로운 관점 요약

"5만 기다리기"의 심리적 함정에 대해

"모두가 4만에서 5만을 외치고 있지만, BTC를 M2 통화 공급량으로 나누면, 실제로 2024년 8월의 급락 저점인 $49,270을 이미 테스트했습니다. 당신이 원하는 숫자는 인플레이션 조정 후 이미 제공되었습니다."

월간 55 EMA에 대해

"BTC는 2022년에 55 EMA를 하회한 후 약 6개월을 아래에서 보냈고, 일단 회복되면, 불장이 공식적으로 시작됩니다. 2018년에는 두 개의 월간 종가만 하회하고 회복되었습니다. 지금은 7월 종가가 $63,735 이상으로 마감되면 이게 회복됩니다."

168일 주기에 대해

"2018년 MACD 히스토그램 저점에서 실제 가격 저점까지 168일이 걸렸습니다. 2022년에도 168일이었습니다. 이번 주기에서 추세선이 이미 촉발되었고, 168일을 뒤로 밀면 8월 초가 됩니다. 이는 월간 종가와 랜덤 지표 교차의 시간 창과 완전히 일치합니다."

시장 정서에 대해

"공포 탐욕 지수는 28로, 두세 달 연속 20 이하입니다. 가격은 저점에서 반전되었지만, 정서는 여전히 지하에 있습니다. 2015년, 2019년, 2022년을 되돌아보면, 매번 거시적 저점에서 이 조합이 나타났습니다."

전통 시장의 순환에 대해

"반도체 지수는 2025년 4월부터 현재까지 300% 상승했으며, 저는 7월 초에 정점을 외쳤습니다. 수익은 의료 생명공학(IBB)과 산업 부문으로 흐르고 있습니다. 하지만 SPY의 차트는 하락세가 아닙니다. 저는 적어도 Q4 이전에는 어떤 거시적 정점 신호도 보지 못했습니다."

금과 구리에 대해

"금은 10년 주기를 타고 1월에 정점을 찍었고, 향후 몇 년간 횡보하거나 하락할 가능성이 높습니다. 구리는 다릅니다. 20년의 조정 구간을 막突破했으며, 목표가는 약 $8입니다. 구리는 AI 데이터 센터 건설의 직접적인 대리인입니다."

본문은 다음과 같습니다:

제1장：M2 통화 공급으로 BTC의 "인플레이션 제거"

Alessandro：지난달 당신은 BTC가 6만 근처에서 여름까지 흔들리면 좋게 보일 것이라고 했습니다. 지금도 그렇게 생각하나요?

Krown：네, 그리고 저는 현재 약 85%의 확신을 가지고 있습니다. 이번 달 월간 종가에서 거시적 저점이 확인되고 있다고 생각합니다. 제가 심각하게 간과되고 있다고 생각하는 관점을 먼저 말씀드리겠습니다. 많은 사람들이 4만에서 5만의 BTC를 기다리고 있으며, 여러 대 V와 소액 투자자들이 이 구간을 외치고 있습니다. 하지만 BTC를 M2 통화 공급량으로 나누어 보면 상황은 완전히 다릅니다. 이 차트는 통화 공급을 분모로 사용하여 인플레이션 요소를 표준화한 것입니다.

2022년에도 같은 상황이었습니다. 모두가 1만, 8천을 외쳤지만, M2로 표준화하면 BTC는 그 해 11월에 실제로 1만 달러에 해당하는 위치까지 하락했습니다. 저는 당시 제 채널에서 말했습니다. 만약 당신이 1만에서 1.1만을 기다리고 있다면, 통화 공급 조정 후 이미 도달했습니다.

현재 상황도 마찬가지입니다. 당신이 원하는 5만 이하, M2 조정 후 BTC는 이미 2024년 8월의 급락 저점인 $49,270을 테스트했습니다. 당신이 원하는 숫자는 이미 제공되었습니다. 단지 당신이 올바른 척도를 사용하지 않았을 뿐입니다. 2020년 이후 통화 공급이 40%에서 50% 증가했지만 우리는 달러를 상수로 간주하여 자산 가격을 측정하고 있습니다. 이는 본질적으로 인식 편향입니다.

Alessandro：저도 이전에 BTC/M2 차트를 사용하여 BTC가 통화 공급에 대해 지속적으로 더 높은 고점과 더 높은 저점을 기록하는 유일한 자산이라고 설명했습니다. S&P와 금은 M2에 대해 실제로 하락하고 있습니다.

Krown：맞습니다. S&P는 최근에야 1999년의 고점을 돌파했으며, 그에 따른 것도 M2의 돌파입니다. 모든 것은 통화 공급과 관련이 있습니다. 어떤 것도 진공 상태에서 작동하지 않습니다.

제2장：월간 55 EMA, $63,735는 첫 번째 확인 신호

Alessandro：구체적인 가격 수준으로 들어가 봅시다. 당신이 이전에 언급한 월간 55 EMA는 현재 어떤 상황인가요?

Krown：가장 간단한 것부터 말씀드리겠습니다. 55 EMA(지수 이동 평균선)는 월간 차트에서 BTC가 거시적 저점을 확인하는 핵심 이동 평균선입니다. 2022년, BTC가 이를 하회한 후 약 6개월을 아래에서 보냈고, 일단 회복되면 이는 큰 신호가 되며 불장이 거기서 시작됩니다. 2018년에는 두 개의 월간 종가만 하회하고 회복되었습니다. 2015년과 2014년에도 역사적 데이터는 제한적이지만, 55 EMA는 여전히 바닥 형성의 기준 역할을 했습니다.

현재 상황：BTC가 이번 달에 $63,735 이상으로 마감하면 55 EMA의 회복이 완료됩니다. 현재 우리는 이 가격 근처에 있습니다. 남은 거래일은 11일에서 12일이며, 지금까지 모든 것이 정상입니다. 이 신호는 매우 구체적이고 추적하기 쉽습니다. 가장 강한 약세론자라도 이것이 적어도 주요 저점이라는 것을 인정해야 합니다. BTC는 대개 7만 이상으로 반등할 것입니다.

단기 확인을 위해서는 BTC가 65,500의 고점 위에서 마감하는 것을 봐야 합니다. 하지만 월간 차원에서63,735는 첫 번째 하드 지표입니다.

제3장：월간 MACD, RSI 및 랜덤 지표의 삼중 수렴

Alessandro：월간 MACD는 어떤가요?

Krown：월간 MACD는 모멘텀 약화 신호가 나타나고 있으며, 7월은 첫 번째 멋진 모멘텀 신호입니다. 마지막으로 나타난 것은 4월이었습니다. 역사적으로 매번 월간 MACD 모멘텀이 약화되기 시작할 때 저점이 이미 나타났거나 가까워서 아예 진입하는 것이 좋습니다. 2015년은 그랬고, 저점이 이미 있었습니다. 2019년 반전은 거의 그 바에서 발생했습니다. 2022년에는 FTX 붕괴와 같은 극단적인 사건이 있었지만, MACD 신호가 나타날 때 매수하면 최종 저점보다 한 달 정도 일찍 진입하게 되며, 장기적으로 보면 매우 만족스러울 것입니다.

RSI 측면에서, 월간 RSI는 현재 2022년 저점과 거의 같은 수준이며, 약간 낮고, BTC 역사상 모든 이전의 거시적 저점보다 낮습니다. 여러 모멘텀 진동 지표가 같은 위치에서 같은 이야기를 corroborating하고 있습니다.

다음으로 월간 랜덤 지표(Stochastic Oscillator)를 살펴보겠습니다. 이 지표는 20 이하의 과매도 구역에 도달했으며, 이는 저점 신호입니다. 다음 확인은 그것이 위로 교차하는 것을 기다리는 것입니다. 매번 이 교차가 발생할 때 저점이 이미 있었습니다. 저는 2012년 데이터부터 추적해왔고, 예외는 없었습니다.

여기에는 중요한 숫자가 있습니다: 제가 역추적해본 결과, 만약 BTC 월간 종가가 64,371 이상으로 마감하면 랜덤 지표가 위로 교차하도록 강제할 것입니다. 그래서 두 개의 촉발 지점이 매우 좁은 구간 내에 있습니다:63,735는 55 EMA를 회복하고, $64,371은 랜덤 지표 교차를 촉발합니다. 두 개가 동시에 발생하면, MACD 모멘텀 신호와 RSI 저점이 더해져서, 가장 큰 약세론자도 여기서 거시적 바닥이 아닐까 고민하기 시작해야 합니다.

제4장：168일 주기, 8월 초를 가리킴

Alessandro：당신이 이전에 언급한 이중 주 MACD 히스토그램 추세선은 어떤가요?

Krown：이것은 제가 2022년에 거시적 저점을 미리 공개적으로 외치기 위해 사용한 도구 중 하나입니다. 이중 주 시간 프레임의 MACD 히스토그램을 보면, 2018년부터 하향 추세선을 그릴 수 있으며, 매번 히스토그램이 이 선에 닿을 때 저점이 형성됩니다. 주의할 점은 MACD 히스토그램의 저점이 가격의 저점과 같지 않으며, 두 사이에는 시간 차이가 있다는 것입니다.

하지만 이 시간 차이는 매우 규칙적입니다. 2018년: MACD 히스토그램 저점에서 실제 가격의 거시적 저점까지 168일이 걸렸습니다. 2022년: 역시 168일이었습니다. 정확히 날까지.

이번 주기에서 추세선이 이미 촉발되었습니다. 168일을 뒤로 밀면 8월 초에 도달합니다. 이는 월간 55 EMA 회복, 랜덤 지표 교차의 시간 창과 완전히 일치합니다. 모든 것이 같은 시점에 수렴하고 있습니다.

Alessandro：그래서 당신이 보는 이 신호들은 고립된 것이 아니라, 모두 같은 결론을 지향하고 있습니까?

Krown：맞습니다. 그래서 제가 85%의 확신을 가지고 있다고 말하는 이유입니다. 어떤 단일 지표도 잘못될 수 있지만, 다섯 개 또는 여섯 개의 독립적인 신호가 같은 주에 동시에 촉발되면, 확률은 완전히 당신 편이 됩니다. 이는 월드컵의 배당률과 같은 이치입니다. 프랑스 팀이 가장 큰 인기 팀으로 15%의 확률에서 40%로 상승했지만, 다른 모든 팀의 확률은 계속해서 프랑스보다 높았습니다. 당신이 프랑스 팀의 승리를 내기 위해 충분한 이유를 가질 수 있지만, 당신은 대개 틀리게 됩니다.

Alessandro：거래도 마찬가지입니다. 당신은 결코 100%의 확실성을 가지지 못합니다.

Krown：결코 없습니다. 하지만 당신이 확률적 우위를 가질 때, 대확률 쪽에 서면 됩니다. 당신은 매번 맞을 필요는 없으며, BTC와 같은 시장에서는 한 번의 큰 승리만 있으면 됩니다.

제5장：LTI 도구와 22% 규칙

Alessandro：당신의 LTI(장기 투자자) 도구는 어떤가요? 지난번에 그것이 매수 신호를 발신했다고 언급했습니다.

Krown：LTI는 변동성, 모멘텀, 날짜 및 기타 기본적 요소를 종합한 장기 도구입니다. 매번 그것이 강한 매수 신호를 발신할 때, 가격은 일반적으로 최종 저점까지 약 20%의 하락 공간이 있습니다. 제가 역사적으로 빠르게 살펴보겠습니다.

2014년 12월, 첫 번째 강한 매수 신호가 나타났고, 신호에서 다음 종가 저점까지 22.90% 하락했습니다. 2018년, 신호에서 저점까지 20.61% 하락했습니다. 2022년 6월 신호가 나타나고, 거시적 종가 저점까지 20.65% 하락했습니다. 이번 주기에서 강한 매수 신호는 2026년 1월에 나타났고, 신호에서 현재 종가 저점까지 이미 22.64% 하락했습니다. 네 번의 신호에서 하락폭이 모두 20-23% 사이로 놀랍도록 일치합니다.

저의 거시적 저점 판단에는 하나의 전제가 있습니다: 주간 추세가 공식적으로 반전되어야 합니다. 현재 모든 고시간 프레임은 여전히 하락 추세에 있습니다. 이는 사실입니다. 하지만 만약 월간 종가가 앞서 언급한 숫자 이상으로 마감된다면, 저는 80%에서 85%의 확신으로 이동할 것입니다. 이는 BTC가 먼저 7.5만으로 상승한 후 6.5만으로 하락하지 않을 것이라는 의미는 아닙니다. 하지만 바닥 구조는 형성되고 있습니다.

제6장：공포 탐욕 지수 28, 정서와 가격의 고전적 이탈

Alessandro：시장 정서에 대해 어떻게 생각하십니까?

Krown：공포 탐욕 지수는 현재 28이며, 이전에 두세 달 연속 20 이하입니다. 제 YouTube 분석 데이터에 따르면, 관심을 가지는 사람도 많이 줄었습니다. 하지만 남아 있는 사람들은 극단적으로 비관적입니다.

여기에는 고전적 이탈이 있습니다: 시장 정서는 지하에 있지만, 가격은 이미 저점에서 주요 반전을 이루었습니다. 이러한 조합은 2015년, 2019년, 2022년의 모든 거시적 저점에서 나타났습니다. 모두가 역행하고 있다고 생각하지만, 실제로 그들은 군중입니다. 군중은 하락세이며, 매우 확신하고 있습니다.

거시적 저점이 아직 오지 않았다 하더라도, 저는 더 이상의 하락 공간이 크지 않다고 생각합니다. 최악의 경우에도 몇 달간의 반등이 있을 것입니다. $60,000는 제 핵심 수준으로, 심리적 경계와 기술적 수준이 일치합니다. BTC가 이 위에 있는 한, 저는 주요 저점 또는 거시적 저점으로 간주할 것입니다. 주간 또는 이중 주간 종가가 $60,000 이하로 마감해야 많은 구조가 파괴됩니다.

Alessandro：그래서 당신의 무효화는 이중 주간 또는 10일선이 $60,000 이하로 마감하는 것인가요?

Krown：네, 기술적으로는 이중 주간 또는 최소한 10일선이 $60,000 이하로 마감해야 이러한 신호가 파괴되기 시작합니다. 그 아래에서는 많은 것이 무너집니다. 하지만 지금은 그런 징후를 보지 못했습니다.

제7장：4년 주기? 상관없습니다, 8월은 10월의 이웃입니다

Alessandro：4년 주기 측면에서는 어떤가요? 이 저점이 10월 이전에 올 것이라고 생각하십니까?

Krown：솔직히 말해서, 저는 이제 4년 주기라는 서사에 신경 쓰지 않습니다. 모든 사람이 YouTube에서 "BTC는 정점에서 1년 후 저점을 찍으니 저점은 반드시 10월에 올 것"이라고 읽고 있습니다. 하지만 당신은 정점을 어떻게 정의합니까? BTC 대 M2 차트를 사용하면 정점이 나타나는 시점이 다를 것입니다. 저는 저점 신호가 나타나면 그것을 보게 되며, 역사 교과서에 적힌 날짜가 어떤 것인지 신경 쓰지 않습니다.

Alessandro：하지만 지금은 7월입니다. 만약 저점이 지금이나 한두 달 내에 온다면, 당신은 4년 주기가 다시 맞았다고 인정해야 합니다.

Krown：맞습니다. 7월은 10월까지 겨우 3개월입니다. 그 차이는 당신이 모자를 벗고 "좋아요, 또 맞았네요"라고 할 수 있을 정도로 가깝습니다. 저는 10월 16일에 정확할 필요는 없습니다. 이 시장에서는 완벽하지 않아도 큰 돈을 벌 수 있습니다. 하지만 만약 10월에 BTC가 새로운 저점을 찍는다면, 저는 그것이 진정한 저점인지 매우 의심할 것입니다. 왜냐하면 그것은 기술적 측면에서 더 깊은 손상을 의미하기 때문입니다.

제8장：반도체 정점, 자금이 의료 및 구리로 순환

Alessandro：당신은 전통 시장에서 순환이 발생하고 있다고 언급했습니다. 좀 더 자세히 설명해 주실 수 있나요?

Krown：반도체가 가장 큰 화제입니다. NVIDIA, Intel, Micron 등, 저는 7월 초에 정점을 외쳤습니다. 반도체 지수는 2025년 4월부터 현재까지 300% 이상 상승했으며, 단순히 지수를 보유하고 있는 것만으로도 세 배가 되었습니다. 사람들은 수익을 실현하고 있으며, 이는 완전히 이해할 수 있습니다.

하지만 저는 전통 시장을 하락세로 보지 않습니다. 순환은 곧 곰 시장을 의미하지 않습니다. 자금은 반도체에서 의료 생명공학으로 이동하고 있습니다. IBB(iShares Biotechnology ETF)는 최근 일일 차원에서 돌파를 완료했으며, 저는 그것이 연말까지 계속 상승할 것이라고 생각합니다. 단기적으로는 180 근처에서 매수 기회가 있을 수 있습니다. 산업 부문도 강세를 보이고 있습니다.

SPY의 차트는 하락세가 아닙니다. 단기적으로는 7200 근처에서 되돌림이 있을 수 있지만, 전체적으로는 Q4까지 여전히 상승세를 보일 것입니다. 저는 현재 어떤 거시적 정점 신호도 보지 못하고 있으며, 적어도 10월이나 11월 이전에는 그렇지 않을 것입니다. QQQ는 단기적으로 약세를 보이며, 8월 초에 또 한 번의 급락이 있을 수 있습니다(지난 몇 년간 8월 초에 이런 상황이 있었습니다), 하지만 이후에는 계속 상승할 것입니다.

Alessandro：메모리 ETF는 절반의 상승폭을 되돌렸지만, 지수는 큰 영향을 받지 않았습니다. Apple은 이제 최대 기업이 되었고, 이는 정말 미친 일입니다.

Krown：Apple의 차트는 매우 좋으며, 최소 3개월에서 6개월의 상승 공간이 있습니다. 이것이 시장의 작동 방식입니다: 한 섹터가 정점을 찍으면 자금은 다음 섹터로 흐르고, 지수는 계속 상승합니다. 2008년 이후로 계속해서 이 패턴이 반복되고 있습니다. 사람들은 거시적 정점을 외치기를 좋아하지만, 아마도 그들은 "빅 쇼트"를 보고 그 몇 사람을 우상으로 삼았기 때문일 것입니다. 하지만 솔직히 말해서, 이러한 시장에서 매수하는 것이 매도하는 것보다 훨씬 쉽습니다.

Alessandro：마지막으로 금과 구리에 대해 말씀해 주시겠습니까?

Krown：금과 은에 대해서는 여전히 극도로 하락세를 보입니다. 금은 10년 주기를 타고 1월에 정점을 찍었고, 향후 몇 년간 횡보하거나 하락할 가능성이 높습니다. 중간에 반등이 있을 수 있지만, 만약 당신이 이 반등에서 매수 포지션을 가지고 있다면, 그것은 신이 당신에게 준 매도 기회입니다.

구리는 완전히 다른 차트입니다. 2006년부터 시작된 20년 조정 구간을 막突破했으며, 목표가는 약 $8입니다. 구리는 AI 데이터 센터 건설의 직접적인 대리인으로, 이러한 데이터 센터는 많은 구리를 필요로 합니다. 구리 가격이 $560 이상이라면, 객관적으로 상승세를 보입니다. 저는 구리를 자주 거래하지 않지만, 순수 기술적 측면에서 보면,突破는 실제이며, 상승 공간이 있습니다.