인텔 데이터 센터 수익 59% 급증, 천리무: CPU 수요 “폭발”, 공급이 따라가지 못해

문丨수양, 텐센트 기술

인텔은 점차 강력한 회복 주기를 시작하고 있습니다.

미국 현지 시간 7월 23일, 인텔은 6월 말 기준 2026년 2분기 재무 성과를 발표했습니다. 이 중, 수익 161억 달러, 전년 동기 대비 25% 증가했습니다. 이 증가율은 2011년 3분기 이후 최고치를 기록했습니다. 반면, 런던 증권 거래소 그룹(LSEG) 조사에 따르면 분석가들의 평균 예상은 144.2억 달러였습니다.

미국 일반 회계 원칙(GAAP)에 따르면, 인텔은 2분기에 110억 달러의 순손실을 기록했으며, 주당 손실은 2.16달러입니다. 그러나 이 막대한 손실은 미국 정부가 보유한 10% 지분이 "신탁" 상태에 있는 것과 관련이 있으며, 회사의 실제 현금 흐름에 영향을 미치지 않으며, 주 사업의 실제 성과를 반영하지 않습니다.

인텔 2분기 주요 재무 데이터

Non-GAAP 기준으로, 인텔은 이번 분기에 순이익 22억 달러, 주당 수익 0.42달러를 기록했으며, 지난해 같은 기간에는 순손실 4억 달러, 주당 손실 0.10달러였습니다. 분석가들이 이전에 예상한 주당 수익은 0.21달러에 불과했습니다. 주목할 점은, 인텔이 2025년 3분기부터 이익을 내기 시작한 이후, 연속 4분기 동안 이익을 실현하고 있으며, 이익이 점차 확대되고 있다는 것입니다.

수익성 회복은 또한 매출 총 이익률에서도 나타납니다.

Non-GAAP 기준으로, 매출 총 이익률은 41.8%로, 지난해 같은 기간의 29.7%에 비해 12.1%포인트 크게 증가했습니다. 인텔의 최고 재무 책임자 데이비드 진스너는 매출 총 이익률 상승이 더 높은 수익에서 오는 규모의 경제와 회사가 더 높은 이익률과 더 나은 가격의 칩을 판매한 덕분이라고 강조했습니다.

일련의 긍정적인 신호가 발표된 후, 인텔 주가는 장외 거래에서 약 11% 상승했습니다.

01

가격 인상이 데이터 센터 수익 증가를 59%로 이끌다

재무 보고서의 가장 큰 하이라이트는 의심할 여지 없이 데이터 센터 사업입니다.

2026년 2분기, 인텔 데이터 센터 및 AI 사업부(DCAI)는 수익 63억 달러를 달성하며, 전년 동기 대비 59% 급증했습니다. 이는 회사 전체 성장률을 훨씬 초과하며, 분석가들이 예상한 56억 달러를 쉽게 초과했습니다.

"AI는 전례 없는 컴퓨팅 능력에 대한 수요를 이끌고 있으며, 우리가 설정한 전략을 지속적으로 실행함에 따라 인텔은 CPU, ASIC, 고급 패키징 및 대규모 웨이퍼 파운드리 네트워크에서 유리한 위치에 있으며, 지속 가능한 성장 기회를 포착하는 데 도움을 주고 있습니다." 최고 경영자 천리무는 성명에서 밝혔습니다.

더욱 주목할 점은, 시장 수요의 열기가 "달콤한 고민"의 수준에 이르렀다는 것입니다. 천리무는 "데이터 센터 분야에서 CPU 수요가 급증하고 있으며, 수요가 우리의 증가하는 공급 능력을 초과하고 있습니다"라고 밝혔습니다.

바로 이러한 공급 부족의 구조가 인텔에게 오랜만에 가격 책정 권한을 부여했습니다. 진스너는 "가격 측면에서 상황이 우리가 예상한 것보다 더 좋습니다"라고 덧붙였습니다.

중국 시장에서는 일부 서버 CPU 제품의 가격이 전월 대비 10% 이상 상승했으며, 2026년 초 이후 누적 상승률은 40%를 초과했습니다. 외신에 따르면 인텔과 AMD는 중국 서버 고객과 장기 계약을 적극적으로 논의하고 있으며, 이는 구매량만 잠정적으로 고정하고 가격은 고정하지 않는 방식으로, 일부 계약은 2년 이상 지속될 수 있습니다.

인텔은 재무 보고서에서 현재 10건의 이러한 장기 계약을 체결했다고 밝혔으며, 고객의 수요가 현재 생산 능력을 초과하고 있으며, 현재 공급이 제한된 상태에 있다고 인정했습니다.

데이터 센터 사업의 강력한 성장세에 비해, 클라이언트 사업은 다소 안정세를 보이고 있습니다. PC 사업을 포함한 클라이언트 컴퓨팅 및 물리적 AI 사업부(CCPG)는 이번 분기에 89억 달러의 수익을 기록하며, 전년 동기 대비 13% 증가했습니다.

진스너는 메모리 부족의 영향으로 3분기 PC 판매가 보합세를 유지할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

02

파운드리 사업 가속화: 수익 31% 증가, 첫 번째 명명 고객 확보

인텔의 또 다른 주요 전략 기둥인 파운드리 사업은 2분기에 58억 달러의 수익을 기록하며, 전년 동기 대비 31% 증가했습니다. 그러나 그 대부분의 수익은 여전히 인텔 자체 제품에 대한 제조 서비스에서 발생하며, 내부 상계 금액이 상당합니다. 재무 보고서에 따르면, 해당 사업은 여전히 운영 손실 상태에 있습니다.

인텔 파운드리 회복 가속화: Q2 수익 58억 달러, 손실 21억 달러로 축소

외부 고객 확장에 대해 인텔은 이번 분기에 역사적인 돌파구를 이루었습니다. 네트워크 보안 회사 Fortinet은 인텔과 전략적 협력을 체결하여, 인텔의 설계, 패키징 및 제조 능력을 활용하여 Fortinet 보안 프로세서를 개발할 것입니다. 이는 인텔 파운드리 사업이 공개적으로 밝힌 첫 번째 명명 고객입니다.

동시에, 애플과 인텔의 협력 공장 건설에 대한 소문도 주목받고 있습니다. 미국 대통령 트럼프가 6월에 애플이 인텔과 협력하여 미국에서 칩을 설계하고 생산하기로 동의했다고 공개했지만, 두 회사 모두 이를 확인하지 않았습니다.

버나스틴의 분석가는 협력이 사실이라면 초기에는 저량 생산, 저위험의 저가 PC 칩에 초점을 맞출 가능성이 있으며, 더 많은 개념 검증 성격을 띠고 있어 단기 수익 기여는 제한적이지만 상징적인 의미는 크다고 판단했습니다.

진스너는 재무 보고서 후 인터뷰에서 파운드리 사업 전망에 대해 언급하며, 인텔이 고급 칩 패키징 제품에서 "많은 고객의 선호를 얻었다"고 밝혔으며, 해당 사업은 "많은 적체 주문"을 축적하고 있다고 전했습니다. 그는 또한 가장 진보된 14A 공정 기술이 여전히 계획대로 개발되고 있으며, 2028년에 양산에 들어갈 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

더 넓은 산업 협력 지형에서 인텔은 구글 클라우드와 다년간의 전략적 협력을 확대하여 AI 능력을 회사 전체 직원에게 확장하고 내부의 AI 주도 전환을 촉진하는 것을 목표로 하고 있습니다. 동시에 폭스콘, 지멘스, 히타치 등과도 전략적 협력을 구축하여 인텔 프로세서와 전용 칩이 구동하는 산업별 AI 및 컴퓨팅 솔루션을 공동 개발하고 있습니다.

CPU 시장의 공급 수요 구조의 근본적인 변화에 직면하여, 경쟁사 AMD의 최고 경영자 수지펑은 최근 2030년 CPU 시장 규모 예측을 이전의 1200억 달러에서 2200억 달러로 대폭 상향 조정했으며, 이는 스마트 에이전트 작업 부하에서 오는 강력한 수요 때문이라고 밝혔습니다. 이는 인텔의 현재 공급 부족 판단과도 일치합니다.

그러나 주가가 계속 상승한 후, 시장에서는 신중한 목소리도 나오기 시작했습니다.

그리즐 투자 관리의 포트폴리오 매니저 토마스 조지(Thomas George)는 인텔의 현재 예상 주가 수익 비율이 약 74배로, 10년 평균(22배)보다 훨씬 높고, 엔비디아와 브로드컴 등의 경쟁사보다도 높다고 지적하며, "이는 시장이 이미 앞서 나가고 있는 주식으로, 적어도 평가 측면에서는 그렇습니다."라고 말했습니다.

03

자본 지출을 200억 달러로 상향 조정하여 미래 성장을 위한 힘을 비축하다

고객을 성장으로 전환하기 위해 인텔은 과감하게 투자를 늘리기로 결정했습니다.

회사는 2026년 전체 자본 지출 계획을 180억 달러에서 200억 달러로 상향 조정한다고 발표했습니다. 진스너는 이전의 상대적으로 보수적인 지출 계획이 변화했으며, 회사가 이제 예산을 늘리겠다고 약속하고 2027년 지출이 더 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 이는 내년 제품 및 파운드리 사업의 예상 성장을 지원하기 위함입니다.

투자의 구체적인 행동으로, 인텔은 약 57억 달러를 투자하여 Intel 3 공정 기반의 제온 6 및 차세대 제온 프로세서의 제조 능력을 확대할 것입니다. 동시에 인텔은 미국 캘리포니아 파울스 가든의 생산 능력을 확대하고, 현재 및 미래의 선도 공정 기술 개발 및 제조를 지원하기 위해 포토마스크 제조 능력을 향상시켰습니다.

"우리는 2분기에 강력한 성과를 보였으며, 이는 안정적인 수요와 개선된 실행력 덕분입니다. 수익은 우리의 재무 지침을 초과했습니다." 진스너는 성명에서 말하며, "AI 주도 컴퓨팅 수요가 지속적으로 강세를 보이고 있으며, 올해와 내년 제품 및 파운드리 사업의 예상 성장을 지원하기 위해 우리는 장비, 클린룸 공간 및 기판에 대한 투자를 대폭 늘리고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

동시에 인텔이 제시한 3분기 가이던스도 매우 낙관적입니다.

회사는 3분기 수익이 158억 달러에서 168억 달러 사이에 이를 것으로 예상하며, 이는 분석가들이 예상한 151억 달러를 크게 초과합니다; Non-GAAP 기준으로 주당 수익은 0.38달러로 예상되며, 이는 분석가들이 예상한 0.27달러보다도 높습니다; 매출 총 이익률은 약 42%를 유지할 것으로 예상됩니다.