이더리움의 새로운 EIP 제안은 스테이킹 팽창 문제를 겨냥하여 스테이킹의 과도한 성장을 방지합니다

이더리움 커뮤니티는 ETH 발행 메커니즘을 조정하고 지나치게 높은 스테이킹 비율로 인한 중앙 집중화 및 희석 위험을 줄이기 위해 EIP "Tapered Issuance Burn(감소 발행 소각)"이라는 새로운 개선 제안을 제출했습니다. 제안서에 따르면, ETH 스테이킹 비율은 2026년 4월에 총 공급량의 1/3을 초과하였으며 지속적으로 증가하고 있습니다.

현재 발행 곡선 하에서는 모든 ETH가 스테이킹에 참여하더라도 스테이킹 수익률은 약 1.5% 이하로 떨어지지 않아 스테이킹 인센티브에 "종료 메커니즘"이 부족합니다. 이 EIP는 각 에포크(epoch)마다 일부 검증자의 이론적 보상을 소각하고, 소각 비율은 스테이킹 규모가 증가함에 따라 높아지도록 제안합니다: 스테이킹 비율이 약 50%에 도달하면 스테이킹 순수익은 점차 0으로 감소합니다. 제안서는 이 메커니즘이 ETH 공급의 지속적인 팽창을 제한하고 보유자의 희석 압력을 줄이며, 스테이킹이 관리 기관 및 스테이킹 서비스 제공자에게 과도하게 집중되는 것을 방지하고, ETH가 중립 자산 및 가치 저장 도구로서의 속성을 유지할 수 있다고 주장합니다.

설계에 따르면, 감소 발행 메커니즘 하에서 ETH 발행량은 스테이킹 비율이 약 20%에 도달할 때 정점에 이르고, 연간 증가율은 약 0.5%이며, 스테이킹 비율이 50%에 도달하면 0으로 감소합니다. EIP-1559 및 Blob 수수료 소각 메커니즘과 결합하면, ETH 공급은 앞으로 더 자주 디플레이션 상태에 들어갈 가능성이 있습니다. 제안서 저자들은 이 방안이 개인 스테이커를 겨냥한 것이 아니라 현재 발행 곡선이 초래하는 장기 희석 문제를 수정하고, 스테이킹 수익이 궁극적으로 시장 위험 프리미엄에 의해 결정되도록 하여 고정 알고리즘 인센티브가 아닌 방식으로 진행된다고 밝혔습니다.