아서 헤이즈: AI 거품 붕괴가 "슈퍼 인쇄"를 촉발하여 비트코인이 다시 상승장으로 돌아갈 것이다

아서 헤이즈는 최신 기사 《Situationship》을 발표하며 AI 거품이 결국 터질 수 있지만, 그 후속 영향이 전 세계 유동성 확장을 촉진하고 비트코인의 다음 상승장을 촉발할 수 있다고 제안했습니다. 헤이즈는 AI가 거품인지 여부를 판단하는 핵심은 투자자들이 AI 인프라 구축을 어떻게 정의하느냐에 달려 있다고 생각합니다. 그는 시장이 수조 달러 규모의 AI 자본 지출을 "기술 투자"로 간주하고 높은 성장 가치를 부여하고 있지만, 그 본질은 "부동산 투자"에 더 가깝다고 지적했습니다.

그는 현재 AI 인프라 구축이 실제로는 데이터 센터, 전력 시설 등 계산 능력을 지원하는 기본 자산을 구축하는 것이지, 애플과 같은 기술 회사에 직접 투자하는 것이 아니라고 말했습니다. "금융 기관, 사모 신용 펀드 및 정부는 AI 데이터 센터에 대한 투자가 기술 대기업에 대한 투자와 동일하다고 잘못 생각할 수 있지만, 실제로는 고레버리지 인프라 프로젝트에 대한 투자와 더 유사합니다." 헤이즈는 AI 거품이 터지는 핵심 원인은 기업의 수익이 실현되지 않기 때문이 아니라 신용의 과도한 확장이라고 주장했습니다. 그는 미국과 중국 정부의 지원 아래 금융 중개 기관이 데이터 센터, 전력 시설 및 관련 공급망을 과도하게 구축할 수 있으며, 결국 2008년 금융 위기와 유사한 신용 주기 위험을 형성할 수 있다고 말했습니다. 이는 2000년 인터넷 거품의 수익 평가 위기와는 다릅니다.

하지만 헤이즈는 AI의 장기적인 가치가 여전히 크다고 생각합니다. 그는 데이터 센터 내부에서 운영되는 계산 자원이 "실리콘 기반 생명"의 발전을 촉진하고 인류 문명에 철도 시대와 유사한 깊은 영향을 미칠 것이라고 지적했습니다. 시장에 미치는 영향에 대해 헤이즈는 AI 거품이 터진 후 각국 정부와 중앙은행이 보다 공격적인 통화 완화 조치를 취할 가능성이 있으며, "대규모 통화 발행"을 통해 금융 시스템을 복구하고 위험 자산이 다시 상승 주기로 진입하도록 촉진할 것이라고 예상했습니다. 이는 궁극적으로 비트코인에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. 헤이즈는 현재 AI 주기의 핵심 변수가 자본 시장이 AI 인프라를 잘못 가격 책정했는지 여부이며, 이 판단이 미래 시장의 방향을 결정할 것이라고 말했습니다.