노무라가 유수 테크놀로지에 대한 최초의 커버리지를 시작하며 2027년 매출 배수 25배의 가치를 부여했다

野村증권이 유수기술에 대한 최초의 커버리지를 시작하며 2027년 매출액 대비 25배의 가치를 부여하고, 2027/28 회계연도 매출 성장률이 각각 101%와 144%에 이를 것으로 예상하며, 2026년부터 2028년까지 매출의 연평균 성장률은 약 122%에 이를 것으로 보입니다. 연구 보고서는 두 가지 주요 투자 논리를 지적합니다: 전방위 기계 설계와 자체 개발 하드웨어가 유수에게 구조적인 비용 우위를 부여하며, 외주 부품은 총 비용의 10%에서 20%에 불과하고, 매출 총 이익률은 2022 회계연도의 44%에서 2025 회계연도의 60%로 증가할 것으로 예상됩니다; 빠른 제품 반복 출시로 유수가 동종 업계에서 새로운 응용 시나리오에 지속적으로 선도적으로 진입하고 있으며, 26개월 내에 네 가지 휴머노이드 제품 시리즈를 출시했습니다.

연구 보고서는 또한 2026년 7월 28일 미국 FCC가 이를 Covered List에 포함시켰으며, 이미 승인된 판매 모델은 여전히 판매 가능하지만, 새로 개발된 모델은 제한을 받을 것이라고 경고합니다. 이는 구조적인 접근 제한을 형성합니다. 현재 73.6%의 휴머노이드 로봇 수익은 여전히 연구 기관에서 발생하고 있으며, 새로운 최종 시장 성장 촉매는 여전히 부족합니다. 야마무라증권은 "두뇌" 발전에 주목할 것을 권장합니다------WVLA2.0 상업화 착수 및 UnifoLM-X1-0 산업 배치가 새로운 응용 시나리오를 여는 열쇠가 될 수 있습니다. 이 연구 보고서의 견해는 야마무라증권의 연구 분석에 해당하며, 투자 조언으로 간주되지 않습니다.