조나 부리안: 암호 주기 교훈은 AI 투자에 적용됩니다

블록체인 캐피탈 투자자 조나 부리안은 다음과 같이 발언했습니다: 암호화폐는 시장 주기를 가속화하며, 초기 회사들은 토큰을 통해 유동성을 가지게 되고, 시장 행동은 기본적으로 공개됩니다. 이러한 교훈은 AI 투자에도 적용됩니다. 엄청난 성과는 전염성이 있으며 FOMO를 유발합니다. 비트코인이 1조 달러 자산이 된 후, 이더리움과 솔라나는 더 많은 엄청난 결과를 증명하였고, alt-L1 거래가 이어지며 VC는 새로운 L1을 복권처럼 지원합니다. 비슷하게, 오픈AI와 앤트로픽은 1조 달러 규모로 나아가고 있으며, 각 새로운 연구소는 복권처럼 가격이 책정됩니다.

L1은 백서와 창립 팀으로 수십억 달러의 가치를 평가받아 자금을 조달하였고, 새로운 연구소는 연구 논문과 오픈AI, 앤트로픽 또는 구글 딥마인드에서 채용한 팀으로 수십억 달러를 조달합니다. 유동 자금이 유입된 후에는 항상 빠른 자금 투기자가 등장하며, 암호화폐는 토큰이 제품인 경우, 높은 FDV와 낮은 유통 등의 과정을 겪었습니다. 비슷한 역동성이 AI에서 펼쳐지고 있지만, AI 가격은 불투명한 반유동 2차 시장에서 형성되며, 공개 거래되는 암호화폐와는 다릅니다.

블록 공간은 희소성에서 풍부함으로 변하여 상품이 되었고, 애플리케이션은 대부분의 가치를 포착합니다. AI에서 모델은 상품화될 수 있으며, 가치는 상하류로 이동하고, 애플리케이션과 하드웨어 계층은 이익을 얻으며, 모델 계층은 압박을 받습니다. 열광적인 단계에서 금융 자본은 인프라에 과도하게 자금을 지원하며, 새로운 연구소는 대규모 연구 개발 수익이 가정될 때만 합리적이라고 베팅합니다. 암호화폐와 alt-L1의 역사는 이에 대해 회의적인 태도를 가져야 하며, AGI가 도래하지 않는 한 그렇습니다.