분석: 비트코인 가격과 수요가 괴리되고 있으며, ETF 유입과 거래 플랫폼에서의 코인 출금이 단기적인 지지 요인을 형성하고 있다

CryptoQuant 분석가 Darkfost는 비트코인 가격이 상승하고 있지만 지속적인 매수세가 재건되기 어렵고 시장 신호가 혼재되어 있다고 지적했습니다. 30일 누적 현물 수요는 -18만 개 BTC로 여전히 음수이며, 선물 수요는 +5.4만 개로 양수지만 약간 감소했습니다. 총 평균 수요는 -18.8만 개에서 -12.6만 개로 개선되었지만, 차이는 좁혀졌으나 전체적으로 여전히 음수 구간에 있습니다. 가격과 총 수요는 최근에 이탈 현상을 보이고 있으며, 비트코인 가격은 상승했지만 총 수요는 아직 양수로 전환되지 않아 상승이 매수세 강한 추진이 아닌 매도 압력 완화에 의해 더 많이 이루어지고 있음을 나타냅니다.

부문별로 보면, 수요 회복은 고르지 않습니다. 기관 측면에서는 지정학적 및 거시적 환경이 좋지 않지만, 거래량 가중된 Coinbase 프리미엄이 잠시 양수로 전환되어 미국 현물이 다른 시장에 비해 가끔 프리미엄을 보이고 있으며, 기관의 매도 압력이 뚜렷하게 완화되었습니다. ETF는 이번 라운드에서 가장 큰 변화로, 올 여름과 비교하여 수요가 완전히 반전되어 최근 약 7만 개 BTC를 순매수했으며, 2026년 누적 순유입은 여전히 약 -1.7만 개이지만, 양수로 전환되는 데 가까워졌습니다. 거래 플랫폼 측면에서는 9월 전체가 순유출이 주를 이루며, 분배보다는 축적 쪽으로 기울어져 비트코인이 거래 플랫폼을 떠나는 것은 일반적으로 단기 매도 압력이 가벼워짐을 의미합니다. 분석가 Darkfost는 현재 가격 상승의 주된 원인은 매수세 강화가 아니라 투자자들이 더 높은 가격 구간에서 매도 압력을 계속 증가시키지 않기 때문이며, 시장 구조는 여전히 취약하다고 요약했습니다.