ARK Invest 디지털 자산 연구 총괄: USDe 규모가 400억 달러로 확대될 것으로 기대됨

ARK Invest 디지털 자산 연구 총괄 Lorenzo Valente가 합성 달러 프로토콜 Ethena에 대해 논의하는 글을 발표했습니다: 토큰화된 주식이 ENA의 환경을 변화시키고 있습니다. 그는 USDe 공급량이 38억 달러에서 바닥을 찍었고, 현재 약 30% 상승하여 50억 달러에 가까워졌다고 언급했습니다.

Lorenzo Valente: 암호화폐 시장의 자금 비용률이 역전되거나 낮아져 USDe 담보가 더 많은 국채 등 오프체인 수익으로 전환되도록 강요했습니다. sUSDe의 평균 연환산 수익률은 한때 SOFR에 근접하거나 이를 하회했습니다; 시가총액은 장기적으로 안정적이며, 미결제 계약도 확장 속도를 제한했습니다. 그는 기초 거래가 담보의 약 20%로 회복되었고 빠르게 성장하고 있다고 말했습니다. 미국 주식 시장 규모는 약 70조 달러이며, 연평균 8% 이상 상승하고 있습니다. 지속적인 강세 수요는 지속적인 긍정적인 자금 비용률을 가져올 것으로 예상되며, 주식 변동성이 더 낮고 헤지 비용도 더 낮습니다.

그는 이것이 USDe가 공급량을 200억 달러 이상으로 확장할 수 있는 명확한 경로를 처음으로 갖게 된 것이라고 생각하며, 향후 12개월에서 18개월 사이에 300억에서 400억 달러에 도달하는 것도 놀랍지 않을 것이라고 말했습니다. 상한선은 암호화 미결제 계약에서 토큰화된 주식 미결제 계약으로 이동했습니다. 그는 또한 Ethena의 인프라와 운영이 검증되었으며, Ethena Pay가 수요 측에서 USDe를 더욱 촉진할 것으로 예상하고, USDe 공급 및 순환 전략을 지원하는 체인, 프로토콜 및 금고가 주요 수혜자가 될 것이라고 밝혔습니다.