DWF Labs: 비트코인 현물 ETF 자금 흐름이 시장에 비해 지연되어 후속 상승과 하락을 예측하기 어렵다

코인텔레그래프에 따르면, DWF Labs가 목요일 발표한 연구 보고서에서 미국 현물 비트코인 ETF의 일일 자금 흐름이 비트코인의 향후 움직임을 예측하기 어렵다고 지적했으며, 투자자들은 시장이 상승한 후 매수하고 하락할 때 자금을 철회하는 경향이 있다고 합니다.

이 연구는 2024년 1월 미국 비트코인 현물 ETF 출시 이후 694일의 거래일을 포함합니다: 비트코인 가격이 15% 하락한 8번의 경우 중 7번에서 ETF 자금의 순유출이 발생했으며, 15% 상승한 9번의 경우 모두 자금의 순유입이 있었습니다.

DWF Labs는 ETF 자금 흐름이 시장의 움직임을 확인하는 데 더 중점을 두고 있으며, 미리 예측하는 것이 아니라고 요약했습니다. 데이터에 따르면, 당일 ETF 자금 흐름과 이전 5일 거래일의 비트코인 가격 변화 간의 상관계수는 0.54였으나, 이후 5일 가격 변화와의 상관계수는 0.03에 불과했습니다. 2025년 10월부터 2026년 2월까지 비트코인 ETF의 순유출은 약 690억 달러였고, 2026년 5월부터 6월까지 시장 하락 기간 동안 순유출은 약 820억 달러에 달했습니다.

DWF Labs는 또한 일부 ETF 거래가 펀드 지분을 매수하고 동시에 시카고 상품 거래소(CME) 선물을 통해 비트코인을 공매도하는 헤지 전략을 포함할 수 있으므로 자금 흐름이 투자자의 실제 매수 또는 매도 입장을 직접 반영하지 않을 수 있다고 지적했습니다.