분석: 레버리지 축소 과정이 가속화되면서, Binance 비트코인 미결제 약정 포지션이 한 달 동안 17% 감소했습니다

CryptoQuant 분석가 Darkfost는 글을 통해, 한 달도 안 되는 시간 안에 Binance 플랫폼에서 BTC 미결제 계약량이 106억 달러에서 88억 달러로 감소했으며, 감소폭은 17%에 달한다고 밝혔습니다. 동시에, 180일 이동 평균선은 84억 달러에서 86억 달러로 상승했습니다. 미결제 계약량이 이동 평균선을 하회하면서 시장에서 새로운 디레버리징 신호가 나타나고 있습니다. 상승장에서는 이 신호가 시장 조정이 거의 끝날 무렵에 나타나는 경우가 많으며, 이는 거래자들이 레버리지 노출을 줄이고 있음을 반영합니다. 여기에는 자발적인 청산뿐만 아니라 마진 부족으로 인한 강제 청산도 포함됩니다.

약세장에서는 이 과정이 몇 달 동안 지속될 수 있으며, 유사한 신호가 마지막으로 나타난 것은 올해 6월로, 당시 BTC 가격이 6만 달러 이하였고, 이후 8.7만 달러 이상으로 반등하여 45% 이상의 상승폭을 기록했습니다. 현재 미결제 계약량이 감소하는 동시에 시장에서도 대규모 청산이 발생하고 있습니다. 낮은 변동성은 일부 거래자들이 가격 변동 축소로 인한 수익 부족을 보완하기 위해 더 높은 위험을 감수하도록 유도하여, 시장 반전 충격에 더 쉽게 노출되게 합니다. 지난 3개월 동안 Binance의 월별 청산 규모는 2021년 이후 최고치를 기록했습니다: 8월에는 14억 달러를 초과하고, 9월에는 11억 달러에 도달했으며, 10월에는 13억 달러였습니다. 11월에도 이 추세는 계속되고 있는 것으로 보이며, 이달 상반기 종료 전 청산 규모는 5.2억 달러를 초과했습니다.

이 데이터는 레버리지 거래가 투자자에게 가져올 수 있는 손실을 강조합니다. 변동성이 낮고 거래량이 축소된 시장 환경에서 인내심 부족으로 인해 무작정 위험 노출을 높이는 것은 빠르게 큰 대가를 치를 수 있습니다. 그러나 디레버리징 단계는 시장 환경을 개선하는 데도 도움이 됩니다. 레버리지 포지션 감소는 연쇄 청산 위험을 줄일 수 있으며, 현물 수요가 시장 가격 책정에서 더 큰 역할을 하도록 하여 비트코인이 보다 견고한 시장 구조를 구축하는 데 도움을 줄 수 있습니다.