Глава 6: Децентрализованный заем

Кредитование является одной из самых распространенных услуг, предоставляемых финансовой отраслью, и оно основано на концепциях кредита и гарантии.

Можно сказать, что изобретение коммерческого кредитования привело к эпохе Ренессанса, когда менее обеспеченные люди могли получить стартовый капитал через кредитование, что вызвало бум экономической активности. Таким образом, экономика начала расти с беспрецедентной скоростью^9^.

Предприниматели могут взять кредит, заложив свои предприятия, а семьи могут взять ипотеку, заложив свои дома, иначе стоимость покупки наличными слишком высока. С другой стороны, накопленное богатство может быть предоставлено в качестве капитала заемщикам. Эта система снижает риск побега заемщиков с деньгами.

Однако эта кредитная система требует определенной формы доверия и посредничества. Роль посредника выполняют банки, а доверие поддерживается сложной кредитной системой, в которой заемщики должны продемонстрировать свою способность погашать кредиты, чтобы получить право на заем, что является одним из ряда требований, выдвигаемых банками.

Это привело к различным вопросам и недостаткам существующей кредитной системы, таким как ограничительные стандарты финансирования, географические или юридические ограничения на доступ к банковским услугам, высокие барьеры для одобрения кредитов и то, что богатые получают преимущества низкорисковых высокодоходных кредитов.

В случае DeFi, поскольку банки больше не нужны, такие барьеры больше не существуют. При наличии достаточного обеспечения любой может получить средства для реализации своих идей. Кредитование больше не является привилегией богатых; каждый может внести средства в децентрализованный пул ликвидности, заемщики могут извлекать средства из него и погашать кредиты по ставке, определяемой алгоритмом. В отличие от подачи заявки на кредит в банке с строгими политиками "Знай своего клиента" (KYC) и "Противодействие отмыванию денег" (AML), пользователям необходимо просто предоставить обеспечение для получения кредита в DeFi.

Мы рассмотрим, как Compound Finance (децентрализованный кредитный протокол) реализует механизм кредитования без банков.

Compound

Compound Finance — это открытый протокол денежного рынка на базе Ethereum, в котором любой может без трений предоставлять или занимать криптовалюту. По состоянию на февраль 2020 года на платформе Compound доступны 7 различных токенов, которые можно предоставлять или использовать в качестве обеспечения, включая Basic Attention Token (BAT), Dai (DAI), Ethereum (ETH), Augur (REP), USD Coin (USDC), Wrapped Bitcoin (WBTC) и 0x (ZRX).

Compound функционирует как пул ликвидности, построенный на блокчейне Ethereum. Поставщики ликвидности предоставляют активы в пул и зарабатывают проценты, в то время как заемщики занимают средства из пула и выплачивают проценты по долгам. По сути, Compound заполняет разрыв между кредиторами, желающими зарабатывать проценты на неиспользуемых средствах, и заемщиками, желающими взять кредит для производственных или инвестиционных нужд.

В Compound процентные ставки выражаются в годовых процентных доходах (APY), и это значение варьируется в зависимости от различных активов. Compound использует алгоритмы, измеряющие спрос и предложение активов, чтобы вывести процентные ставки для различных активов.

По сути, Compound снижает трение в кредитовании, позволяя кредиторам и заемщикам напрямую взаимодействовать с протоколом для получения процентных ставок без необходимости согласовывать условия кредита (такие как срок, процентная ставка, контрагент, обеспечение), создавая более эффективный денежный рынок.

Сколько процентов вы получите или заплатите?

Разные активы имеют разные годовые процентные ставки (APY), так как это значение устанавливается алгоритмически в зависимости от спроса и предложения активов. Как правило, чем выше спрос на заем, тем выше годовая процентная ставка (APY), и наоборот.

Например, используя стабильную монету DAI, кредитор за год заработает 7.58% процентов (по состоянию на февраль 2020 года), в то время как заемщик через год должен будет заплатить 8.00% процентов.

Мне нужно зарегистрировать аккаунт, чтобы начать использовать Compound?

Нет, вам не нужно регистрировать аккаунт, именно в этом и заключается привлекательность децентрализованных финансов. В отличие от традиционных финансовых приложений, где пользователям необходимо проходить длительные процессы, чтобы начать использовать их, пользователям Compound не нужно ничего регистрировать.

Любой, у кого есть поддерживаемый криптовалютный кошелек (например, Argent или Metamask), может немедленно начать использовать Compound.

Начните зарабатывать проценты на Compound

Чтобы зарабатывать проценты, вы должны предоставить активы протоколу. По состоянию на февраль 2020 года Compound принимает 7 токенов.

Как только вы внесете свои активы в Compound, вы сразу начнете зарабатывать проценты на внесенные активы! Проценты будут накапливаться на вашей вложенной сумме и рассчитываться после каждого блока Ethereum (в среднем каждые 13 секунд).

При внесении депозита вы получите соответствующее количество cToken. Если вы внесете DAI, вы получите cDAI; если вы предоставите ETH, вы получите cETH и так далее. Проценты не будут немедленно распределены вам, а будут накапливаться на ваших текущих cToken, которые можно обменять на соответствующие активы и проценты.

Что такое cToken?

cToken представляет собой ваш баланс в протоколе и со временем будет приносить проценты. В Compound заработанные проценты не распределяются немедленно, а накапливаются на cToken.

Давайте рассмотрим пример. Предположим, вы 1 января 2019 года предоставили пулу ликвидности 1,000 DAI. В то же время APY на протяжении всего 2019 года оставался на уровне 10.00%.

1 января 2019 года, после внесения 1,000 DAI, вы получили 1,000 cDAI. В этом случае курс обмена между DAI и cDAI составляет 1:1.

1 января 2020 года, через год, ваши 1,000 cDAI увеличатся на 10%. Новый курс обмена между DAI и cDAI составит 1:1.1. Ваши 1,000 cDAI теперь можно обменять на 1,100 DAI.

Чтобы рассчитать накопленные проценты, cToken можно обменять на соответствующий актив, который со временем будет увеличиваться. cToken также является токеном ERC-20, что означает, что если кто-то хочет занять ваше место в качестве поставщика ликвидности, вы можете легко передать "право собственности" на ваши предоставленные активы.

Начните брать кредиты на Compound

Перед тем как взять кредит, вы должны предоставить активы в качестве обеспечения для вашего займа. У каждого актива есть своя ставка обеспечения. Чем больше активов вы предоставите, тем больше ваша способность занимать.

Занятые активы будут отправлены прямо в ваш Ethereum-кошелек, и с этого момента вы можете использовать их по своему усмотрению! Обратите внимание, что за заем взимается небольшая комиссия в размере 0.025%, чтобы избежать злоупотреблений и неправильного использования протокола Compound.

Изменения цен на обеспеченные активы

Если вы рассматриваете возможность предоставления обеспечения для получения кредита, вы можете задаться вопросом: что произойдет, если стоимость обеспечения изменится? Давайте посмотрим:

1. Если обеспечение увеличивается в цене, ваша ставка обеспечения возрастает, и все в порядке — ничего не произойдет, и, если вы хотите, вы можете взять больше кредита.
2. Если обеспечение уменьшается в цене и ваша ставка обеспечения становится ниже требуемой, ваше обеспечение будет частично продано, и будет взиматься 5% комиссия за ликвидацию. Процесс продажи обеспечения для достижения минимальной ставки обеспечения называется ликвидацией.

Ликвидация

Ликвидация происходит, когда стоимость обеспечения становится ниже суммы займа. Это необходимо для обеспечения того, чтобы средства всегда имели избыточную ликвидность, а также для защиты заемщиков от риска дефолта. Текущая комиссия за ликвидацию составляет 5%.

Вот и все о Compound. Если вы хотите начать или протестировать, мы предоставили пошаговое руководство, которое расскажет вам, как: (i) внести средства в пул ликвидности и (ii) взять кредит из пула ликвидности. В противном случае переходите к следующему разделу, чтобы узнать больше о следующем приложении DeFi!

Compound.Finance: пошаговое руководство

Предоставление средств в пул:

Шаг 1

• Перейдите на https://app.compound.finance
• Подключите кошелек. Следуйте инструкциям вашего кошелька.
• Внесите криптовалюту в пул ликвидности (любой из 7 токенов)

Шаг 2

• Получите cToken.
• Когда вы завершите сделку по фиксированному депозиту, банк выдаст вам сертификат фиксированного депозита в качестве подтверждения. Аналогично, после предоставления активов вы получите cToken, представляющий тип и количество ваших вложенных активов.
• cToken используется для выкупа депозита и учета заработанных вами процентов. Также вам нужно будет использовать его для выкупа или возврата ваших активов.

Шаг 3

• Зарабатывайте проценты
• Когда вы вносите активы, вы начинаете зарабатывать проценты. Держая cToken, проценты будут накапливаться на вашем счете.

Шаг 4

• Выкупите cToken
• Со временем проценты будут постепенно накапливаться. Каждый cToken можно обменять на увеличившийся базовый актив. Вы можете в любой момент обменять cToken, и вы сразу получите активы обратно в ваш кошелек.

Заем из пула ликвидности

Обратите внимание:

• Перед тем как начать брать кредит, вы должны предоставить активы в качестве обеспечения для Compound.
• У каждого токена есть своя ставка обеспечения. Ставка обеспечения — это соотношение стоимости активов, которые вы должны предоставить в качестве обеспечения для займа.
• Еще одно замечание: вы не можете одновременно предоставлять и занимать один и тот же токен.

Шаг 1

• Перейдите на главную страницу Compound https://app.compound.finance/
• В правом боковом меню выберите токен, который вы хотите занять. Я выберу USDC в этом примере.

Шаг 2

• Появится всплывающее окно USDC
• Новым пользователям необходимо его разрешить
• Каждый токен необходимо разрешать отдельно

Шаг 3

• Введите количество, которое хотите занять. В этом примере я хочу занять 2 USDC
• Подтвердите транзакцию с помощью кошелька

Шаг 4

• Готово!
• Вы можете увидеть, сколько вы предоставили и сколько заняли на главной странице.

Рекомендуемая литература

1. Серия DeFi — Обзор экосистемы и основных протоколов (Alethio) https://medium.com/alethio/the-defi-series-an-overview-of-the-ecosystem-and-major-protocols-da27d7b11191

2. Часто задаваемые вопросы по Compound (Robert Leshner)

https://medium.com/compound-finance/faq-1a2636713b69

3. Серия DeFi #1 - Децентрализованное кредитование и заем криптоактивов (Исследование Binance) https://research.binance.com/analysis/decentralized-finance-lending-borrowing

4. От нуля до DeFi — Руководство для начинающих по получению пассивного дохода через Compound Finance (Defi Pulse) https://defipulse.com/blog/zero-to-defi-cdai/

5. Я взял кредит в криптовалюте и ничего не подписал (Stan Schroeder) https://mashable.com/article/defi-guide-ethereum-decentralized-finance.amp

6. Зарабатывайте пассивный доход с Compound. (DefiZap)

https://defitutorials.substack.com/p/earn-passive-income-with-compound