Движение: крах токена за кулисами: секретные контракты и двойные рыночные операции

Автор оригинала: Sam Kessler, Coindesk

Название оригинала: Внутри скандала с токенами Movement: секретные контракты, теневые советники и скрытые посредники

Скомпилировано: Scof, ChainCatcher

Основные моменты события:

• Movement Labs проводит расследование, выясняя, были ли они введены в заблуждение при подписании маркетингового соглашения, которое передало контроль над 66 миллионами токенов MOVE неустановленному посреднику, что привело к массовой распродаже на сумму 38 миллионов долларов сразу после выхода токенов на рынок.
• Внутренние контракты показывают, что компания Rentech, практически не имеющая цифрового следа, одновременно фигурирует с обеих сторон сделки: с одной стороны как дочерняя компания Web3Port, с другой — как агент Movement Foundation, что вызывает сомнения в "самообслуживании" (self-dealing).
• Внутренние источники Movement Foundation изначально предупреждали о сделке, называя ее "самым худшим соглашением, которое они когда-либо видели"; эксперты указывают, что соглашение могло структурно побуждать к искусственному завышению цен на токены, а затем сбрасыванию токенов на розничных инвесторов.
• Этот инцидент выявил серьезные разногласия среди высшего руководства Movement: несмотря на внутреннее сопротивление, такие лица, как руководители, юридические консультанты и проектные советники, продолжали продвигать сделку, и сейчас их действия подвергаются всестороннему анализу.

Финансовое соглашение, изначально предназначенное для поддержки выхода криптотокена MOVE на рынок, в конечном итоге превратилось в скандал с распродажей токенов, что не только привело к запрету на торговлю со стороны Binance, но и вызвало острые внутренние разногласия в команде.

Документы контракта, полученные CoinDesk, раскрывают ключевые моменты этого кризиса и объясняют, как инцидент вышел из-под контроля.

Согласно внутренним документам, рассмотренным CoinDesk, блокчейн-проект Movement — разработчик криптовалюты MOVE — проводит расследование, выясняя, были ли они введены в заблуждение при подписании финансового соглашения. Это соглашение предоставило одному единственному субъекту аномально сосредоточенный контроль над рынком токенов MOVE.

Это соглашение привело к тому, что на следующий день после выхода токенов MOVE на биржу 9 декабря 66 миллионов токенов были быстро сброшены на рынок, что вызвало резкое падение цен и вызвало сильные подозрения в "инсайдерской торговле". Примечательно, что проект получил поддержку криптовалютной венчурной платформы World Liberty Financial, поддерживаемой Трампом.

Соучредитель Movement Labs Купер Сканлон (Cooper Scanlon) в сообщении для сотрудников в Slack 21 апреля заявил, что компания расследует, почему более 5% токенов MOVE, изначально зарезервированных для маркетмейкера Web3Port, были переданы через посредника по имени Rentech. Он отметил, что "фонд изначально был введен в заблуждение, полагая, что Rentech является дочерней компанией Web3Port, но это явно не так." Rentech отрицает наличие каких-либо ложных заявлений или вводящих в заблуждение действий.

Сообщение Купера Сканлона в Slack. Rentech написано как "Rentek". (Получено от CoinDesk)

Согласно внутренней записке Movement Foundation, контракт, подписанный с Rentech, фактически предоставил одному единственному контрагенту в аренду около половины публично обращающихся токенов MOVE. Это дало этому субъекту аномально большой контроль над токеном, который все еще находится на ранней стадии. Несколько экспертов сообщили CoinDesk, что такая схема крайне необычна.

Что еще более тревожно, версия контракта, полученная CoinDesk, показывает, что в нем содержится механизм стимулов, "побуждающий манипулировать ценой токена до полной разбавленной оценки более 5 миллиардов долларов, а затем сбрасывать токены на розничных инвесторов и делить прибыль пропорционально". Опытный основатель криптопроектов Заки Маниан (Zaki Manian), изучив документы, прямо заявил: "Даже участие в таком контракте — это безумие."

Маркетмейкеры изначально нанимались для обеспечения ликвидности новых токенов, обычно торгуя на бирже с использованием средств, заимствованных у эмитента токенов, тем самым стабилизируя цены. Однако такая роль также может быть легко злоупотреблена, позволяя внутренним лицам незаметно манипулировать рынком и обналичивать большие объемы токенов, не вызывая немедленного подозрения.

Серия контрактных документов, полученных CoinDesk, раскрывает серые зоны в криптоиндустрии, где регулирование слабо, а правовая структура непрозрачна — эти лазейки часто могут превращать проекты, ориентированные на общественность, в инструменты личной выгоды для немногих.

Несмотря на то, что слухи о злоупотреблениях в механизме маркетмейкинга широко распространены в криптокруге, конкретные детали редко становятся известными.

Однако контракт на маркетмейкинг, который CoinDesk рассмотрел, показывает, что Rentech одновременно выступает как агент Movement Foundation и как дочерняя компания Web3Port — такая "двойная идентичность" теоретически дает ей возможность контролировать условия и извлекать выгоду.

В конечном итоге сотрудничество Movement с Rentech привело к тому, что кошелек, связанный с китайской финансовой компанией Web3Port, быстро сбросил токены MOVE на сумму 38 миллионов долларов на следующий день после выхода токенов на биржу. Web3Port утверждает, что ранее сотрудничал с такими проектами, как MyShell, GoPlus Security и поддерживаемым Трампом World Liberty Financial.

Из-за ненадлежащего поведения биржа Binance впоследствии заблокировала этот маркетмейкерский аккаунт, а Movement объявила о запуске программы выкупа токенов.

Подобно механизму опционов на акции в стартапах, токены в криптопроектах обычно имеют период блокировки, чтобы предотвратить продажу больших объемов токенов внутренними лицами на ранних стадиях торговли проектом.

Тем не менее, решение Binance о блокировке вызвало сомнения на рынке относительно Movement — общественность в целом считает, что команда проекта могла достичь какого-то предварительного соглашения о разблокировке с Web3Port, хотя Movement это отрицает.

Взаимные обвинения

Movement — один из наиболее обсуждаемых криптопроектов последних лет, позиционирующий себя как новое поколение блокчейна второго уровня, направленного на улучшение масштабируемости Ethereum на основе языка программирования Move, разработанного Facebook.

Проект был основан двумя молодыми людьми, Руши Манче (Rushi Manche) и Купером Сканлоном (Cooper Scanlon), которые в возрасте 22 лет бросили Университет Вандербильта и успешно привлекли 38 миллионов долларов, попав в инвестиционный портфель World Liberty Financial и вызвав широкий интерес в социальных сетях.

По данным Reuters, в январе этого года Movement Labs находился на грани завершения раунда финансирования в 100 миллионов долларов, с оценкой, возможно, достигавшей 3 миллиардов долларов.

CoinDesk провел интервью с более чем десятком осведомленных лиц, знакомых с внутренними процессами Movement (большинство из которых попросили сохранить анонимность, чтобы избежать репрессий), и среди них существуют противоречивые мнения о том, кто именно руководил сделкой с Rentech — эксперты отрасли в целом считают эту схему крайне необычной.

Руководитель Rentech Гален Ло-Кун (Galen Law-Kun) отрицает, что фонд был введен в заблуждение в процессе подписания контракта, и настаивает, что общая структура Rentech была создана при полной поддержке главного юридического консультанта Movement Foundation YK Pek.

Однако, согласно внутреннему письму и другим записям, изученным CoinDesk, Пек отрицает свое участие в создании Rentech и изначально сильно возражал против этой сделки.

Соучредитель Movement Labs Сканлон в сообщении для сотрудников заявил, что Movement является "жертвой этого инцидента".

По словам четырех осведомленных источников, Movement также расследует возможную ответственность своего соучредителя Руши Манче, который изначально переслал сделку Rentech команде и продвигал эту схему внутри; кроме того, неформальный консультант Сэм Тапалия (Sam Thapaliya) также попал под расследование, так как он также является деловым партнером Ло-Куна.

Web3Port не ответил на многочисленные запросы о комментариях.

"Возможно, это худшее соглашение, которое я когда-либо видел"

Несмотря на то, что Movement изначально отказался от высокорискового маркетингового соглашения с Rentech, в конечном итоге они подписали аналогичную исправленную версию, полагаясь только на гарантии, предоставленные посредником без каких-либо проверяемых записей.

В условиях крайне слабого регулирования в криптоиндустрии, эмитенты обычно разделяют свою операционную структуру на некоммерческие фонды и коммерческие компании-разработчики. Разработчики (в данном случае Movement Labs) отвечают за техническое строительство, в то время как фонд управляет токенами и ресурсами сообщества.

Обе стороны теоретически должны оставаться независимыми, чтобы избежать рисков регулирования ценных бумаг. Однако согласно внутренним коммуникациям, изученным CoinDesk, сотрудники Movement Labs, похоже, также играли ведущую роль в некоммерческом фонде Movement.

Соучредитель Movement Руши Манче переслал первый контракт с Rentech сотруднику экосистемы Movement. (Получено от CoinDesk)

28 марта 2025 года Манче отправил проект соглашения о маркетмейкинге фонду в Telegram, заявив, что его нужно подписать как можно скорее.

27 ноября 2025 года: Rentech представил Movement проект соглашения о маркетмейкинге. В соглашении Rentech выступает в роли заемщика, а Movement — в роли кредитора. Это соглашение в конечном итоге не было подписано. Для защиты конфиденциальности CoinDesk скрывает некоторые имена в раскрытых документах, некоторые имена уже были скрыты в оригинальных документах.

Проект предлагал предоставить Rentech (компании без цифрового следа) в аренду до 5% токенов MOVE.

Юридический консультант фонда Пек в письме отметил, что это соглашение "возможно, худшее, которое я когда-либо видел". В другой записке он предупредил, что это действие передаст контроль над рынком MOVE неустановленному внешнему субъекту. Директор фонда на Британских Виргинских островах Марк Пиано также отказался подписывать это соглашение.

Главный юридический консультант Movement Foundation YK Pek и директор Марк Пиано отреагировали на соглашение с Rentech (Получено от CoinDesk)

Одним из самых спорных пунктов контракта было разрешение Rentech немедленно ликвидировать свои токены, когда "полная разбавленная оценка" MOVE превысит 5 миллиардов долларов, и делить прибыль с фондом в пропорции 50:50.

Маниан указывает, что такая схема фактически поощряет маркетмейкеров искусственно завышать цену токена, а затем сбрасывать большие объемы токенов для получения прибыли.

Несмотря на то, что Movement Foundation в конечном итоге отклонила этот проект, их переговоры с Rentech продолжаются.

Согласно трем источникам, знакомым с ходом переговоров, и юридическим документам, полученным CoinDesk, Rentech затем заявил, что он является дочерней компанией китайского маркетмейкера Web3Port и предложил предоставить 60 миллионов долларов в качестве залога, что в определенной степени впечатлило фонд.

8 декабря 2024 года Movement Foundation в конечном итоге подписала исправленное соглашение о маркетмейкинге с Rentech, убрав некоторые из самых спорных пунктов. Включая отмену пункта, позволяющего Web3Port подавать иск к фонду, если он не сможет вывести MOVE на определенные биржи.

8 декабря 2025 года Rentech и Movement достигли исправленного соглашения о маркетмейкинге. В соглашении Rentech по-прежнему выступает в роли заемщика, но его личность четко обозначена как "Web3Port" (это название было размыто в документе), а Movement Foundation — в роли кредитора. Это соглашение было официально подписано. CoinDesk по соображениям конфиденциальности обработал некоторые имена в документе, некоторые имена были скрыты изначально.

Несмотря на то, что это исправленное соглашение было составлено юридическим консультантом фонда Пеком, который ранее выступал против этой сделки, его основное содержание по-прежнему сильно похоже на оригинальную версию: соглашение по-прежнему позволяет Web3Port занимать 5% от общего объема токенов MOVE и продавать их с прибылью в определенных условиях, хотя способ перевода средств был изменен.

В новом контракте имя заемщика — Web3Port, подписанное представителем одного из директоров Rentech.

Примечательно, что записи доменных имен показывают, что в день подписания соглашения этот директор использовал адрес электронной почты, принадлежащий только что зарегистрированному домену web3portrentech.io.

Соглашение было ранее заключено

Согласно трем осведомленным источникам, ответственные лица Movement Foundation не осознавали, что Web3Port подписал другое соглашение с "Movement" за несколько недель до официального подписания контракта 8 декабря.

25 ноября 2024 года Rentech подписал соглашение о маркетмейкинге с Web3Port (название Web3Port было размыто в документе). В этом соглашении Rentech выступает в роли кредитора, а Web3Port — в роли заемщика, в документе также упоминается Rentech как "Movement". CoinDesk получил этот контракт, часть его содержания была удалена, и для защиты конфиденциальности CoinDesk дополнительно обработал личные имена.

Версия этого соглашения показывает, что Web3Port уже достиг соглашения с "Movement", условия которого очень похожи на первоначальное предложение о маркетмейкинге, которое Movement Foundation ранее отклонил. В этом контракте Rentech указан как представитель Movement.

Контракт между Web3Port и Rentech позволяет заемщику ликвидировать активы с прибылью в 50%. (Получено от CoinDesk)

Структура этого соглашения аналогична контракту от 27 ноября, четко позволяя маркетмейкерам ликвидировать активы, когда цена токена MOVE достигает определенной цели — это один из ключевых пунктов старого соглашения, который особенно настораживает таких экспертов, как Заки Маниан.

"Теневой соучредитель"

Осведомленные источники сообщают, что внутри Movement существуют различные предположения о том, кто именно стоит за заключением отношений с Rentech. Это сотрудничество в конечном итоге привело к распродаже токенов в декабре прошлого года и погрузило Movement в бурю общественного мнения.

По данным Blockworks, это соглашение изначально распространялось внутри компании Руши Манче. Манче на прошлой неделе был временно отстранен от работы для проведения расследования.

Манче, отвечая CoinDesk, заявил: "На протяжении всего процесса выбора маркетмейкеров команда MVMT Labs доверяла многим консультантам и членам команды фонда, позволяя им предоставлять советы и помогать в разработке структуры сделки. Очевидно, что как минимум один член фонда представлял интересы обеих сторон в этой сделке, что является предметом нашего текущего глубокого расследования."

Этот инцидент также вызвал вопросы о роли Сэма Тапалии. Он является основателем криптопротокола Zebec и одним из консультантов Манче и Сканлона.

Документы, изученные CoinDesk, показывают, что Тапалия был включен в переписку, отправленную Web3Port "команде Movement", а также фигурировал в других сообщениях, связанных с маркетинговыми договоренностями, наряду с Rentech и Манче.

Web3Port в своем электронном письме к Rentech скопировал Сэма Тапалию и Руши Манче (электронное письмо получено от CoinDesk)

"Один из сотрудников заявил: "Насколько я понимаю, Сэм является близким консультантом Руши и в некотором смысле можно сказать, что он 'теневой третий соучредитель'. Руши всегда старался держать эту связь в тени, мы обычно просто время от времени слышим его имя."

"Мы часто сталкиваемся с ситуациями, когда после того, как внутреннее решение уже принято, в последний момент происходит изменение," — сказал другой сотрудник, — "и каждый раз, когда это происходит, мы знаем, что, вероятно, это инициатива Сэма."

По словам трех присутствующих, в день выхода токенов MOVE на рынок Тапалия появился в офисе Movement в Сан-Франциско.

Скриншоты Telegram, изученные CoinDesk, также показывают, что соучредитель Movement Сканлон поручил Тапалии помочь в отборе адресов для раздачи токенов MOVE — строго ограниченного списка адресов кошельков, которые могут участвовать в мероприятии по раздаче токенов (это мероприятие уже несколько раз откладывалось).

Эта схема еще больше укрепила впечатление некоторых сотрудников о том, что влияние Тапалии внутри Movement значительно превышает уровень, который компания раскрывает публично.

Тапалия заявил CoinDesk, что он познакомился с Руши Манче и Купером Сканлоном, когда они еще были студентами, и затем предоставлял советы Movement в качестве внешнего консультанта. Он подчеркнул, что "не имеет доли в Movement Labs", "не получал никаких токенов от Movement Foundation" и "не имеет никаких полномочий для принятия решений в обеих организациях".

Кто такой Rentech?

Rentech является ключевым субъектом в этом споре о токенах, созданным Галеном Ло-Куном, который является деловым партнером Тапалии. Ло-Кун заявил CoinDesk, что он основал Rentech как дочернюю компанию финансовой службы Autonomy, расположенной в Сингапуре, с целью соединить криптопроекты с семейными офисами в Азии.

В своем заявлении в ответ на CoinDesk Гален Ло-Кун заявил, что YK Pek "помогал в создании и занимал должность главного юридического консультанта Autonomy SG, которая является материнской или аффилированной компанией Rentech". Он также утверждает, что, хотя Пек изначально возражал против первоначального соглашения с Rentech, он "предложил создать структуру Rentech для продвижения выхода проекта на рынок" и "участвовал в разработке первой версии контракта, которая была практически идентична той, которую он позже разработал и утвердил для фонда".

Тем не менее, расследование CoinDesk не обнаружило никаких доказательств того, что Пек представлял Autonomy при создании Rentech или разрабатывал этот первый контракт.

На это Пек четко ответил: "Я не являюсь и никогда не был главным юридическим консультантом Гален или любого его субъекта." Он далее объяснил, что его совместно основанная компания по административным услугам действительно предоставляла услуги корпоративного секретаря более чем 150 субъектам в области Web3, включая две компании, принадлежащие Ло-Куну. Однако обе эти компании были заявлены как "без активов" в годовых отчетах за 2025 год, и ни одна из них не является Rentech.

Пек заявил, что он "потратил два часа" на изучение консультативного соглашения, подписанного Ло-Куном с каким-то проектом в 2024 году; кроме того, "он также связывался со мной по срокам подачи заявок, связанных с FTX", и "в августе он переслал мне NDA Docusign, который я тогда лишь бегло просмотрел и не взимал плату."

Пек подытожил: "Я совершенно не понимаю, почему Гален утверждает, что я его главный юридический консультант, это утверждение вызывает у меня недоумение и беспокойство." Он добавил, что в переписке между Ло-Куном и его партнерами по услугам корпоративного секретаря фактически представлял частный адвокат, известный как "Hillington Group".

По словам YK Peka: "Movement Foundation (где я работаю) и два главных юридических консультанта Movement Labs были представлены GS Legal через Руши Манче и были названы юридическими представителями Rentech."

В версии Гален Ло-Куна, Пек был представлен ему как юридический консультант Autonomy для 10 проектов и "никогда не оспаривал или исправлял это утверждение". Ло-Кун также утверждает, что представление GS Legal было просто формальностью по запросу Movement.

Соучредитель Movement Сканлон в сообщении для сотрудников в Slack заявил, что компания наняла внешнюю аудиторскую компанию Groom Lake для проведения независимого расследования по поводу недавнего аномального поведения на рынке.

Он написал в сообщении: "В этом инциденте Movement является жертвой."