Почему большинство людей теряет деньги на криптовалюте? Антиинтуитивный путь к богатству от бывшего руководителя Goldman Sachs Рауля Пала

Оригинальное название: Raoul Pal: Как разбогатеть на криптовалюте (без удачи) | E120

Составитель: KarenZ, Foresight News

Рауль Пэл, бывший управляющий Goldman Sachs, автор книги «Глобальный макроинвестор» и основатель Real Vision, стал известен благодаря успешному прогнозу финансового кризиса 2008 года. Недавно, в ходе беседы с «When Shift Happens» и выступления в Дубае на Sui Basecamp, Рауль Пэл глубоко проанализировал, как устойчиво накапливать богатство в области криптовалют, а также обсудил такие темы, как биткойн, эфириум, мемы, ИИ, NFT, экосистема Sui, стратегия биткойна, инвестиционные стратегии, макроэкономические тенденции и рыночные направления.

Суть беседы Рауля Пэла с When Shift Happens

1. Как разбогатеть на криптовалюте без удачи?

Как разбогатеть на криптовалюте без удачи? Достаточно купить биткойн и использовать стратегию DCA (метод усреднения). Новички часто попадают в ловушку стремления к быстрому обогащению, и такое мышление на самом деле полное рисков. Когда вы начинаете завидовать другим, получающим 100-кратную прибыль, вы уже находитесь в опасной зоне, и если вы потеряете рассудок и поддадитесь жадности, то легко можете все испортить. Область криптовалют полна рисков, таких как атаки DeFi, кражи кошельков и т.д., что требует от инвесторов постоянной бдительности и рациональности.

2. О мемах

Говоря о мем-койнах, Рауль Пэл отметил, что он не владеет Fartcoin, но имеет SCF (Smoking Chicken Fish) и DODE. Хотя SCF упал на 90%, сейчас он демонстрирует хорошую тенденцию к восстановлению. Он особенно предостерегает инвесторов: независимо от того, владеете ли вы Fartcoin, WIF или BONK и другими мем-койнами, не позволяйте им занимать слишком большую долю в вашем портфеле, так как вероятность обнуления таких монет составляет до 85%. Он даже удивился, что LUNA не превратилась в мем-койн, так как думал, что люди будут безумно его покупать.

3. Держитесь подальше от рыночной паники, возвращайтесь к инвестициям в ценности

Если инвесторы чувствуют панику на рынке, Пэл советует вернуться к нормальной жизни и держаться подальше от торговых экранов. Графики K-линий на 5 минут и 1 час на самом деле не помогают в принятии инвестиционных решений. Многие мечтают стать успешными трейдерами и зарабатывать 100-кратную прибыль, но реальность такова, что в этой области действительно могут накапливать богатство только те, кто настаивает на покупке и долгосрочном удержании.

4. Будьте осторожны с рисками доходности криптовалют

Что касается доходности криптовалют, например, получения прибыли через стейкинг, то здесь также есть риски. Для обычных инвесторов, когда возникает возможность, которая, кажется, может принести 20% прибыли, необходимо трезво осознавать риски, которые за этим стоят.

5. Как вы относитесь к стратегии покупки биткойнов Майкла Сэйлора?

Стратегия покупки биткойнов создает рычаги в системе. Стратегия покупает биткойны, выпуская конвертируемые облигации, что по сути является продажей опционов по более низкой цене. Эти опционы покупаются арбитражниками (трейдерами опционов), которые хеджируют свои позиции на торговых платформах, чтобы справиться с колебаниями цен на биткойн и рисками опционов MicroStrategy. Кроме того, арбитражники используют колебания соотношения NAV MicroStrategy и цены биткойна для арбитража, а также используют такие рыночные инструменты, как разница между бессрочными контрактами и спотовыми ценами, разница между фьючерсами и спотовыми ценами и т.д.

В настоящее время покупателями конвертируемых облигаций стратегии в основном являются хедж-фонды TradFi и другие учреждения, такие как суверенные фонды, например, Норвегия, которые могут ценить только биткойн-элемент, в то время как крупные хедж-фонды, такие как Citadel, Millennium, Point72, также занимаются арбитражем. Эти учреждения имеют богатый опыт в управлении рисками и могут получить системную поддержку, разумно контролируя размер позиций, что делает их менее подверженными ликвидации. В резком контрасте с этим находятся трейдеры, которые чрезмерно используют высокий рычаг, и они сталкиваются с огромными рисками, случаи неудачных сделок из-за чрезмерного рычага на рынке встречаются довольно часто.

6. Капиталовложение Рауля Пэла

Что касается капиталовложений, Рауль Пэл заявил, что Sui занимает 70%, что сейчас значительно превышает Solana. Применение Sui и активность разработчиков показывают хорошие результаты. Кроме того, он также владеет некоторыми DEEP (DeepBook), это протокол ликвидности в экосистеме Sui.

7. Ценность и потенциал NFT

NFT как инновационная технология, позволяющая навсегда хранить и торговать непередаваемыми активами, вызывает у Пэла большие ожидания. С макроэкономической точки зрения, в настоящее время объем криптоиндустрии составляет 3 триллиона долларов, и если он вырастет до 100 триллионов долларов в течение следующих 10 лет, это создаст 97 триллионов долларов огромного богатства; даже если консервативно оценить его в 50 триллионов долларов, это приведет к увеличению богатства на 47 триллионов долларов.

Это богатство будет распределено между разными людьми. Искусство является верхней частью всего, цифровое искусство как новая область имеет потенциал стать важным направлением для накопления богатства. В области цифрового искусства у нас есть XCOPY и Beeple, а затем возникло движение генеративного искусства. Я провел много времени, общаясь с некоторыми очень известными людьми, которые очень интересуются этой областью. Когда крипто OG заработали достаточно денег, их желание собирать произведения искусства стало очень сильным. Например, CryptoPunk символизирует вашу идентичность и позволяет вам встретить группу единомышленников. От учреждений до супербогатых и обычных людей все больше начинают осознавать важность цифрового искусства. Мы все еще находимся на ранней стадии. Я владею многими произведениями искусства, и я считаю, что это охватывает более 10 лет.

8. Преимущества и перспективы эфириума

Что касается эфириума, его сетевой объем уже превышает текущие системные потребности, и в будущем могут быть внесены некоторые изменения, возвращаясь к Layer1. Позиция EVM подобна Microsoft, многие банки, страховые компании и крупные предприятия в мире зависят от Microsoft, а не от Apple или Google.

Как только у вас есть модель продаж для бизнеса, практически невозможно убрать ее из компании, потому что вы не хотите ее менять, не хотите рисковать. С точки зрения эффекта Линди (чем дольше что-то существует, тем выше вероятность, что оно будет существовать в будущем), эфириум прошел испытание временем и может хорошо удовлетворить потребности финансового рынка. Будут ли Goldman Sachs и JPMorgan строить на Solana? Вряд ли. Эфириум, возможно, принесет новый нарратив на рынок и в краткосрочной перспективе может обойти биткойн. Если смотреть на следующие пять лет, если они не все испортят, его важность будет только расти.

Концепции сети Lightning Bitcoin, платежей и т.д. имеют ограниченное влияние на повышение цен, основная ценность биткойна заключается в его роли как средства хранения ценности; то же самое произойдет и с ETH.

9. О ИИ

Развитие ИИ происходит стремительно, его результаты превосходят 99% аналитиков. После глубоких размышлений Пэл считает, что восхождение ИИ вызывает глубокие вопросы о сознании и роли человека в будущем. Он советует людям активно участвовать, глубоко понимать и уверенно использовать технологии ИИ.

Во-вторых, мы не знаем, что это означает для занятости и как мы создаем богатство и т.д., но я знаю, в чем люди наиболее сильны? Что такое то, что может делать человек, а ИИ не может? Это быть человеком.

Я разработал ИИ Raoul, который может ежедневно читать новости, которые также написаны ИИ, и создал чат-бота, обученного на своем собственном голосе, данные для обучения которого охватывают все его X-контенты, контенты YouTube и 100 книг. Теперь пользователи Real Vision могут общаться с этим чат-ботом. Пэл прогнозирует, что вскоре эти две технологии объединятся, и эта трансформация окажет глубокое влияние на подкастинг и медиаиндустрию, в будущем каждый контактируемый медиа-контент будет уникальным. Кроме того, человеческая память и поведение в конечном итоге могут стать «пищей» для ИИ, реализуя своего рода «бессмертие».

10. Внимание рынка и выбор качественных проектов

Это игра внимания. Внимание людей к ключевым токенам рассеивается, а продолжительность многих нарративов также довольно коротка. Пэл подчеркивает, что держать биткойн всегда является разумным выбором, кроме того, покупка Solana на дне цикла и покупка SUI в прошлом году также являются неплохими стратегиями.

Инвесторы должны сосредоточить внимание на 10 или 20 крупнейших токенах, сосредоточив внимание на тех проектах, которые могут постоянно повышать уровень принятия сети, такие проекты обычно имеют более высокую инвестиционную ценность. В соответствии с законом Меткалфа, потенциал проекта можно оценить по количеству активных пользователей, общей стоимости транзакций и количеству ценностей пользователей.

Сеть биткойна имеет множество пользователей, и суверенные государства участвуют в его покупке, вот почему биткойн более ценен; эфириум имеет большую базу пользователей и множество приложений, хотя появление L2 немного усложняет ситуацию, но он все равно обладает значительной ценностью. Инвесторы должны активно искать проекты, у которых одновременно растут количество пользователей и количество ценных приложений, например, Solana на дне цикла, сообщество разработчиков продолжает расти, количество пользователей остается стабильным, появление Bonk еще больше укрепило доверие рынка к Solana (примечание: ведущий отметил, что ранее в разговоре с toly, toly упомянул, что Mad Lads является поворотным моментом для Solana); Sui также таков.

Основные моменты выступления Рауля Пэла на Sui Basecamp в Дубае

1. Макроэкономические ключевые факторы: ликвидность и обесценивание валюты. Криптовалюты и экономика демонстрируют четырехлетний цикл, корень которого лежит в цикле рефинансирования долга. С 2008 года, когда глобальный долг достиг высоких уровней, мы поддерживаем экономику за счет новых заимствований.

2. Старение населения и экономический рост: старение населения замедляет экономический рост, для поддержания роста ВВП требуется больше долгового обеспечения. Это явление наблюдается во многих странах мира, и через графики взаимосвязи долга и ВВП можно четко увидеть эту динамику.

3. Ликвидность движет всем: чистая ликвидность ФРС является ключевым показателем. С 2009 по 2014 год основное внимание уделялось расширению баланса для обеспечения ликвидности, затем были добавлены такие инструменты, как регулирование резервов банков. В настоящее время общая ликвидность (включая M2) имеет решающее значение, она имеет удивительную объяснительную силу по отношению к биткойну (90% корреляция) и NASDAQ (97% корреляция).

4. Механизм обесценивания валюты: обесценивание валюты эквивалентно глобальному налогу, ежегодный скрытый инфляционный налог составляет 8%, плюс 3% явной инфляции, что означает, что вам нужна годовая доходность 11%, чтобы сохранить богатство от обесценивания. Это объясняет, почему молодые люди стремятся в криптоиндустрию — традиционные активы (недвижимость, акции и т.д.) не приносят достаточной прибыли, и они вынуждены выбирать высокорисковые активы для поиска сверхприбыли.

5. Разрыв между богатыми и бедными и возможности криптовалют: богатые владеют дефицитными активами, в то время как бедные зависят от трудового дохода (покупательская способность снижается с каждым годом). Криптосистема разрушает эту структуру — молодые люди ищут прорыв через высокорисковые активы.

6. Производительность криптоактивов: с 2012 года годовая доходность составила 130% (включая три крупных коррекции), эфириум — 113%, Solana — 142%. Общая прибыль биткойна составила 2,75 миллиона раз, что крайне редко в инвестиционной сфере, криптоактивы постепенно становятся «суперчерной дырой» для привлечения капитала.

7. Экосистема Sui обладает огромным потенциалом. DEEP (протокол ликвидности DeepBook) в последнее время показывает лучшие результаты. Соотношение SOL/SUI показывает относительную силу SUI.

8. Анализ текущих рыночных заблуждений: люди часто используют условия ликвидности трехмесячной давности для интерпретации текущих рыночных нарративов (например, паника из-за тарифов), но это искажает реальность. На самом деле, в четвертом квартале 2024 года финансовые условия ужесточаются (повышение процентных ставок в долларах, рост цен на нефть), что создает трехмесячный лаг. Индекс экономических неожиданностей (сравнение США и всего мира) показывает, что текущая экономическая слабость является лишь временным явлением. Вспоминая тарифный цикл Трампа 2017 года, доллар сначала вырос, а затем упал, после чего ликвидность резко подняла цены на активы.

9. Глобальный M2 и связь с активами: когда глобальный M2 достигает рекорда, цены на активы должны расти синхронно. Например, цена биткойна обычно демонстрирует характеристики прорыва, отката, а затем ускоренного роста в «банановой зоне». Сравнивая с циклом 2017 года, биткойн в том году вырос в 23 раза, текущий рынок хоть и отличается, но ожидается, что он все равно покажет значительный рост. В настоящее время рынок находится на стадии коррекции после прорыва первой части «банановой зоны», и вскоре он войдет во вторую часть, обычно в этот период начинается рост альткойнов.

10. Деловой цикл и динамика биткойна: индекс ISM в производственном секторе является важным опережающим индикатором, когда этот индекс превышает 50, это сигнализирует о возвращении экономического роста, увеличении прибыли компаний и активизации реинвестирования, что приведет к ускорению роста цен на биткойн. Если индекс ISM достигнет 57, цена биткойна может даже достичь 450 тысяч долларов. Восстановление делового цикла и увеличение наличных средств у домохозяйств способствуют повышению аппетита к риску, в этот момент логика инвестирования в альткойны становится аналогичной логике инвестирования в мусорные облигации и акции малой капитализации.

Примечание: Рауль Пэл также является членом совета директоров фонда Sui.