Наблюдение за акциями криптоконцепций: геополитическая расслабленность + первое заседание FOMC Warsh, сможет ли BlackRock IBIT завершить самую длинную в истории стадию чистого оттока на этой неделе

"Великое Слияние": новая стратегическая позиция BlackRock

Cointelegraph 19 июня сообщил, что внутри BlackRock глубокая интеграция криптовалют, децентрализованных финансов и традиционных финансов была названа "Великим Слиянием" и рассматривается как один из стратегических приоритетов компании. Это название само по себе имеет важное сигнальное значение: оно означает, что BlackRock больше не рассматривает криптовалюту как "дополнение к альтернативным активам", а включает её в основную нарративную структуру, направленную на преобразование традиционной финансовой инфраструктуры. С точки зрения продуктовых действий, за последние 18 месяцев BlackRock завершила: запуск IBIT (в начале 2024 года) → AUM превысил 49 миллиардов долларов → токенизация государственных облигаций через BUIDL на многосетях Ethereum/Solana/Polygon → сотрудничество с Securitize для продвижения токенизированных активов → подача заявки на Bitcoin Premium Income ETF (апрель 2026 года). "Великое Слияние" является нарративной интеграцией этой серии действий, конечная стратегия которой заключается в том, что BlackRock как крупнейшая в мире инвестиционная компания также станет ключевым узлом в цепочном финансовом инфраструктуре — хранение, предоставление ликвидности, расчет и выпуск индексов в одном.

Структура потока IBIT: две возможности после 30 числа -63.5 миллиарда долларов

Американский биткойн ETF за 30 число показал чистый отток около 63.5 миллиарда долларов (CoinStats 19 июня), IBIT понес более 60% этого давления, объемы держания снизились с пиковых 812 тысяч до текущих около 800 тысяч. Существуют две интерпретации: пессимистическая интерпретация — это системное сокращение со стороны институциональных инвесторов, высокие процентные ставки сохранятся надолго, BTC будет уступать акциям AI, и институциональные инвесторы не вернутся быстро; оптимистическая интерпретация — это разовая дельта-ликвидность, вызванная тремя временными факторами: IPO SpaceX + FOMC + риск Ирана, и с учетом того, что три фактора будут последовательно переработаны (IPO SpaceX завершено, FOMC уже состоялся, переговоры между США и Ираном возобновлены), временные факторы, препятствующие возврату капитала, в основном исчезли. Данные по дневному потоку ETF на этой неделе предоставят ключевые доказательства для различения этих двух интерпретаций — если в течение трех дней будет чистый приток, оптимистическая интерпретация получит структурную поддержку; если снова будет чистый отток, пессимистическая интерпретация получит большее признание на рынке.

Переменная "закрытие Ормузского пролива" Ирана: ситуация не успокоилась

CoinDesk 22 июня в своем прогнозе указал, что переговоры о прекращении огня между США и Ираном вновь начались в Швейцарии, но Иран немедленно объявил о закрытии Ормузского пролива, что вновь вывело на поверхность геополитические риски, которые ранее считались разрешенными — "риск, который сделка должна была разрешить", все еще не завершен. Ормузский пролив является проходом для около 20% мирового экспорта нефти, и если он будет закрыт или ограничен, цены на нефть быстро поднимутся выше 100 долларов, вновь вызвав опасения по поводу инфляции и возобновив ожидания повышения ставок Федеральной резервной системой — это прямо противоречит макроэкономическим предпосылкам для возврата капитала в IBIT (контролируемая инфляция, сохранение окна для снижения ставок). Для BlackRock ключевой переменной скорости потока капитала в IBIT в ближайшие две недели будет определяться реальным направлением этой геополитической переменной, а не Законом CLARITY или другими специфическими для криптовалют факторами.

Закон CLARITY: 4 июля цель, осталось 11 дней

Помимо геополитических и макроэкономических переменных, еще одним ключевым наблюдением на этой неделе является прогресс в законодательстве Закона CLARITY — до цели подписания в Белом доме 4 июля осталось всего около 11 дней, и Сенат должен завершить процедурное голосование на 60 голосов до истечения этого срока. Если подписание состоится 4 июля, возврат капитала в IBIT получит наибольшую до сих пор поддержку со стороны регуляторов: федеральный статус цифрового товара BTC будет официально закреплен, что систематически устранит ранее существовавшие юридические барьеры для страховых компаний, пенсионных фондов и других регулируемых учреждений для инвестирования в BTC ETF. Тысячи институциональных клиентов, обслуживаемых системой управления рисками Aladdin от BlackRock, получат четкий сигнал "зеленого света" по соблюдению после подписания Закона CLARITY, что позволит им начать или увеличить объемы инвестиций в IBIT — это структурное преимущество BlackRock как крупнейшей инвестиционной компании в мире, позволяющее захватить этот регуляторный бонус через IBIT, а также ключевой узел, где нарратив "Великого Слияния" переходит от стратегической рамки к количественному потоку капитала.

Источник данных: https://bbx.com/ База данных новостей о криптовалютных акциях, основанная на вчерашних объявлениях мировых публичных компаний и раскрывающих документах SEC/TSE.