Анализ: MSTR увеличивает выпуск, что размывает каждую акцию биткойн-держателя, если это продолжится, может вызвать смертельную спираль

Сообщение ChainCatcher, основатель NextGen Venture Джейсон Хуан опубликовал в платформе X, что Strategy (MSTR) на прошлой неделе через ATM увеличил количество новых акций, что не привело к фактическому увеличению количества биткойнов на акцию, а наоборот, размывает его mNAV множитель. Он отметил, что количество биткойнов на акцию снижается, официальный показатель mNAV упал до 1.1 раза, эти данные основаны на последнем раскрытии перед падением на прошлой неделе. Хуан предупредил, что как только MSTR снова отстанет от биткойна на 10% (отрицательный альфа), каждое увеличение через ATM будет еще больше размывать количество биткойнов на акцию, и тогда смертельная спираль действительно начнется, а недавнее падение — это лишь закуска.