На данный момент больше всего жаль семью, эксперты криптовалютного мира потерпели неудачу на фондовом рынке

Автор: Чжоу, ChainCatcher

"На данный момент, больше всего я огорчаю свою семью".

Недавно я слышал эту фразу так же часто, как два месяца назад "Ты веришь в свет?" и "Ты должен стоять в свете, а не ждать, когда свет будет там".

Эти две короткие фразы описывают поворот на 180° на рынке и разбитое сердце.

Согласно открытым данным, акции SK Hynix на корейском рынке упали вдвое по сравнению с пиковыми значениями в июне, общая рыночная капитализация уменьшилась более чем на 100 триллионов вон (примерно 800 миллиардов долларов). Индекс KOSPI на корейском рынке упал примерно на 30% от пиковых значений, за год произошло 9 разрывов.

28 июля акции SK Hynix упали более чем на 10%. Акции американских компаний в цепочке хранения данных также резко упали, SanDisk, Western Digital, Seagate и Micron упали в среднем на 8% до 13% за один день.

29 июля акции SK Hynix снова сильно упали, в течение дня они упали почти на 20%, фонды, которые ставили на рост акций Hynix в два раза, упали более чем на 30%, что стало историческим максимумом по падению за один день.

Таким образом, началась массовая распродажа на разных рынках. В условиях экстремального рынка появились множество крупных игроков и трейдеров из криптосферы, некоторые из которых когда-то заработали свои первые деньги на крипторынке, а некоторые уже достигли финансовой свободы. Теперь остались только размышления и заявления о выходе из игры.

Половина — это рынок, половина — человеческая природа

Возможно, из-за того, что крипторынок был слишком затянутым, акции компаний по производству памяти стали лучшим местом для активных инвестиций.

Dp Дапэн (@Dp520888) опубликовал сообщение, в котором говорится, что с конца прошлого года до первой половины этого года крипторынок продолжал падать, биткойн едва смог дышать около 60 тысяч долларов, в то время как корейские и американские рынки были подняты рассказами об ИИ, и все крупные биржи начали подключать торговлю акциями для расширения рынка.

Он отметил, что видел, как многие трейдеры криптовалюты с болью распродали свои активы в криптосфере, ставя все на Micron и SanDisk на высоких уровнях, а затем потеряли более 30%. Если бы эти деньги остались в криптосфере, они, по крайней мере, могли бы дожить до падения биткойна до 40 тысяч долларов.

Тем, кто привык к высокой волатильности и мучился от эффекта заработка в течение полугода, трудно удержаться от того, чтобы не погнаться за тем рынком, который кажется более прибыльным. Как сказал @hexiecs, "Есть ли кто-то, кто никогда не покупал акции памяти? Я бы хотел поклониться".

Однако рассказы об ИИ, GPU и памяти быстро появляются и исчезают на финансовом рынке. В мае акции NVIDIA достигли пика, а сейчас они уже вернулись к уровню, который был в начале года, и недавно их рыночная капитализация снова была превышена Apple. Теперь очередь дошла до памяти.

Таким образом, точка, в которой произошел этот крах, наполовину связана с рынком, наполовину — с человеческой природой.

Почему произошел этот крах?

Людям, которые перешли с крипторынка на фондовый рынок, на самом деле очень трудно адаптироваться.

С одной стороны, это привычка к кредитному плечу. Многие начинают с двухкратного роста или используют более высокое кредитное плечо на бессрочных контрактах. Одна и та же свеча, ударяющая по спотовому счету, просто означает откат, а ударяющая по счету с кредитным плечом — это ликвидация.

Насколько ужасны были продукты с кредитным плечом в этот раз, можно увидеть на примере ETF на дважды увеличенные акции Hynix от Southern. Этот фонд когда-то был крупнейшим в мире продуктом с кредитным плечом на акции, его пиковый объем составил около 130 миллиардов гонконгских долларов. С июля его общая потеря превысила 80%, а текущий объем составил всего 25.6 миллиардов гонконгских долларов. Другой ETF на дважды увеличенные акции Samsung Electronics также упал примерно на 70% в этом месяце.

Согласно данным Hyperliquid, 29 июля объем торгов по контрактам, связанным с Hynix, SKHX и SKHY, составил 1.765 миллиарда долларов за 24 часа, что сделало их самым активным активом на платформе, их популярность и объем торгов даже превзошли BTC.

С другой стороны, это разница в правилах. Фондовый рынок сам по себе делится на несколько систем: на американском рынке есть послеторговая сессия, на корейском — предторговая сессия NXT, на A-рынке есть ограничения на рост и падение, а на гонконгском рынке — совершенно другая система, каждая со своими торговыми периодами, ценовыми диапазонами и ритмами расчетов.

Когда эти активы упаковываются в бессрочные контракты, экстремальные правила других рынков также упаковываются вместе. Инцидент с "вколачиванием" на Hyperliquid 28 июля — это живой пример.

Сообщается, что в тот день на предторговом рынке Кореи только одна акция SK Hynix была продана примерно за 868 долларов, что на 30% ниже, чем закрытие накануне, и находилась на нижней границе ценового диапазона корейского рынка. Эта сделка менее чем за 900 долларов, следуя за ценой, поданной оракулом, была сброшена на блокчейн, и бессрочный контракт SKHX упал примерно на 18% за одну минуту.

Согласно данным блокчейна, в последующие четыре часа было ликвидировано около 80 миллионов долларов, а открытые контракты исчезли на сумму около 150 миллионов долларов.

Trade.xyz объявила, что эта цена была синхронизирована с реальной сделкой на корейском предторговом рынке, оракул работал в соответствии с установленными спецификациями, технических ошибок не было. Хотя Trade.xyz решила полностью компенсировать убытки от этой ликвидации, они специально заявили, что это не является гарантией для будущих подобных ситуаций.

Размышления после распродажи

После этой распродажи многие крупные игроки на X начали размышлять. Их анализ сосредоточился на методах, которые они использовали для заработка в последние годы, и на том, насколько они все еще эффективны на новом рынке.

Чуаньму (@xiaomustock) заявил, что в этом году он зарабатывал на акциях памяти и терял на них, что Уоррен Баффет может так долго оставаться на финансовом рынке благодаря своему стилю, который не использует кредитное плечо, не заполняет свои счета и всегда оставляет много свободных денег. Обычные люди либо беспокоятся о том, чтобы разбогатеть с кредитным плечом, не могут уснуть, либо продолжают использовать кредитное плечо после того, как заработали деньги, испытывая беспокойство как при прибыли, так и при убытках.

KOL Эм Хэн (@EnHeng456) проанализировал свои три крупных убытка с момента начала своей карьеры, и этот раунд на рынке памяти оказался самым тяжелым, несколько счетов в сумме потеряли более 10 миллионов, но, к счастью, все это было на спотовом рынке, без кредитного плеча.

Он также отметил, что несколько трейдеров с сильным суждением и различными когнитивными рамками последовательно вошли на рынок, и в итоге все они почти единодушно понесли убытки. Когда такая группа людей достигает консенсуса на одном и том же уровне, но все же получает урок от рынка, это говорит о том, что эти убытки действительно превышают их первоначальные представления.

Человек, который утверждает, что потерял 20 миллионов долларов на полупроводниках, Цзыши (@silverfang888), также заявил, что больше всего сожалеет о том, что ушел из криптосферы в фондовый рынок. По его мнению, он всего лишь игрок в криптосфере с ограниченным кругозором, пришедший на американский рынок, где сидят люди с гораздо более высоким уровнем понимания и капиталом.

Многие после ликвидации впали в сильное самоотрицание, сводя свои убытки за последние несколько месяцев к недостатку знаний и низкому уровню понимания. Эти эмоции, которые вспыхнули, также напоминают каждому, кто использует кредитное плечо как усилитель, что рынок забирает не только первоначальный капитал.

Некоторые вышли, чтобы утешить, что в чьей-либо торговой карьере не было нескольких таких откатов, деньги потеряны — считайте это платой за обучение, жизнь продолжается, дух остается, всегда будет следующий этап.

На самом деле, в рынке очень мало людей, которые могут продолжать выигрывать. Те, кто может пройти несколько этапов, часто являются теми, кто на разных этапах может четко видеть свои границы.