Hyperliquid тоже будет иметь Layer2, что такое Elysium?

8 августа HYPE цена превысила 80 долларов, снова обновив исторический максимум. Капитал и внимание вернулись к Hyperliquid, HyperEVM также вновь показал мем-маркет. Появились два высоко рыночных актива: egg и joff.

Популярность приходит быстро, но уходит еще быстрее.

Это почти стало фиксированным сценарием мемов на HyperEVM. В первом раунде мем-сезона в июне прошлого года рыночная капитализация BUDDY достигала 35 миллионов долларов, после чего трудно было найти актив, способный продолжить эстафету. HyperEVM никогда не испытывал нехватки желающих сделать ставки, но не хватало торговой инфраструктуры, способной удовлетворить этот спекулятивный спрос.

HyperEVM использует двойную блокчейн-архитектуру, соединяя HyperCore и оставляя сложность разработчикам и трейдерам. Во время сетевой перегрузки простая обменная транзакция может стоить более 10 долларов, в крайних случаях даже 20 долларов. После выпуска новых токенов необходимо отдельно искать AMM, ликвидность на спотовом рынке и рынок бессрочных контрактов, на HyperEVM также нет единой платформы для запуска токенов, которая бы связывала эти этапы.

Kinetiq увидел этот пробел. Как крупнейший протокол ликвидного стекинга на Hyperliquid, он объявил о запуске Elysium, L2 для Hyperliquid. После объявления новости обсуждения вокруг переоценки KNTQ, захвата ценности HYPE и миграции новых приложений быстро распространились в сообществе.

От протокола стекинга к инфраструктуре Hyperliquid

Kinetiq изначально решал проблему ликвидности после стекинга HYPE. Пользователи передают HYPE протоколу для стекинга и получают k HYPE, который можно использовать в таких DeFi-сценариях, как кредитование и стратегии доходности, позволяя одному и тому же активу одновременно выполнять функции стекинга и ликвидности.

В настоящее время TVL Kinetiq составляет около 1,214 миллиарда долларов. Кроме kHYPE, Kinetiq также запустил такие продукты, как Earn, kmHYPE, Launch и Markets.

Согласно раскрытому Kinetiq дизайну, Elysium продолжит использовать HYPE в качестве газа. Пользователям не нужно покупать другой базовый актив для доступа к новой сети, а спрос на транзакции, создаваемые Elysium, также будет напрямую увеличивать сценарии использования HYPE.

Производительность — это первая ступень преобразования. Kinetiq утверждает, что скорость блоков и пропускная способность при запуске Elysium будут на несколько порядков выше, чем у HyperEVM, а долгосрочная цель — приблизить время блока к HyperCore. Очевидно, что Kinetiq хочет создать среду выполнения, которая позволит высокочастотной спотовой торговле, автоматическим маркет-мейкерам и приложениям, требующим постоянного обновления состояния, работать эффективно.

Ключевой частью является соединение Elysium с HyperCore.

Существующий L1 Read предкомпилированный контракт HyperEVM позволяет смарт-контрактам считывать данные HyperCore, но информация о книге заказов, которую можно увидеть, в основном касается лучших цен покупки и продажи. Elysium планирует модернизировать L1 Read, предоставляя разработчикам более богатую рыночную глубину и свежие котировки, близкие к верхней части блока.

Для обычных трейдеров это просто означает, что они могут видеть несколько уровней котировок. Для маркет-мейкеров это имеет совершенно другой смысл. Они могут постоянно котировать в AMM Elysium, одновременно считывая глубину и цены HyperCore для хеджирования.

Kinetiq рассматривает Prop AMM как первый тип приложений, которые необходимо привлечь в Elysium. Эти AMM используют собственные средства профессиональных маркет-мейкеров для котировок и очень чувствительны к задержкам и эффективности хеджирования. Согласно данным, раскрытым Kinetiq, объем спотовой торговли, осуществляемый Prop AMM на Solana, на протяжении долгого времени значительно превышает объем на HyperCore. Elysium стремится воспроизвести именно этот спрос на спотовую торговлю, который был упущен Hyperliquid.

Реконструкция жизненного цикла токенов

Текущие недостатки Hyperliquid в спотовой торговле далеко не ограничиваются скоростью торговли.

Для выпуска спотовых активов на HyperCore необходимо участвовать в аукционе Ticker и заново создавать книгу заказов; для выпуска токенов на HyperEVM разработчики также должны самостоятельно искать платформу для запуска, AMM и маркет-мейкеров. Даже если новый токен временно привлекает внимание, трудно продолжать направлять эту ликвидность обратно в HyperCore. Спотовая и бессрочная торговля, кажется, принадлежат одной экосистеме, но на самом деле идут по двум раздельным путям.

Elysium предлагает полный конвейер: новые токены сначала создаются в Elysium, затем проходят холодный запуск через длиннохвостовой AMM; после увеличения ликвидности они переходят в Prop AMM; затем выбирается создание книги заказов спотового рынка HyperCore; в конечном итоге с помощью HIP-3 запускается рынок бессрочных контрактов.

Это также то, что Kinetiq называет «L2 с добавленной стоимостью». L2 на Ethereum часто подвергается критике за то, что они перехватывают активность основной сети и сборы, тогда как Elysium пытается вернуть новые цепочные активности обратно в HyperCore. Он использует HYPE в качестве газа, активы создают спотовый рынок на HyperCore, а производные возвращаются к HIP-3. Чем активнее Elysium, тем больше теоретически объем торгов, который получает HyperCore.

Токен Kinetiq KNTQ также имеет отдельный путь захвата ценности. План доходов сортировщика Elysium распределяет 25% среди приложений, использующих блок-пространство, 25% поступает в казну Kinetiq, а оставшиеся 50% используются для выкупа KNTQ на открытом рынке и отправки в фонд помощи Hyperliquid для сжигания.

Поддержка сложных сценариев приложений

Потенциальные случаи использования Elysium, мемы — это лишь самый простой из них. То, что действительно может протестировать пределы этой цепи, — это новые типы Perp DEX с сложной логикой расчетов, такие как PaperTrade.

Мы ранее представляли PaperTrade. Он считывает цены из книги заказов Hyperliquid, позволяя пользователям напрямую рассчитывать прибыль и убытки с публичным LP-пулом. Транзакции не проходят через матчинг HyperCore, логика очереди прибыли, баланс LP и эмиссия токенов PAPER полностью работают в смарт-контрактах HyperEVM.

Этот дизайн естественным образом зависит от высокочастотных обновлений состояния. Каждое открытие позиции, закрытие, добавление прибыли в очередь и последующие выплаты требуют выполнения на цепи, а медленное подтверждение транзакций HyperEVM и высокая стоимость газа могут напрямую испортить пользовательский опыт. Более реальная проблема заключается в том, что любая высокопроизводительная цепь, подключившая внешние ценовые оракулы, может воспроизвести механизм PaperTrade и предложить более низкие затраты на газ и более агрессивные токеновые стимулы. PaperTrade выбрал Hyperliquid, полагаясь на нативные котировки и нативных пользователей; производительность HyperEVM, однако, ослабляет эти два преимущества.

Elysium предлагает другую возможность. PaperTrade может продолжать считывать цены HyperCore, используя расширенный L1 Read для получения более богатой информации о книге заказов, одновременно перемещая логику расчетов и токенов в более быстрое исполняемое окружение. Ему не нужно покидать Hyperliquid в поисках производительности и не нужно передавать самый важный источник цен внешнему оракулу.

Неудивительно, что основатель Kinetiq Omnia после выпуска Elysium специально упомянул PaperTrade: «Теперь у него есть дом».

Похожие возможности также появятся в опционах, автоматизированной торговле и кредитных протоколах, требующих реального хеджирования. HyperCore уже имеет самых активных трейдеров и глубину на цепи, и то, что Elysium хочет сделать, — это позволить разработчикам запускать более сложную финансовую логику рядом с этой ликвидностью.