Стратегия перезапуска накопления монет, одновременно увеличивая поддержку STRC

Автор: Oluwapelumi Adejumo

Перевод: Chopper, Foresight News

Компания Strategy, управляемая Майклом Сэйлором, впервые с июня подряд две недели покупает биткойны. Ранее в этом квартале компания продала часть своих биткойнов, а теперь восстанавливает свои позиции.

28 сентября компания сообщила, что за неделю, завершившуюся 27 сентября, она потратила 142,7 миллиона долларов на покупку 1665 биткойнов по средней цене 85681 доллар. Эта покупка последовала за операцией покупки на прошлой неделе и завершила трехмесячный период без последовательных покупок. Объем этой покупки примерно на 75% выше, чем на прошлой неделе, что означает, что после нескольких месяцев чередования покупок, пауз и периодических продаж, Strategy увеличила свои запасы.

Биткойн-позиции Strategy достигли исторического максимума

Предыдущие продажи привели к чистому уменьшению биткойн-позиций Strategy в этом квартале. Однако две последние покупки изменили эту ситуацию, и с учетом оставшихся трех торговых дней в третьем квартале компания добавила чистые 1666 биткойнов.

Аналитик по биткойнам Марк Харви заявил, что Strategy вернула все биткойны, проданные в этом квартале, и увеличила свои позиции, продлив свою последовательную квартальную чистую прибыль по биткойнам до 24 кварталов.

Новая волна покупок подтолкнула объем биткойн-позиций Strategy к историческому максимуму в 847666 биткойнов, с общими инвестициями около 63,9 миллиарда долларов и средней стоимостью 75437 долларов за биткойн. С начала года компания приобрела в общей сложности 175166 биткойнов.

Объем биткойнов, принадлежащих Strategy, увеличился с 38250 биткойнов в сентябре 2020 года до 847666 биткойнов на 28 сентября 2026 года.

По текущей рыночной цене эта партия биткойнов оценивается примерно в 70,7 миллиарда долларов, что на 6,75 миллиарда долларов больше, чем общая стоимость приобретения, что соответствует прибыли в 10,6%. В то же время показатели, связанные с Strategy, показывают, что с начала года доходность биткойнов составила -3,7%, а бумажная прибыль BTC уменьшилась на 25085 биткойнов, что соответствует убытку около 2,1 миллиарда долларов; квартальная бумажная прибыль BTC уменьшилась на 100275 биткойнов, что соответствует убытку около 8,37 миллиарда долларов. (Примечание: бумажная прибыль BTC — это особая система учета Strategy, в которой BTC используется в качестве валюты учета, и все активы и обязательства компании пересчитываются в BTC для оценки изменения чистой позиции BTC компании.)

Strategy обеспечила финансирование для этой покупки биткойнов через выпуск акций (программа ATM). На прошлой неделе компания продала около 1,47 миллиона акций MSTR, получив 246,2 миллиона долларов чистых средств, при этом в программе выпуска осталось 18,84 миллиарда долларов.

Аналитик MSTR Зайд ранее ожидал, что компания инвестирует от 250 до 300 миллионов долларов в покупку биткойнов на этой неделе, что примерно в два раза больше фактической суммы. Он считает, что фактическая сумма покупки низка, что отражает выбор руководства направить средства в другое русло, а не использовать больше наличных резервов компании. Эти средства направляются на STRC.

Увеличение поддержки STRC

На прошлой неделе Strategy потратила 151,7 миллиона долларов на выкуп около 1,53 миллиона акций STRC, что немного превышает 142,7 миллиона долларов, потраченных на покупку биткойнов.

Финансирование для этого выкупа STRC поступило из: 103,5 миллиона долларов от размещения акций MSTR, а также 48,1 миллиона долларов из долларового денежного счета компании. Компания также выделила 22,1 миллиона долларов из долларовых резервов для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. По состоянию на 27 сентября, Strategy имела около 1 миллиарда долларов в наличных, а также 5 миллиардов долларов в независимых долларовых резервах.

Зайд отметил, что на прошлой неделе объем выкупа STRC составил 18,9% от общего объема торговых операций с этой ценной бумагой, что ниже 22,8% на предыдущей неделе. Он считает, что это небольшое улучшение, означающее, что Strategy больше не нужно принимать на себя такой большой процент продаж на рынке для поддержки цены этого продукта.

Операции по поддержке начали приносить результаты. Цена STRC поднялась до примерно 99 долларов, и после нескольких месяцев торговли ниже номинала она всего на шаг от своего номинала в 100 долларов. С мая STRC находилась под давлением, и во время резкого падения биткойнов в июне цена упала до примерно 71 доллара. После этого Strategy запустила программу выкупа на 2 миллиарда долларов, вложив более 1 миллиарда долларов в выкуп привилегированных акций, чтобы стабилизировать цену этого продукта.

Текущая годовая доходность STRC составляет 12%, и в июне частота выплат была изменена с ежемесячной на раз в полмесяца. Теперь Strategy предлагает снова изменить механизм, чтобы повысить привлекательность этого продукта для инвесторов с доходом.

Компания назначила специальное собрание акционеров на 28 октября, чтобы предложить изменить правила выплаты дивидендов для четырех привилегированных акций, котирующихся на американских фондовых рынках (STRC, STRF, STRK, STRD). Согласно предложению, STRC будет первой, и владельцы, зарегистрированные 1 ноября, получат свои первые дивиденды, начисляемые по дням, 2 ноября.

Выплата дивидендов по дням позволит сократить время ожидания получения доходов и реинвестирования для инвесторов, а также смягчит ценовые колебания, вызванные редкими выплатами. Strategy заявила, что поддержание цены STRC близкой к номиналу в 100 долларов является одной из целей этой реформы механизма.

Таким образом, в конце этого квартала есть два показателя, на которые стоит обратить внимание. Strategy возобновила последовательные покупки биткойнов и по-прежнему имеет значительные наличные средства и возможности для выпуска акций; в то время как STRC, после нескольких месяцев поддержки, цена поднялась до уровня, всего на 1% ниже номинала.

Будущие раскрытия информации прояснят два вопроса. Во-первых, сможет ли руководство продолжить последовательные покупки биткойнов на третьей неделе; во-вторых, сможет ли выкуп в сочетании с предложенной схемой выплат по дням в конечном итоге вернуть STRC к номиналу, без необходимости для Strategy принимать на себя значительные объемы продаж на рынке.