以太坊质押率已突破 20%，价值已高达 440 亿美元，而 LSDFi 赛道应用目前锁仓的 LST 类资产仅有 3.5 亿美元，未来还有上百亿美元的增长空间。巨大的市场增长空间使 LSDFi 已成为资本追逐的风口赛道。

以 LSD 为支撑的稳定币是 CDP 模型的稳定币，需要通过流动性质押代币进行超额抵押，并存在清算风险。

上层意识压力 + 下层联合冲击，Lido 该如何破局？

本文是对 Danny Ryan 关于 LSD 协议的一些观点的回应。

熊市还没有结束，Lido 仍然有时间和资金来建立其网络效应，并在市场恢复时设定积极反馈循环。