佐爷歪脖山

巨头化意味业态成熟，虽然会减少投机空间，但也有足够的容错空间，可以不断点化出新兴势力。

深度拆解 Hyperliquid 流动性局中局：看 HL 团队如何巧妙利用 $USDH 两次“空手套白狼”，完美拿捏 Circle 与 Coinbase 实现生态利益最大化

Yield Basis 代表文艺复兴，在一个项目里，你能看到流动性挖矿、预挖、Curve War、质押、veToken、 LP Token 还有循环贷，可以说是集 DeFi 发展之大成。

应用场景和落地是 FHE 成为区块链基础设施的突破口。

Rollup 发币之后叙事中止，叙事经济学迁移至 DA 层/链。