Cuộc đua stablecoin Hàn Quốc chính thức bắt đầu: Liên minh ngân hàng, các ông lớn công nghệ, và doanh nghiệp Web3 cùng tham gia, ai sẽ là người dẫn đầu?

Tác giả: Zen，PANews

Tổng thống Hàn Quốc Lee Jae-myung trước khi chính thức nhậm chức đã rõ ràng đưa ra trong chương trình tranh cử của mình việc hỗ trợ sáng kiến "stablecoin gắn với đồng nội tệ", nhằm kiềm chế dòng chảy tài sản ra nước ngoài và nâng cao khả năng cạnh tranh của hệ sinh thái tài chính số trong nước. Sau khi chính phủ Lee Jae-myung nhậm chức, ngành công nghiệp tiền điện tử Hàn Quốc ngay lập tức "sôi động": không chỉ tám ngân hàng thương mại lớn chuẩn bị khởi động dự án stablecoin đồng won, mà các ông lớn công nghệ truyền thống và các doanh nghiệp Web3 cũng đồng loạt tham gia, nhằm chiếm ưu thế trong cuộc đua stablecoin ngày càng gay gắt ở khu vực và toàn cầu.

Đồng thời, Quốc hội đang xem xét "Luật cơ bản về tài sản số", cung cấp cơ sở pháp lý cho các tổ chức tư nhân phát hành stablecoin đồng won, và các cơ quan quản lý tài chính cũng đang tăng tốc xây dựng quy định hoạt động phù hợp với tiêu chuẩn quốc tế. Do đó, có thể thấy rằng nửa cuối năm 2025 đến nửa đầu năm 2026 sẽ là thời điểm "bùng nổ" cho thị trường stablecoin Hàn Quốc. Bài viết này của PANews đã hệ thống hóa và phân tích sâu về các bên tham gia chính trong thị trường stablecoin Hàn Quốc, mô hình kinh doanh và xu hướng đổi mới, tập trung điểm qua một số nhà phát hành tiềm năng.

Liên minh ngân hàng Hàn Quốc

Do việc đưa vào stablecoin có thể ảnh hưởng lớn đến chính sách tiền tệ và hệ thống thanh toán, nên Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc mặc dù nhận thấy sự đổi mới và thúc đẩy của stablecoin trong lĩnh vực công nghệ tài chính, nhưng vẫn có những lo ngại về khả năng của nó như một sự thay thế cho tiền tệ hợp pháp. Giám đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Lee Chang-yong vào giữa tháng 6 đã cho biết rằng ngân hàng trung ương đang hợp tác với các cơ quan liên quan để xây dựng khung quy định cho stablecoin, đảm bảo tính ổn định và tính thực tiễn của nó, đồng thời ngăn chặn việc sử dụng nó để tránh kiểm soát ngoại hối. Lee Chang-yong sau đó cũng bày tỏ thái độ thận trọng đối với stablecoin đồng won. Giám đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Lee Chang-yong

Dưới sự chỉ đạo chính sách thận trọng này, trong lĩnh vực stablecoin đồng won, hiện tại các tổ chức ngân hàng là những người tham gia cạnh tranh nhất. Theo báo cáo của Reuters vào ngày 24 tháng 6, Phó Giám đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Ryoo Sang-dai đã phát biểu trong một cuộc họp báo rằng stablecoin định giá bằng đồng won nên được phát hành dần dần và nên được phát hành đầu tiên bởi các ngân hàng thương mại chịu sự quản lý chặt chẽ. Khi đã tích lũy đủ kinh nghiệm, sẽ dần mở rộng sang lĩnh vực phi ngân hàng để phòng ngừa tác động đến chính sách tiền tệ và hệ thống thanh toán.

Vào ngày 25 tháng 6, báo chí Hàn Quốc "Bình luận Kinh tế" đưa tin rằng tám ngân hàng lớn của Hàn Quốc dự kiến sẽ thành lập một công ty liên doanh để phát hành stablecoin đồng won, các ngân hàng tham gia bao gồm Ngân hàng Quốc dân (KB Kookmin Bank), Ngân hàng Shinhan (Shinhan Bank), Ngân hàng Woori (Woori Bank), Ngân hàng NH NongHyup (NH NongHyup Bank), Ngân hàng Công nghiệp Hàn Quốc (Industrial Bank of Korea), Ngân hàng Suhyup (Suhyup Bank), Chi nhánh Ngân hàng Citibank Hàn Quốc (Citibank Korea) và Chi nhánh Ngân hàng Standard Chartered Hàn Quốc (Standard Chartered Korea). Ngoài ra, Hiệp hội Blockchain Mở và Nhận dạng Phi tập trung (OBDIA), cùng với Viện Tài chính Điện tử và Thanh toán Hàn Quốc (KFTC) sẽ tham gia phối hợp và hợp tác.

Theo thông tin đã được công bố, nhóm dự án đang xem xét hai mô hình phát hành stablecoin, một là mô hình ủy thác, trước tiên ủy thác riêng tiền của khách hàng rồi phát hành stablecoin; hai là mô hình token gửi tiền, liên kết stablecoin với tiền gửi ngân hàng. Hiện tại, các ngân hàng trên đang thảo luận về việc xây dựng cơ sở hạ tầng chung, và sau khi hoàn thiện hệ thống pháp lý, có thể thành lập công ty liên doanh vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau.

Theo thông tin đã công bố, trong số tám ngân hàng trên, Ngân hàng Quốc dân (KB Kookmin Bank) là ngân hàng bán lẻ lớn nhất của Hàn Quốc và là tổ chức tham gia tích cực nhất vào việc phát triển stablecoin. Ngân hàng này đã khởi động quy trình xin quyền thương hiệu liên quan đến stablecoin, dự kiến các thương hiệu bao gồm sự kết hợp giữa "KB" và ký hiệu đồng won "KRW", như KBKRW, KRWKB, KBST và KRWST. Hành động này của Ngân hàng Quốc dân là lần đầu tiên một ngân hàng truyền thống Hàn Quốc chính thức tham gia mạnh mẽ vào lĩnh vực stablecoin. Ngân hàng này có hơn 1.000 chi nhánh và một lượng khách hàng cá nhân lớn, cả về quy mô thương mại và bố trí đều là bên dẫn đầu chính trong công ty liên doanh này.

Ngân hàng Shinhan (Shinhan) là ngân hàng đứng đầu thị trường bán lẻ Hàn Quốc bên cạnh Ngân hàng Quốc dân, trong những năm gần đây đã nhiều lần cố gắng kết nối với tài sản ảo. Ngân hàng này đã từng hợp tác với Hedera vào năm 2021 để thực hiện thử nghiệm stablecoin đồng won, nhằm xác định xem có thể phát hành và phân phối stablecoin cho các trường hợp tài chính với chi phí thấp hơn và thời gian hoàn thành ngắn hơn so với hệ thống hiện tại hay không, đồng thời cũng làm cho giao dịch có thể truy xuất. Vào năm 2022, Ngân hàng Shinhan cũng đã phát hành tài khoản ảo cho một số doanh nghiệp có thể giao dịch tài sản ảo. Vào tháng 4 năm nay, ngân hàng này đã tham gia vào thử nghiệm mẫu chuyển tiền quốc tế Hàn-Nhật dựa trên stablecoin ------ "Dự án Pax", do Programat Nhật Bản, Fair Square Lab Hàn Quốc và tổ chức lưu ký tài sản số Hàn Quốc (KDAC) khởi động, nhằm xây dựng hệ thống chuyển tiền và thanh toán toàn cầu thế hệ tiếp theo bằng tài sản số.

Ngoài ra, Ngân hàng Woori, Ngân hàng NH NongHyup cũng có kinh nghiệm phong phú trong thanh toán quốc tế, đã đóng vai trò quan trọng trong các thử nghiệm CBDC, RTGS liên ngân hàng và các dự án blockchain; Ngân hàng Công nghiệp đã có nhiều năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tín dụng cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ và tài trợ thương mại, có thể cung cấp lợi thế về chi phí cho các trường hợp ứng dụng doanh nghiệp; Ngân hàng Standard Chartered và Chi nhánh Ngân hàng Citibank Hàn Quốc có thể cung cấp hỗ trợ thanh toán quốc tế và thanh khoản offshore cho stablecoin nhờ vào mạng lưới quốc tế của mẹ.

Kakao Pay và Kaia

Là doanh nghiệp dẫn đầu trong lĩnh vực thanh toán Hàn Quốc, Kakao Pay có thể nói là người tham gia tích cực nhất trong việc phát triển stablecoin đồng won.

Kakao Pay được thành lập vào năm 2014, dựa vào ứng dụng nhắn tin Kakao Talk, trong vòng chưa đầy 20 tháng đã vượt qua 10 triệu người dùng, và vào năm 2017 đã nhận được khoản đầu tư chiến lược 200 triệu USD từ Ant Financial của Alibaba, xác lập vị thế hàng đầu trong thị trường thanh toán di động Hàn Quốc. Đến giữa năm 2025, tỷ lệ thâm nhập của Kakao Pay trong các tình huống thanh toán mã QR trực tuyến và ngoại tuyến, chuyển khoản P2P và thanh toán thương mại điện tử đã vượt quá 60%. Về thị phần và quy mô người dùng hoạt động, vị thế của nó tại Hàn Quốc có thể so sánh với Alipay và WeChat Pay của Trung Quốc.

Sau khi Lee Jae-myung nhậm chức, đội ngũ Kaia đã nhanh chóng thông báo sẽ hợp tác với Kakao Pay, LINE NEXT và các ứng dụng siêu khác để lên kế hoạch phát hành stablecoin đồng won, ngay khi thông tin này được công bố, giá cổ phiếu của Kakao Pay đã tăng gần 30%. Vào ngày 22 tháng 6, Kakao Pay chính thức khởi động kế hoạch phát triển stablecoin đồng won, nhằm chiếm ưu thế trong thị trường stablecoin. Theo báo chí Hàn Quốc "Kinh tế Seoul" đưa tin, Kakao Pay đã nộp 18 đơn xin thương hiệu liên quan đến stablecoin với sự kết hợp của "KRW", "K", "P", như "KRWKP", "KWRP", v.v., bao trùm lĩnh vực giao dịch tài chính tài sản ảo, chuyển khoản điện tử và dịch vụ trung gian, cho thấy kỳ vọng cao của họ đối với hoạt động kinh doanh stablecoin.

Kakao Pay sẽ chủ động phối hợp với tiến trình lập pháp của "Luật cơ bản về tài sản số", nhằm tìm kiếm cơ hội trở thành một trong những nhà phát hành stablecoin tuân thủ đầu tiên sau khi quy định được thực thi. Kakao Pay cũng sẽ tận dụng lợi thế từ các hoạt động truyền thống của mình, phối hợp chặt chẽ với Kakao Bank, Kakao T và các chuỗi sinh thái của công ty mẹ, để đạt được sự tích hợp sâu sắc giữa xã hội, thanh toán và dịch vụ tài chính, cung cấp các tình huống ứng dụng quy mô lớn cho stablecoin.

Kaia là một chuỗi công cộng Layer 1 tương thích EVM được hình thành từ sự hợp nhất giữa Klaytn (công ty con của Kakao, Ground X) và Finschia (công ty con của LINE) vào tháng 8 năm 2024, nhằm kết nối tổng cộng 250 triệu người dùng của Kakao Talk và LINE. Vào đầu tháng 6 năm 2025, Chủ tịch KaiaChain Sam Seo đã tuyên bố rõ ràng trên nền tảng xã hội rằng sẽ "triển khai toàn diện phát hành stablecoin đồng won" trên mạng chính của Kaia, và cho biết "mùa hè của stablecoin chỉ mới bắt đầu". Trước đó, Kaia đã ra mắt USDT địa phương và hợp tác với Tether để đưa USD₮ vào hệ sinh thái Kaia, tạo nền tảng kỹ thuật và sinh thái cho stablecoin KRW trong tương lai.

Kaia hợp tác với Kakao Pay, LINE NEXT và các ứng dụng siêu khác để lên kế hoạch cho dự án stablecoin, nhằm đạt được sự lưu thông tích hợp "chuỗi + xã hội + thanh toán". Nhờ vào sự phối hợp giữa chuỗi công cộng và thanh toán đầu cuối, một khi chính sách được nới lỏng, dự án stablecoin của họ có thể nhanh chóng ra mắt và chiếm ưu thế trên thị trường.

Danal

Danal, một nhà cung cấp dịch vụ thanh toán lâu đời của Hàn Quốc, cũng là một trong những người tham gia được đánh giá cao, đã ra mắt PayCoin (PCI) vào năm 2019, thực hiện những khám phá sớm trong lĩnh vực thanh toán tài sản ảo. PayCoin một thời đã có hơn 1 triệu người dùng đăng ký tại nhiều thương nhân trực tuyến và ngoại tuyến, nhưng do quy định lúc đó chưa rõ ràng, dự án cuối cùng đã phải ngừng hoạt động vì rào cản đăng ký VASP (nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo).

Với việc chính phủ Hàn Quốc tăng tốc tiến trình lập pháp của "Luật cơ bản về tài sản số" và rõ ràng hỗ trợ chính sách gắn kết với stablecoin, Danal đã khởi động lại hoạt động kinh doanh tiền kỹ thuật số của mình. Theo báo cáo của MK, Danal đã nộp nhiều đơn xin cấp bằng sáng chế "hỗ trợ thanh toán tài sản ảo cho các thiết bị POS và phương pháp vận hành của chúng" cho Cục Sáng chế Hàn Quốc vào tháng 6 năm 2025, nhằm cung cấp hỗ trợ kỹ thuật cho các tình huống thanh toán stablecoin có thể xảy ra trong tương lai.

Về mặt kỹ thuật, Danal có lợi thế tự nhiên trong quy trình kinh doanh stablecoin nhờ vào mạng lưới thiết bị POS và hệ thống thanh toán đã được tích lũy trong nhiều năm. Một mặt, thiết bị POS của họ có thể nhận diện và thanh toán trực tiếp các token trên chuỗi, đơn giản hóa đường đi thanh toán của người dùng; mặt khác, hệ thống hậu cần thanh toán với thương nhân có thể kết nối liền mạch với quản lý quỹ bên ngoài, tạo điều kiện cho việc kiểm toán tuân thủ và chứng minh dự trữ.

Nexus

Công ty khởi nghiệp blockchain Nexus vào ngày Kakao Pay chính thức tham gia vào lĩnh vực stablecoin cũng đã bày tỏ mong muốn trở thành nhà phát hành stablecoin đồng won đầu tiên.

Theo báo cáo của ZDNet Korea, Nexus đã phát hành stablecoin đồng won mang tên KRWx trên BNB Chain và đã nộp đơn xin đăng ký thương hiệu cho nó tại Cục Sáng chế Hàn Quốc. Ngoài ra, họ cũng đã nộp đơn xin thương hiệu cho các stablecoin khác như USD (USDx), JPY (JPYx), EUR (EURx).

Giám đốc điều hành Nexus Jang Hyun guk cho biết họ đã chọn phát hành trước KRWx trên BNB Chain nhằm tạo ra lợi thế tiên phong và tuyên bố sẽ tiếp tục phát hành nhiều stablecoin gắn với tiền tệ khác, nhấn mạnh rằng "lý do tồn tại của stablecoin là tính thực tiễn" và cơ hội của nó trong hệ thống toàn cầu hóa kinh tế số. Giám đốc điều hành Nexus Jang Hyun guk

Ngoài ra, phương tiện truyền thông game "G‑Ennews" đưa tin rằng Nexus đang chuẩn bị cho việc phát hành "KRWx" và các stablecoin khác, và có kế hoạch thành lập công ty con Nexus Stable HK tại Hồng Kông để tận dụng lợi thế về luật pháp và thị trường giao dịch của Hồng Kông, thúc đẩy việc quốc tế hóa stablecoin.

Các bên tham gia tiềm năng khác

Nexledger, một giải pháp chuỗi riêng doanh nghiệp trưởng thành nhất trên thị trường Hàn Quốc do công ty con Samsung SDS thuộc Tập đoàn Samsung phát triển, hỗ trợ chữ ký đa bên, tương tác chuỗi chéo và thông lượng hiệu suất cao. Các chuyên gia trong ngành cho rằng Nexledger đã có đủ ba đặc điểm cốt lõi cần thiết cho stablecoin là "có thể truy xuất + độ tin cậy cao + có thể kiểm toán", một khi các kế hoạch phát hành được xác định, công việc chuẩn bị về mặt kỹ thuật gần như đã sẵn sàng.

Theo báo cáo của Chosun English, trong bối cảnh chính sách Hàn Quốc sắp mở cửa cho stablecoin gắn với đồng nội tệ, Samsung SDS đã được liệt kê là một trong những "nhà cung cấp cơ sở hạ tầng" tiềm năng, khách hàng doanh nghiệp của họ có thể phát hành hoặc lưu ký stablecoin thông qua Nexledger.

Cũng vì cơ sở hạ tầng nền tảng đủ hoàn thiện mà LG CNS, công ty con cung cấp giải pháp CNTT và tích hợp hệ thống của LG, cũng được xem là một trong những người tham gia và hưởng lợi tiềm năng. Công ty này đã được chọn làm nhà thầu chính thức cho hệ thống CBDC / tiền gửi token hóa của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK), đảm nhận công việc xây dựng nền tảng blockchain mở, với ngân sách dự án khoảng 9,68 tỷ won, kéo dài từ quý 3 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025.

Là nhà cung cấp cốt lõi cho giải pháp CBDC và tiền kỹ thuật số, LG CNS nắm giữ các khả năng cốt lõi trong quản lý tài sản trên chuỗi như đúc tiền, thanh toán, kiểm toán và lưu ký. Khi "Luật cơ bản về tài sản số" được thúc đẩy, các tổ chức tư nhân sẽ dần dần đủ điều kiện phát hành stablecoin, LG CNS có thể chiếm lĩnh vai trò nhà cung cấp cơ sở hạ tầng thông qua việc xuất khẩu công nghệ.