Quỹ lùi lại, Ethlabs tiến lên: Ethereum đón nhận cuộc tái cấu trúc lớn nhất trong lịch sử

Tác giả:谷昱，ChainCatcher

Ngày 23 tháng 6, hệ sinh thái Ethereum, vốn thường xuyên bị nghi ngờ, đã đón nhận hai tin tức quan trọng.

Đầu tiên, nhiều cựu nhân viên nghiên cứu của Quỹ Ethereum đã thành lập tổ chức phi lợi nhuận độc lập Ethlabs, nhận được sự hỗ trợ tài chính chủ yếu từ các nhà đầu tư lớn như Bitmine, SharpLink. Theo giới thiệu, công việc ban đầu của Ethlabs sẽ tập trung vào các nhu cầu chính trong việc đưa các tổ chức lên chuỗi quy mô lớn, bao gồm tốc độ thanh toán nhanh hơn, phát hành tài sản gốc, giao dịch chuỗi chéo dựa trên cơ sở hạ tầng mạnh mẽ, mở rộng dung lượng mạng chính, và nghiên cứu cơ bản hỗ trợ thuộc tính tiền tệ của ETH.

Ngay sau đó, Quỹ Ethereum đã thông báo kết thúc quá trình tái cấu trúc kéo dài nhiều tháng, cắt giảm 54 nhân viên, khoảng 20% tổng số nhân viên trước đó. Sự điều chỉnh này tiếp tục chiến lược chuyển đổi "tinh gọn Ethereum", và định vị lại Quỹ Ethereum như một người quản lý và bảo trì giao thức nhẹ nhàng hơn, thay vì là nhà xây dựng cốt lõi chính.

Giữa sự tiến và lùi, Ethereum đang phát đi một tín hiệu rõ ràng: Quỹ chủ động nhường vị trí, các tổ chức sinh thái đảm nhận nhiều chức năng thực thi hơn, Ethereum không còn cố gắng để một tổ chức phi lợi nhuận tập trung điều hành lộ trình, xây dựng, quảng bá và áp dụng.

Đối với Ethereum, đây có thể là một trong những điều chỉnh quản trị quan trọng nhất trong suốt hơn một thập kỷ qua.

Trong năm qua, những chỉ trích từ bên ngoài đối với Ethereum không còn chỉ giới hạn ở hiệu suất giá ETH, mà còn chỉ trích hiệu quả tổ chức, cách diễn đạt chiến lược và khả năng huy động sinh thái. Ethereum một thời đã trở nên quá "đúng đắn", quá chậm chạp, và cũng quá phụ thuộc vào Quỹ và sự bảo chứng ngầm của Vitalik.

Hai thay đổi hôm nay chính là phản hồi cho những chỉ trích này: Ethereum không phải không có hướng đi, mà đang cố gắng thay đổi cách thức tạo ra hướng đi.

Một, Ethlabs nhận được sự ủng hộ từ sinh thái, nhưng Vitalik vắng mặt

Việc thành lập Ethlabs trước tiên có nghĩa là hệ sinh thái Ethereum đang xuất hiện một tổ chức mới gần gũi hơn với "cấp thực thi công nghiệp".

Khác với các tổ chức nghiên cứu truyền thống, mục tiêu của Ethlabs không chỉ đơn thuần là đưa ra các hướng đi mật mã mới hoặc lộ trình dài hạn, mà rõ ràng hơn là hướng tới việc đưa các tổ chức lên chuỗi, phát hành tài sản tài chính, giao dịch chuỗi chéo, dung lượng mạng chính và thuộc tính tiền tệ của ETH. Những vấn đề này phản ánh nỗi lo lắng cốt lõi nhất của Ethereum trong vài năm qua: nó vẫn là mạng hợp đồng thông minh quan trọng nhất, nhưng trong việc áp dụng thực tế của các tổ chức, quy mô tài chính trên chuỗi và trải nghiệm người dùng, lợi thế không vững chắc như thị trường tưởng tượng.

Ethereum không thiếu nghiên cứu, cũng không thiếu ý tưởng. Nó thiếu một lớp trung gian để chuyển đổi nghiên cứu thành áp dụng thị trường. Đây chính là ý nghĩa của sự xuất hiện của Ethlabs.

Trong danh sách những người ủng hộ được liệt kê trên trang web chính thức của Ethlabs, có thể thấy nhiều nhân vật có ảnh hưởng lớn trong hệ sinh thái Ethereum, bao gồm nhiều nhân vật quan trọng từ Quỹ Ethereum, các nhà đầu tư từ Dragonfly, Electric Capital và những người đóng góp từ Base, Flashbots, Uniswap. Nhưng đáng chú ý là, Vitalik không có mặt trong danh sách những người ủng hộ này.

Điều này không nhất thiết có nghĩa là Vitalik và Ethlabs có sự khác biệt. Ngược lại, cách hiểu hợp lý hơn là ông đang cố tình tránh tạo ra sự bảo chứng cá nhân quá mạnh mẽ cho tổ chức mới này.

Trong nhiều năm qua, Vitalik có ý nghĩa biểu tượng rất mạnh đối với hệ sinh thái Ethereum. Ông đã đề xuất nhiều hướng đi như token gắn liền linh hồn, DeSoc, quyền riêng tư, trừu tượng tài khoản, tài trợ cho hàng hóa công cộng, trong đó nhiều ý tưởng có tính tiên phong, nhưng thực sự chỉ có rất ít ý tưởng được áp dụng rộng rãi trên thị trường.

Vấn đề không phải là những hướng đi này không có giá trị, mà là khi mỗi lần Vitalik phát biểu đều được thị trường coi là "narrative giai đoạn tiếp theo của Ethereum", toàn bộ sinh thái lại dễ rơi vào tình trạng phụ thuộc ngầm, từ đó đầu tư quá nhiều thời gian và chi phí không cần thiết.

Kể từ đầu năm nay, Vitalik chỉ đăng tải 2 bài viết trên blog chính thức của mình, trong khi trước đây mỗi năm ít nhất sẽ có 15 bài viết. Sự thay đổi này bản thân đã rất đáng chú ý. Nó không đại diện cho việc ảnh hưởng của Vitalik đối với Ethereum giảm đi, mà giống như một sự kiềm chế chủ động: để Ethereum từ "narrative công cộng do người sáng lập điều khiển", dần chuyển sang "mạng lưới công nghệ do nhiều tổ chức, nhiều đội nhóm và nhiều bên liên quan cùng thúc đẩy".

Nếu Ethlabs muốn đảm nhận chức năng thể chế hóa, tài chính hóa và thực thi mạnh mẽ hơn, nó không thể chỉ là sự mở rộng của ý chí Vitalik. Nó phải chứng minh rằng mình có thể nhận được sự tin tưởng từ sinh thái mà không cần sự bảo chứng trực tiếp của người sáng lập, và thông qua các kết quả thực tế để phản hồi thị trường.

Hai, Cấu trúc và định vị mới của Quỹ Ethereum

Khi Ethlabs tiến lên một bước, Quỹ Ethereum đang lùi lại một bước.

Trong một thời gian dài, mặc dù Quỹ Ethereum chỉ mang danh nghĩa là tổ chức phi lợi nhuận hỗ trợ hệ sinh thái Ethereum, nhưng thực tế đã đóng vai trò như một người điều phối chiến lược, nhà tài trợ nghiên cứu, người lập lộ trình giao thức và trung tâm văn hóa. Nó không muốn trở thành một trụ sở công ty theo nghĩa truyền thống, nhưng lại đảm nhận nhiều chức năng giống như một trụ sở trong nhiều vấn đề quan trọng.

Cấu trúc này đã từng giúp Ethereum duy trì tính trung lập và phi tập trung, nhưng cũng mang lại tác dụng phụ: quyết định chậm, diễn đạt mơ hồ, ranh giới trách nhiệm không rõ ràng, bên ngoài vừa mong muốn Quỹ đưa ra chiến lược rõ ràng hơn, vừa chỉ trích nó có quyền phát ngôn quá mạnh.

Đồng thời, bên trong Quỹ Ethereum cũng đã từng bị phát hiện có sự khác biệt. Theo báo cáo trước đó của The Guardian, bên trong Quỹ Ethereum đã từng xảy ra sự khác biệt rõ rệt về hướng đi chiến lược, điều chỉnh lãnh đạo và việc áp dụng của các tổ chức, trong cộng đồng cũng tồn tại sự căng thẳng giữa "phái mã hóa punk" và "phái thương mại thực dụng"; vào tháng 3 năm 2025, Quỹ đã bổ nhiệm Hsiao-Wei Wang và Tomasz Stańczak làm đồng giám đốc điều hành, cũng được coi là một sự sắp xếp hòa giải giữa hai nền văn hóa.

Nhưng rõ ràng, sau khi hai giám đốc điều hành lần lượt rời đi, lần điều chỉnh cấu trúc đội ngũ của Quỹ Ethereum vào năm 2025 đã tuyên bố thất bại, các nhân vật cốt lõi như Josh Stark, Trenton Van Epps, Dankrad Feist lần lượt rời đi, cộng với giá tiền mã hóa liên tục giảm, tiếng nói chỉ trích ngày càng lớn, Quỹ Ethereum buộc phải tái cấu trúc một lần nữa.

Sau lần tái cấu trúc này, Quỹ Ethereum sẽ chia tổ chức thành nhiều cụm như tầng giao thức, tầng kết nối, tầng người dùng, tầng cộng đồng và tầng tổ chức, và cắt giảm 54 nhân viên, khoảng 20% tổng số nhân viên trước đó. Đây không phải là một cuộc cắt giảm chi phí đơn giản, mà là một sự thu hẹp ranh giới: Quỹ đang định vị lại mình như một người quản lý và bảo trì giao thức nhẹ nhàng hơn, chứ không phải là nhà xây dựng chính cho tất cả các hướng đi trong sinh thái.

Thực tế, ngoài Ethlabs, hệ sinh thái Ethereum trong năm qua đã xuất hiện nhiều tổ chức phi lợi nhuận khác như Ethereum Applications Guild, The Ethereum Economic Zone, Argot Collective. Chúng lần lượt đóng góp cho hệ sinh thái Ethereum từ các góc độ khác nhau như thúc đẩy ứng dụng, hợp tác Rollup, duy trì Solidity.

"Quyền quản lý Ethereum không nên bị độc quyền, mà nên được chia sẻ một cách thận trọng với những người cam kết xây dựng cơ sở hạ tầng tự chủ, bất kể họ là bạn cũ hay người mới." Quỹ Ethereum đã rõ ràng thể hiện thái độ của mình trong bài viết mới nhất.

Ba, Biến "đúng" thành "hiệu quả"

Trước đây, lợi thế của Ethereum đến từ cộng đồng nhà phát triển, tính thanh khoản DeFi, hệ sinh thái L2 và tính bảo mật của giao thức. Nhưng trong hai năm qua, những lợi thế này không được chuyển hóa đầy đủ thành hiệu suất thị trường của ETH. Những chỉ trích từ cộng đồng đối với EF về bản chất là một dạng "lo âu của cổ đông".

Chủ tịch Enterprise Ethereum Alliance, Paul Brody, đã từng bình luận rằng cộng đồng Ethereum ở một mức độ nào đó thể hiện như những cổ đông thông thường, "họ muốn có lợi tức đầu tư". Câu nói này tuy có phần châm biếm nhưng rất thật.

Một tháng trước, đồng sáng lập Bankless, Ryan Sean Adams, đã tweet rằng, "Tương lai của Ethereum không thể còn phụ thuộc vào Quỹ Ethereum (EF). EF chắc chắn quan trọng, nhưng Ethereum cần có sự can thiệp của các tổ chức mới và lấp đầy khoảng trống. Chúng ta cần một tổ chức thực sự muốn tài sản Ethereum (ETH) chiến thắng ------ tăng trưởng số lượng ------ và dám lên tiếng, thực hiện một cách thực tế. EF không phải như vậy, và sẽ không bao giờ như vậy."

Hiện nay, Ethlabs mang theo kỳ vọng của các nhà đầu tư lớn như Bitmine, SharpLink và một cộng đồng nắm giữ lớn. Hai công ty này tổng cộng nắm giữ hơn 6 triệu ETH, và yêu cầu của họ đối với Ethereum rõ ràng không chỉ là liệu lộ trình kỹ thuật có thể tiếp tục được thúc đẩy hay không, mà là liệu ETH có thể mang lại lợi nhuận đáng kể cho các cổ đông của công ty hay không.

Điều này tự nhiên khác với định vị của Quỹ Ethereum. EF phải duy trì tính trung lập đáng tin cậy, không thể như một công ty niêm yết phục vụ trực tiếp cho giá ETH, cũng không thể đơn giản hóa quản trị giao thức thành tối đa hóa lợi ích của những người nắm giữ. Nhưng các tổ chức mới như Ethlabs có thể đảm nhận các chức năng thị trường rõ ràng hơn.

Nói cách khác, EF chịu trách nhiệm giữ cho Ethereum "đúng", trong khi Ethlabs cần chứng minh rằng Ethereum vẫn "hiệu quả".

Trước đây, Ethereum có thể dùng "chủ nghĩa dài hạn" để phản hồi những nghi ngờ từ thị trường, nhưng khi Hyperliquid chiếm lấy narrative về sản phẩm phái sinh, Solana chiếm lấy narrative về meme, Bitcoin chiếm lấy narrative về tài sản, Ethereum phải chứng minh rằng mình không chỉ là nền tảng hợp đồng thông minh an toàn nhất, mà còn là mạng lưới có khả năng tiếp nhận đợt mở rộng tài chính trên chuỗi tiếp theo.

Tất nhiên, sự chuyển hướng này không phải không có rủi ro. Việc Ethlabs nhận được sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư lớn và sức mạnh thể chế có thể gây ra lo ngại mới về "liệu Ethereum có đang chuyển từ trung tâm hóa của Quỹ sang trung tâm hóa của các nhà đầu tư lớn hay không". Việc áp dụng của các tổ chức cũng có thể xảy ra căng thẳng với tinh thần mã hóa punk ban đầu của Ethereum.

Nhưng đối với Ethereum ngày nay, rủi ro lớn hơn không phải là chuyển hướng quá nhanh, mà là tiếp tục dừng lại giữa sự đúng đắn về kỹ thuật và sự chậm chạp trong tổ chức.

Thị trường cuối cùng sẽ không chỉ thưởng cho ý tưởng, cũng không chỉ thưởng cho tư thế phi tập trung. Nó sẽ thưởng cho những mạng lưới vừa có thể duy trì tính trung lập đáng tin cậy, vừa có thể liên tục thu hút vốn, ứng dụng, nhà phát triển và các tổ chức tham gia.

Việc thành lập Ethlabs và tái cấu trúc Quỹ chính là bước đi quan trọng của Ethereum hướng tới điều này.