Dự đoán sự đảo ngược của buổi ra mắt của Wash: Thời đại đa tài sản, câu hỏi vĩ mô mà người chơi Web3 không thể tránh khỏi

• tác giả: Jessy *

Buổi ra mắt của Walsh, hướng đi của Cục Dự trữ Liên bang hoàn toàn đảo ngược

Vào ngày 17 tháng 6, Kevin Walsh với tư cách là Chủ tịch mới của Cục Dự trữ Liên bang, đã chủ trì cuộc họp chính sách tiền tệ đầu tiên sau khi nhậm chức.

Trong biên bản cuộc họp tháng 3, phần lớn các quan chức vẫn đang đặt cược rằng sẽ có một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhiều nhà đầu tư tiền điện tử rất kỳ vọng vào Walsh, trong nhận thức của công chúng, ông là người được Trump bổ nhiệm, nên sau khi nhậm chức có khả năng cao sẽ thúc đẩy chính sách nới lỏng tiền tệ.

Cuộc họp kết thúc, biểu đồ điểm được công bố, kết quả lại gây bất ngờ: trong số 18 quan chức đã đưa ra dự đoán, có 9 quan chức dự đoán sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần trong năm nay, trong đó 6 người dự đoán sẽ tăng lãi suất hai lần hoặc nhiều hơn.

Rõ ràng ba tháng trước Cục Dự trữ Liên bang còn đang thảo luận về việc "cắt giảm bao nhiêu lần", không ngờ lần ra mắt của Walsh lại thảo luận về "tăng bao nhiêu lần".

Walsh đã nói một câu "hãy xem dữ liệu".

Ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán Mỹ đồng loạt giảm mạnh, chỉ số Nasdaq giảm hơn 1%; thị trường tiền điện tử phản ứng còn mạnh mẽ hơn, Bitcoin vốn đang phục hồi trên 65.000 USD, sau khi có kết quả cuộc họp, lập tức giảm xuống khoảng 64.000 USD, giảm gần 3%.

Xem lại các phương tiện truyền thông tài chính, một số nhà đầu tư tiền điện tử muốn có được giải thích cho câu "hãy xem dữ liệu", nhưng kết quả lại rơi vào một "sương mù thuật ngữ" sâu hơn. Các thuật ngữ chuyên ngành ập đến: một lúc thì CPI tháng trước đạt mức cao kỷ lục, giá PPI ở đầu sản xuất vẫn chưa được truyền dẫn hoàn toàn; một lúc khác lại là số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 5 tăng vượt kỳ vọng, dữ liệu hai tháng trước còn phải "được điều chỉnh lên"; điều khiến các nhà đầu tư tiền điện tử sụp đổ nhất là dự đoán kinh tế mà Cục Dự trữ Liên bang tự cập nhật (SEP), trong đó tràn ngập PCE, PCE lõi, và sự giảm giá trị trung bình của biểu đồ điểm…

Nhìn vào những phân tích chuyên sâu dày đặc, không chỉ không khiến người ta sáng tỏ, mà còn cảm thấy một cảm giác mạnh mẽ về sự bất lực. Trong mắt các phương tiện truyền thông tài chính, những dữ liệu này đan xen với nhau, nguyên nhân và kết quả rõ ràng. Nhưng trong mắt phần lớn mọi người, những chữ viết tắt và logic ảnh hưởng này giống như một ngôn ngữ hoàn toàn mới, mỗi chữ đều nhận biết, nhưng khi ghép lại thì hoàn toàn không biết nó đang nói gì.

Để thực sự hiểu cuộc họp này, dường như cần phải hiểu cách thức hoạt động của lạm phát, lãi suất, và cơ chế ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, tức là cả một bộ TradFi (tài chính truyền thống). Nhưng hiện tại, một nhà đầu tư tiền điện tử, không thể không giống như các nhà đầu tư trên thị trường tài chính truyền thống, phải theo dõi các cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang, tình hình quốc tế, chỉ số đô la Mỹ và độ chặt lỏng của thanh khoản toàn cầu. Dù sao, trong bối cảnh sự hòa nhập ngày càng chặt chẽ giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, tiền điện tử không còn là một hòn đảo cô lập, mà là một phần của bản đồ tài sản toàn cầu, sẽ tăng giảm cùng với đô la Mỹ, trái phiếu Mỹ và khẩu vị rủi ro.

Thời đại đa tài sản, nhà đầu tư tiền điện tử cần học TradFi hơn nữa

Vài năm trước, sự tăng giảm của thị trường tiền điện tử chưa thực sự liên quan đến thủy triều của nền kinh tế toàn cầu. Trong những năm qua, ICO bùng nổ, đồng Meme phổ biến, các nhà đầu tư tiền điện tử đã quen với việc quan sát xu hướng dòng tiền trên chuỗi, các giao dịch của cá voi, và tìm kiếm các mục đầu tư theo các xu hướng công nghệ hiện tại trong ngành.

Các thông tin như cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, dữ liệu việc làm phi nông nghiệp, CPI mà các nhà đầu tư tài chính truyền thống cần chú ý, không phải là điều quá quan trọng đối với nhà đầu tư tiền điện tử.

Nhưng từ năm 2024 trở đi, sự tăng giảm của tiền điện tử và mối liên hệ với nền kinh tế vĩ mô ngày càng chặt chẽ hơn. Vào tháng 1 năm nay, ETF Bitcoin đã chính thức được phê duyệt niêm yết tại Mỹ, nửa năm sau, ETF Ethereum cũng theo sau. Lần đầu tiên, tiền từ Phố Wall có thể công khai và quy mô lớn mua vào Bitcoin và các loại tiền điện tử khác. Sau khi BlackRock, Fidelity và các ông lớn quản lý tài sản truyền thống tham gia, tài sản tiền điện tử cũng giống như cổ phiếu và trái phiếu, được đưa vào cùng một bảng cân đối kế toán, tăng giảm theo cùng một logic vĩ mô. Sự gắn kết giữa tiền điện tử và tài chính vĩ mô ngày càng sâu sắc, mọi người không thể không bắt đầu học hỏi kiến thức liên quan đến TradFi.

Đối với phần lớn các nhà giao dịch trong thị trường tiền điện tử, đây không phải là một điều dễ dàng. Ví dụ, trước cuộc họp vào ngày 17 tháng 6, nhiều người chơi trong thị trường tiền điện tử đã vì không hiểu hai từ "diều hâu" và "bồ câu" mà mặc định Walsh thuộc về phe bồ câu ------ người được Trump đề cử, chắc chắn sẽ thúc đẩy nới lỏng. Nhưng thực tế, diều hâu và bồ câu không phải là lập trường chính trị, mà là sự đánh giá của các quan chức ngân hàng trung ương về dữ liệu hiện tại: lạm phát cao thì có xu hướng tăng lãi suất để kiểm soát giá cả (diều hâu), kinh tế yếu thì có xu hướng giảm lãi suất để kích thích (bồ câu). Khi Walsh nhậm chức, lạm phát ở mức 4.2% rõ ràng, ông không thể phớt lờ dữ liệu. Một từ không hiểu rõ ý nghĩa thực sự, thì phán đoán đã sai.

Giáo dục tài chính nên đơn giản hơn

Nếu muốn học được ý nghĩa thực sự của các khái niệm liên quan được đề cập trong cuộc họp sau khi kết thúc, thì chỉ cần tìm kiếm một chút, bạn sẽ thấy không phải là phân tích dài dòng như luận văn, mà là giáo trình chuyên ngành tràn ngập các chữ viết tắt tiếng Anh. Nhưng đối với các nhà đầu tư bình thường, những gì họ muốn tìm kiếm thực sự rất đơn giản: có thể nói rõ ràng bằng ngôn ngữ đơn giản rằng cái này là gì, tại sao nó quan trọng.

Giáo dục tài chính truyền thống từ lâu đã không có mức độ thấp. Thuật ngữ dày đặc, cách diễn đạt có phần học thuật, như thể mặc định rằng độc giả đã có một nền tảng tài chính nhất định mới có quyền tiếp tục xem. Nhưng đối với nhiều người chuyển từ thế giới chuỗi sang, chính là thiếu "nền tảng" mà giáo dục tài chính truyền thống đã hình thành.

Nhưng giáo dục tốt nhất thường đến từ những câu hỏi đơn giản nhất, chẳng hạn như cổ phiếu là gì? Tại sao công ty phải niêm yết? Tại sao mỗi khi có chiến tranh thì vàng lại tăng giá? Giảm lãi suất thực sự có nghĩa là gì? ETF thực sự là gì? Những câu hỏi này nghe có vẻ cơ bản đến mức "trẻ con", nhưng quá trình học hỏi kiến thức mới, thực sự là phải hiểu rõ từng câu hỏi "trẻ con" này mới có thể hiểu được logic phức tạp hơn.

Tác giả đã chú ý đến một loạt giáo dục đầu tư ------ "100 câu hỏi phổ cập TradFi", được Bitget phối hợp với các đối tác trong ngành khởi xướng, tư duy đúng với loại "nền tảng" mà tôi muốn có trong học tập tài chính.

Hiện tại, TradFi rõ ràng đang ngày càng gắn bó chặt chẽ với Crypto, các sàn giao dịch chính đã niêm yết các tài sản tài chính truyền thống như cổ phiếu Mỹ, vàng, RWA, rào cản giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống đang nhanh chóng tan biến, giao dịch giữa các tài sản đã trở thành xu hướng phát triển rõ ràng. Nhưng hầu hết các nền tảng trong ngành chỉ tập trung vào việc mở rộng loại hình giao dịch, làm phong phú các sản phẩm, rất ít người thực sự chú tâm giải quyết vấn đề cốt lõi nhất của nhà đầu tư ------ phần lớn người chơi trong thị trường tiền điện tử thiếu kiến thức tài chính truyền thống đầy đủ và dễ hiểu. Việc phát hành một hệ thống giáo dục tài chính phổ cập tại thời điểm này, không phải là điều có thể nhanh chóng mang lại lưu lượng truy cập và lợi nhuận, nhưng lại là một việc khó khăn và đúng đắn.

Theo thông tin chính thức, "100 câu hỏi phổ cập TradFi" đã chia nhỏ việc học tài chính truyền thống thành 100 câu hỏi cụ thể, được chia thành sáu mô-đun: từ "nhận thức lại về tiền và thị trường" cơ bản nhất, đến "cổ phiếu, ETF thực sự là gì", rồi đến "sổ đặt hàng, đòn bẩy, nhà tạo lập thị trường hoạt động như thế nào", sau đó còn có kinh tế vĩ mô, tâm lý giao dịch, cuối cùng là mô tả về hình thức sâu sắc của TradFi và Crypto sau khi hòa nhập. Kèm theo video động, nội dung bao gồm trong một giáo trình tài chính dày cộp đã được chia thành những đoạn video ngắn sống động.

Ngành công nghiệp tiền điện tử đã từ lâu rời xa thời kỳ hoang dã chỉ nhìn vào dữ liệu trên chuỗi, quỹ từ các tổ chức mà ETF mang lại, tài sản thực mà RWA kết nối, đã hoàn toàn đưa Crypto vào vòng tuần hoàn thanh khoản toàn cầu. Thị trường tài chính trong tương lai chắc chắn sẽ là hai chiều thông suốt: tài sản tài chính truyền thống đi vào chuỗi, tài sản tiền điện tử được đưa vào danh sách phân bổ tài sản lớn toàn cầu.

Hiện tại, ranh giới giữa TradFi và Crypto đang trở nên ngày càng mờ nhạt, khả năng chuyển đổi tự do giữa chúng, hiểu được ngôn ngữ của nhau, sẽ là lợi thế thực sự của thế hệ nhà đầu tư tiếp theo.