Anthropic ra mắt thêm một bước: bị rò rỉ về việc chạy đua để đạt giá trị IPO 2 nghìn tỷ trước Lễ Tạ ơn, tổ chức Ngày nhà đầu tư vào ngày 14 tháng 10

Tác giả: Lý Đan，Tin tức Phố Wall

Chi tiết mới về kế hoạch IPO của Anthropic đã được tiết lộ.

Vào lúc 10 giờ sáng theo giờ miền Đông vào thứ Năm, ngày 1 tháng 10, Bloomberg dẫn nguồn tin từ những người biết chuyện cho biết, Anthropic sẽ tổ chức Ngày nhà đầu tư Pre-IPO vào ngày 14 tháng 10 với các nhà đầu tư tiềm năng. Công ty đã gửi lời mời đến một nhóm nhà đầu tư tổ chức; Anthropic có thể bắt đầu tiếp thị IPO chính thức vào tuần lễ 9 tháng 11, với hy vọng bắt đầu giao dịch trước Lễ Tạ ơn ở Mỹ.

Theo thông tin từ những người biết chuyện, ngày nhà đầu tư này sẽ diễn ra tại trụ sở của Anthropic ở San Francisco, các nhà đầu tư tổ chức được mời sẽ có cơ hội đặt câu hỏi trực tiếp với các giám đốc điều hành của công ty. Sự kiện này được coi là một bước quan trọng trong việc giao tiếp với các nhà đầu tư trước khi niêm yết.

Theo lịch trình hiện tại, Anthropic có khả năng hoàn thành việc niêm yết vào tháng 11, nhưng kế hoạch IPO cụ thể vẫn có thể thay đổi. Lễ Tạ ơn ở Mỹ năm nay rơi vào ngày 26 tháng 11, nếu bắt đầu buổi roadshow vào tuần lễ 9 tháng 11, Anthropic sẽ có cơ hội hoàn thành giao dịch trước kỳ nghỉ này.

Quy mô có thể sánh ngang với SpaceX, nhà đầu tư đưa ra định giá gần 2 nghìn tỷ đô la

Một trong những điểm nổi bật của việc niêm yết của Anthropic là quy mô phát hành.

Bloomberg trước đó đã báo cáo rằng, Anthropic dự kiến quy mô huy động vốn trong IPO của mình sẽ đạt ngang bằng hoặc thậm chí vượt qua kỷ lục IPO của SpaceX. Báo cáo mới nhất cho thấy, một số nhà đầu tư tiềm năng cho rằng, định giá hợp lý của Anthropic có thể đạt từ 1.8 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ đô la.

Định giá này sẽ đưa Anthropic vào danh sách những công ty AI có giá trị thị trường lớn nhất thế giới, đồng thời cũng sẽ trở thành một tham chiếu quan trọng cho thị trường vốn trong việc đánh giá mức độ định giá của các công ty AI sinh tạo.

Trong khi đó, đối thủ OpenAI gần đây đã chọn hoãn IPO. Theo báo cáo trước đó, OpenAI dự định huy động ít nhất 30 tỷ đô la vốn mới, với mục tiêu định giá khoảng 1.4 nghìn tỷ đô la. CEO OpenAI, Sam Altman, cho biết công ty hiện không vội vàng niêm yết.

Nếu Anthropic là công ty đầu tiên ra mắt trên thị trường công khai, mức giá phát hành của nó cũng sẽ cung cấp một mẫu quan trọng để các nhà đầu tư đánh giá lại mức độ định giá của toàn bộ ngành AI.

Khách hàng doanh nghiệp hỗ trợ câu chuyện tăng trưởng

Trong mắt các nhà đầu tư tiềm năng, một điểm bán hàng quan trọng của Anthropic là sự chấp nhận nhanh chóng từ khách hàng doanh nghiệp.

Bloomberg cho biết, mặc dù thương hiệu Claude ở phía người tiêu dùng vẫn chưa nổi bật bằng ChatGPT của OpenAI, nhưng tỷ lệ chấp nhận của nó trong số các nhà phát triển phần mềm và người dùng doanh nghiệp khác lại khá cao, có thể hỗ trợ cho sự tăng trưởng doanh thu bền vững mà các nhà đầu tư coi trọng.

Nhiều tổ chức, bao gồm ngân hàng, quỹ đầu cơ và các công ty phần mềm doanh nghiệp như Salesforce, đã hợp tác với Anthropic để tích hợp các công cụ AI của họ vào quy trình làm việc của chính mình.

Sự bố trí thị trường doanh nghiệp này cũng tạo thành một trong những khác biệt quan trọng giữa Anthropic và OpenAI. Đối với các công ty AI chuẩn bị bước vào thị trường công khai, việc có khách hàng doanh nghiệp mang lại sự sử dụng liên tục và doanh thu thương mại là một chỉ số quan trọng để các nhà đầu tư đánh giá tính bền vững của sự tăng trưởng.

Doanh thu tăng vọt hơn 10 lần, nhưng đầu tư vào tính toán dẫn đến thua lỗ lớn

Định giá cao của Anthropic được xây dựng dựa trên nhu cầu AI tăng nhanh, nhưng công ty vẫn đang trong giai đoạn đầu tư quy mô lớn.

Các tài liệu mà truyền thông có được cho thấy, doanh thu cả năm 2025 của Anthropic ước tính khoảng 4.6 tỷ đô la, cao hơn nhiều so với 386 triệu đô la của năm 2024; nhưng trong cùng thời gian, lỗ ròng gần 42 tỷ đô la, gấp khoảng 5 lần so với năm trước.

Cần lưu ý rằng, khoản lỗ ròng khổng lồ này không hoàn toàn đại diện cho thua lỗ trong hoạt động hàng ngày của Anthropic. Tài liệu cho thấy, hơn 34 tỷ đô la trong số đó đến từ sự thay đổi giá trị hợp lý của các khoản nợ và các mục kế toán khác; loại trừ những yếu tố này, thua lỗ hoạt động của Anthropic trong năm 2025 vẫn vượt quá 8 tỷ đô la.

Trong khi đó, Anthropic đang mở rộng quy mô cơ sở hạ tầng AI. Gần đây, công ty đã ký kết thỏa thuận tài nguyên tính toán trị giá khoảng 11.6 tỷ đô la, thời hạn bảy năm, nhằm mở rộng thêm đầu tư tính toán trong tương lai.

Điều này cũng có nghĩa là, Anthropic cần phải chứng minh với thị trường công khai không chỉ về sự tăng trưởng nhanh chóng của hoạt động kinh doanh AI, mà còn về cách chuyển đổi sự tăng trưởng doanh thu thành dòng tiền ổn định và khả năng sinh lời trong bối cảnh liên tục gia tăng đầu tư vào tính toán và cơ sở hạ tầng.

OpenAI đuổi theo, tranh cãi về an toàn AI cũng đang gia tăng

Sự trỗi dậy nhanh chóng của Anthropic trong thời gian qua cũng đang đối mặt với sự thay đổi trong cấu trúc cạnh tranh.

Truyền thông chỉ ra rằng, OpenAI trong vài tháng gần đây đã tăng cường doanh số, đang gia tăng áp lực cạnh tranh đối với Anthropic. Cả hai công ty đều đang ở trung tâm của cuộc thảo luận về an toàn AI, gần đây một loạt sự kiện hack AI nổi bật đã làm dấy lên sự quan tâm của công chúng về rủi ro an toàn của các mô hình tiên tiến.

CEO Anthropic, Dario Amodei, vào tháng 9 cũng đã đăng bài viết trên trang web cá nhân của mình, kêu gọi làm chậm tốc độ phát triển khả năng của các mô hình AI tiên tiến.

Tuy nhiên, hiện tại những yếu tố này vẫn chưa rõ ràng thay đổi kỳ vọng định giá của một số nhà đầu tư tiềm năng đối với Anthropic, vẫn có người cho rằng giá trị của công ty có thể đạt từ 1.8 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ đô la.

Các ngôi sao AI niêm yết đúng lúc thị trường IPO Mỹ chịu áp lực

Khi Anthropic chạy đua để niêm yết, thị trường cổ phiếu mới của Mỹ lại không mấy sôi động.

Dữ liệu từ Bloomberg cho thấy, loại trừ các IPO lớn kỷ lục như SpaceX và SK Hynix, tỷ suất lợi nhuận trung bình có trọng số của hơn 100 cổ phiếu mới niêm yết trên thị trường Mỹ năm nay khoảng -4%, rõ ràng kém hơn so với chỉ số S&P 500 tăng khoảng 12% và chỉ số Nasdaq 100 tăng khoảng 20% trong cùng kỳ.

Gần đây, thị trường IPO Mỹ cũng liên tục xuất hiện các trường hợp hoãn niêm yết, một số công ty thậm chí đã tạm dừng trước thời điểm phát hành dự kiến. Trong bối cảnh này, nếu Anthropic cuối cùng hoàn thành IPO quy mô lớn, sẽ trở thành một trong những giao dịch được chú ý nhất trên thị trường cổ phiếu mới của Mỹ trong năm nay.

Mức giá niêm yết của nó có được sự công nhận từ thị trường công khai hay không cũng sẽ trở thành một cửa sổ quan trọng để quan sát xem liệu định giá cao của các công ty AI siêu lớn có thể chuyển từ thị trường tư nhân sang thị trường công khai hay không.